JP Morgan cảnh báo rủi ro bán tháo kỹ thuật ở nhóm cổ phiếu bán dẫn do tình trạng đổ dồn và biến động tăng cao

Theo JP Morgan, cổ phiếu bán dẫn đang đối mặt với rủi ro cao hơn của một đợt bán tháo bắt buộc khi biến động gia tăng có thể kích hoạt sớm các mô hình quản lý rủi ro của tổ chức trong tháng này. Báo cáo của ngân hàng cho biết biến động tăng có thể thúc đẩy việc giảm đòn bẩy thụ động giữa các nhà quản lý tài sản sử dụng các khung Value-at-Risk (VaR), từ đó có thể khởi phát một vòng lặp tự củng cố gồm giá giảm và bán tháo bắt buộc, không liên quan đến các yếu tố cơ bản của doanh nghiệp.

Chỉ số Philadelphia Semiconductor Index đã giảm hơn 10% vào đầu tháng này trong bối cảnh lo ngại giao dịch AI quá nóng, nhưng sau đó đã bật lên và đạt mức cao mới ngay sau đó. Khảo sát nhà quản lý quỹ mới nhất của Bank of America xác nhận rằng việc mua dài cổ phiếu bán dẫn hiện là vị thế đơn lẻ đông đúc nhất trong số các nhà đầu tư tổ chức toàn cầu. JP Morgan nhấn mạnh rằng định giá cổ phiếu bán dẫn đã tăng nhanh gấp 6 lần so với đóng góp doanh thu, nhanh hơn gấp đôi tốc độ mở rộng của nhóm cổ phiếu công nghệ vốn hóa lớn của S&P 500, cho thấy mức chênh định giá hiện đã vượt tốc độ cải thiện các yếu tố cơ bản.