Theo Lee Reiners, giảng viên tại Đại học Duke và cựu giám định viên của Cục Dự trữ Liên bang, hôm thứ Sáu, token WLFI của World Liberty Financial có thể là một chứng khoán chưa đăng ký dù dự án này tuyên bố về token quản trị. Reiners dẫn chiếu hệ thống phân loại token gần đây của Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Mỹ (SEC), cho biết WLFI không đủ điều kiện là một “hàng hóa kỹ thuật số” thuần túy và nhiều khả năng sẽ bị SEC soi xét. Ông lập luận rằng người mua WLFI đã bỏ vốn với kỳ vọng hợp lý về lợi nhuận—một thành phần then chốt trong bài test Howey—khi cho rằng token được bán trước khi giao thức được xây dựng và sử dụng tên họ Trump.
Reiners cũng nêu bật các thỏa thuận tự giao dịch của World Liberty, bao gồm một thỏa thuận vay 75 triệu USD stablecoin với giao thức cho vay Dolomite, sử dụng 5 tỷ WLFI làm tài sản thế chấp. Ông dẫn chiếu một vụ kiện của Justin Sun cáo buộc World Liberty đã đóng băng token của ông và chặn quyền quản trị, cho biết: “Các cáo buộc của Sun, nếu đúng, cho thấy World Liberty đã nắm quyền kiểm soát đơn phương rộng lớn đối với WLFI.”