Investidores estrangeiros vendem 160 trilhões de won em ações sul-coreanas; IBK alerta

A IBK Investment & Securities divulgou um relatório no dia 21 analisando os padrões de venda de investidores estrangeiros em ações sul-coreanas, concluindo que, embora as condições de curto prazo sobrevendidas apontem para uma possível recuperação até o fim de julho, riscos estruturais de médio a longo prazo podem desencadear uma nova pressão vendedora em qualquer fase da recuperação. A análise foi feita após o fechamento do KOSPI em 6516,27 no dia 20, com queda de 304,33 pontos ou 4,46%, em meio a preocupações com desaceleração macroeconômica, força do dólar e enfraquecimento das expectativas para o setor de semicondutores. A venda líquida de aproximadamente 160 trilhões de won por investidores estrangeiros neste ano representa 3,1% da capitalização média do mercado, o maior ritmo de vendas desde a crise financeira de 2008, quando a proporção chegou a 4,6%, segundo o relatório da IBK.

Investidores estrangeiros registram venda líquida recorde de 160 trilhões de won em ações sul-coreanas

O pesquisador Byun Jun-ho, da IBK Investment & Securities, afirmou que investidores estrangeiros venderam aproximadamente 160 trilhões de won em ações do KOSPI neste ano. A proporção de venda líquida em relação à capitalização média do mercado atingiu 3,1%, registrando o maior nível desde os 4,6% de 2008 durante a crise financeira global. As vendas líquidas recentes nos últimos 60 dias também chegaram a aproximadamente 2% da capitalização do mercado, coincidindo com a intensidade de vendas observada em crises financeiras anteriores. A participação de investidores estrangeiros no KOSPI atualmente é de aproximadamente 39%, acima da média recente de 33,7% dos últimos 10 anos.

Indicadores técnicos apontam condições de curto prazo sobrevendidas

O relatório da IBK identificou diversos indicadores técnicos que sugerem condições de curto prazo sobrevendidas. Byun disse que "espera-se que os investidores estrangeiros enfrentem pressão adicional limitada de venda no curto prazo", devido ao excesso de vendas refletir preocupações com o cenário macroeconômico, IA e semicondutores. A análise histórica de quatro episódios semelhantes desde 2005 mostrou que a intensidade das vendas estrangeiras enfraqueceu nos meses seguintes, de 1 a 3 meses, com o KOSPI voltando a subir. O relatório observou que as proporções de deslocamento de 20 dias e 60 dias e as avaliações (PER e PBR) se aproximaram das faixas históricas de fundo, excluindo os períodos da crise financeira e da pandemia de COVID-19.

IBK identifica cinco fatores de risco de médio prazo para continuidade das vendas

O relatório descreveu cinco variáveis estruturais que poderiam sustentar a pressão de saída de capital estrangeiro: pico do índice antecedente de economia, desaceleração do momento de crescimento em 2027, efeitos defasados da inflação dos preços do petróleo e da inflação de chips, força do dólar e arrefecimento do sentimento de investimentos em IA e semicondutores. Byun afirmou que "se o componente cíclico do índice antecedente de economia atingir o pico na segunda metade, é altamente provável que a tendência de queda continue até 2027", acrescentando que isso poderia "aumentar significativamente a justificativa para vendas de estrangeiros sob uma perspectiva macro e de cima para baixo". O relatório também observou que altas nos preços do petróleo após a situação no Irã e aumentos nos preços da memória que contribuem para a "chipflation" podem afetar sequencialmente os preços de produtores, preços ao consumidor e a inflação subjacente por efeitos defasados. Em relação ao setor de semicondutores, Byun disse que "a possibilidade de refletir preocupações com o sentimento de pico relacionado a IA e semicondutores aumentou a partir da segunda metade", observando que taxas de crescimento mais lentas do lucro para empresas de semicondutores e taxas de crescimento menores dos gastos de capital com IA pelos hyperscalers dos EUA no próximo ano "podem atuar como um fator de carga contínua para investidores estrangeiros".

IBK recomenda estratégia diferenciada nos níveis de 6000 e 8000 do KOSPI

Byun recomendou abordagens de investimento diferenciadas com base nos níveis do KOSPI. Ele afirmou que "espera-se que o KOSPI reflita o processo de atravessar um fundo de curto prazo no fim de julho, mas à medida que a tendência de recuperação em direção à máxima de junho ganha força na segunda metade, a pressão vendedora de estrangeiros pode voltar a aparecer". O relatório recomendou "uma estratégia de compra no nível do KOSPI 6000 e, no nível de 8000, uma estratégia gradual de venda, acompanhando se os investidores estrangeiros retomam as vendas".

FAQ

Qual foi a escala das vendas de investidores estrangeiros em ações sul-coreanas neste ano?

De acordo com a IBK Investment & Securities, investidores estrangeiros venderam aproximadamente 160 trilhões de won em ações do KOSPI neste ano, com a proporção de venda líquida em relação à capitalização média do mercado atingindo 3,1%, o maior nível desde a crise financeira de 2008.

Quais são os cinco fatores de risco de médio prazo identificados pela IBK Investment & Securities?

O relatório identificou o pico do índice antecedente de economia, a desaceleração do momento de crescimento em 2027, efeitos defasados da inflação dos preços do petróleo e da inflação de chips, a força do dólar e o arrefecimento do sentimento de investimentos em IA e semicondutores como as cinco principais variáveis estruturais que podem sustentar a pressão de saída de capital estrangeiro.