Tiền điện tử nghiên cứu và môi giới tổ chức K33 Research chỉ ra rằng, sau hai năm bán tháo quy mô lớn của các nhà nắm giữ dài hạn, áp lực bán đã gần đạt đến điểm bão hòa. Khi áp lực chốt lời của các nhà đầu tư sớm dần giảm xuống, dự kiến áp lực bán trên chuỗi sẽ được giảm rõ rệt, từ đó mang lại cơ hội tiềm năng cho thị trường.
(Trước đó: Glassnode: Bitcoin yếu ớt dao động, sóng lớn sắp tới?)
(Bổ sung nền tảng: Dự đoán Bitcoin năm 2025 sẽ sụp đổ tập thể, sao các tổ chức lại cùng nhau nhìn sai?)
Tiền điện tử nghiên cứu và môi giới tổ chức K33 Research ngày 16 tháng 12 đã phát hành báo cáo mới nhất chỉ ra rằng, các nhà nắm giữ dài hạn (Long-Term Holders, LTH) sau hai năm bán tháo quy mô lớn đã gần đạt đến điểm bão hòa. Khi áp lực chốt lời của các nhà đầu tư sớm dần giảm xuống, dự kiến áp lực bán trên chuỗi sẽ được giảm rõ rệt, từ đó mang lại cơ hội tiềm năng cho thị trường.
Các nhà nắm giữ dài hạn phân phối lớn, định hình lại cấu trúc quyền sở hữu Bitcoin
Giám đốc nghiên cứu của K33, Vetle Lunde, phân tích trong báo cáo rằng, kể từ đầu năm 2024, nguồn cung Bitcoin nắm giữ hơn hai năm liên tục giảm, trong đó có khoảng 1,6 triệu BTC (khoảng 138 tỷ USD) đã được kích hoạt lại và đưa vào thị trường lưu thông. Đây là một trong những giai đoạn bán tháo của các nhà nắm giữ dài hạn lớn nhất trong lịch sử Bitcoin, năm 2024 và 2025 lần lượt xếp thứ hai và thứ ba về quy mô kích hoạt lại nguồn cung dài hạn, chỉ sau năm 2017.
Tuy nhiên, khác với năm 2017, chủ yếu do đợt giao dịch altcoin và cơn sốt ICO thúc đẩy, đợt bán tháo này đặc trưng bởi các nhà nắm giữ dài hạn trực tiếp bán Bitcoin vào các bể thanh khoản sâu, trong khi đó, các tổ chức mua vào qua ETF Bitcoin giao ngay của Mỹ và nhu cầu mạnh mẽ của các doanh nghiệp đưa Bitcoin vào bảng cân đối kế toán lại là những yếu tố thúc đẩy.
Báo cáo dẫn chứng nhiều giao dịch lớn, bao gồm Galaxy Digital hoàn tất giao dịch ngoài sàn 80.000 BTC vào tháng 7, một cá mập bán 24.000 BTC để đổi lấy Ethereum vào tháng 8, và một nhà nắm giữ khác bán khoảng 11.000 BTC trong khoảng từ tháng 10 đến tháng 11. K33 nhấn mạnh rằng, hành vi của các nhà lớn này khá phổ biến, và chính là một trong những nguyên nhân khiến Bitcoin năm 2025 hoạt động kém hơn so với các tài sản khác.
K33 tiếp tục chỉ ra rằng, chỉ riêng trong năm nay, đã có khoảng 3.000 tỷ USD giá trị Bitcoin với thời gian nắm giữ trên một năm được kích hoạt lại. Lunde cho biết, sự xuất hiện của dòng tiền tổ chức đã giúp các nhà nắm giữ sớm có thể đạt lợi nhuận gấp hàng chục lần với giá trị sáu chữ số, giảm đáng kể mức tập trung quyền sở hữu Bitcoin, đồng thời tạo ra một chuẩn mực giá mới cho nguồn cung lưu thông lớn.
Áp lực bán gần đạt đỉnh, xu hướng cung ứng năm 2026 dự kiến sẽ đảo chiều
Nhìn về tương lai, K33 lạc quan cho rằng áp lực bán sắp kết thúc. Lunde chỉ ra, “Trong hai năm qua, đã có 20% nguồn cung Bitcoin được kích hoạt lại, chúng tôi dự đoán rằng áp lực bán trên chuỗi sẽ gần đạt đến điểm bão hòa.” Ông dự đoán, nguồn cung Bitcoin nắm giữ hai năm của khoảng 12,16 triệu BTC sẽ kết thúc xu hướng giảm và vào cuối năm 2026 sẽ phục hồi về mức cao hơn hiện tại. Khi đó, cùng với việc áp lực bán của các nhà nắm giữ sớm giảm, nhu cầu mua ròng sẽ dần xuất hiện.
Ngoài ra, báo cáo còn đề cập đến khả năng các hoạt động cân bằng danh mục đầu tư cuối quý có thể mang lại hỗ trợ ngắn hạn cho Bitcoin. Dữ liệu lịch sử cho thấy, Bitcoin thường có xu hướng ngược lại so với quý trước trong giai đoạn đầu của quý mới. Do quý 4 bị tụt lại đáng kể so với các tài sản khác, các nhà đầu tư tổ chức có mục tiêu phân bổ cố định có thể thực hiện cân bằng lại danh mục từ cuối tháng 12 đến đầu tháng 1, mang lại dòng vốn chảy vào, tương tự như đợt thị trường từ cuối tháng 9 đến đầu tháng 10 năm nay.
Tuy nhiên, Lunde cũng nhắc nhở rằng, đỉnh điểm kích hoạt lại nguồn cung trong lịch sử thường xuất hiện gần đỉnh của thị trường, chứ không phải đáy. Tuy nhiên, chu kỳ này có điểm khác biệt: Bitcoin đang nhanh chóng hòa nhập vào hệ thống tài chính chính thống, thông qua ETF, nền tảng tư vấn tài chính và khung pháp lý rõ ràng hơn, để tiếp cận rộng rãi hơn các tổ chức. Một khi áp lực bán của các nhà nắm giữ dài hạn giảm, điều này sẽ cung cấp nền tảng cầu bền vững hơn cho Bitcoin.
Tổng thể, báo cáo của K33 gửi đi tín hiệu thận trọng lạc quan: Dù trong ngắn hạn, các đồng tiền OG vẫn có thể gây biến động do áp lực bán, nhưng cấu trúc này đã gần kết thúc, và tâm điểm thị trường có thể chuyển sang các lực mua mới và nhu cầu phân bổ của các tổ chức.
Tuyên bố miễn trừ trách nhiệm: Thông tin trên trang này có thể đến từ bên thứ ba và không đại diện cho quan điểm hoặc ý kiến của Gate. Nội dung hiển thị trên trang này chỉ mang tính chất tham khảo và không cấu thành bất kỳ lời khuyên tài chính, đầu tư hoặc pháp lý nào. Gate không đảm bảo tính chính xác hoặc đầy đủ của thông tin và sẽ không chịu trách nhiệm cho bất kỳ tổn thất nào phát sinh từ việc sử dụng thông tin này. Đầu tư vào tài sản ảo tiềm ẩn rủi ro cao và chịu biến động giá đáng kể. Bạn có thể mất toàn bộ vốn đầu tư. Vui lòng hiểu rõ các rủi ro liên quan và đưa ra quyết định thận trọng dựa trên tình hình tài chính và khả năng chấp nhận rủi ro của riêng bạn. Để biết thêm chi tiết, vui lòng tham khảo
Tuyên bố miễn trừ trách nhiệm.
Bài viết liên quan
BTC giảm 0.57% trong 15 phút: Áp lực bán được giải phóng do sự cộng hưởng giữa nguồn vốn ETF có xu hướng chậm lại ở biên và vị thế short trên các sản phẩm phái sinh
2026-03-25 12:15 đến 12:30 (UTC), BTC ghi nhận lợi suất -0.57% trong 15 phút, phạm vi giá dao động từ 71126.1 đến 71751.0 USDT, biên độ 0.87%. Trong khoảng thời gian này, mức độ chú ý của thị trường tăng lên, biến động rõ ràng gia tăng, cho thấy mức độ tham gia của quỹ ngắn hạn tăng lên, rủi ro thích ứng có xu hướng co lại. Lực đẩy chính của bất thường lần này là dòng tiền ETF đã giảm tốc độ, sức hấp thụ mua hàng ở thị trường hiện vật yếu hơn, một số nhà nắm giữ vị thế chọn giảm vị thế khi giá cao. Cộng thêm cấu trúc vị thế空头(bán khống) chiếm ưu thế ở thị trường phái sinh, phí tài chính tiếp tục âm tính, các nhà đầu cơ dài hạn
GateNews9phút trước
Nhà phân tích Bloomberg: IBIT đã thực hiện dòng tiền ròng dương trong năm, các nhà đầu tư BTC kiên cường hơn so với nhà đầu tư vàng
Nhà phân tích của Bloomberg, Eric Balchunas, cho biết trong tháng này, các quỹ ETF giao ngay Bitcoin đã thu hút dòng vốn ròng 25 tỷ USD, sản phẩm IBIT của BlackRock đã chuyển sang trạng thái dòng vốn ròng tích cực, cho thấy khả năng chống chịu mạnh mẽ của các quỹ ETF. Mặc dù giá Bitcoin giảm 40%, ý chí của nhà đầu tư để nắm giữ vẫn cao hơn rõ rệt so với các nhà đầu tư vàng cách đây 10 năm.
GateNews11phút trước
ZachXBT: Người môi giới OTC người Nga bị nghi ngờ hỗ trợ rửa tiền ransomware hơn 4,7 triệu đô la, tiền được chuyển qua cầu BTC đến Avalanche
Nhà thám tử chuỗi khối ZachXBT tiết lộ, nhân viên môi giới OTC người Nga Aleksandr Khinkis bị nghi ngờ hỗ trợ rửa tiền từ phần mềm tống tiền trị giá 4,7 triệu đô la kể từ tháng 7 năm 2025, liên quan đến 796 bitcoin. Các quỹ nghi ngờ được chuyển qua chuỗi sang Avalanche và gửi vào Aave, hoạt động thường xuyên ở Đông Nam Á và Úc. ZachXBT kêu gọi các nạn nhân báo cáo các địa chỉ liên quan để nâng cao hiệu quả đóng băng.
GateNews12phút trước
Bitcoin tái chiếm $71K khi Mỹ gửi cho Iran kế hoạch ngừng bắn 15 điểm
Bitcoin (BTC) đã tăng trở lại trên $71,000 trong giờ giao dịch Châu Á sáng sớm thứ Tư sau khi chính quyền Trump đưa ra kế hoạch 15 điểm cho Iran để kết thúc cuộc chiến, gây ra sự lạc quan ngắn hạn trên các tài sản rủi ro.
Những điểm chính:
Bitcoin phục hồi 4% lên $71,500 sau khi Tổng thống Trump gửi cho Iran kế hoạch 15
Cointelegraph13phút trước
Địa chỉ nắm giữ BTC hợp đồng T1 trên Hyperliquid "cắt lỗ" 306.4 BTC, giá bị thanh lý mới là 82,395 USD
BlockBeats tin tức, ngày 25 tháng 3, theo theo dõi của AI Auntie, địa chỉ nắm giữ TOP1 vị thế BTC Hyperliquid 0x94d…33814 đã chủ động "cắt lỗ" 306.4 BTC 10 phút trước và chịu lỗ 686,000 USD (giá trị vị thế 22.01 triệu USD); hiện tại 694.81 BTC còn lại vẫn lỗ nổi 1.37 triệu USD, đã nâng giá thanh khoản lên 82,395 USD.
BlockBeatNews36phút trước
