Jefferies cắt giảm mục tiêu giá Tesla xuống 375 USD, cảnh báo cổ phiếu có thể giao dịch như một “đại diện” cho SpaceX

Jefferies hạ mục tiêu giá của Tesla, Inc. (TSLA) xuống 375 USD và cảnh báo rằng cổ phiếu có thể bắt đầu giao dịch giống như một “proxy” của SpaceX hơn khi tin đồn sáp nhập gia tăng quanh hai công ty của Elon Musk. Hãng cho biết kỳ vọng về một thương vụ sáp nhập Tesla-SpaceX có thể khiến TSLA trở thành một “tracker” khi các cổ đông cân nhắc khả năng bị pha loãng tỷ lệ sở hữu. Cổ phiếu TSLA đã giảm 7% trong tháng 6, trong khi hướng tới một khoản lỗ theo tháng, dù đã ghi nhận hai phiên tăng liên tiếp.

Jefferies cắt mục tiêu giá và gắn cờ rủi ro “proxy” SpaceX

Jefferies điều chỉnh giảm mục tiêu giá TSLA xuống 375 USD, đồng thời nêu bật một rủi ro mới cho nhà đầu tư: sự đồng thuận ngày càng tăng quanh khả năng sáp nhập Tesla-SpaceX có thể khiến cổ phiếu TSLA gắn với SpaceX hơn là các yếu tố cơ bản của chính Tesla. Jefferies cho biết Tesla không bán tháo trước thềm IPO đình đám của SpaceX, nhưng hãng cảnh báo rằng thị trường có thể hiện đang định giá một loại rủi ro khác.

“Sự đồng thuận rằng một thương vụ sáp nhập sẽ sớm và sắp tới có thể khiến TSLA trở thành một tracker khi các cổ đông tìm cách giảm thiểu nguy cơ pha loãng tỷ lệ sở hữu,” Jefferies cho biết. Hãng nghiên cứu bổ sung rằng thay vì giao dịch chủ yếu dựa trên doanh số bàn giao xe EV, biên lợi nhuận, tiến độ robotaxi, hay các mốc của Optimus, TSLA có thể bắt đầu biến động theo kỳ vọng của nhà đầu tư về định giá của SpaceX và tỷ lệ hoán đổi trong bất kỳ thỏa thuận tương lai nào.

Jefferies cũng cho biết định giá & các ước tính của Tesla vẫn “không đồng bộ”. Trong khi phần lớn định giá “premium” của Tesla dựa vào robotaxi và robot humanoid cuối cùng trở thành các hoạt động có biên lợi nhuận cao, Jefferies cho rằng nhà đầu tư có thể đang bỏ qua giai đoạn khởi động tốn kém. Hãng cho biết hãng đang “giả định việc triển khai robotaxi & humanoid ban đầu sẽ tạo ra các trung tâm lỗ”.

Goldman Sachs nâng dự báo giao hàng Q2

Goldman Sachs cho biết giao hàng quý 2 của Tesla nhiều khả năng đang đi trước so với ước tính đồng thuận 400.000 xe. Hãng nâng dự báo lên 420.000 xe, từ mức 405.000 xe, nhờ dữ liệu bán hàng theo khu vực từ Trung Quốc, Mỹ và châu Âu.

Goldman cho biết châu Âu đang thể hiện mức tăng trưởng mạnh theo năm, dù giao hàng tính đến hiện tại trong quý của Tesla thông qua tháng 5 vẫn thấp hơn khoảng 2 chữ số giữa (mid-teens) so với cùng kỳ năm trước. Goldman duy trì đánh giá “Trung lập” và mục tiêu giá 375 USD.

Chamath Palihapitiya dự đoán sáp nhập Tesla-SpaceX

Các cuộc đàm phán sáp nhập Tesla-SpaceX đã gia tăng lực sau IPO kỷ lục của SpaceX và đà mở rộng AI nhanh chóng, trong đó Chamath Palihapitiya dự đoán rằng các công ty của Musk đang bước vào một giai đoạn hợp nhất rộng hơn.

Palihapitiya chỉ ra thương vụ mua lại Anysphere bằng cổ phiếu trị giá 60 tỷ USD của SpaceX, công ty đứng sau Cursor, như một bằng chứng về năng lực dàn xếp thương vụ của Musk, và cho rằng định giá ngày càng tăng của SpaceX thực chất đã làm giảm “chi phí thực” của thương vụ. Ông gọi đó là “một thương vụ phi thường” và nói rằng “tư duy doanh nghiệp của Musk nằm ngoài giới hạn”.

“Và bây giờ giai đoạn hợp nhất sẽ bắt đầu,” Palihapitiya nói. “Và chúng ta sẽ thấy Tesla và SpaceX sáp nhập. Và nó sẽ thật sự rực rỡ.” Musk chưa bác bỏ thẳng ý tưởng này. Khi được hỏi trong một cuộc phỏng vấn với Forbes về khả năng kết hợp các công ty về sau, ông cho biết sẽ “khó” để bình luận do những động lực của một công ty niêm yết.

Tính đến nay trong năm, cổ phiếu Tesla đang kém hơn các đối thủ “Magnificent Seven”, trở thành bên hoạt động kém thứ 3 của nhóm, giảm khoảng 10%.

FAQ

Vì sao Jefferies cắt mục tiêu giá Tesla?
Jefferies hạ mục tiêu giá Tesla xuống 375 USD do các đồn đoán sáp nhập giữa Tesla và SpaceX ngày càng gia tăng, mà hãng cảnh báo có thể khiến TSLA giao dịch giống như một proxy của SpaceX hơn là dựa trên các yếu tố cơ bản của Tesla.

Dự báo giao hàng Q2 của Tesla của Goldman Sachs là bao nhiêu?
Goldman Sachs nâng dự báo giao hàng quý 2 của Tesla lên 420.000 xe, từ mức 405.000 xe, dựa trên dữ liệu bán hàng theo khu vực từ Trung Quốc, Mỹ và châu Âu, dù hãng vẫn duy trì đánh giá “Trung lập” và mục tiêu giá 375 USD.