A SpaceX iniciou seu roadshow para investidores de uma IPO de US$ 75 bilhões, avaliando a empresa em US$ 1,77 trilhão. A Chief Operating Officer (COO), Gwynne Shotwell, disse ao CNBC, em entrevista exclusiva, que “na verdade, parece a hora certa agora” para abrir o capital. Shotwell explicou que a decisão vem da maturidade dos segmentos de negócios da SpaceX — “Hoje, em meio aos vários negócios da SpaceX, as peças que formam uma empresa de capital aberto já estão no lugar” — e da pressão crescente de americanos comuns que buscam acesso a ações. A medida marca uma mudança estratégica para a empresa aeroespacial de Elon Musk, que passou 23 anos operando de forma privada, ao mesmo tempo em que reescreveu o roteiro do setor e estabeleceu domínio em lançamentos de foguetes, internet via satélite com a base de 10 milhões de assinantes da Starlink e, recentemente, ao integrar a xAI para perseguir uma infraestrutura de inteligência artificial baseada no espaço.
Shotwell explica o timing da IPO após 23 anos como empresa privada
Falando de uma passarela com vista para a fábrica do Starship na Starbase, sede do Texas da SpaceX, Shotwell disse que o fabricante de foguetes precisava continuar privado para focar em metas de longo prazo, e não em resultados financeiros trimestrais. “Eu não tinha certeza de que faríamos uma IPO”, disse ela. Oito anos atrás, Shotwell disse que uma IPO provavelmente não aconteceria até que a SpaceX estivesse realizando missões regulares a Marte.
Shotwell, uma funcionária antiga recrutada em 2002 durante o primeiro ano da SpaceX, supervisiona as operações do dia a dia de uma força de trabalho de 22.000 pessoas em tempo integral. Ela gerencia tudo, do desenvolvimento de foguetes à criação da Starlink e à integração recente da xAI. “Nos últimos anos, temos sentido uma pressão grande de americanos comuns e de nossos amigos que queriam comprar ações, e simplesmente não havia como essas pessoas entrarem”, disse Shotwell.
Com valuation de US$ 1,77 trilhão em valor de mercado, a SpaceX estrearia como a sétima empresa mais valiosa dos EUA, superando Meta e Tesla. A avaliação sugere um múltiplo estimado de receita para 2026 de 40 e um múltiplo de lucros ajustados de 175.
![Gwynne Shotwell Interview]()
O presidente e COO da SpaceX, Gwynne Shotwell, discute a decisão da IPO em entrevista exclusiva ao CNBC
SpaceX integra operações de foguetes com construção de infraestrutura de IA
A frota Falcon responde por cerca de 80% da massa global lançada em órbita desde 2023. No ano passado, a SpaceX lançou 165 missões orbitais, com 157 usando reforços de foguetes reaproveitados. O custo para enviar carga à baixa órbita terrestre caiu em mais de 90% do Space Shuttle para o Falcon 9.
A maioria dos lançamentos tem sido pela SpaceX para a própria SpaceX, implantando rapidamente sua constelação de banda larga Starlink, de cerca de 9.600 satélites, que atende mais de 10 milhões de assinantes. O segmento de conectividade inclui o negócio Starlink Mobile de celular direto e o Starshield.
O segmento de IA consiste principalmente em xAI, após a SpaceX ter adquirido essa parte do império de Musk no início deste ano. A SpaceX reportou gastos de capital (capex) para IA que somaram US$ 12,7 bilhões em 2025 e US$ 7,7 bilhões no primeiro trimestre de 2026. A aquisição trouxe o modelo de linguagem grande Grok e a X (ex-Twitter). A SpaceX fechou um acordo com a empresa de codificação de IA Cursor, com opção de comprar o negócio por US$ 60 bilhões em ações.
A SpaceX está desenvolvendo em conjunto a fábrica de semicondutores Terafab e o mega projeto de computação com a Tesla, com a Intel recentemente assinando como parceira e fornecedora. Perto de Memphis, Tennessee, a SpaceX opera os data centers Colossus. A SpaceX também fechou recentemente acordos de vários bilhões de dólares com a Anthropic e, em seguida, com a Google, para fornecer capacidade de computação excedente.
“Eu vejo a gente não apenas construindo a pilha de tecnologia necessária para IA e operando a plataforma X, mas sendo construtores de data centers, aqui na Terra e no espaço”, disse Shotwell. “Nunca vamos vender capacidade de computação que nós realmente precisamos, por isso queríamos ter a possibilidade de esses contratos serem de curto prazo, se necessário.”
![Shotwell on FAA Timeline]()
Shotwell discute a linha do tempo de voos orbitais do Starship e dependências regulatórias da FAA
O prospecto da SpaceX afirma que assim que em 2028 ela começará a implantar satélites de computação de IA. Surgiram reportagens esta semana de que as primeiras demonstrações poderiam ir à órbita antes que 2026 termine. “Os satélites de IA são, em certa medida, mais simples do que os satélites Starlink V3 da próxima geração”, disse Shotwell. “Não estou dizendo que é uma decisão infalível, em hipótese alguma, mas não estou preocupado com o desenvolvimento dos satélites de IA.”
Voo do Starship 13 marcado para acontecer em um mês
A SpaceX recentemente concluiu seu 12º voo de teste, estreando a mais nova versão do Starship, conhecida como V3, em uma missão que foi, em grande parte, bem-sucedida. O Starship é a próxima geração de espaçonave da SpaceX, mais alta do que o Marco da Liberdade e mais poderosa do que qualquer outro foguete já construído.
Caminhando pela fábrica, Shotwell apontou Starships e propulsores Super Heavy em diversos estágios de produção. Atualmente, a SpaceX produz um Starship totalmente montado por mês. Shotwell quer chegar a dois navios produzidos por semana.
![Starbase Expansion]()
Shotwell detalha expansão da instalação da Starbase e aceleração da produção do Starship
Shotwell espera que o voo 13 aconteça em cerca de um mês, com voos regulares mensais na sequência. Grande parte desse cronograma depende do aval regulatório da Federal Aviation Administration (FAA). Voos orbitais são esperados até o fim deste ano.
“Fizemos acendimento de Raptor no espaço, então nos sentimos bem confiantes”, disse Shotwell. “Mas queremos mais um teste suborbital no próximo voo, e depois espero pelo menos tentar uma injeção orbital no voo 14.”
O Starship já custou US$ 15 bilhões até agora, dinheiro gasto com desenvolvimento técnico, aceleração da linha de produção, custos de construção na Starbase e na plataforma de lançamento, além de tubulações e poços de gás natural. A SpaceX desenvolve propelente internamente.
![Innovation Speed]()
Shotwell sobre a abordagem da SpaceX de inovação rápida e estratégia de falha produtiva
Musk mantém 80% do controle de votos na estrutura de governança da IPO
A estrutura de governança da SpaceX concede a Musk direitos de voto de supermaioria, com mais de 80% de controle. Com poder sobre o conselho, ele tem aprovação final sobre sua própria remoção.
Shotwell argumentou que essa é a melhor forma de governar porque ninguém mais consegue comandar a empresa. “A empresa não entraria em colapso, obviamente, sem o Elon, mas definitivamente não seria a mesma”, disse ela. “É extremamente importante que ele seja o CEO e que tenhamos a estrutura de governança que estabelecemos.”
O pacote de remuneração de Musk envolve 1 bilhão de ações vinculadas a desempenho quando certas metas forem atingidas, incluindo a criação de uma colônia humana permanente de, pelo menos, 1 milhão de humanos em Marte.
Nos primeiros 23 anos, a SpaceX fez muito poucas negociações. Isso começou a mudar no ano passado, quando a SpaceX concordou em adquirir os 65 megahertz de espectro da Echostar por US$ 17 bilhões para ajudar a impulsionar a Starlink Mobile. Depois veio o acordo da xAI com valuation de US$ 250 bilhões e o acordo com a Cursor.
“É um mundo novo e empolgante para nós”, disse Shotwell. “Acho que M&A (fusão e aquisição) está no futuro, especialmente quando você olha para o mundo da IA.” Em um pedido de IPO revisado, a SpaceX disse que pode emitir “participação acionária significativa” para financiar transações futuras.
A Tesla tem participação na propriedade da SpaceX. A Starlink mini é um componente para a frota emergente Cybercab da Tesla. As duas estão colaborando na Terafab. A SpaceX gastou US$ 131 milhões em Cybertrucks em 2025.
FAQ
Qual é a avaliação da IPO da SpaceX?
A SpaceX está levantando US$ 75 bilhões em sua IPO com uma avaliação de quase US$ 1,77 trilhão, o que a tornaria a sétima empresa mais valiosa dos EUA, superando Meta e Tesla.
Quando Gwynne Shotwell espera o próximo voo de teste do Starship?
Shotwell espera que o voo 13 aconteça em cerca de um mês, com voos mensais regulares na sequência. Voos orbitais são esperados até o fim deste ano, sujeito à aprovação da Federal Aviation Administration.
Quanto a SpaceX já gastou em infraestrutura de IA?
A SpaceX informou que os gastos de capital (capex) com IA totalizaram US$ 12,7 bilhões em 2025 e US$ 7,7 bilhões no primeiro trimestre de 2026, principalmente relacionados à aquisição da xAI e ao desenvolvimento de data centers.
