Tiền ổn định (Stablecoin) theo đồng euro tăng 1.200% dưới quy định MiCA

Các stablecoin euro đã tăng vọt 1.200% dưới MiCA, khi sự rõ ràng về quy định thu hút dòng vốn tổ chức vào các tài sản kỹ thuật số được định giá bằng euro, với việc quản lý dự trữ được kiểm soát đòi hỏi 100% được đảm bảo bằng tiền pháp định đối với các tổ chức phát hành stablecoin tại EU, từ đó nâng cao niềm tin của nhà đầu tư lên gần 50%. Sự tăng trưởng ấn tượng này đặc biệt tập trung vào các token tuân thủ MiCA đã hấp thụ thanh khoản từ các đối thủ chưa được quản lý, với các đại gia tài chính như Société Générale và Deutsche Börse đã sử dụng stablecoin euro cho quản lý quỹ được token hóa và thanh toán bán buôn.

Phân loại token E-Money của MiCA và Tác động đến thị trường

Việc phân loại nghiêm ngặt các stablecoin neo theo euro là “E-Money Tokens” (EMTs) đã thay đổi căn bản động lực nhu cầu của chúng. Các quy tắc rõ ràng yêu cầu tối thiểu 30%-60% dự trữ được hỗ trợ bằng tiền pháp định phải được nắm giữ dưới dạng tiền gửi ngân hàng đã làm tăng đáng kể niềm tin của tổ chức. Các EMT được quản lý hiện chiếm khoảng 25% tổng khối lượng giao dịch stablecoin tại EU.

Sự quan tâm của người tiêu dùng đối với các stablecoin được hỗ trợ bằng euro đã tăng đáng kể, với hoạt động tìm kiếm các tài sản này tăng 313% ở Italy và khoảng 400% ở Finland. MiCA đã thiết lập các quy tắc đồng nhất trên tất cả 27 quốc gia thành viên EU, cho phép “passporting” — khả năng hoạt động trên tất cả 27 quốc gia thành viên EU với một giấy phép duy nhất. Tuy nhiên, dòng tiền lại tập trung đáng chú ý ở các khu vực pháp lý như Malta, Germany và the Netherlands, nơi dẫn đầu về việc cấp giấy phép MiCA.

Các ngân hàng truyền thống hiện chiếm gần 40% số nhà phát hành EMT mới, dù việc sử dụng trong các nhóm bán lẻ có thu nhập thấp (retailers) chủ yếu đi ngang hoặc có xu hướng giảm. Thị trường stablecoin châu Âu đã được “cô đặc” thành một cuộc đua nhiều rủi ro giữa các nhà phát hành gốc crypto và các tập đoàn ngân hàng, để lại khoảng trống hiện được lấp đầy bởi một vài người chơi thống trị.

Circle’s EURC chiếm ưu thế trên thị trường châu Âu

Tính đến tháng 4 năm 2026, EURC của Circle chiếm ưu thế trên thị trường stablecoin châu Âu, nắm giữ hơn 50% thị phần stablecoin euro. Công ty đã sớm giành được giấy phép EMI tại Pháp, cho phép công ty passport EURC trên tất cả 27 quốc gia thành viên EU. EURC hiện đã được tích hợp sâu vào thương mại vật lý thông qua 40 triệu thiết bị đầu cuối POS của Ingenico và được nhúng vào thanh toán theo định chế thông qua mạng Stellar. Do đó, token EURC đã chứng kiến khối lượng giao dịch tăng hơn 1.100%.

EURCV của Société Générale-FORGE cũng ghi nhận mức tăng trưởng hơn 340% về khối lượng giao dịch, tập trung vào thanh toán trái phiếu được token hóa và thanh toán bán buôn. Gần đây, token EURCV đã mở rộng chiến lược đa chuỗi sang mạng Stellar và XRP Ledger để tiếp cận các hệ sinh thái thanh toán xuyên biên giới.

Cạnh tranh theo hướng tổ chức và sự cô đặc thị trường

Các bên lớn như UniCredit, BBVA và BNP Paribas đã thành lập liên minh Qivalis để ra mắt một “đường ray” stablecoin euro dùng chung, tuân thủ MiCA, vào cuối năm 2026. Liên minh gồm 12 ngân hàng lớn của châu Âu này nhắm đến thanh toán theo định chế và các hoạt động ngân khố, với mục tiêu tạo ra một stablecoin euro mặc định cho các thị trường crypto toàn cầu bằng cách tận dụng lượng nền tảng người gửi tiền khổng lồ hiện có. Họ đang phản ứng trước việc thị trường stablecoin bị thu hẹp vào năm 2026 khi việc thực thi MiCA đầy đủ diễn ra, vì nhiều “ông lớn” không tuân thủ như USDT và EURT của Tether đã bị buộc phải rời khỏi EU.

Một số token khác phù hợp với MiCA đang được đẩy mạnh gồm EURI (Member Finance), EURQ (Quantoz) và EURE (Monerium).

Dự báo thị trường và bối cảnh toàn cầu

Sự gia tăng của các stablecoin neo theo euro được cấp phép MiCA đang thúc đẩy một sự luân chuyển vốn quy mô lớn, khi các nhà đầu tư chuyển từ các stablecoin ngoài khơi chưa được quản lý sang Real World Assets trên chuỗi (RWAs). Các stablecoin euro này được dự đoán sẽ đạt 40% thị phần trong mảng RWA khi năm tiến triển. Các cơ quan quản lý kỳ vọng bất động sản được token hóa tại EU sẽ đạt €500 tỷ vào năm 2027.

Mặc dù tốc độ tăng trưởng của các stablecoin euro đã rất ấn tượng, vượt 1.200% về khối lượng giao dịch đối với một số token nhất định, thị trường stablecoin euro vẫn thấp hơn thị trường stablecoin neo theo $300 billion đô la Mỹ. Tuy nhiên, xu hướng này cho thấy sự hình thành một môi trường mới, ổn định và tuân thủ đối với các tài sản kỹ thuật số châu Âu. Stablecoin euro chiếm gần 13% tổng hoạt động thanh toán toàn cầu.

Câu hỏi thường gặp

MiCA là gì và nó ảnh hưởng thế nào đến các stablecoin euro? MiCA (Markets in Crypto-Assets Regulation) là quy định của EU phân loại các stablecoin neo theo euro là E-Money Tokens (EMTs) với các yêu cầu nghiêm ngặt, bao gồm đảm bảo 100% bằng tiền pháp định và 30%-60% dự trữ được nắm giữ dưới dạng tiền gửi ngân hàng. Sự rõ ràng về quy định này đã thu hút vốn tổ chức và nâng cao niềm tin của nhà đầu tư lên gần 50%, qua đó thúc đẩy mức tăng vọt 1.200% về khối lượng giao dịch stablecoin euro.

Stablecoin euro nào hiện là nhà dẫn đầu thị trường? Tính đến tháng 4 năm 2026, EURC của Circle thống trị thị trường stablecoin châu Âu với hơn 50% thị phần. Công ty đã sớm giành giấy phép EMI tại Pháp, cho phép công ty hoạt động trên tất cả 27 quốc gia thành viên EU. Khối lượng giao dịch EURC đã tăng hơn 1.100% và nó được tích hợp vào thương mại vật lý thông qua 40 triệu thiết bị POS Ingenico và vào thanh toán theo định chế thông qua mạng Stellar.

Các stablecoin euro so sánh thế nào với các stablecoin neo theo đồng đô la Mỹ? Mặc dù các stablecoin euro đã chứng kiến mức tăng trưởng kịch tính, vượt 1.200% về khối lượng giao dịch đối với một số token nhất định, thị trường stablecoin euro vẫn thấp hơn thị trường stablecoin neo theo $300 billion đô la Mỹ. Tuy nhiên, stablecoin euro chiếm gần 13% tổng hoạt động thanh toán toàn cầu và được dự đoán sẽ đạt 40% thị phần trong lĩnh vực Real World Assets.