6.7 tỷ USD mở hàng năm mới: TradFi tăng mạnh mua vào, ETF tiền điện tử khai chiến "tách rời" đầu tiên

Vào ngày giao dịch đầu tiên của năm 2026, thị trường ETF tiền điện tử giao ngay của Hoa Kỳ đã mở ra một “bữa tiệc vốn” đã mất từ lâu. Theo dữ liệu mới nhất, vào ngày 2 tháng 1, các quỹ này có dòng tiền vào ròng trong một ngày là 669 triệu đô la, không chỉ quét sạch làn khói của dòng tiền chảy ra ròng vào cuối năm 2025 mà còn lập kỷ lục về dòng tiền vào trong một ngày cao nhất trong gần hai tháng.

Trong số này, Bitcoin ETF chiếm ưu thế với 471 triệu đô la dòng vốn vào, trong khi Ethereum ETF cũng ghi nhận dòng tiền ròng mạnh mẽ là 174 triệu đô la. Lực mua mạnh mẽ này không chỉ giới hạn ở các tài sản hàng đầu, mà các quỹ ETF tài sản vốn hóa nhỏ như Solana và XRP cũng đã nhận được sự ưu ái từ các quỹ. Các nhà phân tích chỉ ra rằng điều này đánh dấu sự khởi đầu của năm tài chính mới khi các tổ chức TradFi đang phân bổ lại tài sản tiền điện tử với cường độ chưa từng có và logic đằng sau nó đã chuyển từ đầu cơ thuần túy sang bố cục chiến lược dựa trên các nguyên tắc cơ bản độc đáo của tài sản tiền điện tử.

Dòng vốn vào khủng đầu năm: “tái phân bổ vốn” được lên kế hoạch tốt

Vào ngày 2 tháng 1 năm 2026, khi thị trường tài chính toàn cầu thức dậy sau kỳ nghỉ lễ, dữ liệu giao dịch từ các quỹ ETF tiền điện tử giao ngay của Hoa Kỳ đã tiêm một cú hích vào cánh tay cho toàn bộ ngành công nghiệp tiền điện tử. Dòng tiền ròng 669 triệu USD trong một ngày giống như một tảng đá bị ném xuống hồ, và những gợn sóng nhanh chóng lan rộng ra toàn bộ thị trường. Con số này rất quan trọng: nó không chỉ là dòng tiền vào hàng ngày cao thứ hai kể từ ngày 11 tháng 11 năm 2025 mà còn vượt xa mức đỉnh 457 triệu đô la được thiết lập vào ngày 17 tháng 12 năm 2025. Sự xuất hiện của dòng vốn này đã đảo ngược hoàn toàn xu hướng dòng vốn chảy ra do thu hoạch lỗ thuế và mua lại nhà đầu tư vào cuối năm 2025, gửi đi rõ ràng một tín hiệu cho thấy tâm lý tổ chức đã chuyển sang lạc quan.

Phân tích sâu hơn về khoản tài trợ 669 triệu đô la cho thấy một bức tranh rõ ràng về hành động của các tổ chức. Dẫn đầu cuộc biểu tình chắc chắn là Bitcoin ETF giao ngay, chỉ riêng đã hấp thụ 471 triệu đô la, chiếm hơn 70% tổng dòng vốn vào. Trong số đó, iShares Bitcoin Trust, một công ty con của gã khổng lồ quản lý tài sản BlackRock, đã dẫn đầu, với dòng vốn vào khoảng 287 triệu đô la trong một ngày, thể hiện đầy đủ sức hấp dẫn thương hiệu và khả năng kênh mạnh mẽ của nó. Quỹ Bitcoin Wise Origin của Fidelity và Bitwise Bitcoin ETF lần lượt là 88 triệu đô la và 41,5 triệu đô la. Đáng chú ý, Grayscale Bitcoin Trust, trước đây đã phải đối mặt với dòng tiền chảy ra do phí quản lý cao, cũng ghi nhận dòng tiền vào ròng là 15 triệu đô la trong cùng ngày. Dòng tiền chính thức này cho thấy rằng đây không phải là một giao dịch mua lẻ tẻ của các nhà đầu tư bán lẻ, mà là một hành vi phân bổ lại tài sản phối hợp và có hệ thống của các nhà đầu tư tổ chức lớn.

Khứu giác nhạy bén của thị trường ngay lập tức nắm bắt được sự thay đổi này. Các nhà phân tích thường đồng ý rằng đợt đổ vào này không phải là ngẫu nhiên vào thời điểm này. Sau khi lập kế hoạch thuế cuối năm, các nhà đầu tư tổ chức có xu hướng điều chỉnh vị thế của họ vào đầu năm tài chính mới dựa trên triển vọng thị trường mới nhất và mô hình phân bổ tài sản. Sự tập trung và triển khai nhanh chóng một lượng lớn quỹ trong các quỹ ETF tiền điện tử cho thấy một số tổ chức tài chính chính thống đang tăng trọng lượng chiến lược của tài sản tiền điện tử trong danh mục đầu tư của họ. Loại hình xây dựng vị thế “khởi đầu tốt” này có khả năng tạo ra một giai điệu tích cực cho khía cạnh vốn của thị trường tiền điện tử vào năm 2026 và cũng cung cấp hỗ trợ dữ liệu hữu hình nhất cho “thị trường tăng giá thể chế” được chờ đợi từ lâu.

Ethereum và sự trỗi dậy của các đồng tiền nhỏ: Đa dạng hóa và mở rộng tầm nhìn thể chế

Một đặc điểm đáng chú ý khác của dòng tiền này là sự đa dạng hóa rộng rãi của các lợi ích thể chế. Trong khi Bitcoin ETF đã thu hút phần lớn sự chú ý, thì ETF giao ngay Ethereum cũng hoạt động đáng kể, với tổng dòng tiền ròng là 174 triệu đô la. Con số này không chỉ là kỷ lục trong một ngày cao nhất kể từ ngày 9/12/2025, mà quan trọng hơn, mô hình dòng vốn đã cho thấy những thay đổi tinh tế so với năm 2025. Theo dữ liệu, Grayscale Ethereum Trust đã trở thành điểm vào chính cho các quỹ, với dòng tiền vào là 53,69 triệu đô la, trong khi Grayscale Ethereum Mini Trust và iShares Ethereum Trust của BlackRock cũng nhận được lần lượt 50 triệu đô la và 47 triệu đô la. Điều này cho thấy rằng các chiến lược phân bổ của các tổ chức cho Ethereum đang ngày càng sâu sắc và họ có thể không chỉ coi nó chỉ là một “giải pháp thay thế Bitcoin” mà còn bắt đầu đánh giá nghiêm túc nền kinh tế đặt cược, giá trị nền tảng hợp đồng thông minh và tiềm năng thu nhập trong tương lai của nó.

Một động thái thú vị hơn xảy ra trong không gian tài sản tiền điện tử vốn hóa nhỏ. Song song với Bitcoin và Ethereum ETF, các sản phẩm ETF theo dõi XRP và Solana cũng ghi nhận dòng tiền lần lượt là 13,59 triệu đô la và 8,53 triệu đô la. Ngay cả Dogecoin ETF, thường được coi là một meme coin thuần túy, cũng chứng kiến dòng tiền ròng 2,3 triệu đô la, kỷ lục trong một ngày cao nhất kể từ khi thành lập. Mô hình dòng vốn “mưa sương” này gửi một tín hiệu thị trường mạnh mẽ: phân bổ tài sản tiền điện tử tổ chức đang lan rộng từ tài sản cốt lõi sang tài sản vệ tinh.

Đằng sau sự phân bổ đa dạng này là sự phát triển của logic đầu tư tổ chức. Trong quá khứ, các tổ chức có thể đã đầu cơ vào tài sản tiền điện tử như một tổng thể có tính biến động cao. Giờ đây, dòng tiền có chọn lọc vào các tài sản của các kênh và câu chuyện khác nhau cho thấy các tổ chức đang bắt đầu tiến hành nghiên cứu cơ bản tinh tế hơn và cố gắng xây dựng một danh mục đầu tư hợp lý của tài sản tiền điện tử bên trong. Ví dụ: cấu hình Solana có thể dựa trên sự lạc quan về hệ sinh thái chuỗi công khai thông lượng cao của nó, trong khi cấu hình XRP có thể xem xét các ứng dụng tiềm năng của nó trong lĩnh vực thanh toán xuyên biên giới. Sự chuyển đổi từ “Sector Beta” sang “Project Alpha” là một dấu hiệu quan trọng cho thấy sự trưởng thành và sâu sắc của thị trường, đồng thời cũng sẽ mang lại sự hỗ trợ tài chính lâu dài hơn cho các dự án có giá trị kỹ thuật và ứng dụng thực sự.

Phân tích dòng vốn ETF tiền điện tử giao ngay của Mỹ vào ngày giao dịch đầu tiên của năm 2026

• Tổng dòng tiền vào ròng: 669 triệu USD
• Dòng tiền ròng Bitcoin ETF: 471 triệu USD
  • BlackRock IBIT: Khoảng 287 triệu đô la
  • Fidelity FBTC: 88 triệu USD
  • Bitwise BITB: 41,5 triệu đô la
  • GBTC thang độ xám: 15 triệu USD
• Dòng tiền vào ròng Ethereum ETF: 174 triệu USD
  • Thang độ xám ETHE: 53,69 triệu USD
  • Grayscale Ethereum Mini Trust: 50 triệu đô la
  • BlackRock ETHA: 47 triệu USD
• Dòng tiền ròng từ các quỹ ETF tài sản khác：
  • XRP ETF: 13,59 triệu USD
  • Solana ETF: 8,53 triệu USD
  • Dogecoin ETF: 2,3 triệu USD

Câu chuyện “tách rời” đã trở lại: tài sản tiền điện tử thể hiện logic định giá độc lập

Dòng tiền khổng lồ của các quỹ ETF diễn ra trong bối cảnh một ngày giao dịch tầm thường hoặc thậm chí hơi yếu trên thị trường chứng khoán truyền thống, đưa một câu chuyện thị trường không hoạt động từ lâu nhưng quan trọng trở lại trung tâm: “tách rời” tài sản tiền điện tử khỏi các tài sản rủi ro truyền thống. Khi các chỉ số chứng khoán chính của Hoa Kỳ hỗn hợp và thiếu định hướng rõ ràng, hàng trăm triệu đô la đang đổ vào các quỹ ETF tiền điện tử mà không do dự, điều này có thể được giải thích đơn giản là “sự gia tăng khẩu vị rủi ro”. Nó gợi ý mạnh mẽ rằng chính câu chuyện cốt lõi độc đáo và các nguyên tắc cơ bản của tài sản tiền điện tử thúc đẩy việc ra quyết định của tổ chức, thay vì sự truyền tải cảm xúc của thị trường vốn truyền thống.

Vậy, đề xuất giá trị độc đáo nào đang thu hút TradFi? Đối với Bitcoin, câu trả lời vẫn là cóSự khan hiếm tuyệt đối và các đặc tính phòng ngừa rủi ro vĩ mô。 Trong bức tranh vĩ mô mà con đường chính sách tiền tệ của các ngân hàng trung ương lớn trên toàn cầu vẫn không chắc chắn và rủi ro địa chính trị vẫn tồn tại, tổng giới hạn cố định là 21 triệu Bitcoin khiến nó trở thành một “tài sản cứng” kỹ thuật số lý tưởng để chống lại sự mất giá tiền tệ tiềm ẩn. Việc mua quy mô lớn này của các tổ chức có thể sẽ là một bố cục phòng thủ cho những biến động vĩ mô có thể xảy ra trong tương lai. Đối với Ethereum và các token nền tảng hợp đồng thông minh khác, sự hấp dẫn đến từ nóNăng suất và thu nhập nội sinh。 Cơ chế đặt cược của Ethereum cung cấp cho chủ sở hữu một nguồn thu nhập thực tế, trong khi các hệ sinh thái thịnh vượng của nó như DeFi và NFT xây dựng các hoạt động kinh tế thực và các kịch bản nắm bắt giá trị. Dòng vốn tổ chức là sự công nhận tình trạng của các mạng blockchain này là “tài sản kỹ thuật số hiệu quả”.

Bản thân ETF đóng vai trò là công cụ tài chính tuân thủ và dòng tiền ròng nhất quán của chúng tạo ra một nguồn mạnh mẽHiệu ứng khóa cấu trúc。 Những Bitcoin và Ethereum giao ngay được mua bởi các quỹ ETF sẽ được gửi vào ví lạnh của người giám sát, làm giảm đáng kể nguồn cung lưu thông trên thị trường thứ cấp. Theo mô hình kinh tế cổ điển về nhu cầu tăng và nguồn cung có thể giao dịch giảm, điều này cung cấp một nền tảng cấu trúc vi mô vững chắc cho sự ổn định lâu dài và xu hướng tăng của giá tài sản tiền điện tử. Việc “tích trữ không tiêu dùng” này thông qua các công cụ TradFi đang âm thầm thay đổi động lực cung và cầu của thị trường tiền điện tử, làm cho logic định giá của nó ngày càng độc lập với cổ phiếu hoặc hàng hóa truyền thống.

Tác động thị trường và triển vọng tương lai: Động cơ tăng giá đã bùng nổ trở lại?

Dòng vốn tổ chức hỗn loạn này chắc chắn đã có tác động tích cực ngay lập tức đến toàn bộ thị trường tiền điện tử. Tác động trực tiếp nhất là:Nó cung cấp hỗ trợ mua vững chắc và sàn giá cho thị trường。 Sau khi điều chỉnh vào cuối năm 2025, một lượng lớn chip giá rẻ đã được hấp thụ bởi các quỹ dài hạn như ETF, điều này đã làm sạch đáng kể các chip trôi nổi trên thị trường và giảm áp lực bán trong tương lai. Thứ hai, nó thật tuyệt vờiTăng niềm tin thị trường。 Bỏ phiếu bằng tiền thật của các tổ chức là sự chứng thực mạnh mẽ nhất về giá trị dài hạn của tài sản tiền điện tử, có thể đảo ngược sự bi quan của các nhà đầu tư bán lẻ một cách hiệu quả và thu hút các quỹ chờ đợi tham gia.

Tuy nhiên, giữa sự lạc quan, tiếng nói của lý trí cũng nhắc nhở chúng ta về những rủi ro và thách thức tiềm ẩn. Trước tiênTính bền vững của dữ liệu trong một ngàyNó vẫn còn phải xem. Mặc dù “khởi đầu tốt” giống như cầu vồng, nhưng hành vi phân bổ của các tổ chức có thể theo lô và nhịp nhàng. Liệu dòng tiền tiếp theo có thể duy trì đà tăng mạnh hay không sẽ là một chỉ báo quan trọng hơn để đánh giá liệu xu hướng có được hình thành hay không. Thứ hai, rủi ro của môi trường vĩ mô vẫn chưa biến mất. Các sự kiện “thiên nga đen” bên ngoài như tăng trưởng kinh tế toàn cầu chậm lại và thay đổi chính sách lãi suất vẫn có thể tác động đến tất cả các tài sản rủi ro, khiến thị trường tiền điện tử khó có thể miễn nhiễm hoàn toàn. Cuối cùng, thị trường tiền điện tử cũng phải đối mặt với những thách thức về cấu trúc trong đó. Ví dụ: trái ngược hoàn toàn với nguồn vốn ETF nóng, các dự án như Pi Network vẫn đang phải vật lộn với áp lực bán do mở khóa token quy mô lớn và giá của chúng tiếp tục suy yếu quanh mức 0,2 đô la, nhấn mạnh rằng các quỹ thị trường tập trung cao vào các tài sản cốt lõi tuân thủ, thanh khoản và cuộc khủng hoảng thanh khoản của các dự án cận biên có thể gia tăng.

Nhìn về phía trước năm 2026, vai trò của ETF tiền điện tử giao ngay sẽ chuyển từ “một sự mới lạ trên thị trường” sang “một trong những lực lượng cốt lõi thống trị hướng đi của thị trường”. Dữ liệu đăng ký liên tục của họ sẽ trở thành phong vũ biểu về thái độ của các tổ chức quan sát. Nếu dòng vốn có thể hình thành một xu hướng ổn định, thì một thị trường “tăng chậm” được thúc đẩy bởi các quỹ tổ chức và sự biến động tương đối thấp có thể được mong đợi. Đồng thời, điều này cũng sẽ buộc nhiều dự án tiền điện tử phải cải thiện tính tuân thủ, tính minh bạch và xây dựng cơ bản của họ để tham gia vào lĩnh vực tầm nhìn của các tổ chức chính thống. Sự phân mảnh thị trường sẽ trở thành tiêu chuẩn, với các dự án có tường thuật giá trị rõ ràng, cộng đồng mạnh mẽ và các ứng dụng trong thế giới thực nhận được phí thanh khoản, trong khi các dự án tồn tại chỉ dựa trên sự cường điệu sẽ bị gạt ra ngoài lề. Khúc dạo đầu đầu năm này, được chơi bởi 669 triệu đô la, có thể là cuộc hành quân của tài sản tiền điện tử để hội nhập vào hệ thống tài chính toàn cầu với thái độ trưởng thành và độc lập hơn.