Автор: Amin Ayan & Vanessa Perdomo Редакция: Tim, PANews Самая дорогая карта покемонов в мире снова выставится на аукцион. Инфлюенсер в социальных сетях и звезда WWE Logan Paul недавно объявил, что продаст свою коллекцию редких карт покемонов. Он объяснил, что текущий рынок коллекционных предметов покемонов очень активен и предоставит хорошую возможность для «увеличения стоимости» этой коллекции. Logan Paul давно активен в социальных сетях и неоднократно выражал сильный интерес к редким картам покемонов, его статус коллекционера хорошо известен. Он и его брат Jake Paul стали популярными благодаря платформам Vine и YouTube, а затем перешли в бокс, реслинг и развлекательную индустрию. Стоит отметить, что Jake

Автор: AJC, менеджер по корпоративным исследованиям Messari Перевод: Tim, PANews В 2025 году Base дополнительно укрепила свои позиции в качестве лидера Ethereum L2 по многим показателям. Среди них доход — самый яркий показатель её доминирования в всей экосистеме L2. Несмотря на значительный спад общего дохода L2 с пикового уровня 2024 года, Base продолжает занимать доминирующее положение на рынке L2. В декабре 2023 года доходы Base на блокчейне составили 2,5 миллиона долларов, что всего лишь 5% от общего дохода L2 в 53,7 миллиона долларов. Год спустя доходы Base выросли до 14,7 миллиона долларов, что составляет 63% от общего дохода L2 в 23,5 миллиона долларов в декабре 2024 года. Этот тренд продолжился и в 2025 году: с начала года по настоящее время доходы Base достигли 75,4 миллиона долларов, что составляет 62% от общего дохода L2 в 120,7 миллиона долларов.

作者：Santiago Roel Santos；编译：Tim，PANews Цена и парадокс принятия Принятие криптовалют продолжится, но рыночные цены могут оставаться на низком уровне в течение длительного времени. Этот противоречивый факт — ускорение принятия и задержка цен — не является недостатком, а необходимой характеристикой текущей стадии развития крипторынка. Если смотреть на рынок криптовалют с десятилетней перспективы, его перспективы выглядят очень привлекательно. Однако сохранение такой долгосрочной перспективы психологически сложно. Вам нужно быть готовым к тому, что уровень принятия будет постоянно расти, а цены останутся на месте или медленно падать; также стоит подготовиться к тому, что другие области (искусственный интеллект, акции или следующий горячий тренд рынка) будут приносить прибыль, в то время как криптовалюты, кажется, останутся в тени. Это ощущение кажется несправедливым, и процесс может напоминать мучение. Но задержка цен — это неизбежно. В основном, многие из этих процессов...

Автор: XY Перевод: Tim, PANews Прошел уже год с начала медвежьего рынка Я потратил некоторое время, чтобы убедить себя: мы находимся в медвежьем рынке, и он продолжается примерно год. Ноябрь 2024 года — это период возбуждения рынка, а выпуск $TRUMP поднял рынок до крайней степени возбуждения, став той последней безумной вечеринкой, в которую никто не хотел верить. Ниже я объясню свою точку зрения. Все началось с той старой избитой фразы: «История не повторяется, но часто рифмуется». Эта глупая фраза привела к огромным искажениям в анализе рынка, она буквально наносит вред. Она сформировала у нас зависимость от исторических закономерностей, а также лишила нас способности сомневаться. Да, такой способ прогнозирования, основанный на исторических закономерностях, подобен тому, как смотреть на мир через призму, покрытую старым узором, что неизбежно приводит к неправильному восприятию текущей новой реальности и в конечном итоге заставляет нас игнорировать самые свежие драйверы рынка. Именно это и есть корень опасности.

Автор: DeFi Warhol Редактор: Tim, PANews 夯 Токенизация: масштаб RWA вновь достигает рекордных высот (около 20 миллиардов долларов), всё больше акций и сырьевых товаров подвергается токенизации. По мере расширения основных фондов и кастодиальных учреждений на крупнейших торговых платформах, это уже перестало быть лишь концепцией. Стейблкоины: как рынок с рыночной капитализацией 310 миллиардов долларов, стейблкоины постепенно становятся инфраструктурой в области Forex, платежей, кредитных карт и цифровых банковских дистрибуций, являясь лучшим мостом между криптомиром и реальными приложениями. Рынки прогнозирования: объем торгов и количество пользователей на рынках прогнозирования постоянно достигают новых рекордов. С интеграцией основных крипто-приложений и традиционных финансовых институтов их распространение ускоряется. Бессрочные контракты: бессрочные контракты по-прежнему доминируют в торговле на крипторынке, объем деривативов значительно превышает спотовую торговлю. Месячный объем торгов на платформе бессрочных контрактов в сети уже сравнялся с централизованными биржами, прорыв

Автор: Collectibles.com Редактор: Tim, PANews От разрозненных карточек к интернет-хаосу В коллекционном сообществе, увлечённом огнедышащими драконами, современными блестящими картами высокой ценности и редкими антикварными карточками, неожиданным героем выделился из кучки разрозненных карточек и стал глобальной сенсацией: Фоссилуф Эта малоизвестная обычная карта из серии Pokémon Fossil 1999 года должна была остаться незамеченной, но благодаря почти навязчивой коллекционной деятельности анонимного коллекционера, Фоссилуф стал интернет-мемом, что способствовало выпуску мем-токена $KABUTO на платформе Solana, а самое главное — вызвало масштабный и продолжительный рост цен на крупнейших торговых площадках карточек. Это пример того, как личная коллекция превратилась в мейнстримный феномен, демонстрируя, как страсть сообщества и интернет-культура могут полностью изменить ценностную логику коллекционирования активов. Давайте подробнее рассмотрим этот феномен, чтобы понять,

综编：Tim，PANews PANews редакционная заметка: Solana Breakpoint 2025 пройдет с 11 по 13 декабря в Абу-Даби, ОАЭ, где соберутся разработчики, проекты, обычные инвесторы и трейдеры для обсуждения развития экосистемы Solana и текущего состояния отрасли. В этой статье собраны впечатления трех участников отрасли, представляющих взгляды инвесторов и предпринимателей: одни чувствуют растерянность, другие — оптимизм, настроение у всех разное. Инвестор Jason Choi: организация мероприятия отличная, но атмосфера очень подавленная Breakpoint 2025 — это, пожалуй, самое подавленное настроение, которое я ощущал на криптовалютных конференциях в последнее время. Не потому, что есть какие-то претензии к самому мероприятию, оно организовано отлично. Но в общении с предпринимателями, венчурными инвесторами и трейдерами у меня сложилось ощущение усталости. OG们佛系躺平

Редактор: Sonal Chokshi, a16z Компиляция: Tim, PANews Стейблкоины, RWA, платежи и финансы Лучшие и умные каналы ввода-вывода для стейблкоинов В прошлом году объем торгов стейблкоинами, по оценкам, достиг 46 трлн долларов США, постоянно побивая рекорды. В частности, это более чем в 20 раз превышает объем транзакций платежной платформы PayPal; почти в 3 раза — объем транзакций одной из крупнейших мировых платежных сетей Visa; и быстро приближается к объему транзакций автоматизированного клиринга США ACH (ACH — электронная сеть для обработки прямых депозитов и других финансовых транзакций). Сегодня перевод стейблкоинов можно завершить менее чем за 1 секунду при стоимости менее 1 цента. Однако остаётся нерешённым вопрос о том, как связать эти криптовалюты с финансовой инфраструктурой, которая используется в повседневной жизни. Иными словами, создать каналы обмена между стейблкоинами и традиционными валютами. Новые стартапы

Автор: Archetype Перевод: Tim, PANews По мере приближения 2026 года команда Archetype сосредоточена на будущих технологических трендах. Цепочки приложений — это реализуемо — Aadharsh Pannirselvam Принцип прост: цепочки, тщательно спроектированные, построенные и оптимизированные для приложений, обязательно обеспечат впечатляющий опыт. А лучшие цепочки приложений в следующем году начнутся с инноваций в базовых модулях и первичных принципах. Недавно появившиеся разработчики, пользователи, институты и капитал существенно отличаются от тех групп, которые ранее входили в цепочную экосистему: они больше сосредоточены на практическом опыте, а не на абстрактных концепциях, таких как децентрализация и сопротивление цензуре. На практике эта культурная направленность иногда совпадает с существующей инфраструктурой, а иногда вступает в конфликт. Для таких платформ, как Blackbird или Farcaster, ориентированных на обычных пользователей, конфиденциальность

Автор: noveleader & 0xatomist, Castle Labs Перевод: Tim, PANews Aave — это базовый валютный рынок в сфере DeFi, известный своей высокой ликвидностью и доверием. Протокол Aave занимает более половины TVL на рынке кредитования, становясь предпочтительной платформой для институтов и розничных пользователей. Благодаря кроссчейн-решениям для расширения ликвидности и консервативной стратегии управления рисками, Aave выстраивает прочные конкурентные преимущества и постоянно усиливает их через инновации. От двойной рыночной структуры в версии V3 до грядущих Liquidity Hub и Spokes в V4 — Aave не только укрепил свои рыночные позиции, но и постепенно эволюционирует в инфраструктурный слой ончейн-капитальных рынков. Рыночное позиционирование Aave как крупнейший по TVL кредитный протокол значительно опережает конкурентов. На момент написания этой статьи TVL Aave составляет около 54

Автор: arndxt Перевод: Tim, PANews Когда Федеральная резервная система намеренно удлиняет сроки государственных облигаций для снижения долгосрочных доходностей (так называемые операции по обращению и QE2, QE3), это свидетельствует о приближении экономического спада и одновременном наступлении количественного смягчения. Метафора Пауэлла о "вождении в тумане" применима не только к ФРС, но и отражает текущую ситуацию в мировой экономике. Политики, предприятия и инвесторы движутся в условиях нулевой видимости, полагаясь на рефлексы ликвидности и краткосрочные выгоды, чтобы преодолеть трудности. Новая политика демонстрирует признаки ограниченной видимости, хрупкого доверия и искажений, вызванных движением ликвидности. 1. Медведевский подход ФРС к снижению ставок На этот раз диапазон ставок был снижен на 25 базисных пунктов до 3.75%-4.00%, что можно назвать операцией по управлению рисками. Это скорее не политика стимулирования, а подготовка к будущему, оставляя пространство для маневра. На фоне разногласий двух членов, выступавших против этого решения, Пауэлл фактически

作者：GhostWare 编译：Tim，PANews 导言 Блокчейн-конфиденциальность стоит на пороге важного момента. Ранние криптовалюты, такие как Биткойн, ранее считались анонимными валютами, но на самом деле они обеспечивают лишь псевдонимность, все записи о торговле и адреса раскрыты в публичной и постоянной книге. Аналитические компании и правоохранительные органы неоднократно доказывали, что эти книги могут быть деанонимизированы, что позволяет отслеживать поток средств и раскрывать тех пользователей, которые считали себя скрытными. Сегодня, как по соображениям безопасности, так и по соображениям свободы, потребность в настоящей конфиденциальности стала критически важной — чтобы детали торгов были скрыты с помощью криптографических технологий и не могли быть разглашены никем. Будучи одной из самых быстрых существующих блокчейн-сетей, Solana предоставляет возможность одновременно реализовать масштабируемость и защиту конфиденциальности на уровне протокола. Эта идея движет нами — группой анонимных разработчиков, вдохновленных духом криптопанков из даркнета, создающих

作者：fabiano.sol 编译：Tim，PANews Solana上有十几个项目正在进行回购，但： 谁在进行 100 %回购？ 回购后谁在销毁代币？ Solana生态回购宝典完整解读。 1. deBridge deBridge正将 100 %的收入用于回购自家 токен，回购后的具体处理方案目前尚待公布。 截至目前，他们已回购了 3 %的 токен供应量。照此速度，一年内他们将能够回购近 20 %的流通供应量。

作者：blocmates 编译：Tim，PANews 被誉为"即时区块链"的MegaETH是Эфир的超级扩展网络，具备 10 毫秒出块速度与每秒 10 万笔以上的 Торговля处理能力，可实现即时 ТорговляПоселок。 MegaETH将可扩展性和吞吐量提升至比肩Web 2 平台的水平。 MegaMafia是由MegaETH发起的加速器计划，旨在培育并孵化基于MegaETH网络的创新项目。 MegaMafia 1.0 取得了巨大成功，在为期一年的项目周期内孵化的 15 个项目共筹集了 4000 万美元资金。 MegaMafia 1.0 的核心重点在于依托MegaETH的基础设施，对现有热门加密产品进行优化升级。 其中值得关注的

作者：Schizoxbt，Castle Labs 编译：Tim，PANews 机器人、加密货币、人工智能，这是我们一代人的技术三位一体。 这三项最具颠覆性的技术，或许可被视为最后的重要技术革命。正因如此，Virtuals将机器人技术业务线整合进其技术栈的举动才格外引人注目。 他们为何需要这样做？ AIРазработчик已迅速认识到，加密货币和区块链是AIПартнер在互联网上进行 Торговля и运营的最高效方式。与此同时，机器人Разработчик明白，将AI融入机械能创造出真正自主的机械体，使其能够执行指令并完成现实世界任务。 这三大技术形成了互补增强的协同效应，虽然它们并非必须彼此依存（并非所有机器人都需 шифрование技术，也非

Автор: MONK Перевод: Tim, PANews За последний год в Твиттере шифрования появилось множество коренных участников шифрования, которые постоянно сетуют на текущую ситуацию в отрасли, принижают инновационную ценность нашей области и активов. Эти критики действительно указывают на объективный факт и часто отражают реальные трудности в сфере шифрования. Но я считаю, что такая пессимистическая настроенность несколько преувеличена и полностью скатывается к апокалиптическим сценариям. На мой взгляд, шифрование пессимизм, хоть и исходит из благих намерений, является опасным и заблуждающимся настроем, и сегодня эта тенденция широко распространена. В этой статье я опровергну такую точку зрения, проанализировав текущий этап развития, и покажу, что ситуация далеко не так мрачно, как некоторые пытаются представить. Во-первых, давайте установим некоторые базовые соглашения: - В настоящее время большинство @токенов@ и @экономики токенов@ имеют проектные недостатки - Количество низкокачественных проектов и их создателей растет, что размывает ценность настоящих строителей - Меры мошенничества и обогащения встречаются повсеместно - Правда

Исходный заголовок: a16z: В условиях быстрого продвижения федерации подробно рассматриваются пять ключевых мер на уровне штатов, способствующих шифрованию инноваций. Автор оригинала: Tim Исходный текст: Перепечатка: Дейзи, Марсианские финансы Федеральное шифрование законодательства США быстро продвигается. За последние три месяца президент Трамп подписал Законопроект о руководстве и создании национального инновационного закона о стабильных монетах США (Закон GENIUS), а Палата представителей также с подавляющей двусторонней поддержкой приняла знаковый Закон о ясности рынка цифровых активов (Закон CLARITY). Но федеральное правительство США не является единственным законодательным органом, который стремится разработать дорожные правила для шифрования отрасли. В 2024 году 27 штатов США и округ Колумбия приняли в总 57 законопроектов, связанных с шифрованием. Несмотря на то, что федеральное законодательство, сосредоточенное на защите потребителей, обеспечении четкости регулирования и стимулировании инноваций, значительно снизило или даже полностью устранило необходимость в том, чтобы штаты самостоятельно внедряли всеобъемлющие меры.

Заголовок: Перекресток структурного бычьего рынка: капитальные расходы на ИИ, ликвидность доллара и перераспределение на рынке Автор: arndxt Перевод: Tim, PANews Перспективы макроэкономического ускорения довольно ограничены, его продолжительность зависит от поддержки состоятельных домашних хозяйств и капитальных затрат, движимых искусственным интеллектом. Для инвесторов ключевым моментом в этом цикле является не широкая бета-доходность: Сосредоточиться на полупроводниках и инфраструктуре искусственного интеллекта как движущей силе долгосрочного роста. С осторожностью относитесь к широким индексам, концентрация семи технологических гигантов скрывает слабость рынка. Следите за движением доллара: его направление может определить, является ли текущий цикл продолжением или завершением. Как и в цикле 1998-2000 годов, фундаментальные показатели рынка могут оставаться стабильными, но волатильность станет более ярко выраженной, а выбор активов станет ключевым фактором, отличающим активных победителей от тех, кто просто следует за рынком. 1.Двойная экономика Рынок — это

Заголовок: Реализация в 2027 году? Глубокий анализ капитальных игр, стоящих за «неудачей» стейблкоина в южнокорейских вонах. Автор: Четыре столпа Компиляция: Tim, PANews Ключевые моменты: Что касается развития стейблкоина на южнокорейскую вону, то в каком он сейчас состоянии? Давайте проанализируем позиции и последние события правительства Южной Кореи, парламента и бизнес-сообщества. Суть стейблкоина сводится к игре "чистого притока и чистого оттока". Технология блокчейн расширила доступность финансовых услуг, а для правительств и компаний разных стран ключевым вопросом является то, привлечет ли эта усиленная доступность больше капитала или приведет к большему оттоку капитала; все политики и стратегии должны основываться на этой интерпретации. В рамках этой "чистой ликвидности и чистого оттока" южнокорейский стейблкоин представляет собой сложную задачу для законодателей и бизнеса. Тем не менее, глобальная финансовая система начала склоняться к блокчейну. Если Южная Корея...

Автор: Tim.0x Компиляция: Yangz, Новости Techub Примерно месяц назад в Crypto Twitter обсуждалась тема «дохода», подчеркивая его важность для обсуждения других аспектов. В то время я поделился мнением о том, что доход сам по себе связан со всеми бизнесами/отраслями, и мы не должны рассматривать его как некий «мета» или «тренд». В традиционной финансовой сфере успех стартапа часто зависит от соответствия продукта рынку (PMF) и дохода, и в нашей отрасли (отрасли криптовалют) это не должно быть иначе. Взглянув на текущие горячие проекты, вы заметите, что успешные протоколы с значительным доходом имеют некоторые общие модели. В большинстве случаев они либо реализуют программу выкупа, либо используют механизм распределения доходов, чтобы активировать и поддерживать экономику протокола.

Председатель Комитета по банкам Сената США Тим Скотт (Tim Scott) прогнозирует, что 12-18 демократов-сенаторов поддержат всеобъемлющее законодательство о структуре крипторынка, которое будет представлено в сентябре, что принесет надежду на двустороннее сотрудничество в реформе крипто-регулирования, которая долгое время находилась в тупике. Этот шаг был инициирован после того, как Палата представителей в июле приняла Закон о прояснении рынка цифровых активов (CLARITY Act) и получила поддержку 78 демократов. ## Двухпартийное сотрудничество по продвижению сенатского законопроекта о шифровании Скотт сообщил, что ведет закрытые переговоры с членами Демократической партии, не входящими в банковский комитет, чтобы добиться двухпартийной поддержки при официальной подаче законопроекта в сентябре. Версия Палаты представителей: 17 июля была принята с результатом 294 голосов «за» против 134 голосов «против», четко определяя границы регулирования SEC и CFTC и создавая путь для регистрации цифровых активов.

JD Vance получил похвалу от Илон Маск после дебатов по вице-президентству. Он охарактеризовал выступление Ванса как захватывающее и уверенное. Маск поделился своей реакцией в X, своем социальном сетевом сайте. Эти дебаты проходили между республиканцем JD Vance и демократом Tim Walz. Оба обсуждали

Apple ежегодная конференция разработчиков (Apple WWDC) состоялась сегодня утром 6/10, под руководством генерального директора Тима Кука (Tim Cook) и руководителя программного отдела Крейга Федериги (Craig Federighi), которые вместе представили последние обновления системы и технологические инновации Apple. Эта презентация длилась более часа, в ходе которой было много интересных моментов. Например, серия изменений в системе и названиях, таких как система Apple iOS 26, а также динамический сенсорный интерфейс «Liquid Glass», и самый ожидаемый «Apple

Авторы: Рэйчел Баде и Кейтлин Опрыско, POLITICO Компиляция: Tim, PANews Примечание редактора PANews: 2 марта Трамп опубликовал на своей платформе «Truth Social», что он поручил президентской целевой группе продвигать стратегический резерв криптовалют, включая XRP, SOL и ADA. В то время криптосообщество было взволновано и удивлено: почему BTC, ETH и другие ценные монеты не входят в стратегический резерв? Только на следующий день, 3 марта, Трамп сообщил, что криптовалютные резервы также включают BTC и ETH. Ранним утром 8 мая POLITICO, известное политическое СМИ в Соединенных Штатах, дало ответ и сообщило новость о внутренней истории этого крипторезервного поста, который был задействован

> 人工智能社区陷入了一场关于其未来以及是否有足够的规模来创造上帝的教义之争。 **撰文：Mario Gabriele** **编译：Block unicorn**  ## **人工智能的圣战** **我宁愿把我的一生过得像有上帝一样，等到死才发现上帝是不存在的，也不愿意过得像没有上帝一样，等到死才发现上帝是存在的。——布莱兹·帕斯卡** 宗教是一件有趣的事情。可能因为它在任何方向上都是完全无法证明的，也可能就像我最喜欢的一句话：「你不能用事实来对抗感情。」 宗教信仰的特点是，在信仰上升的过程中，它们以一种难以置信的速度加速发展，以至于几乎无法怀疑上帝的存在。当你周围的人越来越相信它时，你怎么能怀疑一个神圣的存在呢？当世界围绕一个教义重新排列自己时，哪里还有异端的立足之地？当寺庙和大教堂、法律和规范都按照一种新的、不可动摇的福音来安排时，哪里还有反对的空间呢？ 当亚伯拉罕宗教首次出现并传播到各大洲时，或者佛教从印度传播到整个亚洲时，信仰的巨大动能创造了一个自我强化的循环。随着更多的人皈依，并围绕这些信仰建立了复杂的神学体系和仪式，质疑这些基本前提变得越来越困难。在一片轻信的海洋中，成为异端并不容易。宏伟的教堂、复杂的宗教经文以及繁荣的修道院，都作为神圣存在的物理证据。 但宗教的历史也告诉我们，这样的结构是多么容易崩溃。随着基督教传播到斯堪的纳维亚半岛，古老的北欧信仰在仅仅几代人的时间里就崩溃了。古埃及的宗教体系持续了数千年，最终在新的、更持久的信仰崛起并在更大的权力结构出现时消失了。即便是在同一种宗教内部，我们也看到了戏剧性的分裂——宗教改革撕裂了西方基督教，而大分裂则导致了东西教会的分裂。这些分裂往往从看似微不足道的教义分歧开始，逐渐演变成完全不同的信仰体系。 ## **圣典** **上帝是超越所有智力思维层次的隐喻。就是这么简单。——约瑟夫·坎贝尔** 简单地说，相信上帝就是宗教。也许创造上帝也没什么不同。 自诞生以来，乐观的人工智能研究人员就将他们的工作想象成神创论——即上帝的创造。在过去几年中，大型语言模型 (LLMs) 的爆炸式发展，进一步的坚定了信徒们的信念，认为我们正走在一条神圣的道路上。 它也证实了 2019 年写的一篇博客文章。尽管在人工智能领域外的人们直到最近才知道它，但加拿大计算机科学家理查德·萨顿的《苦涩的教训》已成为社区中越来越重要的文本，从隐秘的知识逐渐演变成一种新的、包罗万象的宗教基础。 在 1,113 个字中（每个宗教都需要神圣的数字），萨顿总结了一项技术观察：「从 70 年的人工智能研究中可以学到的最大教训是，利用计算的通用方法最终是最有效的，而且是巨大的优势。」人工智能模型的进步得益于计算资源的指数级增加，乘着摩尔定律的巨大波浪。与此同时，萨顿指出，人工智能研究中许多工作集中在通过专门的技术来优化性能——增加人类知识或狭窄的工具。尽管这些优化可能在短期内有所帮助，但在萨顿看来，它们最终是浪费时间和资源的，犹如在一个巨大的浪潮到来时，去调节冲浪板的鳍或尝试新的蜡。 这就是我们所谓的「苦涩宗教」的基础。它只有一条戒律，社区中通常称之为「扩展法则」：指数级增长的计算推动性能；其余都是愚蠢的。 苦涩宗教从大型语言模型（LLMs）扩展到世界模型，现在正通过生物学、化学和具身智能（机器人学和自动驾驶车辆）这些未被转化的圣殿迅速传播。 然而，随着萨顿学说的传播，定义也开始发生变化。这是所有活跃而充满生命力的宗教的标志——争论、延伸、注释。「扩展法则」不再仅仅意味着扩展计算（方舟不只是一艘船），它现在指的是各种旨在提升变压器和计算性能的方法，其中还带有一些技巧。  现在，经典囊括了优化 AI 堆栈每个部分的尝试，从应用于核心模型本身的技巧（合并模型、专家混合 (MoE) 和知识提炼）一直到生成合成数据来喂养这些永远饥饿的神，其间还进行了大量的实验。 ## **交战的教派** 最近，人工智能社区中掀起的一个问题，带有圣战的气息，就是「苦涩的宗教」是否仍然正确。  本周，哈佛大学、斯坦福大学和麻省理工学院发表了一篇名为《精度的扩展法则》的新论文，引发了这场冲突。该论文讨论了量化技术效率增益的终结，量化是一系列改善人工智能模型性能并对开源生态系统大有裨益的技术。艾伦人工智能研究所的研究科学家 Tim Dettmers 在下面的帖子中概述了它的重要性，称其为「很长一段时间以来最重要的论文」。它代表了过去几周不断升温的对话的延续，并揭示了一个值得注意的趋势：两个宗教的日益巩固。  OpenAI 首席执行官 Sam Altman 和 Anthropic 首席执行官 Dario Amodei 属于同一个教派。两人都自信满满地表示，我们将在未来大约 2-3 年内实现通用型人工智能 (AGI)。Altman 和 Amodei 都可以说是最依赖「苦涩宗教」神圣性的两位人物。他们的所有激励措施都倾向于过度承诺，制造最大的炒作，以在这个几乎完全由规模经济主导的游戏中积累资本。如果扩展法则不是「阿尔法与欧米伽」，最初和最后、开始和结束，那么你需要 220 亿美元做什么？  前 OpenAI 首席科学家 Ilya Sutskever 坚持不同的一套原则。他与其他研究人员（包括许多来自 OpenAI 内部的研究人员，根据最近泄密的信息）一起认为，扩展正在接近上限。这个团体认为，要维持进展并将 AGI 带入现实世界，必然需要新的科学和研究。 Sutskever 派合理地指出，Altman 派的持续扩展理念在经济上是不可行的。正如人工智能研究员 Noam Brown 所问：「毕竟，我们真的要训练花费数千亿美元或数万亿美元的模型吗？」这还不包括如果我们将计算扩展从训练转移到推理所需的额外数十亿美元的推理计算支出。 但真正的信徒非常熟悉对手的论点。你家门口的传教士能够轻松应对你的享乐主义三难困境。对于 Brown 和 Sutskever 而言，Sutskever 派指出了扩展「测试时计算」的可能性。与迄今为止的情况不同，「测试时计算」不是依靠更大的计算来改进训练，而是将更多的资源用于执行。当人工智能模型需要回答你的问题或生成一段代码或文本时，它可以提供更多的时间和计算。这相当于将你的注意力从备考数学转移到说服老师给你多一个小时并允许你带计算器。对于生态系统中的许多人来说，这是「苦涩宗教」的新前沿，因为团队正在从正统的预训练转向后训练 / 推理的方法。 指出其他信仰体系的漏洞，批判其他教义而不暴露自己的立场，这倒是很容易。那么，我自己的信仰是什么呢？首先，我相信当前这一批模型会随着时间的推移带来非常高的投资回报。随着人们学会如何绕过限制并利用现有的 API，我们将看到真正创新的产品体验的出现并取得成功。我们将超越人工智能产品的拟物化和增量阶段。我们不应将其视为「通用型人工智能」（AGI），因为那种定义存在框架上的缺陷，而应看作是「最小可行智能」，能够根据不同的产品和使用场景进行定制。 至于实现超级人工智能（ASI），则需要更多的结构。更明确的定义和划分将帮助我们更有效地讨论各自可能带来的经济价值与经济成本之间的权衡。例如，AGI 可能为一部分用户提供经济价值（仅仅是一个局部的信仰体系），而 ASI 则可能展现出不可阻挡的复合效应，并改变世界、我们的信仰体系以及我们的社会结构。我不认为仅凭扩展变压器就能实现 ASI；但遗憾的是，正如有些人可能会说的那样，这只是我的无神论信仰。 ## **失落的信仰** 人工智能社区无法在短期内解决这场圣战；在这场情感的争斗中没有可以拿出来的事实依据。相反，我们应该将注意力转向人工智能质疑其对扩展法则的信仰意味着什么。信仰的丧失可能会引发连锁反应，超越大型语言模型（LLMs），影响所有行业和市场。 必须指出的是，在人工智能 / 机器学习的大多数领域，我们尚未彻底探索扩展法则；未来还会有更多的奇迹。然而，如果怀疑真的悄然出现，那么对于投资者和建设者来说，将变得更加困难，难以对像生物技术和机器人等「曲线早期」类别的终极性能状态保持同样高的信心。换句话说，如果我们看到大型语言模型开始放缓并偏离被选定的道路，那么许多创始人和投资者在相邻领域的信仰体系将崩塌。 这是否公平是另一个问题。 有一种观点认为，「通用型人工智能」自然需要更大的规模，因此，专业化模型的「质量」应该在较小的规模上展现，从而使它们在提供实际价值之前不容易遇到瓶颈。如果一个特定领域的模型只摄取一部分数据，因此只需要一部分计算资源来达到可行性，么它难道不应该有足够的改进空间吗？这从直觉上看是有道理的，但我们反复发现，关键往往不在于此：包括相关或看似不相关的数据，常常能够提高看似不相关的模型的性能。例如，包括编程数据似乎有助于提升更广泛的推理能力。 从长远来看，关于专业化模型的争论可能是无关紧要的。任何构建 ASI（超级人工智能）的人，最终的目标很可能是一个能够自我复制、自我改进的实体，具备在各个领域内发挥无限的创造力。Holden Karnofsky，前 OpenAI 董事会成员及 Open Philanthropy 创始人，称这种创造物为「PASTA」（自动化科学和技术进步的过程）。Sam Altman 的原始盈利计划似乎依赖于类似的原则：「构建 AGI，然后询问它如何获得回报。」这是末世论的人工智能，是最终的命运。 像 OpenAI 和 Anthropic 这样的大型 AI 实验室的成功，激发了资本市场支持类似「X 领域的 OpenAI」实验室的热情，这些实验室的长期目标是围绕在其特定垂直行业或领域内构建「AGI」。这种规模分解的推断将导致范式转变，远离 OpenAI 模拟，转向以产品为中心的公司——这我在 Compound 的 2023 年年会上提出了这种可能性。 与末世论模型不同，这些公司必须展示一系列的进展。它们将是基于规模工程问题建立的公司，而不是进行应用研究的科学组织，最终目标是构建产品。 **在科学领域，如果你知道自己在做什么，那你就不应该做这件事。在工程领域，如果你不知道自己在做什么，那你也不应该做这件事。——理查德·汉明** 信徒们不太可能在短期内失去他们的神圣信仰。如前所述，随着宗教的激增，它们编纂了一套生活和崇拜的剧本和一套启发式方法。它们建造了实体的纪念碑和基础设施，加强了他们的力量和智慧，并表明它们「知道自己在做什么」。 在最近的一次采访中，Sam Altman 谈到 AGI 时说了这样的话（重点是我们）： **这是我第一次**觉得**我们真的知道该做什么**。从现在到**构建一个 AGI** 仍然需要大量的工作。我们知道有一些已知的未知数，但**我认为我们基本上知道该做什么**，这将需要一段时间；这会很困难，但这也非常令人兴奋。 ## **审判** 在质疑《苦涩的宗教》时，扩展怀疑论者正在清算过去几年最深刻的讨论之一。我们每个人都曾以某种形式进行过这样的思考。如果我们发明了上帝，会发生什么？那个上帝会多快出现？如果 AGI（通用型人工智能）真的、不可逆地崛起，会发生什么？ 像所有未知且复杂的话题一样，我们很快就将自己的特定反应存储在大脑中：一部分人对它们即将变得无关紧要感到绝望，大多数人则预计会是毁灭和繁荣的混合，最后的一部分人则预计人类会做我们最擅长的事情，继续寻找要解决的问题并解决我们自己创造的问题，从而实现纯粹的富足。 任何有很大利害关系的人都希望能够预测，如果扩展定律成立，并且 AGI 在几年内到来，世界对他们来说会是什么样子。你将如何侍奉这个新的上帝，这个新的上帝又将如何服务于你？ 但是，如果停滞的福音赶走了乐观主义者，该怎么办呢？如果我们开始认为，也许连上帝都会衰退，该怎么办呢？在之前的一篇文章《机器人 FOMO、规模定律与技术预测》中，我写道： 我有时会想，如果扩展定律不成立会发生什么，这是否会与收入流失、增长放缓和利率上升对许多技术领域的影响相似。我有时还会想，扩展定律是否完全成立，这是否会与许多其他领域的先行者及其价值获取的商品化曲线相似。 「资本主义的好处在于，无论怎样，我们都会花费大量的钱来找出答案。」 对创始人和投资者来说，问题变成了：接下来会发生什么？每个垂直领域中有可能成为伟大产品构建者的候选人正在逐渐为人所知。个行业中还会有更多这样的人，但这个故事已经开始上演。新的机遇又从何而起呢？ 如果扩展停滞，我预计将看到一波倒闭和合并的浪潮。剩下的公司将越来越多地将重点转向工程，这一进化我们应当通过跟踪人才流动来预见。我们已经看到一些迹象表明，OpenAI 正朝着这个方向发展，因为它越来越多地将自己产品化。这一转变将为下一代创业公司开辟空间，通过依赖创新的应用研究和科学，而非工程，进行「弯道超车」，在开辟新路径的尝试中超越现有企业。  ## **宗教的教训** 我对技术的看法是，任何看起来明显具有复利效应的事物通常都不会持续很长时间，而每个人普遍认为的一个观点是，任何看起来明显具有复利效应的业务，奇怪地以远低于预期的速度和规模发展。  宗教分裂的早期迹象通常遵循可预测的模式，这些模式可以作为框架，继续追踪《苦涩的宗教》的演变。 它通常始于出现相互竞争的解释，无论是出于资本主义的还是意识形态的原因。在早期的基督教中，关于基督的神性和三位一体的本质的不同观点导致了分裂，产生了截然不同的圣经解释。除了我们已经提到的 AI 的分裂，还有其他正在出现的裂痕。例如，我们看到一部分 AI 研究人员拒绝了变换器的核心正统观念，而转向了其他架构，如状态空间模型（State Space Models）、Mamba、RWKV、液体模型（Liquid Models）等。虽然这些现在还只是软信号，但它们显示出异端思想的萌芽以及从基础原则重新思考这一领域的意愿。 随着时间的推移，先知不耐烦的言论也会导致人们的不信任。当宗教领袖的预言没有实现，或者神的干预没有如约而至时，它就会种下怀疑的种子。 米勒派运动曾预言基督将在 1844 年回归，但当耶稣没有按计划到来时，该运动就土崩瓦解了。在科技界，我们通常会默默埋葬失败的预言，并允许我们的先知继续描绘乐观的、长周期的未来版本，尽管预定的截止日期一再错过（嗨，Elon）。然而，如果没有通过持续改进的原始模型性能来支撑，扩展定律的信仰也可能面临类似的崩溃。 一个腐败、臃肿或不稳定的宗教容易受到叛教者的影响。新教改革运动之所以能取得进展，不仅仅是因为路德的神学观点，更因为它出现在天主教会衰落和动荡的时期。当主流机构出现裂痕时，长期存在的「异端」思想就会突然找到肥沃的土壤。 在人工智能领域，我们可能会关注规模较小的模型或替代方法，它们以更少的计算或数据实现类似的结果，例如来自各种中国企业实验室和开源团队（如 Nous Research）所做的工作。那些突破生物智能极限、克服长期被认为无法逾越的障碍的人，也可能会创建一个新的叙事。 观察转变开始的最直接、最具时效性的方式是跟踪从业者的动向。在任何正式的分裂之前，宗教学者和神职人员通常会在私下里保持异端观点，而在公众面前却表现得顺从。当今的对应现象可能是一些 AI 研究人员，他们表面上遵循扩展定律，但暗地里却在追求截然不同的方法，等待适当时机挑战共识，或离开他们的实验室，去寻找理论上更广阔的天地。 关于宗教和技术正统的棘手之处在于，它们往往有一部分是正确的，只是并不像最忠实的信徒所认为的那样普遍正确。就像宗教将人类的基本真理融入它们的形而上学框架中一样，扩展定律清楚地描述了神经网络学习的真实情况。问题在于，这种现实是否像当前的热情所暗示的那样完全且不变，以及这些宗教机构（人工智能实验室）是否足够灵活、足够有策略性，能够带领狂热分子一起前行。同时，建立出能够让知识传播的印刷机（聊天界面和 API），让他们的知识得以传播。 ## **终局** **「宗教在普通民众眼中是真实的，在智者眼中是虚假的，在统治者眼中是有用的。」——卢修斯·安纳乌斯·塞内加** 对宗教机构的一种可能过时的观点是，一旦它们达到一定规模，它们就会像许多人类经营的组织一样，容易屈服于生存的动机，试图在竞争中存活下来。在此过程中，它们忽视了真理和伟大的动机（这两者并非互相排斥）。 我曾撰写过一篇文章关于**资本市场如何成为叙事驱动的信息茧房**，而激励机制往往会使这些叙事得以延续。扩展定律的共识给人一种不祥的相似感——一种根深蒂固的信仰体系，它在数学上优雅且在协调大规模资本部署上极其有用。就像许多宗教框架一样，它可能作为一种协调机制比作为一种基本真理更有价值。

**编者按：**本文聚焦稳定币的革命性影响，从支付行业的痛点到技术解决方案，解读这一颠覆性力量的崛起。同时也带来了热门书籍推荐和实用礼物清单，为假期增添更多选择。如果想更深入了解 web3 的潜力，Tim Roughgarden 教授的视频讲解不容错过。 以下为原文内容（为便于阅读理解，原内容有所整编）：  2024 年是加密领域意义非凡的一年——从稳定币到人工智能，我们涵盖了所有热点。以下是本年度我们最受欢迎的文章、播客、视频和主题精选汇总，同时附上 a16z 加密团队编辑部的几项特别推荐。年末是补课的好时机，看看你是否错过了什么，以及大家最感兴趣的内容吧。 查看完整列表 ## 冬季读物 a16z 加密团队非常热爱阅读，这个冬天我们为大家带来了丰富的推荐书单——从球面几何到名人自传，从超级火山到希腊神话的全新诠释，以下是我们的冬季必读书单精选： 《钢穴》- 艾萨克·阿西莫夫 阿西莫夫描绘了人类向机器人化世界过渡的过程，揭示了随之而来的焦虑和新的经济秩序，这与今天人们对 AI 快速发展的担忧有着相似之处。 ——Noah Citron，工程团队 《像女人一样进行生物黑客》- Aggie Lal 我一直对生物黑客感兴趣，但市面上的大多数文章和书籍都忽略了女性身体和激素的独特性。这本书彻底改变了我的视角，既提供了全面的生物黑客技巧，又特别针对女性生理特点量身定制。 ——Anna Semenova，市场团队 《繁荣：泡沫与停滞的终结》- Byrne Hobart 和 Tobias Huber 这本书为社会如何加速技术和科学进步提供了一份蓝图。它强调了冒险精神的重要性（这一点我一直非常热衷），并解释了「泡沫」虽然常被认为对社会有害，但实际上可能是释放创新和全球繁荣的关键。任何对新兴技术感兴趣的人都应该读一读！ ——Daren Matsuoka，交易团队  ## 节日礼物灵感 还在为节日礼物发愁吗？别担心，最后一刻的灵感也能让你找到理想选择！ 我们收集了 80 多个礼物推荐，涵盖多个类别——从电脑配件和智能 AI 设备到美容、健康和养生产品。以下是我们技术团队成员推荐的精选礼物： AI 工具套装：Mac mini（链接）+ Exo Labs Mac mini 的性价比极高。如果搭配 Exo Labs，你可以用多台设备通过家庭网络进行 AI 推理。这种方式简单有趣，非常适合想要轻松入门 AI 家庭实验室的人。 ——Eddy Lazzarin，首席技术官 Focus Timer 可调节沙漏（链接） 一款优雅、无沙的可调节沙漏，非常适合用于分配项目时间、写作专注时段，甚至是晨间冥想。 ——Scott Duke Kominers，研究团队 Dappnode（链接） 对于那些对加密领域感兴趣、希望成为独立质押者并在家运行验证节点的加密爱好者来说，这是完美之选。我去年假期设置了一个节点，如今已经通过质押奖励收回了投资。 ——Robert Hackett，编辑团队  查看完整的装备指南 ## 稳定币的制胜之道 作者：Sam Broner 稳定币已经成为最便宜的美元传输方式——并正准备快速且彻底地取代现有支付解决方案。由于稳定币将交易成本降至接近零，它可以消除现有支付选项带来的摩擦。这将颠覆支付行业，并惠及受现有支付方式伤害最深的企业，包括餐厅、零售商、企业、支付处理商等。 本文深入分析了支付费用如何影响咖啡店等小型企业或国际转账的成本，并展示了像 Walmart、Chipotle 和 Krogers 这样的企业采用稳定币后利润率的显著提升。 这些数据将推动稳定币的广泛采用。随着稳定币的普及，更多用户、企业和产品将进入链上生态。 了解稳定币将如何蚕食支付 ## 如何在节日期间聊加密货币 加密货币是过去一年中的重要政治议题，甚至在最近的美国选举中发挥了作用。（更多详情可参见我们的《2024 加密货币状态报告》。）令人意想不到的是，关于区块链网络的重要性以及行业发展所需的监管框架，党派间正在形成越来越多的共识。这既有助于推动创新，也能保护消费者。 为帮助你应对假期聚会中不可避免的热门话题，我们整理了五个主要的加密政策领域，这些领域在两党间已达成共识。 阅读我们的政策指南 **30 秒内解释加密货币** Tim Roughgarden，哥伦比亚大学计算机科学教授及 a16z 加密研究主管，最近发布了一系列简短视频，解读区块链协议和 web3 的思维模型。完整演讲视频（53:55）探讨了区块链如何将「计算机的通用功能性与互联网的去中心化特性结合起来——实质上成为一台以互联网为硬件的全球共享计算机。」现在，他提供了更短的视频片段，帮助每个人快速了解 web3 的潜力： 如何解释加密货币不仅仅是数字货币 加密货币如何在网络上执行财产权 加密货币作为去中心化虚拟 「原文链接」

-andnbsp;На сколько вырастет цена на BTC? ?"- Как резервный актив США, согласно Джеку Мюллерсу, генеральному директору и основателю Strike. Ордер на покупку 200 000 биткойнов в январе 2025 года? " В интервью с подкастом Tim Poole Мюллерс сказал, что в следующем "Есть возможность использовать

原文作者：Sam Broner 原文编译：深潮 TechFlow 当前的支付市场被一些收取高额费用的“把关者”所主导，这些费用削减了每个企业的利润，他们以普及性和便利性为借口来证明这些费用的合理性，同时抑制了竞争并限制了创新者的创造力。 稳定币可以提供更好的解决方案。 稳定币提供了更低的费用、更多的支付服务商竞争以及更广泛的可访问性。由于稳定币将交易成本降至几乎为零，它们能够帮助企业摆脱现有支付方式带来的摩擦。采用稳定币将从那些受当前支付方式影响最大的企业开始，这一过程将颠覆整个支付行业。 稳定币已经成为发送美元的最便宜方式。上个月，全球有 2850 万名稳定币用户完成了超过 6 亿笔交易。稳定币用户几乎遍布世界各地，他们使用稳定币是因为它们提供了一种安全、便宜且抗通胀的存储和消费方式。除了现金和黄金，稳定币是唯一一种无需银行、支付网络或中央银行等中介的广泛采用的支付方式。同时，稳定币具有无需许可的编程性、扩展性和集成性——任何人都可以在稳定币支付基础设施上构建支付平台。 这种变革可能需要时间，但很可能比许多人预期的要快。餐馆、零售商、企业和支付处理器等企业将从稳定币平台中获得最大收益，看到利润率的显著改善。这种需求将推动稳定币的采用，随着其使用的增长，稳定币的其他优势——无需许可的组合性和增强的可编程性——将吸引更多的用户、企业和产品进入链上。我将在下文中详细说明原因和方法，首先介绍支付行业的一些背景。 **支付参与者** * 支付轨道：处理交易的技术、规则和网络 * 支付处理器：支付轨道之上的运营商，负责促进交易 * 支付服务提供商：向最终用户或其他系统提供支付系统访问权限的实体 * 支付解决方案：支付服务提供商提供的产品 * 支付平台：一组涵盖提供商、处理商和支付轨道的相关支付解决方案 ## 支付行业背景 支付行业的规模难以估量。2023 年，全球支付行业处理了 3.4 万亿笔交易，涉及 1.8 千万亿美元的交易额，并产生了 2.4 万亿美元的收入。仅在美国，信用卡支付就达到 5.6 万亿美元，借记卡支付达到 4.4 万亿美元。 尽管支付行业规模庞大且普及，支付解决方案仍然昂贵且复杂，尽管支付应用通常会掩盖消费者的复杂体验。例如，Venmo，一个点对点支付应用，表面上看起来很简单，但在后台却隐藏了复杂的银行集成、借记卡漏洞以及无数的合规义务。增加复杂性的是，支付解决方案通常相互叠加，人们仍然使用各种支付方式：现金、借记卡、信用卡、点对点支付应用、ACH（自动清算所）、支票等。 支付产品的四个主要衡量标准是及时性、成本、可靠性和便利性。  消费者通常关注的问题是，我需要支付多少费用？商家则关注，我能否收到付款？但实际上，这四个标准对双方都至关重要。 自从企业需要在实体账本中查找欺诈性信用卡的时代以来，创新的浪潮改善了支付体验。每一次创新浪潮都带来了更快、更可靠、更方便和更便宜的支付方式，这反过来又促进了交易量和消费金额的增长。 然而，许多客户仍然未能从现代支付产品中受益或者服务不足。对于商家来说，信用卡费用昂贵，直接侵蚀了他们的利润。尽管实时支付（RTP）的采用在增加，美国的银行转账仍然太慢，通常需要数天。而点对点应用程序则因区域和网络的限制，使得生态系统之间的转账缓慢、昂贵且复杂。 虽然企业和消费者已开始期待支付平台提供更复杂的功能，但现有解决方案并不能很好地满足所有用户的需求。事实上，大多数用户支付的费用过高。 ## 稳定币在支付行业中崭露头角 稳定币在现有支付解决方案失效的地方（如高成本、低可用性或高摩擦）找到切入点，尤其是在支付解决方案中那些附加的产品（如身份、贷款、合规、欺诈保护和银行集成）需求较低的地方。 以汇款为例，这种需求往往源于迫切的需要。许多汇款用户银行服务不足，使用的银行服务非常分散。因此，他们不认为传统支付与银行服务的本地集成有多大价值。稳定币支付提供了即时结算、低成本和无中介的优势，对任何支付用户或开发者来说都是有利的。毕竟，用稳定币从美国向哥伦比亚汇款 200 美元的费用不到 0.01 美元，而通过传统渠道则需要 12.13 美元。（汇款用户不论交易费用如何，都需要将钱汇回家，但更低的费用能为他们带来实质性的好处。） 国际商业支付，尤其是新兴市场的小型企业，同样面临高额费用、处理时间长和银行支持不足的问题。例如，墨西哥的服装制造商与越南的纺织制造商之间的付款需要经过四个或更多中介——本地银行、外汇、代理银行、外汇、本地银行。每个中介都会分一杯羹并增加交易失败的风险。 幸运的是，这些交易通常发生在有长期合作关系的双方之间。通过使用稳定币，墨西哥的付款方和越南的收款方可以尝试去掉那些缓慢、官僚和昂贵的中介。他们可能需要努力找到本地的通道和工作流程，但最终他们可以享受更快、更便宜的交易，并对支付过程有更多的控制权。  低额交易——尤其是低欺诈风险的面对面交易，如餐馆、咖啡店或街角商店的交易——也是一个有潜力的机会。由于这些企业利润率低，它们对成本非常敏感，因此支付解决方案中收取的 15 美分交易费对其盈利能力有重大影响。 每当顾客在咖啡上花费 2 美元时，只有 1.70 到 1.80 美元进入咖啡店，剩下的近 15% 则支付给了信用卡公司——仅仅是为了促进交易。但在这里，信用卡只是为了方便：无论是消费者还是商店，都不需要那些为费用辩护的附加功能。消费者不需要欺诈保护（他们只是买了一杯咖啡）或贷款（咖啡只需 2 美元）。而咖啡店对合规和银行集成的需求有限（咖啡店通常使用综合的餐厅管理软件或根本不使用）。因此，如果有一种便宜、可靠的替代方案，我们可以预期这些企业会利用它。  ## 更便宜的支付方式提升盈利能力 当前支付系统的交易费用直接影响了许多企业的盈利能力。降低这些费用将释放出巨大的利润空间。第一个信号已经出现：Stripe 宣布对稳定币支付收取 1.5% 的费用，比他们对卡支付收取的费用低 30% 。为支持这一努力，Stripe 宣布以约 10 亿美元收购 Bridge.xyz。 更广泛的稳定币采用将显著提高许多企业的盈利能力——不仅限于像咖啡店或餐馆这样的小企业。让我们看看三家上市公司的 2024 财年财务状况，以估算将支付处理费用降低到 0.1% 的效果。（为了方便起见，此评估假设企业支付 1.6% 的混合支付处理成本，并且上下通道成本最小。更多信息如下。） * 沃尔玛的年收入为 6480 亿美元，可能支付 100 亿美元的信用卡费用，而利润为 155 亿美元。计算一下：如果消除支付费用，沃尔玛的盈利能力和估值可能会在其他因素不变的情况下，通过更便宜的支付解决方案增加超过 60% 。 * 墨西哥卷饼，这家快速增长的快餐店，年收入为 98 亿美元。在 12 亿美元的年利润中支付了 1.48 亿美元的信用卡费用。仅通过减少费用，墨西哥卷饼的盈利能力可以提高 12% ——这是其收入报表中无法获得的显著提升。 * 克罗格，这家全国性的杂货店，由于利润率最低，将受益最大。令人惊讶的是，克罗格的净收入和支付成本可能几乎相等。像许多杂货店一样，其利润率低于 2% ，低于企业支付处理信用卡的费用。克罗格可能通过稳定币支付使其利润翻倍。  沃尔玛、墨西哥卷饼和克罗格如何通过使用稳定币来减少交易费用呢？首先，这只是一个理想化的设想：消费者的广泛采用不会立刻实现。在稳定币被广泛使用之前，特别是在资金流入和流出渠道方面，仍然会有显著的费用。其次，零售商和支付处理器普遍反对高费用的支付解决方案。支付处理器本身是一个利润率较低的行业，大部分利润被卡网络和发卡银行获取。当支付处理器处理交易时，他们的费用大部分被支付网络分走。例如，Stripe 在处理在线零售结账时，会收取交易总额的 2.9% 加上 0.30 美元的费用，但其中超过 70% 会支付给 Visa 和发卡银行。随着越来越多的支付处理器，如 Block（前称 Square）、Fiserv、Stripe 和 Toast 开始采用稳定币来提高利润率，这将使得更多企业可以更容易地使用稳定币。 由于稳定币的费用较低，没有中介费用，这意味着支付处理器在稳定币交易中可以获得更高的利润率。更高的利润率可能会激励支付处理器支持并推动更多企业和应用场景使用稳定币。然而，随着支付处理器的采用，预计稳定币的支付费用会逐渐降低：例如，Stripe 的 1.5% 费用可能会因为市场竞争而下降。 ## 下一步：推动稳定币的广泛消费者采用 目前，稳定币作为一种新型的、无需许可的资金传输和存储方式，正逐渐被采用。企业家们正在开发将稳定币基础设施转变为稳定币平台的解决方案。就像以往的创新一样，稳定币的采用将逐步进行，首先从满足边缘消费者需求和具有前瞻性思维的企业开始，直到平台足够成熟，可以满足普通用户和保守企业的需求。以下三个趋势将推动更多主流企业采用稳定币。 **1.通过稳定币编排增强后台集成** 稳定币编排，即监控、管理和集成稳定币的能力，将很快被整合到像 Stripe 这样的支付处理器中。 这些编排产品可以让企业以远低于当前机制的成本处理支付，而无需进行重大流程或工程上的变更。消费者可能在不知不觉中获得更便宜的产品，因为发票、工资单和订阅的成本将会自动降低。 许多稳定币编排公司已经开始为希望获得即时结算、低成本和广泛可用的企业对企业或企业对消费者支付的客户提供服务。通过后台集成稳定币，企业可以在不影响用户对支付服务质量期望的情况下，享受稳定币的优势，同时稳定币的采用也在增加。 **2.改善用户引导并增加企业共享激励** 稳定币公司在通过共享激励和改进用户引导解决方案方面变得更加成熟，以吸引终端用户进入链上。 通道费用不断降低，速度更快且更普及，使用户更容易开始使用加密货币。同时，越来越多的消费者应用程序支持加密货币，使用户可以从扩展的稳定币生态系统中受益，而无需改变现有的应用程序或用户行为。像 Venmo、ApplePay、Paypal、CashApp、Nubank 和 Revolut 等流行应用程序现在都允许用户使用稳定币。 公司也有更多动力使用这些通道来整合稳定币并将资金保持在稳定币中。像 Circle、Paypal 和 Tether 这样的法币支持的稳定币发行商与普通企业分享他们的利润，就像 Visa 与 United 和 Chase 分享利润以吸引信用卡用户一样。这类合作伙伴关系和整合通过创造更大的资产池来为稳定币发行商带来收益，但也可以使成功将用户从信用卡转向稳定币的企业受益。这些企业现在可以从通过其产品流动的资金中获得部分收益，这种商业模式通常只为银行、金融科技公司和通过用户浮动赚钱的礼品卡发行商保留。 **3.增强监管透明度和合规解决方案的可用性** 当企业对监管环境感到有信心时，他们更有可能采用稳定币。虽然我们尚未看到对稳定币的全面全球监管，但许多地区已经发布了稳定币的规则和指导，允许企业家开始建立合规且用户友好的企业。 例如，欧盟的《加密资产市场监管》（MiCA）为稳定币发行商制定了包括审慎和行为要求在内的规则。自今年早些时候其稳定币条款生效以来，该法规已经显著改变了欧洲的稳定币市场。 虽然美国目前缺乏稳定币框架，但两党政策制定者越来越认识到需要制定有效的稳定币立法。此类监管需要确保发行商完全以高质量资产支持其代币，由第三方审计其储备，并实施全面措施以打击非法金融活动。同时，立法需要保留开发者创建去中心化稳定币的能力，这些稳定币通过消除中介来减少用户风险，利用去中心化的好处。 这些政策努力将允许各行业的公司考虑从传统支付轨道转向稳定币基础设施。虽然合规解决方案不那么吸引人，但每个稳定币采用者都帮助证明给现有企业看，稳定币是一个可靠、安全、受监管且改进的经典支付问题解决方案。 随着稳定币采用的增加，平台的网络效应将越来越强。虽然可能需要数年时间才能在销售点使用稳定币或作为银行账户的替代品，但随着稳定币用户数量的增长，以稳定币为中心的解决方案将变得更加主流，更加吸引消费者、企业和企业家。 ## 顺势而为：稳定币将不断改进 在采用过程中，产品本身将不断改进。Web3 社区正在庆祝稳定币的采用是有充分理由的：由于多年的基础设施和链上应用投资，稳定币正在攀升价值创新 S 曲线。随着基础设施的改善、链上应用的丰富和链上网络的增长，稳定币将变得对用户更具吸引力。这将通过两种方式发生。 首先，加密基础设施的技术进步使得稳定币支付成本低于 1 美分成为可能。未来的投资将继续使交易更便宜、更快。同时，由于更好的钱包、桥梁、通道、开发者体验和 AMM，稳定币编排和改进的用户引导将成为可能。  这个技术基础为企业家提供了越来越多的动机来构建稳定币，提供改进的开发者体验、丰富的生态系统、广泛的采用和链上资金的无需许可的可组合性。 其次，稳定币通过链上资金的无需许可的可组合性解锁了新的用户场景。其他支付平台有把关者，迫使企业家与榨取性网络合作，例如信用卡交易或国际支付中的昂贵中介。但稳定币是自我托管和可编程的，降低了创造新的支付体验和整合增值服务的门槛。稳定币也是可组合的，允许用户从越来越强大的链上应用和增加的竞争中受益。 稳定币有望引领一个免费、可扩展且即时支付的新时代。正如 Stripe 的首席执行官 Patrick Collison 所说，稳定币就像是“金融服务领域的室温超导体”，能够让企业探索新的商业机会，而这些机会在传统支付渠道的负担下或许难以实现。 在短期内，随着支付变得更加免费和开放，稳定币将引发金融产品的结构性变革。现有的支付公司将需要找到新的盈利模式，可能是通过分享收益，或者提供与这一新兴平台相辅相成的服务。随着传统企业逐渐意识到市场的变化，企业家们将开发新的解决方案，帮助这些企业更好地利用稳定币。 从长远来看，随着稳定币的普及和技术的进步，初创公司将抓住在这个自由、无摩擦和即时支付世界中固有的机会。这些初创企业将逐步涌现，带来新的、意想不到的应用场景，并进一步推动全球金融体系的普及化，让更多人享受到其中的机遇。 致谢：特别感谢 Tim Sullivan, Aiden Slavin, Eddy Lazzarin, Robert Hackett, Jay Drain, Liz Harkavy, Miles Jennings 和 Scott Kominers 的宝贵反馈和建议，使这篇文章得以完成。 Sam Broner 是 a16z crypto 投资团队的合伙人。在加入 a16z 之前，Sam 是微软的一名软件工程师，并参与了 Fluid Framework 和 Microsoft Loop 的创始团队。Sam 还在麻省理工学院的斯隆管理学院学习期间，参与了波士顿联邦储备银行的 Project Hamilton 项目，领导了斯隆区块链俱乐部，策划了首届斯隆 AI 峰会，并因创建创业社区而获得麻省理工学院的 Patrick J. McGovern 奖。可以在 X 平台关注他的账号 @SamBroner。 本文所表达的观点仅代表 AH Capital Management, L.L.C.（“a16z”）相关人员的个人意见，并不代表 a16z 或其附属公司的立场。本文中的某些信息来自第三方来源，包括 a16z 管理的基金的投资组合公司。尽管这些信息来自被认为可靠的来源，但 a16z 未独立验证其准确性，也不对其当前或长期的准确性或适用性作出任何保证。此外，本文可能包含第三方广告；a16z 未审查这些广告，也不认可其中的任何广告内容。 本文仅供信息参考，不应被视为法律、商业、投资或税务建议。在涉及这些事项时，您应咨询自己的顾问。对任何证券或数字资产的引用仅用于说明目的，并不构成投资建议或提供投资顾问服务的要约。此外，本文不针对或意图供任何投资者或潜在投资者使用，任何情况下都不应在决定投资于 a16z 管理的任何基金时依赖本文。（对 a16z 基金的投资要约仅通过该基金的私募备忘录、认购协议和其他相关文件进行，并应完整阅读。）提到、引用或描述的任何投资或投资组合公司并不代表 a16z 管理的所有投资工具中的所有投资，并且不能保证这些投资会盈利或未来进行的其他投资会有类似的特征或结果。由 Andreessen Horowitz 管理的基金所做投资的列表（不包括发行人未允许 a16z 公开披露的投资以及未宣布的公开交易数字资产的投资）可在此获得。 本文内容仅在所示日期有效。此材料中表达的任何预测、估计、预测、目标、前景和 / 或意见如有更改，恕不另行通知，并且可能与其他人表达的意见不同或相反。请参阅此处了解更多重要信息。

Особая благодарность Justin Drake, Tim Beiko, Matt Garnett, Piper Merriam, Marius van der Wijden и Tomasz Stanczak за обратную связь и обзор. Одним из вызовов, с которыми сталкивается Ethereum, является то, что расширение и сложность любого блокчейн Протокола увеличивается со временем по умолчанию. Это происходит в двух местах: · Исторические данные: любые сделки, проведенные в любой момент в прошлом, и любые учетные записи, созданные в прошлом, должны быть сохранены на всех клиентских устройствах навсегда и загружены любым новым клиентом, чтобы полностью синхронизировать сеть. Это приводит к увеличению нагрузки на клиент и времени синхронизации с течением времени, даже если ёмкость цепочки остается неизменной. ·

Merkeziyetsiz kripto tahmin platformu Polymarket’te, Kamala Harris’in yaklaşan başkanlık seçimlerini kazanma ihtimali Donald Trump’ın önüne geçti. Harris’in Kasım seçimlerini kazanma şansı bugün Polymarket’te yüzde 52’ye yükselirken, Trump’ın seçilme şansı yüzde 45’e düştü. Harris, cumartesi günü Trump’ın önüne geçerek kripto yatırımcılarını tedirgin etti. **Donald Trump’ın** geçtiğimiz günlerde kripto paralara yönelik pozitif söylemleri, yatırımcıların onu desteklemesini sağlamıştı. ## ABD başkanlık seçimininde kripto para hareketliliği Platformdaki en büyük işlem ABD seçim sonuçları olmaya devam ediyor ve hacmi şu anda 572 milyon doları aştı. Harris’in ekibi, kripto paraların seçim tartışmalarının bir parçası haline gelmesi ve Trump’ın Bitcoin’e desteğini yinelemesiyle birlikte harekete geçti. Harris ve aday arkadaşı Tim Walz henüz kripto paraya açıkça değinmedi AARP’ye göre Minnesota, Walz’ın valilik görevi sırasında kripto para düzenlenmesini güçlendirmek için bir yasa çıkardı. Crypto4Harris’in Çarşamba günü bir toplantı düzenlemesi bekleniyor. Crypto Council for Innovation CEO’su Sheila Warren ve milyarder Mark Cuban da dahil olmak üzere kripto endüstrisinin birkaç lideri konuşacak. Crypto4Harris, X gönderisinde “Kripto, Kamala Harris’i desteklemek için bir plan kuruyor” diye yazdı . “Bir grup endüstri lideri, politika uzmanı ve kripto yatırımcıları, Amerika’yı dijital varlıklarda lider olarak konumlandıran Harris’i desteklemek için örgütleniyor.” şeklinde ifadelerine ekleme yaptı. Bu makale yatırım tavsiyesi veya önerisi içermemektedir. Her yatırım ve alım satım hareketi risk içerir ve okuyucular karar verirken kendi araştırmalarını yapmalıdır.

Автор оригинала: Тим Рафгарден (Tim Roughgarden), ведущий специалист по исследованиям в a16z crypto Оригинальная компиляция: 0x xz, Golden Finance Углубленное изучение той или иной области научит вас осознавать, что реальные проблемы — это не более чем плохая маскировка для проблем, которые были должным образом решены. Например, когда я преподавал основы алгоритма, студенты учились выявлять проблемы, которые сводились к вычислениям кратчайшего пути или линейному программированию. Это соответствует закономерностям также справедливо при проектировании механизмов, которое представляет собой «обратную теорию игр», которая использует стимулы для достижения желаемых результатов. Инструменты и уроки, извлеченные из проектирования механизмов, особенно полезны в теории аукционов, дизайне рынка и теории общественного выбора. Крипто и web3