"Dính" VC, công khai ủng hộ đơn hàng, KOL mã hóa thị trường làm giàu

Nguồn: Bloomberg

Biên soạn: Ning

KOL, đối với lĩnh vực mã hóa, chắc chắn là một sự tồn tại rất đặc biệt.

Bởi vì chúng thường có lượng người theo dõi lớn, dưới ảnh hưởng của ảnh hưởng, chúng thường có thể được sử dụng làm vũ khí để thu hút sự chú ý, nhưng cũng là một vật mạnh mẽ để chơi cho những kẻ hút. Để sử dụng một phép ẩn dụ không phù hợp, KOL có thể vừa là trọng tài vừa là vận động viên.

Tuy nhiên, đối với mã hóa, một ngành công nghiệp mà tâm lý và thanh khoản chiếm một vị trí quan trọng, các KOL gần gũi với các nhà đầu tư cấp một hơn các tổ chức phần lớn có nhiều lợi thế hơn bất lợi, xét cho cùng, chi phí cận biên của việc phát hành tiền gần bằng không, nhưng thanh khoản là vô giá. Rõ ràng, bên dự án cũng ngửi thấy mùi gió cổ đông này.

Trong những tháng gần đây, đã có rất nhiều cuộc thảo luận về KOL và VC, bởi vì KOL có xu hướng có thời gian mở khóa ngắn hơn và chiết khấu định giá thấp hơn, nhưng so với VC những người không chỉ phải đầu tư nhiều tiền thật mà còn chia sẻ nguồn lực trong bán hàng, vận hành và công nghệ, có vẻ long như KOL chỉ có thể gửi một vài tweet để chấm dứt nghĩa vụ của họ.

Về vấn đề này, một số VC phàn nàn, và thậm chí các nhà đầu tư bán lẻ tin rằng KOL dễ dàng hơn để có được lợi ích trong Thị trường Bull. Nhưng đó có phải là trường hợp?

**Giữa nhiều tranh cãi khác nhau, Bloomberg gần đây đã phát hành Báo cáo Độ sâu về vòng KOL, phân tích những lợi thế và thách thức của KOLs, và sau đây là tổng hợp toàn văn của Gyro Finance: **

Hồi tháng 3, thị trường Tài sản tiền điện tử đang bùng nổ, với Bitcoin tiếp tục đạt mức cao kỷ lục và hàng tỷ USD chảy vào Giao ngay ETF. Và trong số đó, có một nhóm nhà đầu tư đặc biệt cổ vũ nhiều hơn các nhà đầu tư lớn lâu năm khác.

Vào thời điểm đó, công ty khởi nghiệp Monad Labs đã đóng một vòng phí funding mới, định giá các nhà đầu tư mạo hiểm, bao gồm Paradigm, ở mức 3 tỷ USD. Mona đã là một dự án gây quỹ rất lớn theo tiêu chuẩn Tài sản tiền điện tử, nhưng nó có một đặc điểm khác biệt - theo những người quen thuộc với vấn đề này, một số người được biết đến trong ngành là “KOLs” được phép đầu tư chỉ bằng một phần năm định giá của Paradigm.

Những cái gọi là “vòng KOL” này khá giống với hoạt động tiếp thị của người nổi tiếng bị các nhà quản lý Hoa Kỳ đàn áp trong những năm gần đây và khi tài sản kỹ thuật số tăng lên khỏi thị trường gấu, “vòng KOL” cũng mọc lên như nấm và trở thành một cảnh tượng lớn trong thế giới mã hóa. Các nhà đầu tư nhận được các điều khoản ưu đãi có nhiều khả năng là tác giả hoặc người có ảnh hưởng mã hóa hơn là mục tiêu tiếp thị thông thường cho các vận động viên hoặc những người nổi tiếng khác hơn là các giao dịch của người nổi tiếng.

Theo các cuộc phỏng vấn với các KOL, doanh nhân và chuyên gia pháp lý, KOL thường nhận được các điều kiện thuận lợi dài nhất như chiết khấu định giá và thời gian khóa ngắn hơn để đổi lấy việc thúc đẩy các dự án Tài sản tiền điện tử. Trong những tháng gần đây, các giao dịch tương tự đã trở thành một nguồn gây tranh cãi, với những người phản đối tập trung vào việc công bố thông tin không đầy đủ và rủi ro tiềm ẩn cho các nhà đầu tư bán lẻ.

Một số người trong ngành có kiến thức về các giao dịch như vậy nói rằng ít nhất một số công ty khởi nghiệp không yêu cầu KOL tiết lộ các liên kết dự án khi gọi vốn, điều này vi phạm rõ ràng các quy định của Hoa Kỳ.

Tất nhiên, không có dấu hiệu nào tại thời điểm này cho thấy tài chính của Monad Labs vi phạm bất kỳ quy định chứng khoán nào của Hoa Kỳ. Một nhà đầu tư cho biết công ty không đưa ra bất kỳ yêu cầu rõ ràng nào đối với KOLs, trong khi CEO Keone Hon từ chối bình luận về các điều khoản khóa và quy tắc tiết lộ thông tin được đưa ra cho các nhà đầu tư đó.

Paradigm có trụ sở tại San Francisco, điều hành một trong những quỹ đầu tư mạo hiểm mã hóa lớn nhất, cũng từ chối bình luận.

01, KOL và Tài sản tiền điện tử

Michael Selig, một đối tác tại Willkie Farr & Gallagher LLP, người chuyên về luật chứng khoán, đã trả lời trong một email: “Bao gồm các KOL và những người có ảnh hưởng trong ngành trong vòng phí funding, với hy vọng rằng những người này sẽ thúc đẩy Token của dự án, có thể được SEC Hoa Kỳ xem xét kỹ lưỡng.” ”

Một phần lý do cho vòng KOL là sự độc đáo của thị trường Tài sản tiền điện tử. Trong tài chính mã hóa, các công ty khởi nghiệp tài sản kỹ thuật số thường cung cấp vốn chủ sở hữu để huy động vốn đầu tư mạo hiểm, trong khi những công ty khác huy động vốn thông qua việc bán phát hành Token hoặc Token liên kết. Việc định giá dự án phụ thuộc vào số lượng và giá của Token được bán, tương tự như bán cổ phiếu, trong đó cũng có các vòng phí funding lai kết hợp Token và vốn chủ sở hữu, chẳng hạn như Monad Labs đã nói ở trên.

Mua Token thường không cung cấp cho các nhà đầu tư sự bảo vệ tương tự như tài trợ vốn cổ phần, nhưng nó mang lại một lợi thế rõ ràng: các nhà đầu tư có thể bán Token trong ít nhất là vài tháng, trong khi các nhà đầu tư cổ phần thường bị ràng buộc trong nhiều năm trước khi các sự kiện thanh khoản như IPO xảy ra.

Ngoài ra, vai trò của KOL trong thị trường Tài sản tiền điện tử cũng rất độc đáo. Trong long năm qua, Tài sản tiền điện tử đã ươm tạo một ngành công nghiệp alts khi những người nổi tiếng, từ người nổi tiếng đến vận động viên đến các chuyên gia tự xưng, tiếp tục quảng bá các dự án trực tuyến. Trong thời kỳ bùng nổ ICO năm 2017, việc có một lượng lớn người theo dõi trên Twitter có thể là tấm vé làm giàu cho các tác giả, hoạt động cụ thể là lấy các mã thông báo phổ biến với mức chiết khấu trước, sau đó bán chúng để thu được lợi nhuận khổng lồ sau khi giá coin tăng.

02, sự cám dỗ của việc “kiếm được nhiều tiền”.

Điều quan trọng cần lưu ý là để trở thành một nhà đầu tư có ảnh hưởng, bạn không nhất thiết phải có quá long người theo dõi.

Simon Chadwick, đồng sáng lập nền tảng Tài sản tiền điện tử Eclipse Fi, cho biết: "Hầu hết mọi người, với một số ảnh hưởng hoặc cộng đồng, đều có thể trở thành KOL. “Ví dụ, đây có thể là một người có 5.000 người dùng trên Twitter và viết một báo cáo nghiên cứu”, ông nói. Ông đang đề cập đến nền tảng truyền thông xã hội hiện được gọi là X.

Hoạt động kinh doanh chính của Eclipse Fi là hỗ trợ các dự án phát hành Token trên Cosmos Blockchain. Chadwick đề cập rằng để làm cho coin thuận tiện hơn, công ty đã tập hợp một mạng lưới long 400 nhà đầu tư KOL mà các công ty khởi nghiệp có thể tận dụng. “Tiềm năng thu được lợi nhuận nhanh chóng lớn đến mức một số KOL cố gắng thiết lập tài khoản người theo lệnh long bằng cách sử dụng các tài khoản truyền thông xã hội giả mạo, cho phép họ đầu tư người theo lệnh long lần trong cùng một vòng phí funding.”

Chadwick nhấn mạnh rằng các KOL tham gia vào loại hình giao dịch này có thể được giảm giá từ 20% đến 50%, cũng như thời gian mở khóa ngắn hơn, trong short, họ có thể bán token của mình sớm hơn các nhà đầu tư khác.

Vòng KOL quả thực là một mật khẩu may mắn. “Một số KOL đã đầu tư hàng trăm vòng và kiếm được rất nhiều tiền long”. Hắn nói.

SEC Hoa Kỳ, với tư cách là cơ quan quản lý, đã đàn áp tiếp thị người ảnh hưởng cho các dự án Tài sản tiền điện tử. Vào tháng 10/2022, Kim Kardashian đã đồng ý trả 1,3 triệu USD để chấm dứt cáo buộc của các cơ quan quản lý chống lại cô rằng cô đã vi phạm các quy tắc của Hoa Kỳ bằng cách quảng bá mã thông báo kỹ thuật số bằng cách không tiết lộ rằng cô là nhân viên, mặc dù cô không bình luận về những cáo buộc đó. Bốn năm trước, SEC Mỹ đã phạt Floyd Mayweather vì không tiết lộ các kế hoạch tiếp thị Tài sản tiền điện tử tương tự.

Emily Meyers, cố vấn chung và giám đốc tuân thủ tại quỹ đầu tư mạo hiểm Electric Capital của mã hóa, cho biết bà sẽ cảnh báo các dự án chống lại KOL phí funding trong bối cảnh SEC truy tố Kardashian, cũng như các trường hợp tương tự vào năm ngoái, trong đó SEC buộc tội tám người nổi tiếng, bao gồm Lindsay Lohan, được trả tiền cho Token quảng cáo không được tiết lộ.

Sáu người nổi tiếng bị cáo buộc, bao gồm cả Lohan, đã đạt được thỏa thuận mà không thừa nhận hoặc phủ nhận các cáo buộc của SEC.

Hiện tại, SEC không trả lời yêu cầu bình luận của Bloomberg về vòng KOL.

03. Kéo lên và bán?

Bất kể ý nghĩa pháp lý, vòng KOL chắc chắn gây tranh cãi trong không gian Tài sản tiền điện tử.

Một mã hóa KOL đăng bài trên X dưới bút danh CL và là thành viên của nhóm đầu tư giai đoạn đầu eGirl Capital thừa nhận rằng gần đây cô đã nhận được lời chào hàng từ các dự án Tài sản tiền điện tử để đầu tư với tư cách là một KOL. CL không có trụ sở tại Hoa Kỳ và cô ấy yêu cầu giấu tên do tính chất nhạy cảm của chủ đề, điều mà họ đã tránh vì rủi ro danh tiếng tiềm ẩn.

CL, có gần 200.000 người theo dõi trên X, cho biết sự gia tăng thỏa thuận KOL là “một phần mở rộng của đợt bán tháo kéo vốn hóa thị trường Token Tích lũy thấp, nhưng ở quy mô lớn hơn nhiều”.

Chadwick của Eclipse Fi nói rằng trong các giao dịch lớn được hỗ trợ bởi các VC lớn, KOL thường sẵn sàng chấp nhận thời gian khóa người theo lệnh long. Nhưng đối với điều này, họ sẽ yêu cầu tỷ lệ chiết khấu cao hơn trong giao dịch.

Orla Browne, người đứng đầu chiến lược doanh nghiệp tại Dealroom, tin rằng vì các chi tiết về các khoản đầu tư KOL thường khó minh bạch, số liệu thống kê về dữ liệu đầu tư mạo hiểm không niêm yết riêng các báo cáo về các vòng KOL.

Trong thực tế, chúng có xu hướng có các hình thức khác nhau, ví dụ: một phần của thỏa thuận phác thảo những gì KOL nên làm về mặt quảng bá dưới dạng hợp đồng bằng văn bản, trong khi một phần của thỏa thuận được thực hiện thông qua Telegram. Một số trong số này là một phần của tài chính được hỗ trợ vốn đầu tư mạo hiểm, trong khi một số khác là các dự án giai đoạn đầu chưa đủ trưởng thành để thu hút các nhà đầu tư gió lớn. **

Trong khi phần lớn các giao dịch KOL long được tạo thành hoàn toàn từ Token, cũng có những giao dịch kết hợp vốn chủ sở hữu với chứng quyền Tiền kỹ thuật số chưa được tung ra.

Bloomberg đã xem xét một hợp đồng bằng văn bản về tài trợ KOL, trong đó quy định rằng các KOL đầu tư với giá chiết khấu phải quảng bá dự án thông qua podcast và video TikTok, trong số những thứ khác. giao thức cũng đề cập rằng các KOL phải tiết lộ liên kết của họ với dự án khi quảng bá dự án.

Nhưng các dự án dài nhất không chọn làm điều đó.

0xJeff nói: "Đó không phải là một yêu cầu. Ông là nhà điều hành của Steak Capital, một công ty tư vấn Tài sản tiền điện tử liệt kê quản lý KOL là một trong những dịch vụ của mình. Nó thực sự phụ thuộc vào việc KOL có muốn cộng đồng biết về mối quan hệ đầu tư của họ hay không và liệu họ có liên kết với dự án hay không. "OxJeff tương tự như CL ở chỗ anh ấy yêu cầu tweet ẩn danh và không sử dụng tên thật của mình.

04, sự lo lắng đang lan rộng

Jed Breed, người sáng lập Breed VC, nói rằng các dự án Tài sản tiền điện tử lớn thường không có yêu cầu rõ ràng đối với các nhà đầu tư KOL. Thay vào đó, mục tiêu của phát hành là xây dựng cái gọi là “mạng lưới bí mật” trong cộng đồng KOL Tài sản tiền điện tử. “Tôi chưa bao giờ thấy một thỏa thuận đầu tư mạo hiểm diễn ra như thế này, nếu bạn muốn có được sự phân bổ này, bạn cần phải làm X, Y, Z, v.v.”, Brad nói. ”

Tất nhiên, cũng có những startup rất hot và không cần đưa ra các điều khoản ưu đãi cho KOLs.

Humanity Protocol, công ty đang xây dựng một mạng lưới Blockchain sử dụng dấu bàn tay để xác minh danh tính, đã huy động tiền từ các công ty đầu tư mạo hiểm như Animoca Brands với mức định giá 1 tỷ USD trong tháng này. Các KOL đã rót vào khoảng 1,5 triệu đô la vào tháng 3, nhưng điều kiện đầu tư của họ “giống như một số công ty đầu tư mạo hiểm” và giới hạn đầu tư chỉ là 25.000 đô la mỗi công ty, người sáng lập Humanity Terence Kwok tiết lộ.

Joshua Cheong, một kỹ sư sản phẩm tại Parity Technologies, người đã tham gia vòng phí funding của Monad Labs với tư cách là KOL, cho biết công ty không yêu cầu anh quảng cáo dự án tại thời điểm đầu tư. Ông từ chối bình luận về thời gian định giá và khóa cửa.

Theo OxJeff, các KOL ở Mỹ thận trọng hơn về sự giám sát SEC, vì vậy họ thường chọn tiết lộ mối quan hệ của họ với bên dự án khi quảng bá dự án hoặc mã thông báo. **

OxJeff tin rằng bất kể KOL nằm ở đâu, sự bất an đã bắt đầu len lỏi vào cộng đồng. Điều này phần lớn là do “thám tử on-chain” ZachXBT, một người dùng Twitter với gần 600.000 người theo dõi X, đã bắt đầu công khai chỉ trích và vạch trần các giao dịch KOL.

“Tôi sẽ nói dối nếu tôi nói rằng KOL đừng lo lắng, và tất cả các KOL đang hoảng loạn vào lúc này,” OxJeff nói. Đặc biệt là hiện tại, có vô số vòng KOL long, và trong long, chúng đang diễn ra không suôn sẻ. ”