Os investidores individuais sul-coreanos aumentaram as operações de margem em ações sul-coreanas para o nível mais elevado desde a pandemia de COVID-19, levando o Banco da Coreia a alertar para uma potencial instabilidade financeira. No final de abril, o rácio entre os empréstimos de margem e os fundos negociados em bolsa com alavancagem e a capitalização bolsista do KOSPI atingiu 0,80%, ultrapassando os 0,76% registados em outubro de 2020 durante a COVID-19, segundo o Banco da Coreia a 5 de julho. Os investidores estão a contrair empréstimos para procurar retornos acima das taxas de juro dos empréstimos à medida que os preços das ações sobem. O Banco da Coreia classifica este rácio como "investimento de alto risco" e afirmou, numa resposta escrita ao deputado Park Seong-hoon, que a expansão do investimento com alavancagem poderá tornar-se um fator de instabilidade financeira.
Saldo de Empréstimos de Margem Atinge Máximos Históricos em Junho
Os saldos de empréstimos de margem aumentaram rapidamente nos últimos meses. Em 2 de junho, o saldo de empréstimos de margem era de 37,7187 biliões de won, subindo aproximadamente 400 mil milhões de won em apenas dois dias de negociação neste mês, de acordo com a Associação Coreana de Investimento Financeiro. O saldo ultrapassou pela primeira vez os 38 biliões de won a 29 de maio. Em 24 de junho, atingiu um máximo histórico de 38,6328 biliões de won.
Utilização do Crédito Bancário Transfere-se para Contas a Descoberto Existentes
Os padrões de empréstimos de crédito nos principais bancos mostraram tendências semelhantes. Em 2 de junho, o saldo total de empréstimos de crédito nos cinco maiores bancos (KB Kookmin, Shinhan, Hana, Woori, NH Nonghyup) atingiu 109,1648 biliões de won, mais 494,4 mil milhões de won face ao valor de final de mês de 108,6704 biliões de won, de acordo com o setor financeiro. A maior parte do aumento ocorreu em contas a descoberto (facilidades de descoberto). Os saldos das contas a descoberto subiram de 43,2812 biliões de won no final do mês para 43,7742 biliões de won a 2 de junho, um aumento de 493 mil milhões de won — uma média de aproximadamente 250 mil milhões de won por dia. Os saldos de empréstimos de crédito regulares aumentaram apenas 1,5 mil milhões de won no mesmo período, de 65,3892 biliões de won para 65,3907 biliões de won. A mudança reflete os investidores a utilizarem linhas de crédito existentes depois de os bancos terem apertado a aprovação de novos empréstimos de crédito e a abertura de contas a descoberto para conter o investimento financiado por dívida. A taxa de utilização de contas a descoberto (montante utilizado / limite máximo definido) nos cinco bancos subiu de uma média de 44,8% no final do mês para 45,2% a 2 de junho, um aumento de 0,5 pontos percentuais. Alguns bancos registaram máximos históricos, e a maioria atingiu os níveis mais elevados desde 2021 durante a COVID-19.
Depósitos à Vista Caem 18 Biliões de Won em Dois Dias
Os depósitos à vista, que representam fundos de investimento de reserva, diminuíram acentuadamente. Os saldos de depósitos à vista nos cinco bancos caíram para 704,2854 biliões de won a 2 de junho, menos 18,0074 biliões de won face ao final do mês — uma saída média de aproximadamente 9 biliões de won por dia. Observadores do setor notam que, como o KOSPI caiu acentuadamente nos dias 1 e 2 de junho, os investidores individuais podem ter retirado fundos de reserva para colocar capital no mercado.
Banco da Coreia Alerta para Risco de Perdas para Investidores
O Banco da Coreia manifestou preocupação com os efeitos secundários do endividamento excessivo para ganhos de curto prazo. Na resposta escrita ao deputado Park Seong-hoon, o Banco da Coreia afirmou que os recentes aumentos acentuados dos preços das ações se baseiam em fundamentos sólidos, como fortes lucros empresariais centrados em semicondutores, mas o aumento do investimento individual com alavancagem, incluindo empréstimos de margem, também parece ter contribuído em certa medida. O Banco da Coreia observou que o rácio preço/lucro (PER) caiu de 10,0 vezes no final do ano para 8,0 vezes a 23 de junho, indicando que os preços das ações ainda não acompanharam totalmente os lucros. O Banco da Coreia alertou que, se os preços das ações sofrerem correções significativas, as perdas para os investidores em empréstimos de margem e ETFs alavancados poderão aumentar, e o aumento das vendas forçadas e resgates poderá amplificar a volatilidade do mercado e afetar outros investidores. O Banco da Coreia afirmou que coordenará estreitamente com as autoridades relevantes para evitar que a concentração de negociação e a expansão da alavancagem conduzam a instabilidade financeira.
FAQ
Qual é o rácio atual de empréstimos de margem nas ações sul-coreanas?
No final de abril, o rácio entre os empréstimos de margem e ETFs alavancados e a capitalização bolsista do KOSPI atingiu 0,80%, o nível mais elevado desde outubro de 2020 durante a COVID-19, quando era de 0,76%, segundo o Banco da Coreia.
Quanto aumentaram os saldos de empréstimos de margem em junho?
Os saldos de empréstimos de margem situavam-se em 37,7187 biliões de won em 2 de junho, subindo aproximadamente 400 mil milhões de won em dois dias de negociação, e atingiram um máximo histórico de 38,6328 biliões de won em 24 de junho, de acordo com a Associação Coreana de Investimento Financeiro.
Por que está o Banco da Coreia preocupado com as operações de margem?
O Banco da Coreia alertou, numa resposta escrita ao deputado Park Seong-hoon, que a expansão do investimento com alavancagem poderá tornar-se um fator de instabilidade financeira, uma vez que correções significativas dos preços das ações podem causar grandes perdas aos investidores e aumentar a volatilidade do mercado através de vendas forçadas.
