Figure ถูกกล่าวหาจากผู้ขายชอร์ตเกี่ยวกับข้ออ้างการบูรณาการบล็อกเชน; หุ้น FIGR ลง 53% จากจุดสูงสุดในเดือนมกราคม

Gate News รายงาน วันที่ 17 เมษายน — สัปดาห์นี้ Figure Technology Solutions ถูกวิพากษ์วิจารณ์ หลังจากผู้ขายชอร์ต Morpheus Research เผยแพร่รายงานฉบับละเอียดกล่าวหาผู้ให้กู้ HELOC ที่เน้นบล็อกเชนและจดทะเบียนใน Nasdaq ว่ามีการกล่าวเกินจริงเกี่ยวกับการใช้เทคโนโลยีบนเชน Morpheus ซึ่งเปิดเผยสถานะชอร์ตใน FIGR ระบุว่า Figure “ไม่มากไปกว่าผู้ให้กู้ส่วนทุนบ้านที่มีความเสี่ยงซึ่งปลอมตัวเป็นผู้สร้างสรรค์นวัตกรรมบล็อกเชน” โดยกล่าวหาว่าระบบต้นกำเนิดสินเชื่อของบริษัทไม่ได้อาศัยบล็อกเชน และผลิตภัณฑ์ที่เป็นแบบเข้าถึงเชนด้วยคริปโตนั้นชะงักหรือถูกค้ำไว้ภายในเอง หุ้น FIGR ลดลงอย่างรวดเร็วจากจุดสูงสุดในเดือนมกราคมที่ $78 เหลือราว $37 ณ วันที่ 17 เมษายน

Figure ตอบกลับบน X โดยยอมรับว่าข้อกำหนดทางกฎหมายบางประการสำหรับ HELOC ยังจำเป็นต้องใช้เอกสารแบบดั้งเดิมเพื่อให้สอดคล้องกับกฎระเบียบ แต่ระบุว่าเมื่อมีการเบิกจ่ายแล้ว สินเชื่อจะถูกแสดงบนบล็อกเชน พร้อมการโอนกรรมสิทธิ์และคำมั่นสัญญาภายหลังทั้งหมดที่ถูกบันทึกบนเชน บริษัทอ้างอัตราความค้างชำระถ่วงน้ำหนักอยู่ที่ 0.80% ครอบคลุมสินทรัพย์ที่แปลงเป็นหลักทรัพย์ราว $4.6 พันล้าน มีคะแนน FICO เฉลี่ยของผู้กู้ประมาณ 754 รายได้เฉลี่ยราว $187,000 และอัตราส่วนหลังปล่อยสินเชื่อต่อมูลค่า (post-loan-to-value) รวมอยู่ที่ประมาณ 62% Figure ยังรายงานว่ายอดขายสินเชื่อทั้งก้อนกว่า $1.15 พันล้านถูกทำผ่านแพลตฟอร์มของตนในเดือนมีนาคม 2026 เพียงเดือนเดียว โดยการประมูลสินเชื่อล่าสุดทำสเปรดต่ำสุดเป็นประวัติการณ์เมื่อเทียบกับอัตราดอกเบี้ยที่ปราศจากความเสี่ยง

Matthew Sigel หัวหน้าฝ่ายวิจัยสินทรัพย์ดิจิทัลของ Van Eck ให้การปกป้องอีกทาง โดยโต้แย้งว่ากรณีขาลงตั้งอยู่บน “ความเข้าใจผิดขั้นพื้นฐานว่าแท้จริงแล้วคุณสมบัติของบล็อกเชนทำงานอย่างไร” Sigel ชี้ให้เห็นถึง Digital Asset Registry Technology (DART) ของ Figure ซึ่งแทนที่ระบบทะเบียนกระดาษแบบเดิมของ MERS ด้วยระบบดิจิทัลที่ใช้งานอยู่ และระบุว่าแบบจำลองการให้สินเชื่อแบบกำหนดได้ล่วงหน้าของ Figure ช่วยลดต้นทุนการผลิตลงเหลือราว $700 ต่อสินเชื่อ เมื่อเทียบกับค่าเฉลี่ย $11,000 สำหรับธนาคารรุ่นเดิม ข้อมูลการดำเนินงานเบื้องต้นของไตรมาส 1 แสดงให้เห็นปริมาณธุรกรรมในตลาดอยู่ที่ $2.9 พันล้าน เพิ่มขึ้น 113% เมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีก่อน

Morpheus ยังกล่าวหาว่า Figure, บริษัทในเครือ และผู้ร่วมก่อตั้ง Mike Cagney ควบคุมโทเคนกำกับดูแล HASH พื้นเมืองของ Provenance Blockchain รวมกันมากกว่า 65% Figure โต้กลับว่าบริษัทถือโทเคน HASH ที่ยังคงค้างอยู่ประมาณ 25% และการตัดสินใจสำคัญทำผ่านกรอบการกำกับดูแลที่กว้างกว่า Cagney ขายหุ้นมูลค่าราว $64 ล้านตั้งแต่ IPO ในเดือนกันยายน 2025 ที่ราคาเฉลี่ย $28.50 ตามรายงานของ Morpheus; Figure ระบุว่ายอดขายดังกล่าวเกิดขึ้นตามแผนการซื้อขายที่วางไว้ล่วงหน้าอย่างเป็นมาตรฐาน และตามภาระภาษีที่เกี่ยวข้องกับการโอนสิทธิหุ้น