Goldman Sachs ปรับลดคาดการณ์ราคาทองสำหรับสิ้นปี 2026 โดยอ้างมุมมองของธนาคารกลางสหรัฐ (Federal Reserve) ที่เข้มงวดขึ้น และความคาดหวังที่ลดลงต่อการปรับลดอัตราดอกเบี้ย ตอนนี้ธนาคารคาดว่าทองจะทำระดับ 4,900 ดอลลาร์สหรัฐต่อออนซ์ภายในเดือนธันวาคม 2026 ลดลงจากเป้าหมายเดิมที่ 5,400 ดอลลาร์สหรัฐ การปรับลดดังกล่าวสะท้อนมุมมองของ Goldman Sachs ว่า Fed ไม่น่าจะปรับลดอัตราดอกเบี้ยในปีนี้ ส่งผลให้ภาพรวมความต้องการทองผ่านกองทุน ETF ลดลง แนวโน้มที่ปรับปรุงล่าสุดมีขึ้นท่ามกลางแรงกดดันต่อทองจากดอลลาร์สหรัฐที่แข็งแกร่งขึ้น และความคาดหวังต่อทิศทางนโยบายการเงินที่ตึงตัวขึ้น โดยทองปิดตลาดในวันศุกร์ที่ระดับราว 4,155 ดอลลาร์สหรัฐต่อออนซ์ ลดลงเกือบ 4% เมื่อเทียบกับต้นปี
Goldman Sachs ปรับลดคาดการณ์ราคาทองสู่ 4,900 ดอลลาร์สหรัฐต่อออนซ์
Goldman Sachs ปรับลดคาดการณ์ราคาทอง หลังเลื่อนความคาดหวังต่อการปรับลดดอกเบี้ยของสหรัฐ ส่งผลให้ภาพรวมกระแสเงินไหลเข้าในกองทุน ETF ที่หนุนด้วยทองลดลง ตอนนี้ธนาคารคาดว่าจะเริ่มปรับลดอัตราดอกเบี้ยในเดือนมิถุนายนและเดือนธันวาคม 2027 แทนที่จะเริ่มตั้งแต่ช่วงปลายปี 2026 การปรับแก้ครั้งนี้เกิดขึ้นหลังการประชุมของ Federal Reserve ที่ผู้กำหนดนโยบายคงอัตราดอกเบี้ยไว้ แต่ส่งสัญญาณว่ามีการสนับสนุนมากขึ้นสำหรับการปรับขึ้นในอนาคต อัตราดอกเบี้ยที่สูงขึ้นโดยทั่วไปกดดันราคาทอง เพราะโลหะดังกล่าวไม่สร้างรายได้ ทำให้อินเวสต์เมนต์ที่ให้ผลตอบแทน (yield) มีความน่าสนใจมากขึ้นต่อผู้ลงทุน
เส้นทางการปรับลดอัตราดอกเบี้ยของ Federal Reserve ถูกเลื่อนไปปี 2027
ความเชื่อมั่นต่อทองอ่อนแรง หลัง Federal Reserve ส่งสัญญาณว่าอัตราดอกเบี้ยอาจอยู่ในระดับสูงต่อไปอีกนาน แม้จะคงดอกเบี้ยไว้ แต่ผู้กำหนดนโยบาย 9 ใน 19 คน คาดการณ์ว่าจะมีการปรับขึ้นอย่างน้อยอีก 1 ครั้งในปีนี้ มุมมองที่เข้มงวดหนุนให้ดอลลาร์สหรัฐทะยานสู่ระดับสูงสุดในรอบ 1 ปี และเพิ่มความคาดหวังต่อการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยอีกครั้งก่อนสิ้นปี ดอลลาร์ที่แข็งแกร่งขึ้นและอัตราดอกเบี้ยที่สูงขึ้นมักจะกดดันทอง เพราะทำให้โลหะที่ไม่ให้ผลตอบแทน (non-yielding) ไม่น่าดึงดูดต่อผู้ลงทุนเท่าที่ควร
Goldman Sachs ยังคงมุมมองขาขึ้นระยะยาวต่อทอง
แม้จะลดเป้าหมายราคาทอง แต่ธนาคารยังคงยืนยันมุมมองระยะยาวในเชิงบวกต่อทองคำแท่ง ธนาคารระบุว่าแนวคิดของตนยังคง “เอื้อเชิงโครงสร้าง” โดยได้รับแรงหนุนจากการซื้อของธนาคารกลางอย่างต่อเนื่อง และความต้องการทองเพื่อใช้เป็นการป้องกันความเสี่ยงในพอร์ต “มุมมองราคาทองของเราในเชิงโครงสร้างยังคงเอื้อ แต่ในเชิงกลยุทธ์ยังระมัดระวัง โดยมีความเสี่ยงขาลงในระยะใกล้และความเสี่ยงขาขึ้นในระยะกลาง” นักวิเคราะห์กล่าว Goldman Sachs คาดว่าการซื้อทองของภาครัฐจะเฉลี่ยที่ 50 ตันต่อเดือนในปีนี้ และ 40 ตันต่อเดือนในปี 2027 อย่างไรก็ดี นักวิเคราะห์เตือนว่า การปรับคุมเข้มนโยบายการเงินเพิ่มเติมของ Fed อาจสร้างความเสี่ยงขาลงเพิ่มขึ้น ในสถานการณ์ที่อัตราดอกเบี้ยปรับขึ้นอีก และความต้องการทองในฐานะเครื่องมือป้องกันความเสี่ยงทางเศรษฐกิจมหภาคอ่อนแรงลง ธนาคารมองว่าทองจะปิดปีที่ระดับใกล้ 4,400 ดอลลาร์สหรัฐต่อออนซ์มากขึ้น
FAQ
ทำไม Goldman Sachs จึงปรับลดคาดการณ์ราคาทองสำหรับปี 2026?
Goldman Sachs ปรับลดคาดการณ์ราคาทองสู่ 4,900 ดอลลาร์สหรัฐต่อออนซ์ภายในเดือนธันวาคม 2026 (จาก 5,400) เนื่องจากมุมมองของ Federal Reserve ที่เข้มงวดขึ้น และความคาดหวังที่ลดลงต่อการปรับลดอัตราดอกเบี้ย ซึ่งส่งผลให้ภาพรวมความต้องการทองผ่านกองทุน ETF ลดลง
Goldman Sachs คาดว่า Federal Reserve จะปรับลดอัตราดอกเบี้ยเมื่อใด?
ตอนนี้ Goldman Sachs คาดว่า Federal Reserve จะปรับลดอัตราดอกเบี้ยในเดือนมิถุนายนและเดือนธันวาคม 2027 แทนที่จะเริ่มในช่วงปลายปี 2026
Goldman Sachs มีมุมมองระยะยาวต่อทองอย่างไร?
Goldman Sachs ยังคงมุมมองระยะยาวในเชิงเอื้อเชิงโครงสร้างต่อทอง โดยได้รับแรงหนุนจากการซื้อของธนาคารกลางที่ยังคงดำเนินต่อไป โดยเฉลี่ย 50 ตันต่อเดือนในปีนี้ และ 40 ตันต่อเดือนในปี 2027 รวมถึงความต้องการทองเพื่อใช้เป็นการป้องกันความเสี่ยงในพอร์ต
