Ações da Nvidia (NVDA) caíram 18% de seu recorde de fechamento de US$ 235,47 em 14 de maio de 2026 para aproximadamente US$ 197 em 9 de julho de 2026, marcando a primeira vez em três anos que o mercado precificou a fabricante de chips como uma empresa normal, e não uma exceção do ciclo de IA. A queda ocorreu apesar da Nvidia reportar uma receita recorde de US$ 81,6 bilhões no primeiro trimestre fiscal de 2027 em maio de 2026—aumento de 85% em relação ao ano anterior—e orientar o trimestre atual para US$ 91,0 bilhões. Os 61 analistas que cobrem a ação na Wall Street têm uma média de preço-alvo de US$ 301,62 para os próximos doze meses, aproximadamente 53% acima do preço atual, com estimativas variando de US$ 195 a US$ 350 e além, enquanto traders de previsão de mercado na Polymarket atribuem uma probabilidade de 84% de NVDA atingir US$ 208 em julho de 2026 e 99% de a ação fechar a semana acima de US$ 190. A retração foi impulsionada por realização de lucros, rotação setorial para fora dos líderes de IA e um rumor de julho—posteriormente negado pela Nvidia—de que a plataforma Kyber de escala rack seria adiada para 2028, e não por qualquer deterioração nos indicadores de negócios subjacentes da empresa. Goldman Sachs caracterizou a relação preço/lucro futura de Nvidia de 21,7x como "atraente" por estar próxima da média do S&P 500 e bem abaixo da média de cinco anos da Nvidia de 72x, enquanto clientes hyperscaler devem elevar os gastos com infraestrutura de IA de US$ 650 bilhões em 2026 para US$ 1 trilhão em 2027—principal suporte para o cenário otimista de que o valor justo permanece bem acima de US$ 200.
Nvidia registra receita recorde de US$ 81,6 bilhões no primeiro trimestre de FY2027 em meio à queda de ações
Os resultados do primeiro trimestre fiscal de 2027 da Nvidia, divulgados em 20 de maio de 2026, entregaram US$ 81,6 bilhões em receita—aumento de 85% em relação ao mesmo período do ano anterior e 20% sequencialmente—com Data Center contribuindo com um recorde de US$ 75,2 bilhões pelo crescimento de sistemas Blackwell 300, redes InfiniBand e Spectrum-X. A margem bruta manteve-se próxima de 75%, o lucro líquido GAAP atingiu US$ 58,3 bilhões, o dividendo trimestral saltou de US$ 0,01 para US$ 0,25 por ação, e o conselho adicionou US$ 80 bilhões à autorização de recompra de ações, conforme o documento da SEC da empresa. Jensen Huang, CEO, afirmou na teleconferência de resultados de 20 de maio: "As vendas do Blackwell estão fora de série, e as GPUs para nuvem estão esgotadas", acrescentando ao final da chamada: "A demanda disparou. A razão é simples: IA agentic chegou."
A queda das ações de US$ 235,47 para US$ 197 ocorreu por rotação, rumores e realização de lucros, e não por mudança nos indicadores de negócios reportados. Uma reportagem de julho afirmou que a plataforma Kyber—a arquitetura sucessora do NVL144—seria adiada para 2028; a Nvidia negou a informação em um dia e "reafirmou que o cronograma do Kyber permanece no caminho", com a ação recuperando 1% após a negação. Vera Rubin, sucessora da plataforma Blackwell, foi confirmada em produção total em 1º de junho de 2026, com entregas previstas para o terceiro trimestre.
Hyperscalers projetam aumento de capex em IA para US$ 1 trilhão em 2027
Microsoft, Alphabet, Meta e Amazon devem elevar coletivamente os gastos com infraestrutura de IA de US$ 650 bilhões em 2026 para US$ 1 trilhão em 2027, valor que sustenta o cenário otimista desde que Nvidia domina a fatia de gastos com computação acelerada. A neocloud Nscale, apoiada pela Nvidia, garantiu uma linha de crédito de US$ 900 milhões em julho de 2026 para implantação em data centers na Europa e EUA, indicando que a cadeia de financiamento por trás das expansões de GPU permanece funcional.
Clientes também estão se protegendo contra riscos de oferta. A Reuters informou que a DeepSeek—laboratório chinês cuja eficiência de modelos provocou uma reprecificação de GPU em 2025—está desenvolvendo seu próprio chip personalizado para reduzir a dependência da Nvidia; a NVDA caiu cerca de 2% após a notícia. Restrições de exportação dos EUA já comprimiram a receita de data centers na China de aproximadamente US$ 4,6 bilhões ao ano para "quase zero", significando que um chip DeepSeek cannibaliza receita que a Nvidia não registra mais. Dan Ives, analista da Wedbush Securities, afirmou que, ao se recuperar da venda precoce de julho, "Semicondutores continuam sendo os líderes."
Consenso de analistas define alvo de US$ 301,62 em doze meses com cenário de baixa de US$ 150
A distribuição de analistas—61 alvos com média de US$ 301,62, com mínimo de US$ 195—indica que o cenário principal é uma reavaliação para 27–30x o lucro futuro com estimativas inalteradas. Os mercados de previsão da Polymarket de julho atribuem 84% de probabilidade de NVDA atingir US$ 208 e 99% de fechar a semana acima de US$ 190. A estrutura técnica define suporte em US$ 190,10, resistência entre US$ 198–US$ 204 com gatilho de alta acima de US$ 203,40, objetivo de alta em US$ 221,10, e alvo de canal descendente entre US$ 184,75–US$ 180,31 se US$ 190 for rompido.
O cenário otimista—US$ 300 em doze meses—exige que a orientação de US$ 91 bilhões seja atingida, Rubin entregue no prazo no terceiro trimestre, e o capex de 2027 se aproxime de US$ 1 trilhão. O cenário base—US$ 240–250 até o final de 2026—pressupõe cumprimento da orientação sem reabertura da China e múltiplo ajustado para cerca de 24x. O cenário pessimista—US$ 150 com pausa no capex de hyperscalers em 2027—requer rompimento do suporte em US$ 190, corte público de capex de IA por hyperscalers e ganhos de eficiência da DeepSeek, o que demandaria cortes de estimativa que nenhum analista atualmente projeta, já que a menor meta do mercado é US$ 195.
Quando a distribuição de analistas e a de mercados de previsão de um mês ambos apontam na mesma direção, a divergência entre touros e ursos refere-se ao prazo, não à direção. Investidores de curto prazo acreditam que US$ 190 se mantém até julho; de longo prazo, todos concordam que o valor justo está bem acima de US$ 200.
Controles de exportação dos EUA removem US$ 50 bilhões anuais de receita da China das orientações
Controles de exportação dos EUA eliminaram cerca de US$ 50 bilhões anuais de receita de data centers na China das orientações fiscais de 2027—receita que a empresa reportou, perdeu e reajustou em cinco trimestres. O risco regulatório agora é bidirecional: uma renovação do regime de licenças para vendas na China seria uma surpresa positiva para o mercado, que atualmente a modela como zero, enquanto uma extensão dos controles aos mercados atualmente permitidos afetaria os números já estimados. A investigação antitruste de Pequim sobre conduta da Nvidia na era Mellanox permanece oficialmente aberta. Para investidores institucionais, a prática é aplicar um desconto de múltiplo de 2–3 voltas de forma permanente—já incorporado na relação preço/lucro de 21,7x—ao invés de esperar um evento previsível.
FAQ
Qual a previsão de preço das ações da Nvidia para 2026?
O consenso de analistas aponta um alvo de aproximadamente US$ 301,62 em doze meses, com 61 analistas, cerca de 53% acima do preço de US$ 197 em 9 de julho de 2026, e um mínimo de US$ 195. O cenário inclui um caso otimista de US$ 300 com superação no segundo trimestre e impulso de capex em 2027, um cenário base de US$ 240–250 até o final do ano, e um cenário pessimista de US$ 150 caso o capex de hyperscalers pare.
Por que as ações da Nvidia caíram do recorde?
A Nvidia fechou a US$ 235,47 em 14 de maio de 2026 e caiu cerca de 18% até 9 de julho de 2026 por rotação de mercado, rumor de atraso na plataforma Kyber negado, e projeto de chip interno da DeepSeek, sem alterações nos indicadores de receita, orientação ou margens reportadas.
Qual o cenário pessimista para as ações da Nvidia?
Pausa no capex de hyperscalers em 2027. Se os orçamentos de infraestrutura de IA pararem de crescer, cortes de estimativa ocorrerão e suportes técnicos em US$ 190,10 e entre US$ 184,75–US$ 180,31 entrarão em jogo, com US$ 150 como alvo completo do cenário de baixa—aproximadamente 16x o lucro futuro. A China acrescenta risco adicional via investigação antitruste aberta, embora a receita de data centers na China já esteja próxima de zero.
