BlackRock ยื่นแบบฟอร์มจดทะเบียนหลักทรัพย์ 8-A เมื่อวันที่ 11 มิถุนายน สำหรับ Bitcoin Premium Income ETF ของบริษัท โดยใช้ทิกเกอร์ BITA ซึ่งเป็นกองทุนประเภท covered-call ที่เขียนออปชันจากการถือครองบิตคอยน์เพื่อสร้างการจ่ายผลตอบแทนรายเดือน นักวิเคราะห์ ETF ของ Bloomberg อย่าง Eric Balchunas ระบุว่าการยื่นดังกล่าวมักมาก่อนวันเริ่มเปิดตัวประมาณ 1 สัปดาห์ โดยคาดว่า BITA จะเริ่มซื้อขายได้ภายในวันที่ 19 มิถุนายน แบบฟอร์ม 8-A คือการจดทะเบียนที่ตลาดหลักทรัพย์กำหนด และจะต้องดำเนินการให้เสร็จก่อนที่กองทุนจะสามารถเข้าจดทะเบียนเพื่อซื้อขายในตลาดสาธารณะ โดยนักวิเคราะห์ติดตามการยื่นแบบนี้เป็นตัวชี้วัดการเปิดตัวในระยะสั้น
กลยุทธ์กองทุน BITA และโครงสร้างการเขียนสายโทรรายเดือน
BITA ไม่ใช่สปอตบิตคอยน์ ETF แบบมาตรฐาน กองทุนถือบิตคอยน์โดยตรงและถือหน่วยของ IBIT ของ BlackRock จากนั้นจะเขียนสัญญา call option ประมาณ 25 เปอร์เซ็นต์ถึง 35 เปอร์เซ็นต์ของมูลค่าสินทรัพย์สุทธิที่อิงมูลค่า (notional net asset value) ทุกเดือน เบี้ยประกันที่ได้จากออปชันจะนำไปสนับสนุนการจ่ายผลตอบแทนรายเดือนให้แก่ผู้ถือหุ้น ทำให้นักลงทุนที่เน้นรายได้ได้รับกลไกผลตอบแทนจากการเปิดรับบิตคอยน์ กองทุนเก็บบิตคอยน์ไว้ในที่เก็บแบบ cold storage ผ่าน Coinbase Custody และยังคงถือหุ้นของ IBIT เพื่อรักษาการเปิดรับขณะเขียนออปชันบนตลาด Nasdaq ISE การจ่ายผลตอบแทนไม่ได้รับประกัน และขึ้นอยู่กับรายได้จากเบี้ยประกันที่เกิดขึ้นในแต่ละเดือน
BlackRock กำหนดค่าธรรมเนียม 0.65% ต่ำกว่ากองทุนบิตคอยน์แบบ covered-call ของคู่แข่ง
BlackRock ตั้งค่าธรรมเนียมผู้สนับสนุน (sponsor fee) ที่ 0.65 เปอร์เซ็นต์ ซึ่งต่ำกว่าคู่แข่ง รวมถึง YBTC ที่ประมาณ 0.95 เปอร์เซ็นต์ และ BTCI ที่ราว 0.99 เปอร์เซ็นต์ กองทุน Bitcoin Premium Income ETF ของ Grayscale ทิกเกอร์ BPI คิดค่าธรรมเนียม 0.66 เปอร์เซ็นต์ และจ่ายผลตอบแทนแบบรายสองสัปดาห์ มีรายงานว่า กองทุนบิตคอยน์ของ Goldman Sachs ตั้งเป้าเปิดตัวราววันที่ 1 กรกฎาคม การประเมินของ Balchunas ทำให้ BITA อยู่ก่อนหน้าช่วงดังกล่าว BlackRock บริหารสินทรัพย์ภายใต้การจัดการราว 14 ล้านล้านดอลลาร์สหรัฐ ตัวเลขที่ทำได้ในช่วงปลายปี 2025
เอกสารด้านกฎระเบียบตั้งแต่เดือนกันยายน 2025 ถึงเดือนมิถุนายน 2026
BlackRock จัดตั้ง Delaware statutory trust ที่อยู่เบื้องหลัง BITA ในเดือนกันยายน 2025 และยื่นคำแถลงการจดทะเบียน S-1 เบื้องต้นต่อ SEC เมื่อวันที่ 23 มกราคม 2026 มีการแก้ไขเพิ่มเติมอีก 3 ฉบับเพื่อปรับรายละเอียดกลยุทธ์และการให้เมล็ดทุน (seeding) โดยยืนยันค่าทิกเกอร์ BITA ในเอกสารช่วงปลายเดือนมีนาคม ฉบับแก้ไขครั้งที่ 4 มีขึ้นราววันที่ 10 มิถุนายน 2026 ซึ่งแสดงค่าธรรมเนียม ณ ตอนนี้ กองทุนมีเมล็ดทุนแล้วและกำลังซื้อบิตคอยน์และหุ้น IBIT โครงสร้าง Delaware trust ของ BlackRock หมายความว่า BITA ไม่ได้จดทะเบียนภายใต้ Investment Company Act
นักลงทุนเป้าหมายและกลไกการจ่ายผลตอบแทน
BITA ออกแบบมาเพื่อดึงดูดสถาบัน รวมถึงกองทุนบำเหน็จบำนาญ (pensions), มูลนิธิการศึกษา (endowments) และที่ปรึกษาการลงทุนที่จดทะเบียน (registered investment advisors) ที่ต้องการการจัดสรรบิตคอยน์พร้อมองค์ประกอบด้านผลตอบแทน ในตลาดที่นิ่งหรือผันผวนไม่มาก กลยุทธ์ covered-call มักทำผลงานได้ดีกว่าการถือสปอตเพียงอย่างเดียว เพราะเบี้ยประกันช่วยเพิ่มผลตอบแทน ในการพุ่งขึ้นอย่างรุนแรงของบิตคอยน์ BITA มีแนวโน้มจะตามหลัง IBIT เนื่องจากกำไรขาขึ้นถูกจำกัดเมื่อการเขียน call ทำให้ผลตอบแทนสูงสุดลดลง
FAQ
BlackRock ยื่นอะไรเมื่อวันที่ 11 มิถุนายนสำหรับ ETF BITA?
BlackRock ยื่นแบบฟอร์มจดทะเบียนหลักทรัพย์ 8-A เมื่อวันที่ 11 มิถุนายน สำหรับ Bitcoin Premium Income ETF ของบริษัท โดยใช้ทิกเกอร์ BITA แบบฟอร์ม 8-A เป็นแบบฟอร์มที่ตลาดหลักทรัพย์กำหนด และต้องกรอกให้เสร็จก่อนที่กองทุนจะสามารถเข้าจดทะเบียนเพื่อซื้อขายในตลาดสาธารณะได้
BITA สร้างรายได้ให้ผู้ลงทุนอย่างไร?
BITA เขียน call options ประมาณ 25 เปอร์เซ็นต์ถึง 35 เปอร์เซ็นต์ของมูลค่าสินทรัพย์สุทธิที่อิงมูลค่า (notional net asset value) ทุกเดือน เบี้ยประกันที่เก็บได้จากออปชันเหล่านี้จะนำมาใช้สนับสนุนการจ่ายผลตอบแทนรายเดือนให้แก่ผู้ถือหุ้น กองทุนถือบิตคอยน์ผ่าน Coinbase Custody และถือหุ้น IBIT ขณะเขียนออปชันบนตลาด Nasdaq ISE
ค่าธรรมเนียมของ BlackRock สำหรับ BITA เมื่อเทียบกับกองทุนบิตคอยน์แบบ covered-call ของคู่แข่งคือเท่าไร?
BlackRock ตั้งค่าธรรมเนียมผู้สนับสนุน (sponsor fee) ที่ 0.65 เปอร์เซ็นต์ ซึ่งต่ำกว่าคู่แข่ง รวมถึง YBTC ที่ประมาณ 0.95 เปอร์เซ็นต์ และ BTCI ที่ราว 0.99 เปอร์เซ็นต์ กองทุน Bitcoin Premium Income ETF ของ Grayscale (BPI) คิดค่าธรรมเนียม 0.66 เปอร์เซ็นต์
