Bitcoin có đang chạm đáy không? 80.6 triệu thời gian ngắn thấp điểm xuất hiện "tín hiệu vào xe mạnh nhất"

Bitcoin đã bật lại từ mức thấp 80,600 USD vào tháng 11, sau khi trải qua việc bán phá giá lớn, vào ngày 1 tháng 12 tạm báo khoảng 87,400 USD. Theo dữ liệu của CoinGlass, tỷ lệ funding của hợp đồng tương lai vĩnh viễn Bitcoin vào ngày 24 tháng 11 đã lần đầu tiên trở thành giá trị âm (-0.0033%) trong hơn một tháng, cho thấy các trader đã đầu hàng. Các nhà phân tích cho biết, sự gia tăng vị thế Short có đòn bẩy đánh dấu một sự điều chỉnh lành mạnh, chứ không phải là sự bắt đầu của một xu hướng giảm sâu hơn.

80,600 USD của hình thái đáy đầu hàng

（Nguồn: Trading View）

Giá Bitcoin đã giảm xuống 80,600 USD (mức thấp nhất kể từ tháng 4 năm 2025) và sau một tuần đã bật lại hơn 11.5%, trở lại khu vực 90,000 USD, giá có xu hướng ổn định. Tốc độ và biên độ của đợt giảm này đã gây ra hoảng loạn trên thị trường, nhiều vị thế Long đòn bẩy đã bị buộc phải thanh lý, trong khi các nhà đầu tư ngắn hạn đã bán phá giá trong nỗi sợ hãi. Tuy nhiên, tốc độ và cấu trúc phục hồi đã khiến một số nhà phân tích tin rằng đợt bán tháo gần đây đã loại bỏ những nhà đầu tư yếu kém, chứ không phải đánh dấu sự bắt đầu của một xu hướng giảm sâu hơn.

Mức thấp 80,600 USD không phải là ngẫu nhiên. Xét từ góc độ phân tích kỹ thuật, mức giá này chính xác là khu vực hỗ trợ quan trọng của xu hướng tăng trước đó, cũng là vị trí tập trung khối lượng giao dịch lịch sử lớn. Khi giá chạm mức này, đã xuất hiện đặc điểm “đáy đầu hàng” điển hình: khối lượng giao dịch tăng vọt, biến động tăng cao, và tâm lý cực đoan trên thị trường phái sinh.

Việc hình thành đáy kiểu đầu hàng thường đi kèm với sự rời bỏ của đợt bán hoảng loạn cuối cùng. Những người bán này luôn giữ khi giá giảm, hy vọng sẽ bật lại, nhưng khi giá giảm xuống dưới mức hỗ trợ tâm lý, họ tập thể chọn cách nhận thua và rời khỏi thị trường. Mặc dù việc bán tháo tập trung này gây ra sự sụt giảm giá mạnh trong ngắn hạn, nhưng nó cũng làm sạch áp lực bán trên thị trường, tạo điều kiện cho sự phục hồi sau đó. Tốc độ phục hồi 11,5% từ 80,600 đô la đến 90,000 đô la rất nhanh chóng, cho thấy sức mạnh mua ở khu vực đáy rất mạnh.

Ý nghĩa lịch sử của việc tỷ lệ funding chuyển sang âm

（Nguồn: Coinglass）

Trong đó có Kyle Chassé, người đã chỉ ra rằng vị thế hàng hóa phái sinh là bằng chứng rõ ràng nhất cho thấy không gian giảm có thể đã cạn kiệt. Theo dữ liệu của CoinGlass, vào ngày 24 tháng 11, tỷ lệ funding của hợp đồng tương lai vĩnh viễn Bitcoin đã chuyển sang giá trị âm, giảm xuống khoảng -0.0033%. Đây là lần đầu tiên trong hơn một tháng có giá trị âm liên tục.

Vốn âm có nghĩa là những người bán khống cần phải trả thêm phí để duy trì vị thế Short, điều này thường cho thấy tâm lý giảm giá quá mạnh. Theo kinh nghiệm lịch sử, tình trạng này thường xảy ra gần các đáy cục bộ, khi mà nỗi sợ hãi đạt đến đỉnh điểm, và những người bán sẽ đổ xô vào thị trường vào phút cuối. Chassé mô tả tình huống này một cách thẳng thắn: các nhà giao dịch hoảng loạn, bán khống ở mức thấp, thực tế là đang trả tiền cho những người tham gia thị trường mạnh hơn để hấp thụ vị thế của họ.

tỷ lệ funding chuyển sang âm có ba ý nghĩa

Chỉ báo cảm xúc bật lại: Tỷ lệ funding âm cho thấy thị trường quá bi quan, tâm lý vị thế Short đạt đến mức cực đoan, thường báo hiệu rằng sự bật lại sắp đến.

Cơ hội giao dịch ngược chiều: Khi các nhà đầu tư nhỏ lẻ hoảng sợ bán khống, các tổ chức và cá voi thường đang thu mua, tỷ lệ funding âm cung cấp tín hiệu ngược chiều rõ ràng.

Tín hiệu thanh lý đòn bẩy: Tỷ lệ funding âm có nghĩa là đòn bẩy vị thế Short quá mức đang được thanh lý, cấu trúc thị trường trở nên khỏe mạnh hơn.

Chỉ sau vài ngày, tỷ lệ funding đã giảm xuống khoảng 0.0023%, cho thấy đòn bẩy quá cao đã được giải phóng, trong khi giá vẫn duy trì ở mức cao. Đối với nhiều chuyên gia, việc bình thường hóa sau Bật lại quan trọng hơn chính Bật lại. Khi các vị thế sản phẩm phái sinh giữ trung lập thay vì quá lạc quan, xu hướng thị trường thường có hiệu quả nhất. Theo nghĩa này, “bong bóng” đã được loại bỏ.

Cấu trúc vốn điều chỉnh cho thấy, đợt bật lại gần đây không hoàn toàn do việc siết chặt vị thế Short thúc đẩy, mà là do sự tái cân bằng thực tế của rủi ro. Người bán không còn hung hãn, người mua cũng không còn tận dụng đòn bẩy để theo đuổi tăng giá và bán tháo. Cấu trúc thị trường trung tính này là điểm khởi đầu lý tưởng cho xu hướng tăng trưởng lành mạnh. Trong nhiều lần bật lại vào năm 2024, những đợt tăng đi kèm với tỷ lệ funding nhanh chóng trở lại thường là ngắn ngủi, vì chúng được thúc đẩy bởi đòn bẩy chứ không phải nhu cầu thực sự. Ngược lại, đợt bật lại hiện tại diễn ra trong bối cảnh tỷ lệ funding giữ mức vừa phải, cho thấy tính bền vững cao hơn.

Xác nhận cấu trúc tích lũy tăng giá về mặt kỹ thuật

（Nguồn: Trading View）

Từ góc độ biểu đồ, Bitcoin đã bắt đầu ổn định trên đường trung bình động hàm mũ 20-4 giờ (20-4 giờ EMA, được biểu thị bằng sóng màu xanh lá cây) và đã bước vào chế độ tích lũy tăng. Cấu trúc kỹ thuật này thường thấy trong lịch sử thị trường bò của Bitcoin, thường đánh dấu sự kết thúc của việc điều chỉnh và sự khởi đầu của một đợt tăng giá mới.

20-4 giờ EMA là một chỉ báo hỗ trợ động, nó làm mịn các biến động giá ngắn hạn, phản ánh xu hướng trung và ngắn hạn của thị trường. Khi giá đứng vững trên đường trung bình này, có nghĩa là sức mạnh mua đã quay trở lại chi phối thị trường. Hiện tại Bitcoin không chỉ đứng vững trên đường trung bình này, mà còn hình thành một kênh đi lên phía trên, mỗi lần điều chỉnh đều nhận được hỗ trợ ở các điểm thấp hơn cao hơn.

Chỉ số động lượng (bao gồm chỉ số sức mạnh tương đối RSI) đã bật lại từ mức quá bán, nhưng chưa đạt đến giá trị cực đoan, cho thấy thị trường đang hồi phục chứ không yếu đi. RSI hiện đang nằm trong khoảng 50-60, đây là trạng thái lý tưởng cho giai đoạn tăng giá ban đầu. Nếu RSI đã tăng lên trên 70, thì sẽ gây ra lo ngại về tình trạng quá mua. Động lực nhẹ hiện tại cho thấy vẫn còn không gian để tăng.

Khối lượng giao dịch đã tăng vọt khi gần chạm mức đáy 80,600 USD, mô hình này thường liên quan đến sự giảm giá kiểu đầu hàng chứ không phải là xu hướng tiếp diễn. Đáy với khối lượng giao dịch cao là dấu hiệu xây dựng đáy đáng tin cậy, vì nó đại diện cho việc chuyển nhượng một lượng lớn cổ phiếu ở mức thấp. Những người nắm giữ yếu kém bán tháo trong hoảng loạn đã chuyển nhượng cổ phiếu cho những người mua mạnh mẽ sẵn sàng mua vào ở mức thấp.

Đường tăng từ 92,600 đến 100,000 đô la

Tính đến ngày 30 tháng 11, Bitcoin đang nhắm đến mức Bật lại 92,600 USD. Mức giá này là đỉnh trên của khu vực tích lũy trước đó, đồng thời cũng là mức kháng cự ngắn hạn. Nếu vượt qua mức kháng cự này, giá có thể tăng thêm đến khoảng 96,660 USD, gần đường trung bình động 200-4 giờ (đường sóng màu xanh), và có khả năng hình thành mô hình bóng nến, cuối cùng chạm vào khu vực 99,000-100,000 USD.

Ba ngưỡng quan trọng trong lộ trình tăng giá của Bitcoin

Ngưỡng đầu tiên: 92,600 USD - Đỉnh của vùng tích lũy trước đó, sự xác nhận phá vỡ thiết lập xu hướng tăng ngắn hạn

Cửa ngưỡng thứ hai: 96,660 USD - Vị trí EMA 200-4 giờ, mốc quan trọng của xu hướng trung hạn

Ngưỡng thứ ba: 99,000-100,000 đô la - mức tâm lý và vùng cao trước đó, vượt qua sẽ mở ra không gian tăng giá mới.

Sự bứt phá lên 92,600 USD cần có sự hỗ trợ của khối lượng giao dịch. Nếu khối lượng giao dịch tăng lên trong lúc bứt phá, sẽ xác nhận sức mạnh mua vào là đủ. Ngược lại, nếu bứt phá trong tình trạng khối lượng giao dịch sụt giảm, có thể đó là một sự bứt phá giả, và giá sẽ nhanh chóng giảm trở lại. Đường trung bình 200-4 giờ tại 96,660 USD là mức kỹ thuật quan trọng hơn, vì nó đại diện cho xu hướng của chu kỳ dài hơn. Chỉ khi đứng vững ở vị trí này, Bitcoin mới có thể thực sự xác nhận xu hướng tăng trung hạn.

Khu vực 99,000-100,000 đô la không chỉ là ngưỡng tâm lý mà còn là khu vực tích tụ các điểm cao trước đó. Khu vực này có thể tồn tại một lượng lớn vị thế lợi nhuận, khi giá tiếp cận sẽ có một áp lực bán nhất định. Tuy nhiên, nếu Bitcoin có thể mạnh mẽ vượt qua 100,000 đô la, sẽ hình thành hiệu ứng “phá đỉnh” , thu hút nhiều vốn ngoại giao vào thị trường, mở ra giai đoạn phát hiện giá mới.