Duksan Hi-Metal và Dasan Networks đã nhận được sự chấp thuận của cổ đông cho việc niêm yết công ty con tại các đại hội cổ đông bất thường được tổ chức lần lượt vào ngày 29 tháng 5 và ngày 19 tháng trước, trước khi công bố hướng dẫn quy định về niêm yết trùng lặp. Duksan Hi-Metal đã thông qua đề xuất niêm yết Duksan Nepes với tỷ lệ tham dự 78% và tỷ lệ chấp thuận 92%, trong khi Dasan Networks phê duyệt đề xuất niêm yết công ty con DTS với tỷ lệ chấp thuận biểu quyết 90,3%. Các công ty nhấn mạnh rằng các công ty con của họ là các thực thể được mua lại độc lập chứ không phải là các công ty tách ra, cần huy động vốn riêng để mở rộng kinh doanh, một lý do được sử dụng để giải quyết các lo ngại về pha loãng giá trị cổ đông trong bối cảnh thị trường chứng khoán Hàn Quốc nơi niêm yết trùng lặp phải đối mặt với sự giám sát quy định.
Duksan Hi-Metal Đạt 92% Chấp Thuận cho Niêm Yết Duksan Nepes
Duksan Hi-Metal đã tổ chức đại hội cổ đông bất thường vào ngày 29 tháng 5 và thông qua đề xuất liên quan đến việc theo đuổi niêm yết Duksan Nepes. Tỷ lệ tham dự dựa trên tổng số cổ phần là 78% và tỷ lệ chấp thuận dựa trên cổ đông tham dự là 92%. Ngay cả trên cơ sở cổ đông thiểu số không bao gồm cổ đông lớn nhất, công ty đã đạt được tỷ lệ tham dự 50,3% và tỷ lệ chấp thuận 73%. Các con số này đáp ứng tất cả các tiêu chuẩn đồng thuận của cổ đông được thảo luận trên thị trường, bao gồm Majority of the Minority (MoM), quy tắc 3% và các phương pháp giải quyết đặc biệt.
Công ty nhấn mạnh trong quá trình thuyết phục cổ đông rằng Duksan Nepes không phải là một thực thể tách ra thông qua phân chia vật lý mà là một công ty độc lập được mua lại vào năm 2021. Duksan Nepes là công ty giải pháp định vị trong lĩnh vực quốc phòng và hàng không vũ trụ, khác biệt với mảng kinh doanh vật liệu đóng gói bán dẫn của Duksan Hi-Metal. Công ty giải thích rằng sau khi niêm yết, Duksan Nepes sẽ có khả năng huy động vốn độc lập để đảm bảo vốn tăng trưởng cần thiết cho việc mở rộng hoạt động quốc phòng và hàng không vũ trụ.
Duksan Hi-Metal đã trình bày các biện pháp hoàn trả cho cổ đông, tuyên bố sẽ thực hiện cổ tức bằng hiện vật bằng cách phân phối trực tiếp cổ phiếu công ty con cho cổ đông thiểu số nếu việc niêm yết Duksan Nepes được chấp thuận, cùng với các chính sách cổ tức tiền mặt trung và dài hạn và các hoạt động quan hệ nhà đầu tư. Trước đại hội cổ đông bất thường, công ty đã khuyến khích sự tham gia của cổ đông thông qua bỏ phiếu điện tử và thông báo điện tử KakaoTalk.
Dasan Networks Thông Qua Đề Xuất Niêm Yết Công Ty Con DTS
Dasan Networks đã thông qua đề xuất theo đuổi niêm yết công ty con DTS tại đại hội cổ đông bất thường được tổ chức vào ngày 19 tháng trước. Đề xuất đã được chấp thuận với 46,5% chấp thuận dựa trên tổng số cổ phiếu đã phát hành và 90,3% chấp thuận dựa trên cổ phiếu biểu quyết. Các yêu cầu giải quyết đặc biệt cho đại hội—hơn hai phần ba cổ đông tham dự và hơn một phần ba tổng số cổ phiếu đã phát hành—đã được đáp ứng.
Dasan Networks đã trình bày nổi bật rằng việc niêm yết DTS khác với "niêm yết tách" để tách các đơn vị kinh doanh cốt lõi. DTS là một công ty sản xuất bộ trao đổi nhiệt làm mát bằng không khí mà Dasan Networks đã mua lại trong quá khứ và phát triển thông qua đầu tư dài hạn và cải thiện quản lý. Từ năm ngoái đến năm nay, công ty đã tổ chức năm cuộc họp chính thức với cổ đông công ty mẹ, và Chủ tịch Nam Min-woo đã trực tiếp tham gia các chương trình roadshow không giao dịch (NDR) để mở rộng các điểm tiếp xúc với cổ đông.
Các Công Ty Nhấn Mạnh Tính Độc Lập Kinh Doanh và Nhu Cầu Huy Động Vốn
Cả hai trường hợp đều nhấn mạnh rằng các công ty con không được tạo ra thông qua phân chia vật lý và hoạt động kinh doanh hoặc doanh thu của công ty mẹ và công ty con không liên quan trực tiếp. Một quan chức ngành IPO cho biết logic được sử dụng trong việc thuyết phục cổ đông là nếu các công ty con cần bơm vốn riêng để tăng trưởng, việc để công ty mẹ chịu tất cả chi phí có thể dẫn đến pha loãng giá trị cổ đông.
Jeong Seok-ho, CEO của Korea Corporate Governance Service, cho biết các trường hợp này chứng minh rằng đối thoại và thuyết phục đầy đủ với cổ đông công ty mẹ là quan trọng nhất để giải quyết các lo ngại của thị trường về niêm yết trùng lặp. Ông nói thêm rằng các công ty phải cung cấp đủ thông tin để cổ đông có thể hiểu sự cần thiết và các hiệu quả dự kiến của việc niêm yết công ty con, và trình bày các biện pháp có thể dẫn đến nâng cao giá trị cổ đông công ty mẹ sau khi niêm yết.
Daeshin Securities Làm Đơn Vị Bảo Lãnh Chính cho Cả Hai Trường Hợp
Cả hai trường hợp đều có Daeshin Securities làm đơn vị bảo lãnh chính, thu hút sự chú ý của thị trường. Trong môi trường mà việc xem xét IPO công ty con trở nên khắt khe hơn, điều này có thể được xem là một trường hợp trong đó đơn vị bảo lãnh đã phản ứng thực tế với các quy trình xem xét đã thay đổi, bao gồm các thủ tục đồng thuận cổ đông và giải thích tính độc lập kinh doanh.
Tuy nhiên, việc đảm bảo sự đồng thuận của cổ đông thiểu số không đảm bảo phê duyệt trong các bài kiểm tra niêm yết. Khi các cơ quan tài chính duy trì nguyên tắc cấm niêm yết trùng lặp, cách các sở giao dịch sẽ đánh giá sự đồng thuận của cổ đông thiểu số, tính độc lập kinh doanh và các biện pháp bảo vệ cổ đông dự kiến sẽ trở nên rõ ràng hơn sau khi công bố hướng dẫn.
Câu Hỏi Thường Gặp
Tỷ lệ chấp thuận nào mà Duksan Hi-Metal đạt được cho việc niêm yết công ty con vào ngày 29 tháng 5?
Duksan Hi-Metal đạt được tỷ lệ tham dự 78% dựa trên tổng số cổ phần và tỷ lệ chấp thuận 92% dựa trên cổ đông tham dự tại đại hội cổ đông bất thường vào ngày 29 tháng 5. Trên cơ sở cổ đông thiểu số không bao gồm cổ đông lớn nhất, công ty đã đạt được tỷ lệ tham dự 50,3% và tỷ lệ chấp thuận 73% cho đề xuất niêm yết Duksan Nepes.
Làm thế nào Dasan Networks biện minh cho việc niêm yết công ty con DTS với cổ đông?
Dasan Networks nhấn mạnh rằng DTS không phải là "niêm yết tách" để tách các đơn vị kinh doanh cốt lõi, mà là một công ty sản xuất bộ trao đổi nhiệt làm mát bằng không khí mà công ty mẹ đã mua lại trong quá khứ và phát triển thông qua đầu tư dài hạn và cải thiện quản lý. Công ty đã tổ chức năm cuộc họp chính thức với cổ đông công ty mẹ từ năm ngoái đến năm nay, và Chủ tịch Nam Min-woo đã trực tiếp tham gia các chương trình roadshow không giao dịch để mở rộng sự tham gia của cổ đông.
Tại sao các công ty lập luận rằng việc niêm yết công ty con mang lại lợi ích cho cổ đông công ty mẹ?
Các công ty lập luận rằng các công ty con cần vốn riêng để tăng trưởng, và việc để công ty mẹ chịu tất cả chi phí mở rộng có thể dẫn đến pha loãng giá trị cổ đông. Bằng cách cho phép các công ty con huy động vốn độc lập thông qua niêm yết, các công ty mẹ có thể tránh chuyển hướng nguồn lực trong khi vẫn duy trì tỷ lệ sở hữu có thể tăng giá, có khả năng nâng cao giá trị cổ đông tổng thể.
