木曜日、オッペンハイマーは、イーロン・マスクのSpaceXとTesla Incの間で合併が起こり得るとの憶測に対し反論し、別々の事業体を維持するほうが、分散された資本へのアクセスによってマスクの人工知能（AI）構想をよりよく支えると主張した。投資サイトInvesting.comによると、同社はマスクのビジョンについて「分散され、柔軟な資本へのアクセスが最も望ましい形だ」とし、さらに「2つの上場通貨が、その戦略を最も効果的に後押しする」と述べた。議論は、SpaceXが金曜日にNasdaqでの取引を開始する準備を進める中でいっそう過熱している。これは、1株135ドルで発行した750億ドルのIPOに続くもので、1.77兆ドルという評価額を示唆し、Teslaの1.25兆ドルの時価総額と合算して、合計で約3兆ドルとなる見込みだ。
Oppenheimerはサプライチェーンのシナジー拡大を予想
オッペンハイマーは、合併は「あり得る」と認めつつも、近い将来の合併は見込んでいない。同社は、TeslaとSpaceXのサプライチェーンにおけるシナジー――とりわけエネルギー貯蔵、サーバー、データインフラ――が、潜在的な取引が起こるまでの数年の間に拡大すると見通している。
同レポートによると、オッペンハイマーはSpaceXのIPOの「近い将来の主要な受益者」として、Teslaの定置型（固定）蓄電事業を挙げた。同社は、Teslaのエネルギー貯蔵能力が、データセンターにおけるSpaceXの電力およびコンピューティング需要を支えるうえで重要な役割を果たすと考えている。これにより、オッペンハイマーはエネルギー貯蔵の売上見通しを、2026年残りは2％、また2027年と2028年はそれぞれ3％引き上げた。
一方、車両分野では、2026年から2028年にかけて売上見通しを4％上方修正し、電気自動車の総所有コスト（TCO）を改善する高水準の原油価格を理由に挙げた。同社は、自動運転とヒューマノイド・ロボットの本格商用化に向けた時期については慎重であり、注目すべき次の重要な節目としてFSD V15を挙げている。
WedbushとEismanが対照的な合併観を提示
Wedbushのアナリスト、ダン・アイヴスは、潜在的な合併について最も強気な声の一人だ。アイヴスは、SpaceXがIPOを完了した後の2027年に、TeslaとSpaceXが合体する確率は80％から90％だと繰り返し述べてきた。彼は、そうした合併をマスクにとっての「聖杯（ホーリー・グレイル）」だと表現しており、それによってマスクはより広いAIエコシステムをより確実に所有し、コントロールできるようになるという。アイヴスは、統合の下準備がすでに進められている証拠として、2社間に既存のオペレーショナルなつながりがあること――オースティンにある共同のTerafab施設を含む――を挙げている。
一方、ベテラン投資家のスティーヴン・アイズマンは、より懐疑的な見方を示した。今週初めのCNBC「Squawk Box」で、アイズマンは、マスクが最終的にSpaceXの株式を使ってTeslaの買収、あるいは合併を行うかもしれないとしても驚かないと述べた。ただし、そうした動きはSpaceXの株主にとって非常に魅力がないものになるだろうと明確にした。アイズマンは、2社を統合すると、より強いのはSpaceXの事業であるため、SpaceX側に打撃が出る可能性が高いと論じた。Teslaは、競争が非常に激しく、資本集約度の高いEV市場で事業を行っているからだ。「もし私がSpaceXの株主なら、彼がTeslaを買うことが一番望ましいことでないはずだ」と彼は語った。
SpaceXのIPO詳細と合算評価額
SpaceXは金曜日にNasdaqでの取引を開始する。企業はIPOの価格を1株135ドルとして750億ドルを調達することを決めており、1.77兆ドルの評価額を示唆している。Teslaの時価総額は1.25兆ドルで、2社の合算評価額は約3兆ドルとなる。
TeslaとSpaceXの合併に関する憶測は、今年初めにマスクがAIスタートアップ企業xAIをSpaceXに統合したことがきっかけで始まった。SpaceXのIPO発表は、マスクが異なる会社を1つの屋根の下にまとめることをめぐる憶測をさらに強めた。
Tesla株は木曜日に5％上昇で着地
TSLA株は木曜日、2日連続で下落して終えた後に、5％上昇して引けた。Stocktwitsでは、TSLA株をめぐる個人投資家のセンチメントは弱気圏の範囲にとどまり、メッセージの取引量は通常水準のままだった。
FAQ
木曜日にオッペンハイマーはTeslaとSpaceXの合併について何と言ったの？
オッペンハイマーは木曜日の合併に関する憶測に反論し、2社を分けておくほうが、分散された資本へのアクセスを通じてイーロン・マスクの人工知能（AI）構想をよりよく支えると主張した。同社は、マスクのビジョンについて「分散され、柔軟な資本へのアクセスが最も適している」とし、さらに「2つの上場通貨が、その戦略を最も効果的に支える」と述べた。
SpaceXはいつ取引を開始し、どの評価額になる？
SpaceXは金曜日にNasdaqでの取引を開始する。企業はIPOの価格を1株135ドルとして750億ドルを調達するとし、1.77兆ドルの評価額を示唆している。Teslaの1.25兆ドルの時価総額と合わせると、2社の総評価額はおよそ3兆ドルとなる。
Wedbushのアナリスト、ダン・アイヴスは潜在的なTeslaとSpaceXの合併についてどう見ている？
Wedbushのアナリスト、ダン・アイヴスは、SpaceXがIPOを完了した後の2027年にTeslaとSpaceXが合体する確率は80％から90％だと述べている。アイヴスは、そうした合併をマスクにとっての「聖杯（ホーリー・グレイル）」だと表現しており、それによりマスクはより広いAIエコシステムをうまく所有し、支配できるようになるという。
