Ngày tận cùng của lợi nhuận tiền mã hóa đến gần, làm thế nào để tạo ra nguồn thu nhập ổn định bằng cách bán quyền chọn

Nick Forster, Giám đốc điều hành của nền tảng quyền chọn tiền điện tử Derive, đã viết một bài báo có tiêu đề “Yieldmaggedon”, nói rằng kỷ nguyên lợi nhuận hàng năm dễ dàng 20-30% trong thế giới tiền điện tử đã kết thúc và ủng hộ việc sử dụng quyền chọn như một nguồn thu nhập minh bạch, rõ ràng với rủi ro. Quyền chọn bán luôn là một cách hiệu quả để đạt được lợi nhuận quy mô lớn trong tài chính truyền thống, đồng thời nó cũng là một cách để các sòng bạc và công ty bảo hiểm sử dụng các chiến lược xác suất để kiếm lợi nhuận.

Sự kết thúc của thu nhập tiền điện tử đang đến và kỷ nguyên kiếm tiền dễ dàng đã kết thúc

Nick tin rằng kỷ nguyên kiếm tiền dễ dàng trong tiền điện tử đã kết thúc – ngày tận thế lợi nhuận đang đến với chúng ta. Bạn không còn có thể kiếm được hơn 30% lợi nhuận không rủi ro thông qua các đợt airdrop trước đó, giao dịch cơ bản, v.v.

Nhiều giao thức và sản phẩm được thiết kế để có được các giao dịch trung lập với delta, lợi suất cao hiện đang phải vật lộn để duy trì cơ sở người dùng và doanh thu trong một môi trường khó khăn hơn.

Hiện tại, APY của DeFi chính thống chỉ là 4,5%, tương tự như lợi nhuận gần như không có rủi ro của tài chính truyền thống và nó dường như không còn hấp dẫn nữa.

Quyền chọn bán, một nguồn thu nhập ổn định mới trong thế giới tiền điện tử

Ủng hộ việc sử dụng quyền chọn như một nguồn thu nhập minh bạch, rõ ràng với rủi ro, Nick là một cựu nhà giao dịch quyền chọn cổ phiếu Susquehanna và hiện là một nền tảng quyền chọn phi tập trung Bitcoin và Ethereum Derive (Trước đây được gọi là Lyra) Đồng sáng lập của .

Bán quyền chọn là một cách hiệu quả để đạt được lợi nhuận trên quy mô lớn trong tài chính truyền thống trong nhiều thập kỷ và là một công cụ được hầu hết các nhà đầu tư tổ chức sử dụng vì một số lý do:

Quyết định cho mình những rủi ro cụ thể mà bạn muốn chấp nhận và lợi nhuận tương ứng

Rủi ro rõ ràng và minh bạch

Tài sản thế chấp có thể được sử dụng để tạo ra lợi nhuận

Sòng bạc và công ty bảo hiểm kiếm tiền: quyền chọn bán

Suy nghĩ của Nick tương tự như nghiên cứu gần đây của tác giả về “Hướng dẫn đầy đủ cho người bán quyền chọn: Xây dựng chiến lược thu nhập ổn định, từ cơ bản đến nâng cao”.

Lời nói đầu của cuốn sách chỉ ra rằng các sòng bạc và công ty bảo hiểm sử dụng xác suất để kiếm lợi nhuận, và chiến lược này là bán quyền chọn. Theo thống kê, 80% quyền chọn sẽ trở nên vô giá trị khi hết hạn, mặc dù có thể nhà đầu tư đã chọn thoát sớm, nhưng điều đó cũng có nghĩa là người bán dường như là người chiến thắng thị trường, nếu không tại sao lại có một tổ chức như công ty bảo hiểm?

Điểm quan trọng là thời gian đứng về phía người bán, vì quyền chọn có “giá trị thời gian” và dần mất giá trị thời gian khi ngày hết hạn đến gần cho đến ngày hết hạn trở về không. Điều này có nghĩa là nếu thị trường đi ngang (không tăng cũng không giảm), giá trị của quyền chọn trong tay người mua sẽ giảm trong khi người bán kiếm được phí bảo hiểm thành công. Đây là lý do tại sao hầu hết các quyền chọn đều vô giá trị về mặt thống kê khi chúng hết hạn, khiến người bán trở thành người chiến thắng lâu dài.

Một số chiến lược bán quyền chọn phổ biến

Các báo giá sau đây dựa trên ngày 27/12, với giá hiện tại của Bitcoin là 87.963 đô la và ngày hết hạn là ngày 30/1/2026.

Cuộc gọi được bảo hiểm (Quyền chọn mua bao gồm)

Covered Call là một loại nắm giữ giao ngay và bán quyền chọn mua (Bán cuộc gọi) chiến lược giao dịch, bằng cách thu phí bảo hiểm (Cao cấp) Tăng doanh thu.

Nếu bạn nắm giữ giao ngay và có ý kiến riêng về giá, bạn có thể bán quyền chọn mua ở mức giá đó (Gọi)và nhận được một khoản phí bảo hiểm hứa hẹn sẽ bán ở mức giá đó. Điều này tương tự như nhận hoa hồng cho lệnh giới hạn.

Mô tả trường hợp: Giả sử Bitcoin hiện đang ở mức 87K và bạn sẵn sàng bán nó ở mức 95K

Bán quyền chọn mua (Quyền chọn mua)

Ngày đáo hạn: 1/30

Giá thực hiện: 95K

Phí bảo hiểm: $1,572

Ngày hết hạn: Giá Bitcoin vượt 95K, được bán với giá 95K

Ngày đáo hạn: Giá Bitcoin dưới 95K, phí bảo hiểm ròng

Phương pháp này giống như chiến lược quản lý tài chính tiền tệ kép của sàn giao dịch, ngoại trừ việc sàn giao dịch sử dụng giao ngay trong tay bạn làm tài sản thế chấp để giúp bạn kết hợp với một tùy chọn ngắn hạn, nhưng sàn giao dịch sẽ kiếm được một khoản chênh lệch giá đáng kể từ nó.

Chênh lệch tín dụng dọc (Chiến lược bên bán chênh lệch dọc)

Chênh lệch tín dụng dọc (Chiến lược bên bán chênh lệch dọc) Đây là một chiến lược kết hợp mua và bán cùng một lúc với cùng một ngày hết hạn nhưng giá thực hiện khác nhau. Và bằng cách mua quyền chọn, rủi ro được kiểm soát trong phạm vi chấp nhận được.

Tình huống 1: Chênh lệch bán trên thị trường tăng giá (Chênh lệch Bull Put)

Đúng thời điểm: Bạn nghĩ rằng BTC đã giảm sâu và mặc dù nó có thể không nhất thiết phải tăng mạnh, nhưng nó không nên giảm xuống dưới một điểm hỗ trợ nhất định một lần nữa.

Bối cảnh xu hướng BTC: Vào tháng 10 năm 2025, BTC đạt mức cao 126K và sau đó điều chỉnh hoàn toàn. Giá hiện đang dao động quanh mức 87K. Nó cho thấy sự hỗ trợ mạnh mẽ trong phạm vi 80K ~ 85K.

Hoạt động: Bán một đơn vị 85K Put (Tiền bản quyền nhận được 2.884 )+ Mua một đơn vị 80K Put (phí bảo hiểm 1,485). $ 1,399 ròng.

Tâm lý: Miễn là BTC giữ trên 85K khi đáo hạn, tôi có thể chấp nhận khoản phí bảo hiểm này.

Mức tăng tối đa, Bitcoin duy trì trên 85K: 1.399 USD.

Tổn thất tối đa, khi Bitcoin giảm xuống dưới 80K:(85K-80K)-1,399 = 3,601 đô la

Tình huống 2: Chênh lệch tăng giá của thị trường gấu (Chênh lệch Bear Call)

Thời điểm thích hợp: Đà tăng của BTC đã cạn kiệt và không thể tăng trở lại mức cao cụ thể trong ngắn hạn.

Bối cảnh BTC: Tâm lý thị trường vào cuối năm 2025 tương đối ảm đạm, với nguồn vốn chảy vào vàng vật chất (giá vàng tăng 70%). Bitcoin đã nhiều lần cố gắng không thành công để lấy lại mốc 100K và hiện đang có ngưỡng kháng cự nặng nề ở trên.

Cách thức hoạt động: Bán đơn vị Call 95K (nhận phí bảo hiểm 1.573) + Mua đơn vị Call 100K (trả phí bảo hiểm 784). $ 789 ròng.

Tâm lý: “Mặc dù Bitcoin là vàng kỹ thuật số, nhưng nó đã hoạt động yếu trong năm nay và tôi cá rằng nó sẽ không tăng 95 nghìn vào cuối năm nay.”

Ưu điểm: Ngay cả khi BTC phục hồi nhẹ, miễn là nó không tăng quá 95K, bạn có thể nhận được tất cả phí bảo hiểm.

Mức tăng tối đa, Bitcoin vẫn dưới 95K: 789 USD.

Lỗ tối đa, khi Bitcoin tăng hơn 100K:(100K-95K)-789 = 4.211 đô la

Bán Bán (Bán quyền chọn bán)

Nếu bạn thích xu hướng tăng giá, bạn có thể bán quyền chọn bán, điều này khiến bạn gặp rủi ro giảm giá ở một mức giá xác định trước.

Mô tả trường hợp: Giả sử giá hiện tại của Bitcoin là 87K, bạn có nghĩ rằng Bitcoin sẽ không giảm xuống dưới 75K vào cuối tháng Giêng không?

Bán quyền chọn bán (Quyền chọn bán)

Ngày đáo hạn: 1/30

Giá thực hiện: 75K

Tiền bản quyền: $ 743

Ngày đáo hạn: Giá Bitcoin vượt quá 75K, tiền bản quyền ròng

Ngày hết hạn: Nếu giá Bitcoin dưới 75K, bạn phải mua Bitcoin với giá 75K

Đây thường được coi là một cách để “thu tiền thuê trong khi lấy cổ phiếu thấp” trong tài chính truyền thống. Chiến lược này hoạt động tốt trong trường hợp hợp nhất giới hạn phạm vi và tăng nhẹ. Nó hoạt động tồi tệ nhất trong một chuyển động giảm mạnh của nỗi sợ hãi và hoảng loạn gia tăng. Rủi ro lớn nhất là một “thiên nga đen” xuất hiện trên thị trường, khiến giá bị giảm một nửa, và mặc dù đã nhận được phí bảo hiểm, nhưng khoản lỗ sổ sách có thể rất lớn (không có giới hạn dưới về khoản lỗ cho đến khi giá trở lại bằng không). Do đó, quản lý ký quỹ là rất quan trọng để đảm bảo rằng bạn có đủ khả năng thanh toán trong điều kiện thị trường khắc nghiệt.

Ưu điểm lớn nhất của việc sử dụng quyền chọn là nó là một công cụ phái sinh có đòn bẩy, có nghĩa là bạn không thực sự cần phải có 1 Bitcoin để thực hiện các giao dịch trên, có nghĩa là phí bảo hiểm nhận được trong ví dụ trên có tác dụng khuếch đại, đó là lý do tại sao cuốn sách ủng hộ việc sử dụng quyền chọn bán như một nguồn thu nhập, bởi vì trên thực tế, bạn có thể sử dụng rất ít tiền để làm tốt công việc kiểm soát rủi ro, đặt giá khớp lệnh ở mức giá khác xa so với giá thị trường và tối đa hóa xác suất chiến thắng của bạn. Tuy nhiên, quyền chọn sau tất cả đều được sử dụng đòn bẩy, và khi đối mặt với những biến động thị trường nghiêm trọng, nếu bạn không làm tốt công việc kiểm soát rủi ro, bạn rất dễ phải chịu tổn thất lớn.

Bài viết Thu nhập tiền điện tử đang đến, cách tạo nguồn thu nhập ổn định bằng cách bán quyền chọn appeared first on Chain News ABMedia.