กองทุน ETF แบบเลเวอเรจเฉพาะหุ้นในเกาหลีใต้มีมูลค่าตลาดถึง 5.1 ล้านล้านวอนภายในหนึ่งเดือนหลังจดทะเบียน โดยผลิตภัณฑ์ KODEX SK Hynix Single Stock Leverage เป็นผู้นำการพุ่งขึ้น มูลค่าตลาดรวมของผลิตภัณฑ์เลเวอเรจของ SK Hynix ในเกาหลีใต้รวมอยู่ที่ประมาณ 9 ล้านล้านวอน ซึ่งแซงหน้า NVDL (กองทุน ETF เลเวอเรจของ Nvidia) ของสหรัฐฯ ที่ 6 ล้านล้านวอน แม้ว่ามูลค่าตลาดของ SK Hynix จะน้อยกว่า Nvidia ถึงสี่เท่า การเติบโตอย่างรวดเร็วของผลิตภัณฑ์ที่จดทะเบียน 14 รายการนี้ทำให้เกิดเหตุการณ์ sidecar (การหยุดการซื้อขายโปรแกรม) บน KOSPI 13 ครั้งนับตั้งแต่วันที่ 27 พฤษภาคม คิดเป็นครึ่งหนึ่งของ sidecar ทั้งหมด 31 ครั้งที่ถูกกระตุ้นในปี 2026 เนื่องจากการซื้อขายเลเวอเรจที่กระจุกตัวทำให้ความผันผวนในหุ้นเซมิคอนดักเตอร์รุนแรงขึ้น นักลงทุนรายย่อยเปลี่ยนจากการซื้อสุทธิ 3 ล้านล้านวอนใน KOSDAQ ในเดือนพฤษภาคมเป็นการขายสุทธิ 2.8 ล้านล้านวอนหลังจากเปิดตัวผลิตภัณฑ์เลเวอเรจ โดยเปลี่ยนเส้นทางเงินทุนไปสู่การเดิมพันแบบเลเวอเรจ การบูมของกองทุน ETF เลเวอเรจในเกาหลีใต้สะท้อนถึงกิจกรรมเก็งกำไรที่รุนแรงอย่างไม่สมส่วนเมื่อเทียบกับตลาดโลก โดยนักลงทุนรายย่อยกำลังเผชิญกับความสูญเสียที่เพิ่มขึ้นจากผลกระทบดอกเบี้ยทบต้นเชิงลบที่มีอยู่ในผลิตภัณฑ์ที่ปรับสมดุลรายวัน
กองทุน ETF แบบเลเวอเรจรวมศูนย์กิจกรรมการซื้อขายในตลาดหุ้นเกาหลีใต้
ในวันที่ 3 พฤษภาคม เมื่อ KOSPI เพิ่มขึ้น 6.53% กองทุน ETF เฉพาะหุ้นครอบครองอันดับที่ 3 ถึง 5 ในการจัดอันดับปริมาณการซื้อขาย ปัจจุบัน หุ้น 105 ตัวใน KOSPI และ 11 ตัวใน KOSDAQ มีมูลค่าตลาดมากกว่า KODEX SK Hynix Single Stock Leverage ETF มูลค่า 5.1 ล้านล้านวอน ขนาดของการซื้อของนักลงทุนรายย่อยในผลิตภัณฑ์เลเวอเรจทำให้โมเมนตัมการซื้อไม่สามารถกระจายไปยังหุ้นอื่นได้ แต่กลับส่งเสริมกิจกรรมการขายในตลาดในวงกว้าง
การวิเคราะห์ของ Samsung Securities Research Center แสดงให้เห็นว่าปริมาณการซื้อขายช่วงท้ายวันของ SK Hynix เพิ่มขึ้นจากเฉลี่ย 390,000 หุ้นก่อนเปิดตัวผลิตภัณฑ์เลเวอเรจเป็น 650,000 หุ้นหลังเปิดตัว เพิ่มขึ้น 65% จอน กยุน นักวิจัยจาก Samsung Securities กล่าวว่าการกระจายปริมาณการซื้อขายตามช่วงเวลาแสดงให้เห็นถึงการเพิ่มขึ้นอย่างมีนัยสำคัญในช่วงครึ่งหลังของเซสชันการซื้อขาย โดยเฉพาะในช่วงปิดตลาด ซึ่งเป็นผลมาจากการรวมกันของปริมาณการปรับสมดุลจากผลิตภัณฑ์เลเวอเรจและการซื้อขายระยะสั้นที่ทวีความรุนแรงขึ้นจากการเคลื่อนไหวของราคาที่รุนแรง
การกระตุ้น Sidecar เพิ่มขึ้นเมื่อผลิตภัณฑ์เลเวอเรจขยายความผันผวน
นับตั้งแต่วันที่ 27 พฤษภาคม KOSPI ประสบกับการกระตุ้น sidecar 13 ครั้งแม้ตลาดโลกจะมีเสถียรภาพหลังจากความตึงเครียดทางภูมิรัฐศาสตร์คลี่คลายจากเหตุการณ์ที่เกี่ยวข้องกับอิหร่าน ซึ่งคิดเป็นครึ่งหนึ่งของ sidecar ทั้งหมด 31 ครั้งที่ถูกกระตุ้นในปี 2026 การกระจุกตัวของมูลค่าตลาดในผู้นำเซมิคอนดักเตอร์รวมกับผลิตภัณฑ์เลเวอเรจเฉพาะหุ้นทำให้ความผันผวนในหุ้นเซมิคอนดักเตอร์รุนแรงขึ้น
โช ชางมิน นักวิจัยจาก Hyundai Motor Securities อธิบายว่าในช่วงวิกฤตในอดีต ความผันผวนของหุ้นเซมิคอนดักเตอร์และไม่ใช่เซมิคอนดักเตอร์เคลื่อนไหวไปด้วยกัน แต่ผลิตภัณฑ์เลเวอเรจตอนนี้รวมศูนย์ความผันผวนในหุ้นชั้นนำจำนวนน้อย ผลกระทบรุนแรงขึ้นในช่วงที่ลดลงอย่างรุนแรงซึ่งนำโดยการขายสุทธิของต่างชาติ นักลงทุนต่างชาติมักป้องกันความเสี่ยงโดยการซื้อฟิวเจอร์สเป็นจำนวนมากในช่วงท้ายของเซสชันการซื้อขายในช่วงที่ลดลงมากเกินไป โดยทำกำไรจากการกลับสู่ปกติของตลาดในวันถัดไปหลังจากที่กองทุน ETF เลเวอเรจขยายการขายครั้งแรก
กองทุน ETF เลเวอเรจของหุ้นซัมซุงอิเล็กทรอนิกส์บันทึกขาดทุน 10.75% แม้หุ้นอ้างอิงจะเพิ่มขึ้น
ตั้งแต่จดทะเบียนถึงวันที่ 3 พฤษภาคม ซัมซุงอิเล็กทรอนิกส์เพิ่มขึ้น 0.81% ในขณะที่ KODEX Samsung Electronics Single Stock Leverage ETF ลดลง 10.75% ภายใต้โครงสร้างผลิตภัณฑ์ การเพิ่มขึ้น 0.81% ในหุ้นอ้างอิงควรสร้างกำไร 1.62% ในกองทุน ETF แบบเลเวอเรจ แต่ผลกระทบดอกเบี้ยทบต้นเชิงลบส่งผลให้ลดลง 10.75% ในทำนองเดียวกัน SK Hynix เพิ่มขึ้น 8.11% ในขณะที่ KODEX SK Hynix Single Stock Leverage ETF ลดลง 1.35% ในช่วงเวลาเดียวกัน
บริษัทจัดการสินทรัพย์แนะนำตั้งแต่เปิดตัวว่านักลงทุนไม่ควรถือผลิตภัณฑ์เหล่านี้เกินหนึ่งสัปดาห์ และควรรักษาตำแหน่งระยะสั้นเท่านั้น เนื่องจากผลกระทบดอกเบี้ยทบต้นเชิงลบที่เพิ่มขึ้นตามระยะเวลาการถือครอง อย่างไรก็ตาม นักลงทุนจำนวนมากที่ซื้อกองทุน ETF แบบเลเวอเรจในช่วงที่ราคาลดลงไม่สามารถตัดขาดทุนและกลายเป็นผู้ถือระยะยาว ทำให้ขาดทุนเพิ่มขึ้น
การวิเคราะห์บัญชีลูกค้าของ Korea Investment & Securities แสดงให้เห็นว่าระยะเวลาการถือครองเฉลี่ยของผลิตภัณฑ์เลเวอเรจเฉพาะหุ้นคือ 15-17 วัน เนื่องจากผ่านไปเพียง 37 วันนับตั้งแต่เปิดตัว นี่บ่งชี้ว่านักลงทุนจำนวนมากถือตำแหน่งในขณะที่เดิมพันแนวโน้มอุตสาหกรรมเซมิคอนดักเตอร์มากกว่าที่จะดำเนินการซื้อขายระยะสั้น
นักลงทุนที่มีสินทรัพย์ต่ำกว่า 30 ล้านวอนจัดสรร 21% ของสินทรัพย์ให้กับผลิตภัณฑ์ KODEX SK Hynix Single Stock Leverage ในขณะที่นักลงทุนที่มีสินทรัพย์มากกว่า 1 พันล้านวอนจัดสรร 9% ตามข้อมูลของ Korea Investment & Securities ความต้องการกองทุน ETF แบบเลเวอเรจเพิ่มขึ้นเมื่อบริษัทหลักทรัพย์ถึงวงเงินสินเชื่อในช่วงที่ตลาดบูม ทำให้การซื้อขายมาร์จิ้นใหม่ทำได้ยาก พนักงานศูนย์ธนาคารเอกชนแห่งหนึ่งในบริษัทหลักทรัพย์กล่าวว่านักลงทุนที่ร่ำรวยเข้าใจว่ากองทุน ETF แบบเลเวอเรจมีศักยภาพขาดทุนสูงจากผลกระทบดอกเบี้ยทบต้นเชิงลบ และมีตัวเลือกการกู้ยืมหลายทาง ทำให้พวกเขาลงทุนในหุ้นอ้างอิงหรือกองทุน ETF เซมิคอนดักเตอร์โดยใช้สินเชื่ออื่นแทนที่จะซื้อกองทุน ETF แบบเลเวอเรจ
คำถามที่พบบ่อย
มูลค่าตลาดของผลิตภัณฑ์กองทุน ETF แบบเลเวอเรจของหุ้นเกาหลีใต้คือเท่าใด กองทุน KODEX SK Hynix Single Stock Leverage ETF มีมูลค่าตลาดถึง 5.1 ล้านล้านวอนภายในหนึ่งเดือนหลังจดทะเบียน มูลค่าตลาดรวมของผลิตภัณฑ์เลเวอเรจของ SK Hynix ทั้งหมดในเกาหลีใต้รวมอยู่ที่ประมาณ 9 ล้านล้านวอน ซึ่งแซงหน้า NVDL (กองทุน ETF เลเวอเรจของ Nvidia) ของสหรัฐฯ ที่ 6 ล้านล้านวอน
หุ้นซัมซุงอิเล็กทรอนิกส์มีผลการดำเนินงานอย่างไรเมื่อเทียบกับกองทุน ETF แบบเลเวอเรจ ตั้งแต่จดทะเบียนถึงวันที่ 3 พฤษภาคม ซัมซุงอิเล็กทรอนิกส์เพิ่มขึ้น 0.81% ในขณะที่ KODEX Samsung Electronics Single Stock Leverage ETF ลดลง 10.75% SK Hynix เพิ่มขึ้น 8.11% ในขณะที่กองทุน ETF แบบเลเวอเรจลดลง 1.35% ในช่วงเวลาเดียวกัน แสดงให้เห็นถึงผลกระทบดอกเบี้ยทบต้นเชิงลบในผลิตภัณฑ์ที่ปรับสมดุลรายวัน
ระยะเวลาการถือครองเฉลี่ยของนักลงทุนกองทุน ETF เลเวอเรจเฉพาะหุ้นคือเท่าใด การวิเคราะห์ของ Korea Investment & Securities แสดงให้เห็นว่าระยะเวลาการถือครองเฉลี่ยของผลิตภัณฑ์เลเวอเรจเฉพาะหุ้นคือ 15-17 วัน แม้ว่าผู้จัดการสินทรัพย์จะแนะนำระยะเวลาการถือครองไม่เกินหนึ่งสัปดาห์เนื่องจากผลกระทบดอกเบี้ยทบต้นเชิงลบ
