Lượng Solana (SOL) unstaking tăng vọt 150% — Nguồn cung thanh khoản tăng mở ra khả năng giá còn 65 đô la?

Solana (SOL) bước vào đầu tháng 2 trong trạng thái chịu áp lực rõ rệt: Giá giảm gần 30% trong 30 ngày qua và vẫn dao động trong một kênh giảm dần ngày càng suy yếu. Khi niềm tin nắm giữ dài hạn mờ nhạt, giá tiếp tục trượt dần về sát mép dưới của cấu trúc này.

Ở chiều dữ liệu on-chain, bức tranh cũng kém tích cực: staking ròng lao dốc, lực mua trên sàn chậm lại, trong khi nhóm trader ngắn hạn quay lại tăng mức độ tham gia. Tổng hòa các tín hiệu cho thấy lượng SOL “có thể bán” đang tăng lên đúng thời điểm hỗ trợ kỹ thuật trở nên mong manh hơn.

Staking suy giảm mạnh, rủi ro phá vỡ kênh giảm gia tăng

Đà yếu của Solana đang được củng cố bởi sự sụt giảm đáng kể trong hoạt động staking. Chỉ số chênh lệch staking của Solana đo lường mức thay đổi ròng theo tuần của lượng SOL khóa trong staking gốc: giá trị dương phản ánh staking mới, còn giá trị âm cho thấy rút staking ròng.

Cuối tháng 11, tâm lý dài hạn vẫn tích cực. Trong tuần kết thúc ngày 24/11, staking ghi nhận dòng vào ròng hơn 6,34 triệu SOL, thể hiện giai đoạn tích lũy mạnh.

Tuy nhiên, xu hướng này đã đảo chiều hoàn toàn. Đến giữa tháng 1, dòng staking theo tuần chuyển sang âm. Tuần kết thúc ngày 19/1 ghi nhận rút staking ròng khoảng –449.819 SOL; sang tuần kết thúc ngày 2/2, con số xấu hơn, đạt –1.155.788 SOL—tương đương mức tăng khoảng 150% về lượng rút staking chỉ trong hai tuần.

Nguồn: DuneĐiều này đồng nghĩa ngày càng nhiều SOL được mở khóa và quay lại lưu thông thanh khoản. Khi đã rút staking, token có thể được chuyển lên sàn và bán ngay, qua đó làm tăng rủi ro giảm giá.

Diễn biến này xảy ra đúng lúc SOL giao dịch sát cạnh dưới của kênh giảm, khiến kịch bản phá vỡ giảm thêm ~30% trở nên đáng chú ý.

Cấu trúc giá SOL giảm | Nguồn: TradingViewVới giá quanh 96 USD, sự kết hợp giữa yếu kém kỹ thuật và nguồn cung thanh khoản gia tăng tạo nên một thế trận rủi ro: nếu lực bán tăng tốc, vùng hỗ trợ của kênh có thể không trụ vững.

Lực mua trên sàn chững lại, trong khi đầu cơ tăng trở lại

Sự suy yếu trong staking đang phản chiếu lên dòng chảy lên sàn. Chỉ số Thay đổi Vị thế Ròng trên Sàn giao dịch theo dõi lượng SOL ròng đi vào/ra khỏi sàn trong khung 30 ngày: giá trị âm thường gợi ý rút ròng (tích lũy), trong khi mức âm thu hẹp dần cho thấy lực mua/nhu cầu tích lũy đang giảm.

Ngày 1/2, chỉ số ở khoảng –2,25 triệu SOL (hàm ý áp lực tích lũy mạnh). Đến 3/2, chỉ số suy yếu còn khoảng –1,66 triệu SOL. Chỉ trong hai ngày, lượng rút ròng giảm gần 26%, cho thấy tốc độ tích lũy đã chậm lại.

Dòng tiền chảy ra khỏi sàn giao dịch chậm lại: GlassnodeĐáng lo hơn, việc lực mua suy yếu lại diễn ra đồng thời với rút staking tăng mạnh—tức lượng SOL sẵn sàng giao dịch tăng lên. Khi nguồn cung tăng trong lúc cầu giảm, giá thường dễ tổn thương trước các nhịp giảm nhanh và sâu.

Song song đó, hoạt động đầu cơ cũng đang nóng lên. Dữ liệu HODL Waves cho thấy nhóm nắm giữ 1 ngày đến 1 tuần tăng tỷ trọng từ 3,51% lên 5,06% trong giai đoạn 2/2–3/2. Đây là nhóm thường tham gia khi biến động cao và có xu hướng chốt nhanh.

Các giao dịch mua theo nhóm mang tính đầu cơ | Nguồn: GlassnodeMẫu hình tương tự từng xuất hiện cuối tháng 1: ngày 27/1 nhóm này chiếm 5,26% khi SOL quanh 127 USD; đến 30/1 tỷ trọng giảm còn 4,31% khi giá về 117 USD (giảm gần 8%). Điều này hàm ý dòng tiền ngắn hạn đang “đánh nhịp” nhiều hơn là tích lũy, khiến các nhịp hồi có nguy cơ thiếu bền vững.

Các mốc kỹ thuật chủ chốt: rủi ro lùi về vùng 65 USD

Về kỹ thuật, SOL vẫn nằm trong kênh giảm kéo dài từ tháng 11. Sau khi đánh mất vùng hỗ trợ quan trọng 98 USD, giá hiện quanh 96 USD, gần ranh giới dưới của kênh.

Nếu khu vực hỗ trợ này bị xuyên thủng, mục tiêu giảm tiếp theo nằm quanh 67 USD theo các mức chiếu Fibonacci. Trường hợp áp lực bán mạnh hơn, giá có thể mở rộng về 65 USD, tương ứng với kịch bản phá vỡ đo lường đầy đủ khoảng 30% của kênh.

Phân tích giá Solana | Nguồn: TradingViewỞ chiều ngược lại, đà phục hồi vẫn gặp nhiều thách thức. Mốc đầu tiên cần lấy lại là 98 USD, sau đó là vùng kháng cự mạnh 117 USD—nơi từng chặn nhiều nhịp hồi trong tháng 1. Chỉ khi giá duy trì bứt phá rõ ràng trên 117 USD, cấu trúc giảm mới có thể được trung hòa.

Kết luận

Khi staking ròng sụp giảm, lực mua trên sàn yếu đi và đầu cơ tăng trở lại, lượng SOL chảy vào lưu thông đang gia tăng ngay lúc hỗ trợ kỹ thuật trở nên nhạy cảm. Nếu không xuất hiện tín hiệu tích lũy dài hạn quay trở lại, Solana vẫn đối mặt rủi ro điều chỉnh sâu hơn, với vùng 67 USD –65 USD là khu vực cần đặc biệt lưu ý.

Ông Giáo