Nhà bán khống Jim Chanos đã chỉ trích mức định giá mục tiêu của SpaceX là 1,75 nghìn tỷ USD, dựa trên “những hy vọng và ước mơ” tại hội nghị iConnections ở New York vào thứ Tư, tức 1 ngày trước ngày SpaceX dự kiến chào sàn Nasdaq vào thứ Năm. Chanos cho biết SpaceX đang được định giá ở mức 90 lần doanh thu của công ty theo giá chào 135 USD/cổ phiếu, so với hệ số doanh thu 14 của Tesla Inc. Những nhận xét này xuất hiện trong bối cảnh quan điểm trái chiều từ các nhà phân tích: Oppenheimer bắt đầu theo dõi với khuyến nghị Outperform và mức giá mục tiêu 195 USD, trong khi Morningstar định giá SpaceX ở 63 USD/cổ phiếu, thấp hơn 53% so với giá chào.
Chanos nêu bật hệ số doanh thu 90x của SpaceX
Theo báo cáo của Reuters, Chanos nói tại hội nghị rằng ông tin SpaceX không đáng giá 1,75 nghìn tỷ USD nếu dựa trên các giả định hợp lý trong 5 năm tới. Với mức định giá mục tiêu 1,75 nghìn tỷ USD và cổ phiếu được chào ở 135 USD/cổ phiếu, Chanos cho biết SpaceX đang được định giá ở 90 lần doanh thu, trong khi Tesla Inc. có hệ số là 14.
“Chúng ta thực sự có thể xây dựng bất kỳ câu chuyện nào mình muốn — các thuộc địa trên sao Hỏa, đường hầm nhà máy, trung tâm dữ liệu trong không gian — để biện minh cho định giá. Trong thị trường tăng giá, bạn đặt một mức phí bảo hiểm cho những lời hứa, và trong thị trường giảm giá, bạn chiết khấu hiện thực,” Chanos nói thêm.
SpaceX đang nhắm huy động 75 tỷ USD thông qua đợt chào bán, được cho là đã nhận đăng ký vượt mức. Công ty dự kiến chốt giá thương vụ vào thứ Năm.
Morningstar và Kass định giá SpaceX với mức chiết khấu đáng kể
Chanos không phải nhà phân tích duy nhất tỏ ra hoài nghi về định giá của SpaceX. Các nhà phân tích của Morningstar cũng lặp lại quan điểm tương tự trong một ghi chú trong tuần này, định giá IPO của SpaceX ở 63 USD/cổ phiếu, tương đương mức chiết khấu khoảng 53% so với giá chào.
Tổng giám đốc Seabreeze Partners Management, Doug Kass, cho biết ông định giá SpaceX ở mức gần 50% chiết khấu so với giá chào, tương đương khoảng 70 USD/cổ phiếu.
Oppenheimer khởi xướng Outperform với mức giá mục tiêu 195 USD
Theo TheFly, các nhà phân tích của Oppenheimer đã khởi xướng theo dõi SpaceX với khuyến nghị Outperform và mức giá mục tiêu 195 USD. Điều này cho thấy tiềm năng tăng giá 44% so với giá chào của SpaceX là 135 USD.
Dù vẫn còn rủi ro về quy định và năng lực thực thi, Oppenheimer cho rằng hạ tầng của công ty có lợi thế mang tính cấu trúc và có thể giải quyết một thị trường trị giá 10 nghìn tỷ USD vào năm 2035. Công ty cũng kỳ vọng nhu cầu mạnh mẽ ban đầu đối với cổ phiếu, được thúc đẩy bởi sự quan tâm của nhà đầu tư cá nhân và việc nhanh chóng được đưa vào các chỉ số.
Oppenheimer cũng cho biết SpaceX nhắm tới việc kết hợp truyền thông và AI thông qua hạ tầng dựa trên không gian của mình, mang lại quy mô và lợi thế chi phí độc đáo. Công ty đánh giá SpaceX là công ty AI tích hợp theo chiều dọc duy nhất với đủ vốn, dữ liệu, mô hình, phần cứng và nhân tài kỹ thuật.
Goldman Sachs và Morgan Stanley dự phóng tăng trưởng doanh thu đến 2040
Goldman Sachs và Morgan Stanley dự báo mức tăng trưởng doanh thu mạnh cho SpaceX, kỳ vọng dòng doanh thu chủ đạo sẽ tăng mạnh trong những năm tới.
Morgan Stanley dự phóng doanh thu của SpaceX sẽ tăng từ 18,7 tỷ USD năm 2025 lên 3,4 nghìn tỷ USD vào năm 2040, tương đương mức tăng hơn 180 lần.
Goldman Sachs dự báo SpaceX sẽ tạo ra 474 tỷ USD doanh thu vào năm 2030, trong đó có 322 tỷ USD đến từ các mảng kinh doanh liên quan đến AI.
Quỹ Procure Space ETF tăng 113% trong giai đoạn này, trong khi quỹ Tema Space Innovators ETF tăng 30%.
FAQ
SpaceX nhắm định giá nào trong IPO?
SpaceX nhắm định giá 1,75 nghìn tỷ USD với cổ phiếu được chào ở 135 USD/cổ phiếu, hướng tới huy động 75 tỷ USD thông qua đợt chào bán.
Jim Chanos chỉ trích định giá của SpaceX vì lý do gì?
Chanos cho biết tại hội nghị iConnections hôm thứ Tư rằng SpaceX đang được định giá ở 90 lần doanh thu, so với hệ số doanh thu 14 của Tesla, và ông tin rằng mức định giá dựa trên “những hy vọng và ước mơ” thay vì các giả định hợp lý trong 5 năm tới.
Oppenheimer đặt mục tiêu giá bao nhiêu cho SpaceX?
Các nhà phân tích của Oppenheimer khởi xướng theo dõi SpaceX với khuyến nghị Outperform và mức giá mục tiêu 195 USD, tương đương tiềm năng tăng giá 44% so với giá chào 135 USD, khi viện dẫn khả năng công ty có thể giải quyết một thị trường 10 nghìn tỷ USD vào năm 2035.
