Barclays dự báo giá vàng đạt 4.791 USD vào năm 2026, 4.900 USD vào năm 2027 khi các động lực mang tính cấu trúc lại tái xuất hiện

Barclays dự báo vàng sẽ đạt 4.791 USD/ounce vào năm 2026 và 4.900 USD/ounce vào năm 2027, bất chấp mức giảm 26% trong giai đoạn xung đột Iran, theo một ghi chú nghiên cứu được công bố vào thứ Hai. Nhóm nghiên cứu đa tài sản của hãng ngân hàng Anh, do Lefteris Farmakis và Themistoklis Fiotakis dẫn đầu, cho rằng đợt bán tháo xuất phát từ đồng USD mạnh hơn, thị trường cổ phiếu bùng nổ và việc giải phóng vị thế đòn bẩy đã lấn át sức hấp dẫn trú ẩn của vàng. Các nhà phân tích cho biết các yếu tố nền tảng của vàng — lạm phát dai dẳng, bất định chính sách và nhu cầu từ ngân hàng trung ương — vẫn còn nguyên vẹn và sẽ tái khẳng định vai trò khi căng thẳng địa chính trị từ cuộc khủng hoảng Hormuz suy giảm.

Sức mạnh USD và đợt tăng giá cổ phiếu đã thúc đẩy mức giảm 26% của vàng

Nhóm Barclays cho biết đợt bán tháo vàng trong 3 tháng qua được thúc đẩy bởi đồng USD mạnh hơn, thị trường cổ phiếu hấp thụ lượng vốn rủi ro hiện có và việc thoái vị thế vàng dùng đòn bẩy. Việc bán vàng của ngân hàng trung ương Nga và Thổ Nhĩ Kỳ cũng góp phần làm vàng suy yếu. Các nhà phân tích cho biết đà trượt của vàng từ đỉnh tháng 1 xuống đáy vào tháng 6 phản ánh quá trình bình thường hóa lãi suất thực và thị trường đã loại trừ khả năng Fed cắt giảm lãi suất trong năm nay. Nhóm này tính rằng mức tăng của chỉ số USD và đợt tăng 10% của S&P 500 đóng góp 10% vào mức sụt giảm giá vàng, phần còn lại đến từ việc giải phóng vị thế trên các thị trường kim loại.

Barclays xác định lạm phát và nhu cầu ngân hàng trung ương là các yếu tố nền tảng

Các nhà phân tích cho biết các yếu tố khiến vàng giảm là tạm thời và các yếu tố nền tảng của vàng — lạm phát dai dẳng, bất định chính sách và tiếp tục đa dạng hóa dự trữ — vẫn đang được duy trì. Họ mô tả đây là “các biến số chuyển động chậm, tác động tích lũy theo thời gian”, vì vậy chúng không phù hợp để hỗ trợ giá vàng trong cú sốc ngắn hạn của cuộc khủng hoảng Iran. Barclays tính rằng mỗi mức tăng 1 điểm phần trăm của lạm phát sẽ giúp vàng tăng 5%, và họ cho rằng cú hích lạm phát từ cú sốc năng lượng ở Iran sẽ mang tính hỗ trợ. Ngân hàng cho biết hiện họ dự đoán xu hướng giảm của USD sẽ tái khẳng định, việc quay trở lại mua ròng ổn định từ ngân hàng trung ương và áp lực tăng kéo dài đối với lạm phát do giá năng lượng cao hơn.

Barclays ước tính giá trị hợp lý của vàng ở mức 4.150 USD/ounce

Ngân hàng ước tính giá trị hợp lý của vàng hiện vào khoảng 4.150 USD/ounce và họ kỳ vọng vàng sẽ bật trở lại khi xung đột Iran dường như đang dần hạ nhiệt. Barclays cho biết họ vẫn giữ dự báo giá vàng cho năm 2026 và 2027 ở mức 4.791 và 4.900 USD/ounce, nhưng cảnh báo vẫn có thể có một số rủi ro giảm ngắn hạn theo giá thị trường. Các nhà phân tích cũng khuyến nghị tiếp xúc với nhóm cổ phiếu khai thác vàng, bao gồm Endeavour, Hochschild, Fresnillo, Newmont và Agnico Eagle. “Bất chấp những biến động giá gần đây, nếu có giai đoạn nào vàng lẽ ra phải giao dịch với mức giá cao hơn, thì đó là bây giờ”, họ nói.

Câu hỏi thường gặp

Barclays đã dự báo giá vàng cho năm 2026 và 2027 như thế nào?

Barclays dự báo vàng sẽ đạt 4.791 USD/ounce vào năm 2026 và 4.900 USD/ounce vào năm 2027, theo một ghi chú nghiên cứu được công bố vào thứ Hai của nhóm nghiên cứu đa tài sản do Lefteris Farmakis và Themistoklis Fiotakis dẫn đầu.

Vì sao vàng giảm 26% trong xung đột Iran?

Nhóm Barclays cho rằng đợt bán tháo trong 3 tháng được thúc đẩy bởi đồng USD mạnh hơn, thị trường cổ phiếu hấp thụ lượng vốn rủi ro hiện có, việc giải phóng các vị thế vàng dùng đòn bẩy và hoạt động bán vàng của ngân hàng trung ương Nga và Thổ Nhĩ Kỳ. Các nhà phân tích tính rằng mức tăng của chỉ số USD và đợt tăng 10% của S&P 500 đóng góp 10% vào mức sụt giảm giá vàng, phần còn lại đến từ việc giải phóng vị thế trên các thị trường kim loại.

Theo Barclays, các yếu tố nền tảng nào đang hỗ trợ vàng?

Barclays xác định lạm phát dai dẳng, bất định chính sách và tiếp tục đa dạng hóa dự trữ là các yếu tố nền tảng của vàng vẫn còn nguyên vẹn. Các nhà phân tích mô tả đây là “các biến số chuyển động chậm, tác động tích lũy theo thời gian” và tính rằng mỗi mức tăng 1 điểm phần trăm của lạm phát sẽ giúp vàng tăng 5%.