Grayscale đăng ký ETF Bittensor giao ngay đầu tiên: Giá TAO có thể vượt 300 USD trong một tháng không?

Toàn cầu công ty quản lý tài sản mã hóa lớn nhất Grayscale Investments chính thức nộp đơn đăng ký S-1 cho Grayscale Bittensor Trust, dự kiến chuyển đổi thành quỹ ETF giao dịch trên sàn NYSE Arca, mã cổ phiếu là GTAO. Đây sẽ là sản phẩm đầu tư đầu tiên tại Mỹ cung cấp tiếp xúc trực tiếp với token gốc của Bittensor là TAO, đánh dấu lần đầu tiên câu chuyện AI + mã hóa này chính thức gia nhập thị trường vốn truyền thống dưới dạng sản phẩm tài chính hợp lệ chính thống.

Tin tức này đã thúc đẩy giá TAO tăng lên trên 223 USD trong vòng 24 giờ, thị trường bắt đầu bàn luận sôi nổi về khả năng trong tháng 1 năm 2026, giá có thể vượt qua mốc 300 USD nhờ đà này. Đơn đăng ký lần này trùng hợp với việc mạng lưới Bittensor hoàn thành “giảm một nửa” lần đầu tiên vào giữa tháng 12, lượng phát hành hàng ngày giảm từ 7.200 TAO xuống còn 3.600 TAO. Sự co lại của cung ứng này cùng với khả năng nhu cầu tăng cao nhờ dòng vốn lớn đổ vào ETF có thể tạo ra hiệu ứng cộng hưởng, mở ra một chiều hướng mới cho câu chuyện giá trị dài hạn của TAO.

Bước ngoặt trong đơn đăng ký: Làm thế nào Grayscale đưa câu chuyện AI + mã hóa vào dòng chính

Năm 2025 đối với thị trường mã hóa được xem là “Năm của tổ chức hóa”. Mặc dù giá các tài sản chính như Bitcoin có xu hướng yếu đi trong năm, nhưng dòng vốn liên tục đổ vào qua các quỹ ETF giao dịch thực tế của các ông lớn tài chính truyền thống như BlackRock, Fidelity đang thay đổi căn bản cấu trúc quyền lực và định giá của thị trường. Hiện tại, làn sóng tổ chức này đang từ các tài sản nền tảng như Bitcoin, Ethereum chuyển hướng sang các lĩnh vực có câu chuyện phân khúc và tiềm năng tăng trưởng cao hơn. Đơn đăng ký ETF Bittensor của Grayscale chính là minh chứng tiêu biểu nhất cho xu hướng này.

Theo hồ sơ của Grayscale, quỹ ETF mang tên Grayscale Bittensor Trust nhằm cung cấp cho nhà đầu tư một phương thức thuận tiện, có sự kiểm soát của pháp luật để tiếp cận token gốc của giao thức Bittensor là TAO. Quỹ dự kiến niêm yết trên sàn NYSE Arca, nơi có tốc độ tăng trưởng cao. Về mặt lưu ký, Grayscale chọn hai nhà cung cấp dịch vụ uy tín hàng đầu trong ngành là Coinbase Custody Trust Company và BitGo Trust Company để làm đơn vị giữ hộ, nhằm đảm bảo tiêu chuẩn an toàn cao nhất cho dòng vốn tổ chức sắp tới. Đáng chú ý, đơn ETF công khai này không phải lần đầu Grayscale tham gia vào Bittensor. Trước đó, quỹ này đã mở bán qua hình thức tư nhân cho các nhà đầu tư đủ điều kiện. Việc chuyển đổi sang ETF niêm yết nhằm “mở rộng kênh tiếp cận sản phẩm”, giúp sản phẩm có thể giao dịch trên thị trường công khai có sự kiểm soát, tiếp cận nhiều hơn các nhà đầu tư bán lẻ và tổ chức.

Động thái này được xem là bước tiếp nối chiến lược củng cố vị thế “nhà cung cấp sản phẩm đầu tư mã hóa dành cho tổ chức” của Grayscale. Sau khi vận hành thành công quỹ Bitcoin lớn nhất thế giới và thúc đẩy chuyển đổi thành ETF giao ngay, Grayscale đang nhân rộng kinh nghiệm vận hành sản phẩm đã chín muồi của mình sang các lĩnh vực tăng trưởng tiềm năng khác. Bittensor không phải là một đồng coin bình thường, nó là một giao thức xây dựng mạng lưới học máy phi tập trung, cho phép các nhà nghiên cứu và mô hình AI toàn cầu đào tạo, đánh giá và giao dịch qua blockchain của mình. Việc đóng gói một dự án “AI + blockchain” tiên phong, phức tạp như vậy thành một sản phẩm ETF quen thuộc với nhà đầu tư truyền thống chính là một bước đột phá mang tính biểu tượng. Điều này có nghĩa là câu chuyện “trí tuệ nhân tạo phi tập trung” vốn chỉ giới hạn trong cộng đồng mã hóa, lần đầu tiên được chính thức công nhận và tiếp cận qua hạ tầng tài chính chính thống.

Đơn đăng ký ETF Bittensor của Grayscale (GTAO) Thông tin quan trọng

Chủ thể đăng ký và sản phẩm: Grayscale Investments / Grayscale Bittensor Trust (Dự kiến chuyển đổi thành ETF giao ngay)

Sàn giao dịch mục tiêu: NYSE Arca

Mã cổ phiếu dự kiến: GTAO

Tài sản cơ sở: Token gốc của mạng Bittensor là TAO

Cơ quan lưu ký: Coinbase Custody Trust Company, BitGo Trust Company

Thời điểm nộp đơn: Chỉ vài tuần sau “giảm một nửa” lần đầu của mạng Bittensor (từ 7.200 TAO xuống còn 3.600 TAO)

Tiến trình hiện tại: Đã nộp hồ sơ đăng ký S-1, đang chờ Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Hoa Kỳ (SEC) xem xét, chưa công bố phí và ngày niêm yết cụ thể.

Cân bằng thị trường và công nghệ: Giảm một nửa gặp ETF, cuộc chơi giá TAO

Tài liệu đăng ký của Grayscale như một viên đá ném xuống mặt hồ yên tĩnh, tạo ra những gợn sóng rõ rệt trên giá TAO. Trong vòng 24 giờ sau khi công bố, giá TAO đã vượt qua mốc 220 USD và ổn định tại vị trí quan trọng ngắn hạn, cao nhất đạt 223 USD, thể hiện sự tăng nhẹ. Phản ứng tích cực của thị trường không gây ngạc nhiên, vì sự kiện này còn cộng hưởng với một yếu tố cơ bản quan trọng khác: lần giảm một nửa token của mạng Bittensor.

Chỉ vài tuần trước khi Grayscale nộp đơn, mạng Bittensor đã thực hiện thành công lần “giảm một nửa” đầu tiên kể từ khi ra đời vào giữa tháng 12 năm 2025. Lượng token mới phát hành mỗi ngày bị cắt giảm một nửa, từ 7.200 xuống còn 3.600 TAO. Cơ chế này tương tự như chu kỳ giảm phát của Bitcoin, nhằm kiểm soát lạm phát, tăng tính khan hiếm, từ đó hỗ trợ giá trị dài hạn của token. Việc Grayscale chọn thời điểm sau giảm một nửa để nộp đơn ETF là một nước đi tinh tế, giúp “cung giảm” và “nhu cầu tiềm năng bùng nổ” có thể cộng hưởng. Thị trường bắt đầu tính đến khả năng: nếu được phê duyệt, ETF sẽ mở ra một kênh dòng vốn hợp pháp, gần như vô hạn, cho TAO, giống như Bitcoin ETF. Trong bối cảnh cung giảm, mọi tăng trưởng rõ rệt của nhu cầu đều có thể tạo ra hiệu ứng đòn bẩy lớn cho giá.

Tuy nhiên, nhìn nhận trong ngắn hạn, cần giữ thái độ tỉnh táo dựa trên phân tích kỹ thuật. Các chỉ số kỹ thuật cho thấy đà tăng của TAO chưa thể hiện sức mạnh rõ rệt. Chỉ số sức mạnh tương đối (RSI) hiện ở mức 49.31, thấp hơn trung tính 50, cho thấy lực mua bán đang cân bằng tạm thời, các nhà giao dịch còn chia rẽ về hướng đi tiếp theo. Các đường trung bình động hội tụ phân kỳ (MACD) cũng đi ngang, đường MACD và tín hiệu gần như song song, cột biểu đồ gần bằng 0, cho thấy thị trường thiếu động lực rõ ràng để hình thành xu hướng rõ rệt. Hiện tại, vùng 220 USD đã trở thành điểm tranh chấp giữa phe mua và bán, vừa là hỗ trợ ngắn hạn, vừa là bước đệm cho các bước tiếp theo.

Với phe tăng giá, con đường phía trước rõ ràng nhưng không dễ dàng. Giá TAO cần vượt và giữ vững mức kháng cự mạnh 250 USD. Khi làm được điều này, không gian tăng giá sẽ mở ra, mục tiêu tiếp theo là 280 USD, rồi thách thức mốc tâm lý 300 USD. Quá trình này dự kiến hoàn thành vào tháng 1 năm 2026, tức là trong khung thời gian khá chặt chẽ. Với phe giảm, nếu lực mua không đủ sức duy trì, giá phá vỡ hỗ trợ 220 USD có thể tiếp tục giảm xuống mức hỗ trợ tâm lý và kỹ thuật quan trọng hơn là 200 USD. Cuộc chơi tranh chấp này, do một tin tức lớn gây ra, sẽ phụ thuộc không chỉ vào sức hấp dẫn của câu chuyện ETF mà còn vào tâm lý chung của thị trường và tiến trình phát triển thực chất của hệ sinh thái Bittensor.

Giá trị của câu chuyện: Tại sao Bittensor trở thành “AI + mã hóa” ETF đầu tiên?

Trong hàng nghìn dự án mã hóa, tại sao Grayscale lại chọn Bittensor làm mục tiêu mở rộng tiếp theo? Nguyên nhân sâu xa nằm ở câu chuyện “mạng lưới học máy phi tập trung” mà TAO đại diện, đúng vào thời điểm hai xu hướng siêu lớn của công nghệ và tài chính toàn cầu: Trí tuệ nhân tạo và giá trị của các giao thức phi tập trung.

Bittensor xây dựng một thị trường mở, các nhà phát triển AI có thể kết nối mô hình của họ vào mạng, và dựa trên mức độ hữu ích và đóng góp của mô hình (được đánh giá qua cơ chế đồng thuận của mạng) để nhận thưởng bằng token TAO. Điều này tạo ra một vòng phản hồi tích cực: mô hình tốt hơn, đóng góp nhiều hơn, nhận thưởng nhiều hơn, từ đó thu hút nhiều mô hình chất lượng cao tham gia, nâng cao trình độ và giá trị của toàn bộ mạng. TAO đóng vai trò trung tâm như một phương tiện kích thích, phương thức thanh toán và token quản trị. Việc dân chủ hóa, thị trường hóa phát triển AI và phân phối giá trị chính xác qua blockchain giúp dự án nổi bật trong số các dự án mã hóa ý tưởng AI, có mô hình kinh tế vững chắc và tiềm năng phát triển dài hạn.

Hơn nữa, câu chuyện này có khả năng dễ hiểu và hấp dẫn trong thị trường truyền thống. Dù năm 2025 giá mã hóa chịu áp lực, nhưng các nhà đầu tư toàn cầu vẫn tập trung vào AI. Từ các chip của Nvidia đến các ứng dụng AI, dòng vốn đổ vào các dự án liên quan đến trí tuệ nhân tạo là không thể phủ nhận. Việc ETF Bittensor ra đời sẽ cung cấp cho các quỹ truyền thống, các gia đình đầu tư, cá nhân mong muốn tham gia vào tương lai AI nhưng không muốn hoặc không thể tiếp cận các công nghệ phức tạp của crypto một cách dễ dàng một công cụ chuẩn để “đặt cược” vào AI phi tập trung. Nó chuyển đổi sáng tạo gốc của thế giới mã hóa thành ngôn ngữ dễ hiểu, dễ giao dịch trên phố Wall.

Ngoài ra, quyết định của Grayscale còn phản ánh xu hướng chuyển dịch của các sản phẩm đầu tư mã hóa từ “đồng đều” sang “chuyên biệt theo câu chuyện”. ETF Bitcoin hướng tới “vàng số” và “phòng hộ vĩ mô”, ETF Ethereum hướng tới “máy tính thế giới” và “tài chính phi tập trung”. Trong khi đó, ETF Bittensor hướng tới “trí tuệ nhân tạo phi tập trung” đầy tiềm năng. Trong bối cảnh các nhà tổ chức ngày càng thích hợp chủ đề, phân khúc, việc chiếm lĩnh sớm một sản phẩm hợp pháp dựa trên câu chuyện tăng trưởng cao này mang ý nghĩa chiến lược sâu xa.

Rủi ro và thách thức phía trước: Đơn đăng ký đến con đường 300 USD không phải dễ dàng

Dù tiềm năng rất lớn, nhưng phân tích lý trí phải thẳng thắn chỉ ra rằng, từ một hồ sơ ETF đến việc giá TAO chạm mốc 300 USD còn nhiều thử thách và rủi ro. Nhà đầu tư cần nhận thức rõ các yếu tố này khi theo đuổi câu chuyện.

Rủi ro lớn nhất là “rủi ro phê duyệt của cơ quan quản lý”. Nộp hồ sơ S-1 chỉ mới là bước bắt đầu của quá trình xét duyệt dài hơi. Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Hoa Kỳ (SEC) sẽ xem xét kỹ lưỡng, tập trung các vấn đề như: liệu TAO có thể được coi là “hàng hóa phi chứng khoán” hay không, mạng Bittensor có đủ tính phi tập trung không, các phương án lưu ký và quản lý thị trường có đầy đủ không, và có đáp ứng các yêu cầu bảo vệ nhà đầu tư không. Dù môi trường chính trị Mỹ khá thân thiện với crypto, nhưng với một loại tài sản mới phức tạp như vậy, quá trình xét duyệt chắc chắn sẽ không suôn sẻ, có thể kéo dài hàng tháng hoặc hơn. Bất kỳ trì hoãn hoặc trục trặc nào cũng có thể gây ảnh hưởng tiêu cực đến tâm lý thị trường và giá.

Thứ hai, áp lực từ môi trường vĩ mô cũng không thể bỏ qua. Thị trường mã hóa năm 2025 diễn biến ảm đạm, Bitcoin thậm chí giảm giá kể từ đầu năm. Nguyên nhân chủ yếu là do các yếu tố vĩ mô không thuận lợi và tâm lý rủi ro của nhà đầu tư chung. Nếu đến đầu 2026, môi trường vĩ mô chưa cải thiện, các tài sản rủi ro toàn cầu tiếp tục chịu áp lực, thì lợi ích từ ETF có thể bị hạn chế hoặc không đủ để chống đỡ đà giảm chung. Giá TAO sẽ bị ảnh hưởng bởi xu hướng chung của thị trường, đặc biệt là mối liên hệ với Bitcoin.

Cuối cùng, sự phát triển của hệ sinh thái Bittensor và cạnh tranh là yếu tố then chốt. ETF mang lại dòng vốn và sự chú ý, nhưng giá trị dài hạn của tài sản vẫn dựa vào hiệu quả thực của mạng lưới, cộng đồng phát triển và tiến trình công nghệ. Bittensor cần chứng minh rằng mô hình mạng lưới học máy phi tập trung của mình không chỉ là ý tưởng sáng tạo, mà còn có thể liên tục tạo ra các mô hình AI có giá trị, cạnh tranh. Đồng thời, nó còn phải đối mặt với các đối thủ lớn trong lĩnh vực AI tập trung và các dự án AI phi tập trung khác. Nếu hệ sinh thái không phát triển như kỳ vọng, hiệu ứng tích cực từ ETF sẽ giảm dần, và giá sẽ trở về các yếu tố cơ bản.

Tổng thể, đơn đăng ký ETF Bittensor của Grayscale rõ ràng là một cú hích mạnh mẽ cho TAO, đưa nó vào sân chơi vốn lớn hơn. Nó tạo ra một cơ hội để giá từ 220 USD hướng tới 300 USD, mở ra một câu chuyện hấp dẫn. Tuy nhiên, thành công của cú hích này không chỉ phụ thuộc vào hồ sơ đăng ký suôn sẻ, mà còn vào thời điểm vĩ mô, sự hỗ trợ của chính sách và tiến trình phát triển của hệ sinh thái. Đây là một cuộc chơi rủi ro cao, biến động lớn, nơi định giá các câu chuyện sáng tạo và làn sóng tổ chức hóa đang diễn ra. Kết quả sẽ là một bài học tham khảo quý giá cho toàn bộ lĩnh vực “AI + Crypto” cũng như con đường tổ chức hóa các đồng coin khác trong tương lai.