Gate Instant Trends

北京時間の今夜20時30分、米労働統計局は6月の雇用統計を発表する。これはFRB議長ウォーシュ就任後初の雇用統計であり、FRBは「フォワードガイダンス」の枠組みから「データ主導＋信頼性再構築」モードへと移行している。 市場は一般に6月の非農業部門雇用者数が11万人から11万4千人増加し、5月の17万2千人から減少すると予想。失業率は4.3%で4ヶ月連続維持見込み。平均時給は前月比0.3%増、前年同月比3.5%増。一見穏やかな数字だが、表面よりもはるかに複雑な駆け引きが隠されている。CME FedWatchによると、7月の利上げ確率は約28.3%、9月までの累積25ベーシスポイント利上げ確率は49.8%。しかし、雇用が予想外に弱まれば、この見方は急速に反転する可能性がある。 今夜の雇用統計の真の意義は、米国経済の強弱を判断することではなく、FRBが雇用とインフレに対する「許容境界」を変化させたかどうかを判断することである。 分歧：11万人コンセンサスの下での予測のばらつき 市場コンセンサスは11万人だが、機関投資家の予想分布は異例の約8倍の幅——シティの2.5万人からソシエテ・ジェネラル