Ủng hạ cánh, Trump chính thức ký sắc lệnh hành pháp thiết lập dự trữ chiến lược BTC, tại sao thị trường giảm?

Viết bởi: Luke, Mars Finance

Ngay trong thời điểm vừa qua, David Sacks đã đăng thông điệp trên nền tảng X rằng Tổng thống Mỹ Donald Trump đã ký một sắc lệnh hành chính, chính thức thành lập Rezerv Bitcoin Chiến lược Mỹ. Thông điệp này đã nhanh chóng thu hút sự chú ý, không chỉ vì ý nghĩa chính sách đằng sau nó, mà còn vì thị trường đã có phản ứng bất ngờ sau khi thông báo được công bố - giá Bitcoin đã giảm ngay lập tức, với mức giảm lên tới hơn 5% trong vòng mười phút. Cảnh này dường như mâu thuẫn: tại sao một chính sách tốt lớn như vậy không thể thúc đẩy thị trường tăng giá, mà lại gây ra việc bán ra?

Đã xảy ra điều gì?

Theo bài viết của David Sacks, nội dung chính của sắc lệnh này có thể được tóm gọn thành vài điểm chính. Đầu tiên, chính phủ Mỹ sẽ sử dụng Bitcoin thu được thông qua quy trình tịch thu tài sản hình sự hoặc dân sự để xây dựng dự trữ chiến lược, điều này có nghĩa là toàn bộ kế hoạch không cần sử dụng vốn của người đóng thuế. Ước lượng, chính phủ Mỹ hiện đang nắm giữ khoảng 200.000 đồng Bitcoin, nhưng trước đó chưa bao giờ được kiểm toán một cách toàn diện. Vì vậy, sắc lệnh yêu cầu kiểm tra kỹ lưỡng tài sản số của chính phủ, đảm bảo minh bạch.

Tiếp theo, Bitcoin trong dự trữ sẽ được coi là một phương tiện lưu trữ giá trị, tương tự như ‘vàng số’, không dễ dàng bán đi. Quyết định này nhằm chỉnh sửa những tổn thất do việc bán Bitcoin quá sớm trong quá khứ - theo đề cập, điều này đã làm cho người đóng thuế phải chịu tổn thất tiềm năng hơn 170 tỷ đô la. Bộ Tài chính và Bộ Thương mại cũng được ủy quyền thiết lập các biện pháp không tăng gánh nặng cho người đóng thuế để tiếp tục mua thêm Bitcoin. Ngoài ra, một sắc lệnh còn thành lập một kho dự trữ tài sản số của Mỹ, dùng để quản lý các tài sản số khác mà chính phủ thu được thông qua việc tịch thu, ngoại trừ việc mua thêm tài sản.

Donald Trump đã thực hiện cam kết tranh cử - biến Mỹ thành “thủ đô tiền điện tử thế giới”. David Sacks đặc biệt đề cập đến vai trò then chốt của Bộ trưởng Tài chính Scott Bessent, Bộ trưởng Thương mại Howard Lutnick và Giám đốc thực thi nhóm làm việc Bo Hines trong việc thúc đẩy chính sách này được triển khai. Việc ký ban hành sắc lệnh này được coi là biểu tượng quan trọng của chính phủ Trump ủng hộ ngành tài sản số và chấp nhận công nghệ tiên tiến.

Tại sao thị trường lại giảm?

Lý thuyết, sắc lệnh này có thể coi là một tin tốt lớn đối với Bitcoin. Nó không chỉ xác nhận sự công nhận của chính phủ Mỹ đối với Bitcoin như một tài sản chiến lược, mà còn loại bỏ lo ngại về áp lực bán ra từ chính phủ thông qua việc cấm bán các dự trữ hiện có trên thị trường. Quan trọng hơn, điều này đã trao cho Bitcoin vị thế tương tự như dự trữ quốc gia của vàng, không thể phủ nhận rằng điều này đã tăng cường tính hợp pháp và giá trị của nó trong tương lai. Tuy nhiên, phản ứng của thị trường lại hoàn toàn ngược lại, giá Bitcoin giảm mạnh sau khi tin tức được công bố, giảm hơn 5%. Điều này là tại sao?

Một lời giải thích hợp lý là có một khoảng cách giữa kỳ vọng trước đây của thị trường và chính sách thực tế. Trước sắc lệnh hành pháp, đã có nhiều suy đoán trong cộng đồng tiền điện tử và các nhà đầu tư rằng chính quyền Trump có thể thực hiện các bước tích cực hơn, chẳng hạn như sử dụng quỹ tài chính để mua bitcoin trực tiếp, nhằm tăng đáng kể quy mô dự trữ của nó. Kỳ vọng này không phải là không có cơ sở, vì Trump đã nhiều lần bày tỏ sự ủng hộ mạnh mẽ đối với tiền điện tử trong chiến dịch tranh cử của mình và khái niệm “dự trữ chiến lược” gợi nhớ đến sự gia nhập thị trường của chính phủ. Tuy nhiên, E.O. nói rõ rằng nguồn tài trợ dự trữ chỉ giới hạn trong số tiền thu được và các tùy chọn mua Bitcoin bổ sung phải “trung lập với ngân sách”, có nghĩa là chính phủ sẽ không trực tiếp đầu tư tiền mới để mua Bitcoin.

Đối với nhiều nhà đầu tư, đây không nghi ngờ là một trường hợp điển hình của việc “tín hiệu tích cực được thực hiện ngay lập tức trở thành tín hiệu tiêu cực”. Trước đó, thị trường có thể đã tính toán kỳ vọng “chính phủ mua nhiều đồng tiền” vào giá cả, nhưng khi chính sách thực tế được triển khai, mặc dù hướng đi tích cực, nhưng không đạt được tưởng tượng lạc quan nhất. Kết quả là, một số nhà đầu tư chọn lợi nhuận hoặc cắt lỗ, dẫn đến giá cả giảm mạnh.

Suy nghĩ sâu hơn

Về mặt logic, có thể có những yếu tố tiềm ẩn khác dẫn đến sự suy giảm của thị trường. Đầu tiên, giá Bitcoin đã tăng đáng kể trong thời gian gần đây, bất kỳ tin tức quan trọng nào cũng có thể trở thành điểm kích cho việc điều chỉnh ngắn hạn. Thứ hai, tình hình kinh tế toàn cầu hiện nay phức tạp và thay đổi nhiều, nhà đầu tư có thể cảnh giác hơn đối với tài sản rủi ro, thậm chí tin tức tích cực cũng không chắc chắn có thể hoàn toàn thay đổi tâm lý thị trường. Ngoài ra, chi tiết cụ thể về thực thi của các sắc lệnh vẫn chưa rõ ràng, chẳng hạn như kết quả kiểm toán, kế hoạch sở hữu Bitcoin trong tương lai, vân vân, những không chắc chắn này có thể khiến cho một số nhà đầu tư chọn theo dõi thay vì mua thêm ngay lập tức.

Kết luận

Tổng thống Trump ký sắc lệnh thành lập dự trữ chiến lược Bitcoin, đây là một cột mốc quan trọng trong chính sách tài sản số của Mỹ. Điều này không chỉ thực hiện cam kết trong cuộc tranh cử mà còn là sự chứng nhận chính sách cho giá trị dài hạn của Bitcoin. Tuy nhiên, sự giảm giá ngắn hạn trên thị trường nhắc nhở chúng ta rằng sự khác biệt nhỏ giữa kỳ vọng tâm lý của nhà đầu tư và chính sách thực tế thường có thể gây sóng gió trong thị trường tiền điện tử biến đổi trong nháy mắt. Đối với Bitcoin, điều này có thể chỉ là một điểm khởi đầu mới. Trong tương lai, việc xác minh và điều chỉnh chính sách được triển khai, vị thế của nó như “vàng số” có thể thực sự được củng cố hay không, vẫn đáng chú ý.