Giao dịch mã hóa kỹ thuật số Nasdaq: Tự xây dựng chuỗi hay sẽ chọn hệ sinh thái Ethereum?

Gần đây, sàn giao dịch Nasdaq chính thức nộp đơn lên Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Hoa Kỳ, yêu cầu cho phép cổ phiếu, ETF và các loại khác được mua bán dưới hình thức mã hóa kỹ thuật số trên sàn giao dịch.

Nếu đơn này được phê duyệt, thì để thực hiện chức năng này, Nasdaq cần một nền tảng giao dịch Token. Bởi vì hiện tại Nasdaq không có nền tảng giao dịch Token như vậy, nên trên mạng đã xảy ra những cuộc tranh luận trái chiều về vấn đề này:

Một số người cho rằng Nasdaq có khả năng cao sẽ xây dựng nền tảng giao dịch này trên Ethereum hoặc các giải pháp mở rộng lớp hai của Ethereum.

Một nhóm khác thì bày tỏ cảm xúc khá lớn đối với “ước vọng” này, cho rằng những người theo chủ nghĩa tối đa hóa Ethereum này quá tự mãn và tự phụ.

Theo tôi, Nasdaq thực sự chưa chắc sẽ áp dụng Ethereum hoặc mở rộng lớp hai, mà hoàn toàn có khả năng tự xây dựng một chuỗi khối lớp một (L1) để phục vụ cho hệ sinh thái của mình.

Điều này giống như nhiều dự án hàng đầu đang lần lượt xây dựng L1 của riêng họ.

Vitalik đã từng tóm tắt tam giác bất khả thi của blockchain: phi tập trung, an toàn và khả năng mở rộng. Nói cách khác, một blockchain không thể có cả ba yếu tố này cùng một lúc, tối đa chỉ có thể có hai yếu tố cùng lúc.

Trong các trường hợp thực tế, có hai sự kết hợp phổ biến nhất của ba yếu tố này:

Một là giữ tính phi tập trung và an toàn, trong khi từ bỏ khả năng mở rộng;

Thứ hai là giữ an toàn và khả năng mở rộng, nhưng bỏ qua phi tập trung.

Do đó, nếu chỉ xét từ góc độ lý trí, một blockchain sẽ chọn một trong hai sự kết hợp trên hoàn toàn phụ thuộc vào việc nó muốn đạt được mục tiêu gì.

Nếu nó muốn xây dựng một nền tảng có thể tránh được lỗi đơn điểm, không bị ảnh hưởng bởi các thế lực đơn phương, và có hệ sinh thái ứng dụng phức tạp nhất có thể, thì nó chắc chắn phải chọn tính phi tập trung và an toàn, đồng thời hy sinh khả năng mở rộng ở một mức độ nào đó.

Nếu nó chỉ muốn xây dựng phục vụ cho một lĩnh vực cụ thể, một nhóm người dùng nhất định và đặc biệt quan tâm đến trải nghiệm người dùng, thì khả năng cao nó sẽ chọn sự an toàn và khả năng mở rộng mà từ bỏ tính phi tập trung. Cần lưu ý rằng: trong các trường hợp thực tế, việc lựa chọn mục tiêu này của blockchain bề ngoài chỉ hy sinh tính phi tập trung, nhưng thực tế thường cũng làm giảm tính ổn định và khả năng bền vững.

Sử dụng tam giác không thể này để đánh giá nền tảng giao dịch Token của Nasdaq, những lựa chọn mà nó thực hiện thì cũng khá dễ để đánh giá:

Nền tảng giao dịch mà Nasdaq cần là một nền tảng ứng dụng RWA điển hình, mục đích của loại nền tảng này chắc chắn không phải là đầu tiên, ứng dụng của nó không chỉ không cần phi tập trung mà còn phải ôm ấp sự tập trung một cách rất chặt chẽ, vì mọi hành động của nó đều chịu sự giám sát của Ủy ban Chứng khoán Hoa Kỳ. Ngày nào đó, nếu nó vi phạm quy định của Ủy ban Chứng khoán Hoa Kỳ, tôi cũng không thấy bất ngờ nếu nền tảng đó bị yêu cầu ngừng hoạt động.

Do đó, mục đích của nó chắc chắn là thứ hai.

Và cụ thể về việc nó có thể chọn giải pháp công nghệ nào thì hoàn toàn phụ thuộc vào đánh giá thương mại và cân nhắc chi phí.

Nếu nó chọn xây dựng nền tảng của mình trên Ethereum hoặc các giải pháp mở rộng lớp hai dựa trên Ethereum, thì nó muốn tận dụng sự an toàn và ổn định mà Ethereum cung cấp, tiết kiệm chi phí xây dựng cũng như chi phí bảo trì trong tương lai, nhưng phải nhường một phần lợi nhuận cho Ethereum.

Nếu nó chọn các blockchain khác hoặc thậm chí tự xây dựng L1 và xây dựng nền tảng của riêng mình trên đó, thì nó đang muốn quản lý nền tảng này một cách linh hoạt hơn và độc chiếm toàn bộ lợi nhuận của nền tảng. Tuy nhiên, nó sẽ phải trả giá rất cao và tốn kém cho điều này.

Trên thực tế, ứng dụng này của Nasdaq hoàn toàn có thể không cần blockchain, giống như Binance có thể hoạt động như một sàn giao dịch CEX hiệu suất cao. Binance có thể giao dịch token, nó cũng có thể giao dịch token; Binance có thể giao dịch 24 x 7, nó cũng có thể giao dịch 24 x 7.

Tôi nghĩ lý do nó sử dụng công nghệ blockchain chỉ đơn giản là muốn sử dụng tiêu chuẩn token và cách thực hiện hợp đồng thông minh trong công nghệ blockchain để thuận tiện hơn trong việc chuyển tiền liên chuỗi với các nền tảng blockchain khác.

Một số nền tảng RWA khác mà chúng tôi đã thấy gần đây (ví dụ như L2 của Robinhood) chọn mở rộng lớp hai của Ethereum chủ yếu vì lý do thương mại, hy vọng tiết kiệm chi phí đầu tư vào an ninh và xây dựng nền tảng nhanh nhất có thể để tạo ra lợi nhuận.

Việc có phi tập trung hay không thực sự không cần phải xem xét đối với họ.

Nhưng đối với tôi, tôi luôn tin rằng ứng dụng hoạt động tích cực và mang tính đột phá nhất trong hệ sinh thái này chắc chắn sẽ được tạo ra trên nền tảng phi tập trung.