LunoのCEOジェームズ・ラニガンは、南アフリカの「資本フロー管理規制」の改正案が、33兆ドル規模の世界的なステーブルコインによる決済市場から地元企業を締め出しかねないと警告した。南アフリカ国庫（ナショナル・トレジャリー）と南アフリカ準備銀行（SARB）は、業界の反発を受けて当初の5月18日の締め切りを後ろ倒しにしたうえで、改正案に関するパブリックコメントの期限を2026年6月30日まで延長した。ラニガンは、4月下旬に最初に公表されたこれらの規制が、南アフリカ企業による国境を越えた支払いと資本の本国送還のためのステーブルコイン利用を、意図せず妨げる可能性があると述べた。今回のドラフト規則は、同国の数十年来の為替管理体制を見直そうとする試みだが、批評家は、現行の文言が、グローバルな金融機関がオンチェーンへ移行する中で、南アフリカを現代的なデジタル決済インフラから排除する恐れがあると警告している。
国家財務省とSARBが業界の反発を受けて意見募集の締め切りを延長
南アフリカ国庫と南アフリカ準備銀行は、4月下旬に「資本フロー管理規制」の改正案を公表した。当初のパブリックコメント締め切りは5月18日に設定されていたが、規制当局は、即時の業界からの反発を受けて、2026年6月30日まで延長した。批評家は、潜在的な懲役刑、重い罰金、当局が資産を強く差し押さえる可能性、あるいは暗号資産の保有に関する上限（しきい値）を制限して投資家に保有分をランドへ清算させるのではないか、という懸念を含む、改正案の厳格な執行規定について警鐘を鳴らした。
南アフリカ国庫とSARBは5月に、立場を明確化しようとする共同声明を出した。声明では、規制当局は資産保有を犯罪化する意図はなく、また規則を遡及して適用するつもりもないと述べた。しかしラニガンは、事業者間（B2B）向けの金融部門に対する、より深いシステム上の脅威として、ステーブルコイン利用への制限がある点を強調した。
Bloombergのデータが示す：ステーブルコインは2025年に33兆ドルを決済
ラニガンは、ステーブルコインが2025年に決済とブロックチェーン上での送金（トランスファー）で33兆ドルを占めていたというBloombergのデータを引用し、Visaの17兆ドルのほぼ2倍だと述べた。「ステーブルコインは、VisaとMastercardを合わせたよりも、すでに年あたりでより多くの価値を決済している」とラニガンは語った。「これは、暗号資産を使う企業に加えて、通常の投資家の利用によってもたらされている。」
ラニガンによれば、規制の現行文言は、地元企業がステーブルコインを使って国境を越えた支払いを行ったり、資金を本国へ送還したりすることを禁じかねないという。これにより、伝統的な銀行ネットワークを通じて資金を動かしたり利益を送還したりすることが、ことさら遅くかつ高コストになりがちな、アフリカ大陸全域で事業を展開する南アフリカの多国籍企業にとって、深刻な打撃になるだろうと彼は述べた。大陸内では、現物の米ドル不足が大きな要因だ。
「国内の決済と財務フローを支えるために、ローカルのステーブルコインは重要なインフラです。一方で、ドル建てのステーブルコインは、グローバルな商取引と国境を越えた決済のための迅速な架け橋になります」とラニガンは説明した。「両者がそろうことで、摩擦が減り、コストが下がり、国内でも海外でもお金の流れがより効率的になります。」
ラニガンは、企業が通貨流動性危機に対応するため、大陸でほぼ毎日のようにLunoにステーブルコインの解決策を求めて相談していると指摘した。彼は、これらのルールを曖昧なまま、あるいは過度に制限的にしておくことで、政府が南アフリカへの決済フローを実際に減らし、地元企業に損害を与え、国家の税収基盤を縮小しているのだと警告した。
国境を越えた取引を定義する「ドラフトの手引き」は未だに公開されていない
南アフリカ国庫とSARBは、「国境を越えた暗号取引」に当たるものの正確な定義は、その後にリリースされる予定の、まだ公開されていないドラフトの手引きで初めて明らかになると認めた。その枠組みが公表されるまで、企業は、法的なグレーゾーンを残したままの規制についてコメントせざるを得ない状況に置かれている。
ステーブルコイン取引に対応する標準化された銀行向けの報告コードが欠けているため、地元企業は採用に二の足を踏んでおり、非遵守（非コンプライアンス）を恐れている。ラニガンは、業界関係者の主な不満は、規制当局が、実際の運用上の文脈を提示せずに、規則についてのフィードバックを求めている点だと述べた。
「南アフリカが、資本フロー管理規制（改正案）を思慮ある形で見直すことで、ステーブルコインの持つ経済成長の可能性を解き放つことが不可欠です」とラニガンは促した。「ステーブルコインを国内の金融の主流に組み込まなければ、南アフリカは現代の経済システムにおける競争力を制限されることになります。」
よくある質問
資本フロー管理規制（改正案）に関するコメント締め切りを、南アフリカ国庫とSARBはどう扱ったのですか？
南アフリカ国庫と南アフリカ準備銀行は、資本フロー管理規制（改正案）に関するパブリックコメントの締め切りを2026年6月30日まで延長しました。当初の締め切りは5月18日でしたが、4月下旬に公表された改正案に対して直ちに業界から反発が起きたことを受け、規制当局はこれを後ろ倒しにしました。
なぜLunoのCEOジェームズ・ラニガンは、改正案の規制について警告したのですか？
ラニガンは、資本フロー管理規制（改正案）が、意図せずに南アフリカの企業を33兆ドル規模のグローバルなステーブルコイン決済市場から締め出しかねないと警告した。彼は、現行の文言によって、地元企業がステーブルコインを使って国境を越えた支払いを実行したり資金を本国へ送還したりすることが禁じられる可能性があり、その結果、アフリカ大陸で事業を展開する南アフリカの多国籍企業に損害が及ぶだろうと述べた。
Bloombergのデータによれば、ステーブルコインは2025年にどれくらいの価値を決済したのですか？
ラニガンが引用したBloombergのデータによれば、ステーブルコインは2025年に決済とブロックチェーン上での送金（トランスファー）で33兆ドルを占め、Visaの17兆ドルのほぼ2倍でした。ラニガンは、ステーブルコインがすでに年あたりでVisaとMastercardを合わせた以上の価値を決済していると述べました。
