Tóm tắt cuộc chiến phục hồi tài sản xuyên quốc gia của Sun Yuchen với 500 triệu USD cứu thị trường

500 triệu USD, cứu vãn một cuộc khủng hoảng hệ thống.

Tháng 1 năm 2024, stablecoin TUSD rơi vào thời khắc sinh tử - 456 triệu USD dự trữ “biến mất”, giá giảm xuống còn 0,97 USD, nỗi hoảng loạn lan rộng, thanh lý liên hoàn cận kề.

Tôn Vũ Trân quyết đoán bơm 5 triệu đô la vào thanh khoản khẩn cấp, giữ vững TUSD, tránh được sự sụp đổ có thể ảnh hưởng đến toàn bộ hệ sinh thái DeFi.

Gần hai năm sau, vào ngày 17 tháng 10 năm 2025, Tòa án Kinh tế Kỹ thuật số của Trung tâm Tài chính Quốc tế Dubai (, gọi tắt là Tòa án Dubai ), đã ban hành lệnh phong tỏa tài sản toàn cầu, phong tỏa tài sản của bên liên quan trị giá 456 triệu USD. Cuộc chiến bảo vệ quyền lợi kéo dài qua Hong Kong, Singapore và Dubai cuối cùng đã đạt được những bước tiến quyết định.

Đây không chỉ là lệnh phong tỏa tài sản toàn cầu đầu tiên được phát hành bởi Tòa án Quốc tế trong lịch sử tiền điện tử, mà còn là một cột mốc trong quá trình hợp pháp hóa tài chính kỹ thuật số.

01 4.56 tỷ USD đã “biến mất” như thế nào

Vào tháng 12 năm 2020, tập đoàn châu Á Techteryx đã mua quyền vận hành đồng stablecoin TUSD.

Trong giao dịch, bên bán TrueCoin cam kết: Dự trữ USD của TUSD đủ số tiền có trong tài khoản lưu ký và không có bất kỳ quyền giữ lại hoặc gánh nặng quyền lợi nào.

Tuy nhiên, tuyên bố này đã gặp phải những thách thức thực tế trong quá trình thực hiện vận hành tiếp theo.

Để duy trì tính liên tục của hoạt động, Techteryx đã không ngay lập tức thay đổi người quản lý và tiếp tục ủy thác cho tổ chức tín thác Hồng Kông First Digital Trust (FDT) quản lý quỹ dự trữ đô la Mỹ.

Vào đầu năm 2021, Techteryx đã cố gắng tìm kiếm kênh gia tăng giá trị cho hàng triệu đô la trên bảng cân đối kế toán. Một cố vấn tài chính đã giới thiệu cho họ Quỹ Tài chính Hàng hóa Aria (Aria CFF), một quỹ đầu tư vào tài chính thương mại hàng hóa được đăng ký tại quần đảo Cayman.

Lệnh rất rõ ràng: Tiền phải được chuyển vào tài khoản quỹ Aria CFF được quản lý tại Cayman.

Nhưng đã xảy ra vấn đề trong giai đoạn thực hiện.

Theo bằng chứng được tòa án Dubai công bố, trong khoảng thời gian từ 2021 đến 2022, FDT đã chuyển 456 triệu USD cho Aria Commodities DMCC tại Dubai, một công ty thương mại tư nhân do vợ của Matthew Brittain sở hữu hoàn toàn.

Matthew Brittain chính là người quản lý quỹ Aria ở Cayman, hai vợ chồng thực tế kiểm soát toàn bộ chuỗi tài chính.

Đây không phải là một sai sót trong thao tác đơn giản, mà là sự biến đổi về bản chất pháp lý.

Quỹ Aria CFF ở Cayman là quỹ được quản lý, nhà đầu tư nắm giữ phần vốn quỹ. Trong khi đó, Aria DMCC ở Dubai chỉ là một công ty thương mại thông thường, tiền vào sau đó trở thành nợ không có bảo đảm.

Cuộc kiện đã tiết lộ nhiều chi tiết hơn. Giám đốc điều hành FDT, Vincent Chok, đã nhận khoảng 15,5 triệu đô la tiền hoa hồng chưa được công bố thông qua một thực thể trung gian, điều này bị nghi ngờ là nguyên nhân cơ bản dẫn đến việc ông vi phạm chỉ thị tín thác.

02 Khủng hoảng bùng nổ

Năm 2023, khi Techteryx yêu cầu rút lại khoản đầu tư, Aria DMCC đã từ chối. Lý do rất “thông minh” - không thể giải phóng tiền trong thời gian ngắn vì lý do tuân thủ.

Đây là một chiến thuật trì hoãn khôn ngoan, cố gắng biến vụ chuyển nhượng tài sản thành một vụ tuân thủ chống rửa tiền.

Tình hình thực tế là số tiền này đã được đầu tư vào các dự án dài hạn thiếu tính thanh khoản, hoàn toàn không thể chuyển đổi thành tiền mặt trong ngắn hạn.

Vào tháng 1 năm 2024, cuộc khủng hoảng bùng phát toàn diện.

Sàn giao dịch lớn nhất toàn cầu Binance đã loại bỏ TUSD khỏi Launchpool và chuyển sang hỗ trợ FDUSD, điều này được thị trường diễn giải là tín hiệu rủi ro. Sự bán tháo hoảng loạn đã diễn ra. Vào ngày 15 tháng 1, giá TUSD đã bị mất giá nghiêm trọng, có lúc xuống dưới 0,97 đô la.

Điều đáng sợ hơn nữa là phản ứng dây chuyền: TUSD được sử dụng rộng rãi làm tài sản thế chấp trong các giao thức cho vay DeFi như Aave, Compound, một khi giá bị mất giá, sẽ gây ra hàng tỷ đô la thanh lý liên tiếp, toàn bộ hệ sinh thái DeFi có thể bị tổn thất nặng nề.

03 Hành động quyết đoán của Sun Yuchen

Vào thời điểm sinh tử quyết định, Sơn Vũ Trần đã hành động quyết đoán.

Ông đã cung cấp khoảng 500 triệu đô la Mỹ hỗ trợ thanh khoản khẩn cấp cho Techteryx, được xây dựng dưới dạng khoản vay với quyền hoàn trả ưu tiên. Quỹ được sử dụng trực tiếp để đáp ứng nhu cầu rút tiền của người dùng, đảm bảo TUSD duy trì khả năng thanh toán 1:1.

Bằng cách “cứu hỏa trước, rồi mới truy cứu trách nhiệm”, TUSD đã thành công vượt qua khủng hoảng rút tiền.

Là người sáng lập hệ sinh thái Tron, Justin Sun hiểu rõ tầm quan trọng của hệ thống TUSD. Nếu nó sụp đổ, không chỉ gây tổn thất lớn cho hệ sinh thái Tron mà còn có thể kích hoạt hiệu ứng domino trên thị trường DeFi. Cuộc cứu trợ này thể hiện tầm nhìn chiến lược vượt ra ngoài lợi ích ngắn hạn—sử dụng vốn để ổn định tình hình trước, sau đó thông qua các phương thức pháp lý để thu hồi tổn thất. Theo thỏa thuận trước đó, bất kỳ khoản tiền nào được thu hồi từ Aria trong tương lai sẽ được ưu tiên sử dụng để hoàn trả khoản vay khẩn cấp này.

Sau khi ổn định tình hình, Sun Yuchen đã treo thưởng 50 triệu USD trên mạng xã hội để tìm kiếm thông tin về hướng đi của quỹ Aria, truyền tải một thông điệp rõ ràng đến toàn ngành: những kẻ tham ô tiền bạc chắc chắn sẽ phải trả giá.

04 Cuộc Truy Kích Toàn Cầu: Cuộc Chiến Pháp Lý Liên Kết Từ Ba Địa Điểm

Giữ vững thị trường chỉ là bước đầu tiên, việc phục hồi tài sản mới là điều quan trọng. Dưới sự hỗ trợ của Sun Yuchen, Techteryx đã khởi động một chiến dịch pháp lý toàn cầu về bảo vệ tài sản, với chiến trường trải dài qua ba khu vực tài phán.

Điểm dừng đầu tiên: Hồng Kông

Techteryx đã kiện FDT và CEO của nó tại Tòa án cao cấp Hồng Kông, cáo buộc vi phạm hợp đồng tín thác, chiếm đoạt tiền một cách gian lận và thu phí bất hợp pháp, mục đích chính của vụ kiện tại Hồng Kông là thiết lập trách nhiệm pháp lý của FDT.

Chính qua vụ kiện tại Hong Kong, bên TUSD đã có được chứng minh dòng tiền chảy về Dubai và các bản ghi ngân hàng về khoản hoa hồng.

Điểm dừng thứ hai: Singapore

Trong khi đó, Techteryx và chủ sở hữu TUSD ban đầu TrueCoin đã tiến hành trọng tài tại Trung tâm Trọng tài Quốc tế Singapore về vấn đề thanh toán còn lại và tình trạng tài sản ẩn giấu. Tòa án Singapore đã từng ban hành lệnh cấm kiện, tạm dừng một phần quy trình tố tụng tại Hồng Kông để bảo vệ quyền ưu tiên của trọng tài.

Trạm thứ ba: Dubai

Do vì tiền cuối cùng chảy vào Dubai, Techteryx đã trực tiếp khởi kiện tại Tòa án Kinh tế Kỹ thuật số của Trung tâm Tài chính Quốc tế Dubai (DIFC).

Yêu cầu cốt lõi rất rõ ràng: yêu cầu tòa án xác nhận rằng 4,56 triệu đô la mà Aria DMCC nắm giữ về mặt pháp lý thuộc về Techteryx và xin áp dụng lệnh đóng băng toàn cầu.

05 Tiến bộ đột phá: Phát hành lệnh đóng băng tài sản toàn cầu

Vào tháng 10 năm 2025, Tòa án Dubai đã đưa ra một phán quyết mang tính bước ngoặt.

Tòa án đã ban hành lệnh phong tỏa tài sản toàn cầu, phong tỏa tài sản trị giá 456 triệu USD của Aria DMCC và các bên liên quan trên toàn cầu.

Tòa án cho rằng hành vi chuyển tiền của FDT vào Aria DMCC vi phạm chỉ thị ủy thác. Theo nguyên tắc thông thường, khi bên thứ ba nhận tài sản ủy thác trong trường hợp biết hoặc nên biết nguồn gốc của tài sản là không hợp pháp, thì họ tự động trở thành người ủy thác ước lượng cho tài sản đó. Số tiền này về mặt pháp lý chưa bao giờ thuộc về Aria DMCC.

Tòa án đặc biệt quan tâm đến kế hoạch “chứng khoán hóa” mà Aria DMCC đang thúc đẩy - cố gắng đóng gói các tài sản không thanh khoản như máy đào, quyền nợ thành chứng khoán để bán. Tòa án xác định rằng đây là một phương tiện để “rửa tiền” tài sản bất hợp pháp và chuyển giao cho bên thứ ba thiện chí, tạo ra rủi ro tiêu tán tài sản rất cao.

Tòa án Dubai đã xác lập quyền lực của mình như một khu vực tài phán hỗ trợ theo các quy định pháp luật liên quan: ngay cả khi vụ kiện chính diễn ra ở nước ngoài, chỉ cần bị đơn có tài sản tại Dubai, thì tòa án Dubai có quyền ban hành lệnh phong tỏa toàn cầu.

Điều này xác lập vị trí của Dubai như trung tâm “quyền tài sản số toàn cầu”.

Sự thực thi lệnh đóng băng mạnh mẽ chưa từng có: đóng băng tài sản trị giá 4,56 triệu USD trên toàn cầu, cấm mọi hình thức chuyển nhượng tài sản, yêu cầu công bố cuối cùng về hướng đi của tài chính dưới thông báo trừng phạt, nếu vi phạm lệnh, các giám đốc điều hành công ty có thể đối mặt với án tù.

Điều này đã tạo ra một sự răn đe mạnh mẽ đối với Matthew Brittain và các người kiểm soát thực sự khác.

06 Định nghĩa lại quyền lợi tài sản mã hóa

Ý nghĩa của cuộc chiến bảo vệ quyền lợi này vượt xa con số 4.56 tỷ đô la Mỹ.

Đập tan huyền thoại miễn trừ trách nhiệm của quỹ tín thác ngoài khơi

Phán quyết của tòa án Dubai cho thấy: khi các tổ chức lưu ký biết rõ rằng có vấn đề về dòng tiền, thậm chí liên quan đến việc chuyển giao lợi ích, họ phải chịu trách nhiệm pháp lý. Điều này cũng buộc tất cả các nhà phát hành stablecoin phải xem xét lại thỏa thuận lưu ký, từ việc “sở hữu danh nghĩa” chuyển sang “giám sát xuyên thấu”.

Thiết lập vị thế tư pháp mới của Dubai

Thông qua việc ban hành lệnh đóng băng toàn cầu, Dubai đã truyền tải một tín hiệu rõ ràng đến các doanh nghiệp tiền điện tử toàn cầu: đây không chỉ là nơi đăng ký thân thiện với tiền điện tử, mà còn là một trung tâm tư pháp mới nổi có khả năng xử lý các tranh chấp tài sản xuyên biên giới phức tạp. So với việc Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Hoa Kỳ (SEC) chủ yếu thực thi hành chính qua các khoản phạt, Dubai cung cấp một con đường giải quyết tranh chấp mang tính thương mại và tư pháp hơn.

Xây dựng chuẩn mực bảo vệ quyền lợi trong ngành

Sun Yuchen đã chứng minh rằng: ngay cả khi đối mặt với các cấu trúc tín thác offshore phức tạp, việc chuyển nhượng vốn xuyên biên giới và vấn đề thẩm quyền tư pháp, chỉ cần có đủ nguồn lực và chiến lược pháp lý, công lý cuối cùng sẽ đến.

07 Tóm tắt

Vụ kiện bảo vệ trị giá 456 triệu USD của TUSD là hình ảnh thu nhỏ của việc tài chính tiền điện tử từ sự phát triển hoang dã chuyển sang tái thiết thể chế.

Sun Yuchen đã sử dụng hai phương pháp “cứu thị trường 500 triệu USD + sự truy quét pháp lý toàn cầu”, không chỉ cứu TUSD mà còn hoàn thành một lần quản lý khủng hoảng và thu hồi tài sản ở mức độ sách giáo khoa.

Việc đóng băng tài sản chỉ là bước đầu tiên để thu hồi, cách biến đổi tài sản không thanh khoản đã bị đóng băng thành tiền mặt và bù đắp cho khoản vay trước đó vẫn là khó khăn trong việc thực hiện tiếp theo.

Nhưng đối với toàn ngành, trường hợp này đã trở thành thanh kiếm Damocles treo lơ lửng trên đầu tất cả những người quản lý không trung thực và những kẻ chuyển nhượng tài sản.

Trong thế giới tiền mã hóa, dòng tiền không phải là không có dấu vết, và bàn tay dài của pháp luật cũng đang học cách vượt qua biên giới quốc gia và ranh giới của mã.