Công ty phân tích onchain CryptoQuant đã mô tả đợt tăng giá của Bitcoin trong tháng 4 là một “cuộc biểu tình mang tính đầu cơ”, được thúc đẩy chủ yếu bởi nhu cầu hợp đồng tương lai vĩnh viễn (perpetual futures) hơn là lực mua mang tính nền tảng, đồng thời cảnh báo rủi ro điều chỉnh cao hơn. Theo phân tích của CryptoQuant, Bitcoin đã tăng khoảng 20% trong tháng 4, leo từ khoảng 66.000 USD lên cao nhất 79.000 USD, nhưng mức tăng này chủ yếu đến từ sự gia tăng nhu cầu perpetual futures, trong khi nhu cầu spot vẫn âm trong suốt giai đoạn.
Perpetual Futures kéo đà tăng, nhu cầu spot co lại
“Nhu cầu perpetual futures là động lực duy nhất cho đợt tăng giá của bitcoin trong tháng 4, trong khi nhu cầu spot theo biểu hiện đã co lại trong toàn bộ giai đoạn; cấu hình này về mặt lịch sử gắn với những mức tăng giá không bền vững trong các giai đoạn thị trường gấu,” Julio Moreno, giám đốc nghiên cứu của CryptoQuant, viết trong một báo cáo.
Sự phân kỳ này—nhu cầu futures tăng lên trong khi nhu cầu spot co lại—là một trong những tín hiệu onchain rõ ràng nhất cho thấy đợt tăng đang mang tính đầu cơ thay vì mang tính cấu trúc, theo Moreno. Mẫu hình cho thấy giá tăng chủ yếu nhờ đòn bẩy thay vì tích lũy BTC mới. “Về mặt lịch sử, các cấu hình như vậy thiếu nền tảng cấu trúc cần thiết để duy trì đà tăng giá và thường được giải quyết bằng một đợt điều chỉnh khi trạng thái giao dịch futures bị tháo gỡ,” Moreno cho biết.
![cryptoquant-bitcoin-price]()
Phân tích của CryptoQuant về biến động giá Bitcoin và động lực nhu cầu trong tháng 4
So sánh với mô hình thị trường gấu năm 2022
CryptoQuant cho biết mô hình nhu cầu hiện tại do perpetual futures dẫn dắt giống với những gì đã quan sát được vào đầu thị trường gấu năm 2022. Mặc dù công ty khẳng định điều này không đảm bảo kết quả tương tự lần này, cấu trúc hiện tại mang “rủi ro giảm đáng kể”.
Phân tích cho thấy đợt tăng là “không bền vững”, vì các đợt tăng giá kéo dài trong thị trường bò thường đi kèm với sự gia tăng nhu cầu. “Nếu nhu cầu theo biểu hiện không đảo chiều từ âm sang dương, các đợt tăng trở lại vùng đỉnh nội bộ 79.000 USD sẽ thiếu sự hỗ trợ onchain cần thiết cho một đột phá bền vững,” CryptoQuant nói.
Bull Score Index cho thấy điều kiện đang xấu đi
CryptoQuant Bull Score Index giảm từ 50 xuống 40 trong tháng 4, quay trở lại vùng mang tính gấu nằm dưới ngưỡng trung lập. Mức giảm này xác nhận rằng các nền tảng onchain đã xấu đi sau đợt tăng giá gần đây do futures mang tính đầu cơ dẫn dắt, theo công ty.
“Bull Score quay về mức 40 cho thấy điều kiện đang ‘ngả sang gấu’ và đưa thị trường về cùng dải dao động mà theo lịch sử đã đi trước tình trạng suy yếu giá tiếp diễn,” CryptoQuant kết luận. Bull Score Index tổng hợp nhiều chỉ báo onchain và thị trường theo thang 0–100, trong đó điểm trên 50 cho thấy điều kiện mang tính lạc quan và dưới 50 cho thấy điều kiện mang tính bi quan.
![cryptoquant-bitcoin]()
Biến động của CryptoQuant Bull Score Index trong tháng 4
Giá hiện tại và vị thế thị trường
Bitcoin hiện đang giao dịch quanh 78.500 USD, gần như đi ngang trong 24 giờ qua, theo dữ liệu giá Bitcoin của The Block.
Tuyên bố miễn trừ trách nhiệm: Thông tin trên trang này có thể đến từ bên thứ ba và không đại diện cho quan điểm hoặc ý kiến của Gate. Nội dung hiển thị trên trang này chỉ mang tính chất tham khảo và không cấu thành bất kỳ lời khuyên tài chính, đầu tư hoặc pháp lý nào. Gate không đảm bảo tính chính xác hoặc đầy đủ của thông tin và sẽ không chịu trách nhiệm cho bất kỳ tổn thất nào phát sinh từ việc sử dụng thông tin này. Đầu tư vào tài sản ảo tiềm ẩn rủi ro cao và chịu biến động giá đáng kể. Bạn có thể mất toàn bộ vốn đầu tư. Vui lòng hiểu rõ các rủi ro liên quan và đưa ra quyết định thận trọng dựa trên tình hình tài chính và khả năng chấp nhận rủi ro của riêng bạn. Để biết thêm chi tiết, vui lòng tham khảo
Tuyên bố miễn trừ trách nhiệm.
Bài viết liên quan
Morgan Stanley Bitcoin ETP MSBT thu hút $100M trong sáu ngày đầu tiên
Theo CoinDesk, sản phẩm ETP bitcoin của Morgan Stanley là MSBT đã thu hút hơn 100 triệu USD dòng tiền vào trong vòng sáu ngày sau khi ra mắt, với tất cả các dòng tiền đến từ các kênh đầu tư tự định hướng, theo Amy Oldenburg, giám đốc mảng chiến lược tài sản kỹ thuật số của ngân hàng.
Oldenburg cho biết các ngân hàng Mỹ có thể e
GateNews16phút trước
Các ví ngừng hoạt động chi tiêu 793 BTC trong 72 giờ khi Bitcoin vượt mốc 79.000 USD
Dữ liệu onchain cho thấy 793,36 bitcoin đang “ngủ yên” đã đổi chủ trong khoảng từ ngày 1 đến ngày 3/5/2026, với một phần đáng kể được lần ra từ các ví chưa hề chuyển coin kể từ năm 2011.
Các điểm chính:
Dữ liệu onchain cho thấy 793 BTC được chi tiêu trong giai đoạn 1-3/5/2026, với 56 trong 62 đầu ra bắt nguồn từ các ví năm 2016.
A
Coinpedia1giờ trước
Paradigm đề xuất thiết kế bảo mật lượng tử cho Bitcoin nhằm mục đích kiểm soát khóa bằng chứng minh quyền kiểm soát then chốt
Quỹ mạo hiểm Paradigm đã đề xuất một thiết kế mới nhằm cho phép người nắm giữ tiền mã hóa tự gắn dấu thời gian bằng cách riêng tư rằng họ kiểm soát các khóa dễ bị tổn thương trước khi máy tính lượng tử xuất hiện, theo nội dung đề xuất. Thiết kế này được kỳ vọng tạo ra một lối thoát cứu nguy tiềm năng nếu Bitcoin từng ngừng hỗ trợ các phiên bản cũ
CryptoFrontier1giờ trước
Dennis Porter: Mỹ coi Bitcoin là công cụ an ninh quốc gia
Dennis Porter, nhà sáng lập Satoshi Action, cho biết chính phủ và quân đội Mỹ đang thay đổi quan điểm về Bitcoin từ một khoản đầu tư thuần túy sang một thành phần quan trọng của an ninh quốc gia. Theo Porter, Bitcoin ngày càng được xem như một “an ninh quốc gia
CryptoFrontier4giờ trước
Hashrate Bitcoin đạt mức cao nhất trong 3 tuần sau đợt halving
Hoạt động khai thác Bitcoin đã gia tăng sau sự kiện halving vào ngày 20/04/2024. Tính đến 2:00 PM ngày 02/05/2024, các chỉ số khai thác quan trọng cho thấy tín hiệu trái chiều: trong khi lượng Bitcoin do thợ đào nắm giữ giảm, hashrate đã tăng lên mức cao nhất trong ba tuần, theo dữ liệu từ CryptoQuant và Visiomaetrics.
CryptoFrontier6giờ trước
