Bitcoin tạm thời chạm mức cao trong sáu tuần là 75.912 USD vào ngày 17 tháng 3, rồi nhanh chóng giảm xuống dưới 75.000 USD — Đà tăng này chủ yếu đến từ việc đóng vị thế tập trung của các quyền chọn bán (put options) của phe gấu, chứ không phải do dòng tiền mua mới của phe bò tham gia, và cấu trúc thị trường đã thể hiện rõ qua giá cả.
(Thông tin trước đó: Bitcoin không thể vượt mức 72.000 USD? Tỷ lệ phí vốn liên tục âm trong hai tuần, khối lượng mở chỉ còn 20,8 tỷ USD — “không còn nhiên liệu”)
(Bổ sung nền tảng: CryptoQuant: Bitcoin đã trong thị trường gấu hai tháng, sẽ còn giảm xuống 56.000-60.000 USD rồi mới bật lại)
Mục lục bài viết
Chuyển đổi
- Đóng vị thế quyền chọn bán (put), kích hoạt lực mua thụ động của các nhà tạo lập thị trường
- Đà tăng thiếu sự hỗ trợ chủ động của phe bò, 74.400 USD trở thành mức xác nhận quan trọng
- Hướng đi ngắn hạn vẫn cần theo dõi, phân tích theo điều kiện sẽ tốt hơn phán đoán đơn chiều
Một cú phá vỡ tưởng chừng mạnh mẽ đã lộ rõ bản chất trong vòng vài giờ. Bitcoin trên thị trường châu Á tăng mạnh, một lúc vượt qua vùng kháng cự 73.750 đến 74.400 USD, chạm đỉnh 75.912 USD, mức cao nhất gần sáu tuần, nhưng khi chưa thấy dòng tiền mới của phe bò tham gia lớn, giá đã quay đầu giảm xuống dưới 75.000 USD. Các nhà phân tích cho rằng, động lực chính của đợt tăng này không phải là mua tích cực của các nhà đầu tư thực tế hay các quyền chọn mua (call options), mà là phản ứng dây chuyền do việc đóng các vị thế quyền chọn bán (put options) bảo vệ của phe gấu tập trung.
Đóng quyền chọn bán (put), kích hoạt lực mua thụ động của các nhà tạo lập thị trường
Nhà phân tích Markus Thielen của 10x Research giải thích cơ chế này:
Gần đây, đà tăng chủ yếu do các đợt bán ra lớn các quyền chọn bán (put) với giá thực hiện quanh 55.000 USD và 60.000 USD. Khi ngày đáo hạn đến gần, các nhà giao dịch ngày càng rõ ràng rằng các quyền chọn này gần như không thể đáo hạn trong tiền, do đó họ tập trung đóng hoặc bán các vị thế này.
Quyền chọn bán (put options) là các hợp đồng phái sinh cho phép người sở hữu có quyền bán Bitcoin ở mức giá xác định. Khi nhiều nhà giao dịch mua put với giá thấp để phòng ngừa rủi ro giảm giá, thị trường tích tụ một áp lực bảo vệ giảm giá nhất định. Khi các vị thế này tập trung đóng, áp lực đó sẽ được giải phóng theo chiều ngược lại.
Thielen còn giải thích rõ vai trò của các nhà tạo lập thị trường: “Việc bán hoặc đóng các quyền chọn bán Bitcoin sẽ giảm áp lực phòng ngừa giảm giá của thị trường, đồng thời buộc các nhà tạo lập thị trường phải mua vào Bitcoin để cân bằng rủi ro vị thế (delta hedging), từ đó tạo ra lực mua hỗ trợ.”
Nói ngắn gọn, sau khi bán quyền chọn bán, các nhà tạo lập thị trường sẽ điều chỉnh vị thế của họ dựa theo biến động giá của tài sản cơ sở để duy trì trạng thái delta trung tính (tránh rủi ro theo hướng). Khi nhiều quyền chọn bán bị đóng, các vị thế short Bitcoin dùng để phòng ngừa rủi ro ban đầu phải được bù đắp lại, lực mua thụ động này đã đẩy giá spot tăng trong thời gian ngắn.
Đà tăng thiếu sự hỗ trợ chủ động của phe bò, 74.400 USD trở thành mức xác nhận quan trọng
Tuy nhiên, báo cáo của Thielen cũng chỉ ra giới hạn cấu trúc của đợt tăng này: “Chưa xuất hiện các quyền chọn mua (call options) tăng giá rõ ràng.” Nói cách khác, động lực tăng hiện tại chủ yếu đến từ việc các vị thế short bị buộc phải rút lui, chứ không phải từ các phe mua chủ động tấn công — hai yếu tố này về bản chất khác nhau.
Điều này thể hiện rõ trong diễn biến giá. Sau khi chạm đỉnh 75.912 USD, Bitcoin nhanh chóng giảm trở lại, không thể giữ vững trên mức 74.400 USD. Vị trí này có ý nghĩa quan trọng: từng là mức hỗ trợ vào đầu tháng 4 năm 2025, khi giữ vững đã mở đường cho Bitcoin cuối năm đó vượt đỉnh lịch sử 126.000 USD. Nay, vị trí này đã chuyển từ hỗ trợ thành kháng cự, cho thấy về mặt kỹ thuật, phe bò vẫn cần nhiều xác nhận hơn để chiếm ưu thế.
Về mặt độ rộng thị trường, đà tăng của thị trường châu Á đã giúp các đồng tiền thay thế chính hưởng lợi: Ethereum (ETH) tăng tới 8% lên 2.360 USD, XRP và SOL tăng khoảng 8% và 4%, BNB và DOGE cũng theo đà tăng. Chỉ số CoinDesk 20 (theo dõi 20 tài sản tiền mã hóa lớn nhất) từng lên tới 2.202 điểm, tăng gần 5%. Nhưng khi Bitcoin giảm trở lại, các đồng tiền thay thế này đều điều chỉnh giảm từ đỉnh, CoinDesk 20 còn về mức 2.162 điểm.
Hướng đi ngắn hạn vẫn cần theo dõi, phân tích theo điều kiện sẽ tốt hơn phán đoán đơn chiều
Dữ liệu hiện tại cho thấy một tình thế khó xử: nếu đà đóng vị thế quyền chọn bán (put) đã gần kết thúc, lực mua thụ động sẽ dần cạn kiệt; còn nếu các quyền chọn mua (call) chưa thể tăng theo, thì trong ngắn hạn sẽ thiếu các yếu tố thúc đẩy tăng mới. Khả năng mức 74.400 USD có thể trở lại thành hỗ trợ trong khung thời gian lớn hơn sẽ là chỉ số then chốt để đánh giá khả năng đà tăng dựa vào các công cụ phái sinh này có thể kéo dài hay không.
Trước khi xuất hiện tín hiệu mua chủ động của phe bò, đợt phục hồi này vẫn mang tính kỹ thuật hơn là một sự chuyển đổi xu hướng rõ ràng.
Tuyên bố miễn trừ trách nhiệm: Thông tin trên trang này có thể đến từ bên thứ ba và không đại diện cho quan điểm hoặc ý kiến của Gate. Nội dung hiển thị trên trang này chỉ mang tính chất tham khảo và không cấu thành bất kỳ lời khuyên tài chính, đầu tư hoặc pháp lý nào. Gate không đảm bảo tính chính xác hoặc đầy đủ của thông tin và sẽ không chịu trách nhiệm cho bất kỳ tổn thất nào phát sinh từ việc sử dụng thông tin này. Đầu tư vào tài sản ảo tiềm ẩn rủi ro cao và chịu biến động giá đáng kể. Bạn có thể mất toàn bộ vốn đầu tư. Vui lòng hiểu rõ các rủi ro liên quan và đưa ra quyết định thận trọng dựa trên tình hình tài chính và khả năng chấp nhận rủi ro của riêng bạn. Để biết thêm chi tiết, vui lòng tham khảo
Tuyên bố miễn trừ trách nhiệm.
Bài viết liên quan
Bitmine lên sàn niêm yết chính thức trên bảng chính NYSE! Tom Lee: Thị trường chứng khoán Mỹ có thể đã chạm đáy, áp lực bán lên Ethereum có thể giảm
Bitmine chính thức chuyển từ sàn NYSE tại Mỹ sang sàn chính, đánh dấu cột mốc quan trọng của công ty. Mặc dù giá cổ phiếu đã giảm mạnh, công ty vẫn nâng hạn mức kế hoạch mua lại lên 4 tỷ USD. Công ty nắm giữ một lượng lớn Ether, dự đoán rằng thị trường crypto phục hồi sẽ giúp cải thiện hiệu suất tài sản và giá cổ phiếu.
CryptoCity55phút trước
RAVE cuồng bùng nổ làm bùng phát cơn sốt coin làm giả, FF và INX vạch trần chiêu “pump and dump”
Gần đây, các altcoin, tiêu biểu là RAVE, đã khơi dậy một cơn sốt đầu tư dữ dội, nhưng một số dự án ngôi sao từ thời trước như FF và INX lại tận dụng làn sóng này để thực hiện thao tác “kéo giá xả hàng”. Bằng cách nhanh chóng đẩy mạnh giá coin để thu hút nhà đầu tư nhỏ lẻ mua vào, sau đó họ tiến hành bán tháo mạnh, khiến giá giảm nhanh chóng. Hành vi như vậy không chỉ phơi bày tình trạng khó khăn về tài chính của phía dự án mà còn làm tổn hại niềm tin của nhà đầu tư. Nhà đầu tư cần cảnh giác các tín hiệu như việc tăng giá bất thường trong thời gian ngắn để tránh rủi ro bị thao túng thị trường.
MarketWhisper57phút trước
Bitmine được lên sàn niêm yết trên bo mạch chính của NYSE! Tom Lee: Thị trường chứng khoán Mỹ có thể đã chạm đáy, áp lực bán đối với Ethereum có thể giảm
Bitmine chính thức chuyển từ sàn niêm yết bảng Mỹ của NYSE sang niêm yết trên sàn chính, đánh dấu một cột mốc quan trọng của công ty. Mặc dù giá cổ phiếu đã giảm mạnh, công ty vẫn nâng hạn mức kế hoạch mua lại lên 4 tỷ USD. Công ty nắm giữ một lượng lớn ether, dự đoán rằng sự phục hồi của thị trường tiền mã hóa sẽ giúp nâng cao hiệu quả tài sản và thể hiện tốt hơn ở giá cổ phiếu.
CryptoCity4giờ trước
Vì sao Bitcoin hôm nay tăng? Việc phong tỏa Hormuz kích hoạt việc mua lại vị thế bán khống, BTC kiểm tra 75.000 đô la Mỹ
Vào ngày 13 tháng 4, Bitcoin tăng từ mức thấp trong phiên giao dịch buổi sáng lên, chạm mức cao nhất trong ngày là 74.900 USD, tiến sát ngưỡng 75.000 USD sau khi đã có lúc giao dịch quanh 70.741 USD. Động lực chính đến từ hai hướng: sau khi Trump ra lệnh phong tỏa eo biển Hormuz, các nhà giao dịch bắt đầu xem Bitcoin là một tài sản phòng hộ rủi ro địa chính trị; các vị thế bán khống khổng lồ đã tích lũy khi phí tài trợ liên tục chuyển sang âm tiếp tục gặp phải giao dịch buộc phải đóng, khiến tại khu vực hỗ trợ 70.000 USD xảy ra chuỗi thanh lý dây chuyền trị giá hàng triệu USD.
MarketWhisper5giờ trước
Bitmine thăng hạng lên sàn NYSE (bảng niêm yết chính)! Tom Lee: Có thể cổ phiếu Mỹ đã chạm đáy, áp lực bán đối với Ethereum sẽ giảm
Bitmine chính thức chuyển từ sàn NYSE của Mỹ sang niêm yết bảng chính, đánh dấu một mốc quan trọng của công ty. Mặc dù giá cổ phiếu giảm mạnh, công ty vẫn nâng hạn mức kế hoạch mua lại lên 4 tỷ USD. Công ty nắm giữ một lượng lớn Ether, dự đoán rằng sự phục hồi của thị trường tiền mã hóa sẽ giúp cải thiện giá trị tài sản và hiệu suất giá cổ phiếu.
CryptoCity7giờ trước
Cổ phiếu Mỹ đã phục hồi mức giảm kể từ khi xảy ra chiến tranh Iran, Bitcoin tiến lên 74K
Vì thị trường kỳ vọng Mỹ và Iran sẽ đạt thỏa thuận, chỉ số S&P 500 đã quay trở lại mức cao nhất kể từ khi xảy ra chiến tranh, và Bitcoin cũng mạnh mẽ bứt phá lên 74.900 USD. Mặc dù các cuộc đàm phán hòa bình Mỹ-Iran không đạt kết quả, Mỹ đã thực hiện phong tỏa trên biển để gây sức ép lên Iran. MicroStrategy một lần nữa mua quy mô lớn Bitcoin, cho thấy niềm tin của nhà đầu tư đang quay trở lại.
ChainNewsAbmedia7giờ trước
