Tại sao vàng liên tục lập kỷ lục mới?

Nguồn: Tiếng Trung của Barron

Mọi thứ đều liên quan đến cuộc chiến thương mại mà Trump đã khởi xướng.

Lo ngại về vấn đề thuế quan khiến nhiều nhà đầu tư cảm thấy bất an, nhưng các nhà đầu tư vàng đang tận hưởng sự không chắc chắn lớn mà đe dọa từ mối đe dọa thuế quan của Tổng thống Mỹ Trump.

Vàng đã tăng khoảng 8.5% trong năm nay, giá hiện tại gần 2900 đô la mỗi ounce. Vào năm 2024, giá vàng tăng gần 30%.

Hiệu suất cổ phiếu mỏ vàng tốt hơn cả vàng. ETF Mỏ vàng VanEck, bao gồm các cổ phiếu Newmont NEM, Agnico Eagle Mines AEM và Barrick Gold GOLD, đã tăng hơn 18% từ đầu năm.

Sau sự tăng đáng kể vào năm 2024, vàng đã có mức tăng khá đáng kể trong năm nay. Việc duy trì sự cảnh giác là một cách tiếp cận khá thận trọng, nhưng đáng chú ý là nếu giá vàng tiếp tục tăng, cổ phiếu mỏ vàng có khả năng sẽ có thêm không gian tăng lớn hơn.

Sự tăng giá vàng này đã được thúc đẩy bởi việc các ngân hàng trung ương của các quốc gia mua vào và cũng được thúc đẩy bởi việc các nhà đầu tư cá nhân mua vào. Theo dữ liệu công bố vào cuối năm ngoái của Hội Vàng Thế Giới và Hội đồng Vàng Thế Giới, Ba Lan, Thổ Nhĩ Kỳ, Ấn Độ và Trung Quốc luôn là những nhà mua vàng lớn.

Chuyên gia chiến lược thị trường cao cấp của Hiệp hội Vàng Thế giới, Joe Cavatoni(Joe Cavatoni), trong cuộc phỏng vấn với tạp chí Barron, cho biết: “Ngân hàng trung ương của các thị trường mới nổi đều là những người mua vàng tích cực, và họ sẽ tiếp tục mua vào”.

Tổ chức Hội nghị Vàng Thế giới cho biết trong báo cáo công bố vào thứ Tư, ngày 5 tháng 2, nhu cầu vàng trong quý 4 năm ngoái đã đạt mức cao kỷ lục, triển vọng nhu cầu vào năm 2025 rất tốt.

Trong báo cáo của Hiệp hội Vàng Thế giới, họ chỉ ra rằng “trong tình hình không chắc chắn về kinh tế, vai trò của vàng như công cụ chống lạm phát đã được các ngân hàng trung ương và nhà đầu tư ETF tiếp tục đẩy mạnh nhu cầu tăng trưởng”.

Tất cả những điều này liên quan đến cuộc chiến thương mại do Trump khởi phát. Sự tăng giá tiếp tục của vàng có một số điểm khác thường, vì nó tăng trong khi đồng đô la cũng đang mạnh lên.

Nhà phân tích thị trường của Kinesis Money, Frank Watson, đã chỉ ra rằng việc đô la tăng giá “thường là yếu tố xấu cho vàng được định giá bằng đô la”, tuy nhiên, “chính sách thuế của Mỹ đang mang lại nhiều không chắc chắn cho nền kinh tế và lạm phát, do đó, sức hấp dẫn của vàng như một công cụ trú ẩn vẫn chưa giảm đi”. Nghĩa là, tác động của chính sách thương mại của Trump có thể vượt quá tác động của đô la mạnh lên vàng.

Giá bạc cũng liên tục tăng, tăng khoảng 14% từ đầu năm nay. Alex Ebkarian, Giám đốc điều hành của Allegiance Gold - một nhà giao dịch kim loại quý vật lý, đã cho biết qua email gửi tới tạp chí Barron’s rằng vì có yếu tố không chắc chắn trên thị trường, giá vàng và bạc có thể tiếp tục tăng lên.

Xu hướng giá vàng và bạc từ tháng 2 năm 2024 đến tháng 2 năm 2025

Xanh: Bạc

Màu đen: Vàng

Chú thích: Dữ liệu tính đến 20:29 ngày 5 tháng 2 năm 2025 theo giờ Mỹ Đông; Nguồn: FactSet

Erik Rubik said, “In high-risk environments, the appeal of physical gold and silver becomes more prominent because they can eliminate counterparty risk(counterparty risk) and are reliable stores of value.” He also pointed out that JPMorgan Chase(JPMorgan Chase) recently planned to deliver gold bars worth about $4 billion “apparently as a hedge against possible trade disruptions.”

Về việc giá vàng có thể tăng bao nhiêu, Michael Arrone, chiến lược gia đầu tư trưởng của SPDR Business, một công ty con của State Street (State Street), (Michael Arone) tin rằng do tác động của tình hình toàn cầu, Vàng có khả năng phá vỡ trên 3.000 USD/ounce vào một thời điểm nào đó trong năm nay.

Arone wrote in the research report, “Geopolitical risks and structural changes in monetary and fiscal policies will also boost the prospects of gold. Central banks around the world will continue to buy gold this year, supporting gold prices. All of these may eventually unleash some suppressed investment demand.”

Đối với cổ phiếu mỏ vàng này cũng là một tin tốt. Mặc dù cổ phiếu mỏ vàng đã tăng mạnh trong năm nay, nhưng định giá vẫn hợp lý. P/E dự kiến của VanEck Gold Miners ETF vào năm 2025 chỉ 12 lần, thấp hơn mức trung bình 5 năm là 15 lần. P/E của ETF này cũng thấp khoảng 45% so với chỉ số S&P 500 và thường thấp hơn khoảng 20% so với thị trường chung.