Korbit Research: Hợp đồng tương lai vĩnh cửu RWA vượt 2,9 tỷ USD, cao hơn OI của Bitcoin

Korbit Research Center đã công bố một báo cáo vào ngày 16 với tiêu đề “Perpetual Futures: Beyond Crypto Market to RWA”, ghi nhận sự mở rộng của thị trường hợp đồng tương lai vĩnh cửu từ tài sản crypto sang tài sản trong thế giới thực (RWA). Báo cáo xem xét cách các sàn giao dịch tập trung toàn cầu như Binance tận dụng giấy phép ngoài khơi và các chỉ số độc quyền để niêm yết sản phẩm nhanh chóng, trong khi các sàn giao dịch perpetual phi tập trung (PerpDEX) như Hyperliquid chuyển thẩm quyền niêm yết sang các cơ chế ở cấp độ giao thức để tăng tốc mở rộng. Sự thay đổi này phản ánh những thay đổi mang tính cấu trúc trong cách các tài sản tài chính truyền thống có thể tiếp cận giao dịch 24/7 bên ngoài các khung pháp lý thông thường.

Khối lượng mở RWA trên Hyperliquid vượt hợp đồng tương lai Bitcoin

Theo báo cáo, khối lượng mở của hợp đồng tương lai vĩnh cửu RWA của Hyperliquid đạt khoảng 2,9 tỷ USD (khoảng 4,3 nghìn tỷ won) tính đến ngày 2 tháng 7, vượt khối lượng mở hợp đồng tương lai vĩnh cửu Bitcoin (BTC) của sàn, khoảng 2,1 tỷ USD. Mốc này đánh dấu lần đầu tiên các sản phẩm phái sinh RWA vượt trội các sản phẩm gốc crypto trên một sàn perpetual phi tập trung lớn.

Korbit Research xác nhận độ tin cậy giá hợp đồng tương lai vĩnh cửu thông qua phân tích tương quan

Korbit Research đã tự tiến hành xác minh dựa trên dữ liệu công khai để phân tích độ tin cậy của việc định giá hợp đồng tương lai vĩnh cửu. Hợp đồng tương lai vĩnh cửu S&P 500 tái tạo mức giá của chỉ số và hợp đồng tương lai hiện có mà không bị méo trong giờ giao dịch, đạt hệ số tương quan 0,98. Hợp đồng tương lai vĩnh cửu SK Hynix cho thấy khả năng phát hiện giá trước giờ mở cửa trong các khung giờ qua đêm khi thị trường chứng khoán Hàn Quốc đóng cửa, với các hệ số tương quan từ 0,97 đến 0,99 so với giá mở cửa của ngày hôm sau.

Tuy nhiên, hợp đồng tương lai vĩnh cửu đối với các công ty chưa niêm yết như Cerebras và SpaceX không có giá spot tham chiếu, vì cơ chế định giá được tạo nội bộ ngay trong chính các sàn giao dịch.

Báo cáo xác định bốn điều kiện để đưa vào hợp đồng tương lai vĩnh cửu được quản lý

Báo cáo nêu bốn yêu cầu để tài sản đủ điều kiện trở thành hợp đồng tương lai vĩnh cửu có quản lý: có mức định giá tham chiếu liên tục, thanh khoản sâu, khả năng giao dịch chênh lệch giá theo thời gian thực và hệ thống định giá cũng như cơ chế thanh lý minh bạch. Các tiêu chí này tạo khung phân biệt giữa các tài sản phù hợp với thị trường phái sinh được cấu trúc và các tài sản phụ thuộc vào cơ chế định giá nội bộ của sàn.

Chứng khoán Hàn Quốc giao dịch 24/7 trên thị trường perpetual ngoài phạm vi pháp quyền trong nước

Báo cáo nhấn mạnh rằng các tập đoàn lớn của Hàn Quốc bao gồm Samsung Electronics và SK Hynix giao dịch suốt ngày đêm trên các thị trường hợp đồng tương lai vĩnh cửu ngoài khơi sau khi phiên giao dịch thông thường kết thúc, nhưng các thị trường này hoạt động hoàn toàn ngoài phạm vi điều chỉnh của luật thị trường vốn trong nước. Với sự xuất hiện của các hợp đồng tương lai vĩnh cửu dựa trên tỷ giá won Hàn Quốc–đô la Mỹ, báo cáo cho biết các cơ chế quản lý trong nước thiếu phương thức xử lý các hiện tượng méo giá hoặc các sự cố thanh lý xảy ra tại các điểm giao dịch ngoài khơi này.

Jung Ji-seong, nhà nghiên cứu tại Korbit Research Center, cho biết: “Hợp đồng tương lai vĩnh cửu RWA đã vận hành như một thị trường trị giá vài tỷ USD, và các tài sản có hạ tầng giá tham chiếu mạnh cho thấy độ tin cậy giá cao hơn.” Jung bổ sung: “Khi giá tài sản Hàn Quốc được xác định trên các nền tảng nằm ngoài tầm với của quản lý trong nước, cần có thảo luận về cách theo dõi các thị trường này và những biện pháp chuẩn bị cần triển khai.”

FAQ

Korbit Research Center đã công bố gì vào ngày 16?
Korbit Research Center đã công bố một báo cáo có tiêu đề “Perpetual Futures: Beyond Crypto Market to RWA” vào ngày 16, phân tích sự mở rộng của thị trường hợp đồng tương lai vĩnh cửu từ tài sản tiền điện tử sang tài sản trong thế giới thực (RWA).

Khối lượng mở hợp đồng tương lai vĩnh cửu RWA của Hyperliquid so với hợp đồng tương lai Bitcoin thế nào?
Tính đến ngày 2 tháng 7, khối lượng mở hợp đồng tương lai vĩnh cửu RWA của Hyperliquid đạt khoảng 2,9 tỷ USD, cao hơn khối lượng mở hợp đồng tương lai vĩnh cửu Bitcoin của sàn, khoảng 2,1 tỷ USD.

Báo cáo nêu mối lo ngại quản lý gì về chứng khoán Hàn Quốc?
Báo cáo cho biết các cổ phiếu lớn của Hàn Quốc bao gồm Samsung Electronics và SK Hynix giao dịch 24/7 trên các thị trường hợp đồng tương lai vĩnh cửu ngoài khơi hoạt động ngoài khung pháp lý của luật thị trường vốn trong nước, tạo ra thách thức trong việc xử lý các hiện tượng méo giá hoặc sự cố thanh lý thông qua cơ chế quản lý của Hàn Quốc.