Cách Tokenized RWAs âm thầm trở thành câu chuyện cốt lõi của tiền điện tử vào năm 2025

Tài sản thực thế được token hóa đã trải qua năm 2025 loại bỏ nhãn “dự án thử nghiệm” và bước chắc chắn vào dòng chính tài chính, với kho bạc, tín dụng, hàng hóa và cổ phiếu đều tìm thấy sự thu hút thực sự trên chuỗi.

Năm RWAs trở nên nghiêm túc

Sau nhiều năm thử nghiệm ý tưởng và các dự án sandbox, năm 2025 đánh dấu sự chuyển đổi của tài sản thực thế được token hóa ( RWAs) từ sự tò mò sang công cụ thị trường vốn. Dữ liệu tổng hợp bởi rwa.xyz cho thấy ngành này mở rộng qua các loại tài sản, blockchain và các trường hợp sử dụng tổ chức, ngay cả khi điều kiện thị trường thử nghiệm các mô hình yếu hơn.

Ở cấp độ cao, vũ trụ tài sản token hóa kết thúc năm 2025 với một sự phân chia rõ ràng. RWAs phân tán—các token có thể di chuyển tự do giữa ví và giao thức—đạt gần $19 tỷ đô la về giá trị, trong khi các tài sản đại diện bị khóa trên các nền tảng phát hành đứng trên chúng với gần $400 tỷ đô la. Sự mất cân bằng này ít quan trọng hơn xu hướng: khả năng di động, không chỉ nhãn token, ngày càng xác định các sản phẩm thu hút nhu cầu bền vững.

Stablecoins vẫn là trọng tâm của việc token hóa, chiếm khoảng $300 tỷ đô la về giá trị và hơn 200 triệu người sở hữu. Nhưng ngoài các token gắn giá với đô la, các nhà đầu tư đã dành năm 2025 để hướng tới các RWAs sinh lợi, cảm thấy quen thuộc, minh bạch và hữu ích trong môi trường onchain.

Kho bạc Chiếm Trung Tâm

Các kho bạc Mỹ được token hóa nổi lên như là xương sống của thị trường RWA phân tán. Với gần $9 tỷ đô la vào cuối tháng 12, các kho bạc trên chuỗi cung cấp điều mà các sản phẩm crypto-native thường gặp khó khăn: lợi nhuận dự đoán được mà không cần toán học sáng tạo. Trong một năm có lãi suất cao, các token được hậu thuẫn bởi kho bạc trở thành nơi đỗ vốn mặc định cho vốn trên chuỗi tìm kiếm sự ổn định.

Các nhà phát hành như Securitize, Ondo và Circle chiếm ưu thế trong danh mục này, cùng nhau chiếm hơn một nửa giá trị kho bạc token hóa. Các sản phẩm của họ không theo đuổi sự mới lạ; thay vào đó, họ tập trung vào tuân thủ, thanh khoản và độ tin cậy hoạt động—những đặc tính mà các nhà phân bổ tổ chức thường trân trọng.

Tín dụng, Trái phiếu và Cuộc săn tìm lợi nhuận

Ngoài kho bạc Mỹ, nợ token hóa đã đa dạng hóa đáng kể vào năm 2025. Trái phiếu chính phủ ngoài Mỹ thu hút các nhà đầu tư tìm kiếm tiếp xúc với tiền tệ, trong khi các nền tảng tín dụng tư nhân âm thầm mở rộng thành một trong những phân khúc RWAs lớn nhất theo khối lượng cho vay. Đến cuối năm, các giao thức tín dụng tư nhân đã phát sinh hơn $29 tỷ đô la vay, với gần $18 tỷ đô la vẫn còn hoạt động.

Khác với kho bạc, tín dụng tư nhân mang rủi ro thực sự, và lợi nhuận phản ánh điều đó. Lãi suất hàng năm hai chữ số thu hút vốn, nhưng việc hoàn trả, tái cấp vốn và hiệu suất của người vay vẫn là những mối quan tâm trung tâm. Thị trường không bỏ qua những rủi ro đó—nó định giá chúng.

Hàng hóa đã số hóa, Vàng vẫn là vua

Năm 2025, hàng hóa token hóa có một năm vững chắc, dẫn đầu bởi vàng. Các token được hỗ trợ bởi vàng vật chất chiếm phần lớn giá trị thị trường của ngành này, khoảng 3,7 tỷ đô la, củng cố vai trò của vàng như một biện pháp phòng ngừa quen thuộc trong các hệ thống lạ lẫm. Trong khi khối lượng chuyển nhượng giảm nhẹ về cuối năm, sự tăng trưởng tổng thể của danh mục cho thấy các nhà đầu tư vẫn đánh giá cao tài sản cứng—đặc biệt khi được bao bọc trong sự minh bạch của onchain.

Tất nhiên, sự tăng giá của vàng đã giúp củng cố ngành hàng hóa token hóa rất nhiều.

Quỹ và Cổ phiếu Token hóa Tìm Được Đường đi của Chúng

Các quỹ tổ chức—quỹ phòng hộ, phương tiện đầu tư mạo hiểm và chiến lược thay thế—đã tiến bộ dần trên chuỗi, ngay cả khi danh mục này chứng kiến các khoản rút vốn nhỏ vào cuối năm. Sự rút lui phản ánh các khoản hoàn trả hơn là bỏ cuộc, với các nền tảng tiếp tục mở rộng các dịch vụ mặc dù dòng chảy không đều.

Cổ phiếu công khai token hóa, trong khi đó, đã mang lại một trong những câu chuyện tăng trưởng mạnh mẽ nhất của năm 2025. Tổng giá trị tăng mạnh, khối lượng chuyển nhượng nhảy vọt, và số lượng người sở hữu tăng gần 15 phần trăm trong một tháng. Sở hữu phân đoạn và giao dịch 24/7 thu hút các nhà đầu tư toàn cầu, những người quan tâm nhiều hơn đến khả năng tiếp cận hơn là truyền thống.

Ethereum Vẫn Dẫn Đầu, Nhưng Không Đơn Lẻ

Từ góc độ kỹ thuật, Ethereum vẫn là lớp thanh toán chính cho RWAs, chứa phần lớn các sản phẩm và giá trị token hóa. Nhưng đó không phải là một nền văn hóa đơn nhất. BNB Chain, Solana, Arbitrum, Stellar, Avalanche và Polygon đều hỗ trợ các nhóm tài sản token hóa ngày càng lớn, làm nổi bật thực tế đa chuỗi của ngành này.

Các nhà phát hành ngày càng xem các blockchain như là các lựa chọn hạ tầng hơn là cam kết ý thức hệ, chọn mạng dựa trên phí, công cụ tuân thủ và nhu cầu thanh toán.

Xem thêm: Chủ đề Đầu tư 2025 của Blackrock Đặt Bitcoin và IBIT Trước và Trung tâm

Tại sao 2025 lại quan trọng

Tokenized RWAs đã gây tiếng vang trong năm 2025 vì chúng giải quyết các vấn đề thực tế. Phân đoạn giảm rào cản gia nhập. Thanh toán trên chuỗi giảm ma sát. Dữ liệu minh bạch nâng cao niềm tin. Và tích hợp với tài chính phi tập trung (DeFi) cho phép các tài sản truyền thống hoạt động trong các hệ thống có thể lập trình thay vì chỉ bên cạnh chúng.

Các nhà quản lý tài sản lớn, bao gồm Blackrock và Franklin Templeton, không xem việc token hóa như một nhiệm vụ phụ. Sự tham gia của họ báo hiệu rằng RWAs đang tiến hóa thành hạ tầng thay vì các thử nghiệm.

Nhìn về phía 2026

Khi năm 2026 bắt đầu, quỹ đạo rõ ràng. Nhiều tài sản hơn sẽ chuyển lên chuỗi. Nhiều sản phẩm đại diện sẽ hướng tới tính di động. Cơ sở hạ tầng chuỗi chéo sẽ được cải thiện. Quy định sẽ thắt chặt, không biến mất. Những người chiến thắng có khả năng sẽ là các nền tảng cân bằng giữa tuân thủ, khả năng ghép nối và lợi nhuận với sự minh bạch.

Tài sản thực thế được token hóa đã không thay thế tài chính truyền thống trong năm 2025—nhưng chúng đã ngừng yêu cầu phép màu để ngồi cùng bàn.

Câu hỏi thường gặp ❓

• Tài sản thực thế được token hóa ( RWAs) là gì? Chúng là các token dựa trên blockchain đại diện cho quyền sở hữu hoặc tiếp xúc với các tài sản truyền thống như trái phiếu, tín dụng, hàng hóa và cổ phiếu.
• Tại sao RWAs lại phát triển trong năm 2025? Các nhà đầu tư tìm kiếm lợi nhuận, minh bạch và tiếp cận dễ dàng hơn với các tài sản truyền thống thông qua hạ tầng onchain.
• Loại RWA nào dẫn đầu thị trường năm 2025? Các kho bạc Mỹ token hóa chiếm ưu thế về giá trị và sự chấp nhận trong phân khúc RWAs phân tán.
• RWAs có được sử dụng trong tài chính phi tập trung không? Có, nhiều tài sản token hóa hiện nay được sử dụng làm tài sản thế chấp, công cụ giao dịch và thành phần sinh lợi trong các giao thức defi.