2026 cổ phiếu công nghệ tăng trưởng tiếp tục mạnh mẽ! Dan Ives: Phát biểu của Huang Renxun tại CES là định hướng quan trọng

Chuyên gia phân tích công nghệ nổi tiếng của Mỹ, Dan Ives từ Wedbush Securities, đã chia sẻ quan điểm cá nhân về các cổ phiếu công nghệ AI, năng lượng và cạnh tranh công nghệ Mỹ-Trung trong cuộc phỏng vấn ngày 31/12, bắt đầu từ triển lãm điện tử tiêu dùng (CES) sắp tới. Ông thẳng thắn nhận định rằng thị trường đang đánh giá thấp “độ sâu và rộng” của cuộc cách mạng AI này, và cho rằng những biến động hiện tại chỉ là sự thở dốc giữa chừng của bữa tiệc, chứ không phải bong bóng sắp vỡ.

CES trở thành sân khấu then chốt, AI chính thức bước vào thế giới thực

Dan Ives nhấn mạnh rằng triển lãm CES sắp tới sẽ là bước ngoặt quan trọng trong chu kỳ công nghệ này. Ông đặc biệt đề cập đến bài phát biểu của CEO NVIDIA, Huang Renxun, tại triển lãm, dự kiến sẽ định hình cho các lĩnh vực “robot tự hành” và “AI vật lý” (Physical AI).

Theo ông, CES đã không còn chỉ là nơi trưng bày tủ lạnh thông minh hay các thiết bị tiêu dùng thể hiện kỹ năng, mà đã chính thức nâng cấp thành sân khấu trung tâm của cuộc cách mạng AI, bao gồm chip, phần mềm, robot và các ứng dụng công nghiệp, đánh dấu AI đang từ thế giới số nhanh chóng chuyển sang nền kinh tế thực thể.

Các nhà đầu tư công nghệ vẫn duy trì đà tăng trưởng, nửa đầu năm 2026 sẽ là giai đoạn quan sát quan trọng

Đối mặt với làn sóng hoài nghi về cổ phiếu công nghệ trên thị trường, Dan Ives thẳng thắn cho biết ông không đồng tình với quan điểm “thị trường cổ phiếu công nghệ đã kết thúc”. Ông chỉ ra rằng, dù có các phe bán khống, người hoài nghi và tâm lý chờ đợi, nửa đầu năm 2026 vẫn có thể là thời điểm hiệu suất của AI và cổ phiếu công nghệ khá mạnh mẽ.

Ông cho rằng, các nhà đầu tư hiện vẫn đánh giá thấp ảnh hưởng cấu trúc của AI đối với toàn bộ ngành công nghiệp công nghệ, đặc biệt trong lĩnh vực phần mềm và các ứng dụng dài hạn, điều này cho thấy xu hướng tăng trưởng của công nghệ vẫn chưa kết thúc.

Phần mềm và các ứng dụng phát sinh nổi bật, ảnh hưởng của AI tiếp tục lan tỏa

Dan Ives đặc biệt cảnh báo rằng thị trường quá tập trung vào một số cổ phiếu sao sáng, mà bỏ qua các nhóm hưởng lợi rộng lớn hơn trong toàn chuỗi cung ứng AI. Ông đề cập đến các công ty phần mềm như Palantir, MongoDB, Snowflake, cùng các lĩnh vực hạ tầng AI và an ninh mạng như CrowdStrike, Palo Alto.

Theo ông, ảnh hưởng của AI không chỉ dừng lại ở phần cứng cấp 1, mà còn tiếp tục lan tỏa sang các cấp độ ứng dụng thứ hai, thứ ba và thậm chí thứ tư, phần mềm và các ứng dụng phát sinh chính là các yếu tố then chốt bị thị trường đánh giá thấp hiện nay.

Cuộc cạnh tranh chip vẫn còn những người dẫn đầu, tình hình công nghệ Mỹ-Trung có những thay đổi

Nói về việc điều chỉnh lớn gần đây của các cổ phiếu công nghệ, Dan Ives cho biết, từ AMD, TSMC, Microsoft đến Oracle, các cổ phiếu liên quan đều có sự điều chỉnh rõ rệt, nhưng điều này không có nghĩa là cuộc cách mạng AI đã nguội đi, mà là thị trường đang tiêu hóa nhịp độ phát triển.

Trong cuộc cạnh tranh chip, ông thẳng thắn rằng, mặc dù các công ty công nghệ lớn như Google, Amazon đang tích cực bắt kịp, chuỗi cung ứng vẫn còn thách thức, nhưng NVIDIA vẫn dẫn đầu về công nghệ trong nhiều năm. Ông mô tả vị thế của NVIDIA như “chỉ có một ông trùm trong giới chip, đó là Jensen”, ngay cả khi đối mặt với hạn chế xuất khẩu sang Trung Quốc, các chip cao cấp của NVIDIA vẫn duy trì nhu cầu cao.

Ngoài ra, ông cũng chỉ ra rằng, lần đầu tiên trong 30 năm, Mỹ rõ ràng dẫn trước Trung Quốc trong lĩnh vực công nghệ, điều này thường bị thị trường bỏ qua nhưng lại mang ý nghĩa then chốt đối với môi trường đầu tư.

Các tập đoàn chưa niêm yết lớn và khủng hoảng năng lượng, định hướng bước tiếp theo của AI

Về những hoài nghi về bong bóng công nghệ, Dan Ives cho rằng, thực tế thị trường đang đánh giá thấp các “quái vật” AI chưa niêm yết. Ông đề cập đến SpaceX, Anthropic, OpenAI, chỉ ra rằng các công ty này chưa ra thị trường công khai nhưng đã hấp thụ lượng lớn nhu cầu và vốn, gây mất cân bằng cung cầu cho các cổ phiếu tăng trưởng lớn.

Song song đó, ông nhiều lần nhấn mạnh rằng, giới hạn lớn nhất của cuộc cách mạng AI không phải là nhu cầu hay các kịch bản ứng dụng, mà là năng lượng và quy định. Ông chỉ ra rằng, hiện tại, nhu cầu và cung cấp chip của NVIDIA tại châu Á tỷ lệ là 12:1, nhưng vấn đề then chốt là liệu có đủ điện để hỗ trợ mở rộng các trung tâm dữ liệu hay không.

Do đó, ông cho rằng, năng lượng hạt nhân và hạ tầng năng lượng sẽ trở thành các yếu tố then chốt không thể bỏ qua trong bước tiếp theo của AI. Trong phần cuối của cuộc phỏng vấn, Dan Ives cũng khẳng định rõ rằng, vị trí hiện tại của AI gần như năm 1996 hơn là đỉnh cao của bong bóng internet năm 1999-2000, cho thấy cuộc cách mạng công nghệ này vẫn đang trong giai đoạn mở rộng ban đầu.

(如何挑選 AI 科技股？一文看懂科技大多頭 Dan Ives 的市場思維)

Bài viết này lần đầu xuất hiện trên ABMedia, trang tin tức Chain.