Chứng khoán Bitcoin dừng lại dưới $97K khi lãi suất tài trợ giảm — Các tổ chức có thể đẩy BTC lên mức $100,000 không?

Bitcoin tăng giá bị chững lại gần $97,000 khi lãi suất tài trợ giảm nhiệt và các nhà giao dịch bán lẻ vẫn đứng ngoài cuộc. Dòng vốn ETF tổ chức có thể quyết định liệu BTC có thể lấy lại $100,000 hay không.

Giá Bitcoin Hôm Nay: Đà tăng mất đà khi Nhà Giao Dịch Bán Lẻ Giữ Tâm Trạng Thận Trọng

Sự phục hồi mới nhất của Bitcoin không thể duy trì trên mức $97,000, với hành động giá nguội đi khi dữ liệu phái sinh cho thấy sự thiếu vắng sự tham gia của nhà giao dịch bán lẻ. Trong khi BTC cố gắng ổn định quanh $95,500 sau một đợt tăng mạnh nhiều ngày, lãi suất tài trợ giảm và sự quan tâm tìm kiếm hạn chế cho thấy niềm tin tăng giá vẫn còn mong manh.

Việc giảm từ gần $98,000 sau một cú short squeeze nhanh đã xóa sạch hàng trăm triệu đô la vị thế hợp đồng tương lai giảm giá. Tuy nhiên, việc không có sự tiếp tục mua vào cho thấy sự mất kết nối ngày càng lớn giữa sự phục hồi giá và sự tham gia của thị trường rộng lớn hơn.

Lãi Suất Tài Trợ Báo Hiệu Sức Hấp Dẫn Thấp của Nhà Giao Dịch Bán Lẻ

Một trong những chỉ số rõ ràng nhất cho nhu cầu đầu cơ hạn chế là lãi suất tài trợ hợp đồng vĩnh viễn của Bitcoin. Vào thứ Năm, tỷ lệ hàng năm dao động quanh mức 4%, thấp hơn nhiều so với khoảng 8%–12% thường liên quan đến tâm lý tăng giá mạnh.

Hợp đồng vĩnh viễn được ưa chuộng bởi nhà giao dịch bán lẻ do chúng có mối liên hệ chặt chẽ với giá spot và yêu cầu vốn thấp. Khi lãi suất tài trợ duy trì ở mức thấp trong khi giá tăng, thường phản ánh sự do dự hơn là sự tự tin.

Trong bối cảnh này, việc Bitcoin không thể giữ được mức lợi nhuận trên $97,000 cho thấy đà tăng gần đây chủ yếu do các đợt thanh lý bắt buộc hơn là do vị thế mua dài mới.

Đà Tăng của Bitcoin Được Dẫn Dắt Bởi Short Covering, Không Phần Lớn Tham Gia

Đà tăng trong ba ngày trước khi giảm đã dẫn đến khoảng $465 triệu thanh lý hợp đồng tương lai short BTC. Mặc dù các sự kiện như vậy có thể tạo ra các cú tăng giá đột biến, chúng hiếm khi tạo ra xu hướng bền vững trừ khi được hỗ trợ bởi nhu cầu hữu cơ.

Dù tăng giá, Bitcoin vẫn thấp hơn khoảng 25% so với đỉnh cao mọi thời đại gần $126,000. Quan trọng hơn, các chỉ số rộng hơn về sự tham gia của thị trường crypto — bao gồm xu hướng tìm kiếm trên web và mở lãi phái sinh — vẫn tiếp tục giảm.

Sự phân kỳ này nhấn mạnh một vấn đề chính: giá đang di chuyển, nhưng sự tham gia không mở rộng.

Các Tổ Chức Bước Vào Khi Nhà Giao Dịch Bán Lẻ Cẩn Trọng

Trong khi các nhà giao dịch bán lẻ vẫn chủ yếu không hoạt động, nhu cầu từ các tổ chức đã âm thầm tái xuất hiện như một lực lượng ổn định.

Các ETF Bitcoin giao ngay đã bắt đầu dòng vốn ròng trở lại, đẩy tổng tài sản quản lý vượt quá $120 tỷ. Đồng thời, các công ty niêm yết công khai tiếp tục tích trữ BTC cho quỹ dự trữ công ty, theo mô hình phổ biến của Strategy (trước đây là MicroStrategy).

Các khoản mua vào của doanh nghiệp và ETF đã vượt quá $100 tỷ tổng cộng, củng cố ý tưởng rằng cấu trúc thị trường Bitcoin đã chuyển từ chu kỳ đầu cơ thuần túy sang nhu cầu dựa trên bảng cân đối kế toán.

Điều này làm giảm biến động giảm giá nhưng cũng có thể giới hạn đà tăng ngắn hạn trừ khi sự tham gia của nhà giao dịch bán lẻ trở lại.

Rủi Ro Kinh Tế Vĩ Mô và Chính Trị Ảnh Hưởng Đến Tâm Trạng Thị Trường

Một phần lý do khiến nhà đầu tư bán lẻ còn do sự không chắc chắn ngày càng tăng về kinh tế vĩ mô và chính trị.

Các lo ngại về tính độc lập của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ đã gia tăng sau các báo cáo về cuộc điều tra của Bộ Tư pháp liên quan đến chi phí vượt mức trong việc cải tạo tòa nhà của Fed. Với kỳ hạn nhiệm kỳ của Jerome Powell kết thúc vào tháng Tư, thị trường ngày càng định giá áp lực chính trị để nới lỏng chính sách tiền tệ vào cuối năm 2026.

Cùng lúc đó, căng thẳng địa chính trị leo thang — bao gồm các mối đe dọa mới liên quan đến Iran và bất ổn ở các khu vực sản xuất năng lượng chủ chốt — đã thêm một lớp rủi ro nữa.

Lịch sử cho thấy, Bitcoin gặp khó khăn trong việc thiết lập vị trí như một tài sản trú ẩn an toàn ổn định trong các giai đoạn căng thẳng toàn cầu cấp tính, điều này càng làm tăng sự do dự của nhà giao dịch bán lẻ trong việc theo đuổi các đợt tăng giá.

Liệu Nhu Cầu TradFi Có Thể Đẩy Bitcoin Trở Lại $100,000?

Cấu hình thị trường hiện tại gợi ý về một hệ sinh thái Bitcoin phân đôi:

• Nhà giao dịch bán lẻ: Thận trọng, ít tiếp xúc, chờ đợi xác nhận rõ ràng hơn
• Các tổ chức: Dần tích trữ qua ETF và quỹ dự trữ công ty

Sự mất cân bằng này đặt ra câu hỏi quan trọng: liệu nhu cầu từ các tổ chức có thể một mình đẩy Bitcoin trở lại mốc $100,000 không?

Trong ngắn hạn, dòng vốn ETF duy trì và hoạt động mua vào của các công ty có thể cung cấp đủ hỗ trợ cấu trúc để đẩy giá cao hơn. Tuy nhiên, một đột phá rõ ràng có khả năng cần sự trở lại của sự quan tâm đầu cơ, phản ánh qua lãi suất tài trợ tăng và mở lãi phái sinh mở rộng.

Các Dấu Hiệu Thêm Cần Theo Dõi

Để đánh giá xem Bitcoin có thể chuyển từ giai đoạn tích lũy sang mở rộng hay không, các nhà giao dịch nên theo dõi:

• Lãi suất tài trợ hợp đồng vĩnh viễn của Bitcoin trở lại mức trung tính hoặc cao hơn
• Tăng trưởng trong khối lượng phái sinh do nhà giao dịch bán lẻ thúc đẩy
• Dòng vốn ETF duy trì mà không đi kèm với sự yếu kém của giá
• Các tín hiệu vĩ mô cho thấy điều kiện tài chính dễ dàng hơn

Sự kết hợp của các yếu tố này sẽ củng cố khả năng thúc đẩy mới hướng tới $100,000.

Triển Vọng Bitcoin: Ổn Định Trước Khi Có Động Thái Mới

Hiện tại, Bitcoin có vẻ đang tích lũy chứ không phải đảo chiều. Thất bại ở $97,000 phản ánh sự kiệt sức hơn là sự từ chối rõ ràng, trong khi hỗ trợ gần $95,000 cho thấy các nhà tổ chức đang hấp thụ cung.

Tóm lại: Đà tăng của Bitcoin đã tạm dừng, không phải sụp đổ. Sự tham gia yếu ớt của nhà giao dịch bán lẻ và lãi suất tài trợ thấp hạn chế đà tăng, nhưng việc tích trữ đều đặn của các tổ chức vẫn tiếp tục hỗ trợ thị trường. Việc BTC có thể lấy lại $100,000 hay không sẽ phụ thuộc vào việc nhà giao dịch bán lẻ có lấy lại niềm tin hay không — hoặc liệu nhu cầu từ TradFi có thể một mình kéo dài chu kỳ tiếp theo hay không.