Chủ tịch điều hành của Strategy Inc. (Nasdaq: MSTR), Michael Saylor, đã tuyên bố vào ngày 5 tháng 7 trong một bài luận đăng trên X rằng chu kỳ halving bốn năm truyền thống của bitcoin không còn chi phối hành vi thị trường của loại tiền điện tử này. Saylor lập luận rằng các dòng vốn tổ chức—bao gồm dòng vốn ETF, tích lũy kho bạc doanh nghiệp và dự trữ quốc gia—đang thay thế các chu kỳ do nhà đầu tư nhỏ lẻ dẫn dắt như là động lực chính của việc chấp nhận bitcoin. Trong khi halving làm giảm lượng phát hành của thợ đào và củng cố giới hạn cung 21 triệu của bitcoin, Saylor nhấn mạnh rằng hướng đi rộng hơn của thị trường hiện phụ thuộc nhiều hơn vào nhu cầu tổ chức hơn là các cú sốc cung, đánh dấu một sự thay đổi cấu trúc trong cách các thị trường vốn tương tác với tài sản kỹ thuật số.
Lập luận về Dòng vốn Tổ chức của Saylor
Saylor không phủ nhận các đợt halving của bitcoin, vốn làm giảm nguồn cung và củng cố giới hạn 21 triệu, nhưng ông cho rằng chúng không còn giải thích được hướng đi rộng hơn của bitcoin. Ông đã tuyên bố trong bài luận ngày 5 tháng 7: "Chu kỳ bốn năm không còn là mô hình chi phối." Điều này thách thức câu chuyện chu kỳ bán lẻ truyền thống gắn liền với lượng phát hành của thợ đào và đầu cơ.
Trong lịch sử, halving đã neo giữ các mô hình bùng nổ và suy thoái kéo dài bốn năm bằng cách giảm lượng phát hành của thợ đào. Saylor cho rằng bitcoin hiện đã quá thể chế, toàn cầu và tích hợp vào thị trường vốn đến mức mô hình đó không còn đúng nữa. Sự thay đổi chính là từ cung sang cầu—halving thắt chặt nguồn cung, nhưng các dòng vốn ngày càng thúc đẩy tăng trưởng. Saylor dự đoán: "Trong thập kỷ tới, quỹ đạo của bitcoin sẽ bị chi phối ít hơn bởi lượng phát hành của thợ đào và nhiều hơn bởi các dòng vốn."
Đây không phải là lần đầu tiên Saylor đưa ra lập luận này. Trong một bài đăng trên X vào ngày 4 tháng 4, ông đã viết rằng bitcoin đã đạt được sự công nhận rộng rãi như một loại vốn kỹ thuật số và tuyên bố rằng "chu kỳ bốn năm đã chết." Ông cũng nhấn mạnh rằng giá hiện được thúc đẩy bởi các dòng vốn, với tín dụng ngân hàng và tín dụng kỹ thuật số định hình quỹ đạo tăng trưởng của bitcoin, đồng thời cảnh báo rằng rủi ro lớn nhất đến từ những ý tưởng tồi dẫn đến các thay đổi giao thức có hại.
Các Động lực Thị trường Mới được Saylor Xác định
Saylor chỉ ra các động lực mới: dòng vốn ETF, kho bạc doanh nghiệp, dự trữ quốc gia, tín dụng ngân hàng, phái sinh, bảo hiểm, tài sản thế chấp và tiết kiệm toàn cầu. Điều này chuyển trọng tâm từ người mua cá nhân sang bảng cân đối kế toán của các tổ chức. Việc chấp nhận không còn chỉ là về quyền sở hữu, mà là về việc sử dụng bitcoin trong dự trữ, tín dụng và phân bổ vốn.
Chủ tịch điều hành của Strategy nhấn mạnh: "Đây là giai đoạn tiếp theo của việc chấp nhận bitcoin: không chỉ có nhiều người mua hơn, mà còn có nhiều bảng cân đối kế toán hơn." Vai trò của bitcoin mở rộng tương ứng. Trong khi halving vẫn là một phần trong thiết kế của nó, Saylor nhấn mạnh dòng vốn vào bền vững là yếu tố then chốt.
Yêu cầu Xác thực đối với Luận điểm Nhu cầu Tổ chức
Luận điểm của Saylor phụ thuộc vào nhu cầu tổ chức bền vững. Các ETF, kho bạc doanh nghiệp, dự trữ quốc gia và thị trường tín dụng phải cung cấp vốn ổn định, không phải dòng vốn tạm thời. Bitcoin vẫn đang trong giai đoạn chuyển tiếp, với nguồn cung cố định trong khi nhu cầu tiếp tục phát triển.
Vị thế bitcoin của Strategy đã tăng lên 846.842 BTC sau khi vượt qua cuộc suy thoái thị trường crypto năm 2022 đầy kịch tính, vốn đã đặt bảng cân đối kế toán của công ty dưới sự giám sát chặt chẽ. Chiến lược tích lũy của công ty phản ánh niềm tin dài hạn của Saylor vào việc chấp nhận thể chế như là chất xúc tác tăng trưởng chính cho bitcoin.
Câu hỏi thường gặp
Michael Saylor đã nói gì về chu kỳ bốn năm của bitcoin vào ngày 5 tháng 7?
Michael Saylor đã tuyên bố vào ngày 5 tháng 7 trong một bài luận đăng trên X rằng "chu kỳ bốn năm không còn là mô hình chi phối" đối với hành vi thị trường của bitcoin. Ông lập luận rằng các dòng vốn tổ chức—bao gồm dòng vốn ETF, kho bạc doanh nghiệp và dự trữ quốc gia—đang thay thế các chu kỳ do nhà đầu tư nhỏ lẻ dẫn dắt như là động lực chính của việc chấp nhận bitcoin.
Tại sao Saylor tin rằng dòng vốn tổ chức quan trọng hơn halving?
Saylor lập luận rằng bitcoin hiện đã quá thể chế, toàn cầu và tích hợp vào thị trường vốn đến mức mô hình cú sốc cung do halving truyền thống không thể chi phối. Ông tuyên bố rằng trong thập kỷ tới, quỹ đạo của bitcoin sẽ bị chi phối ít hơn bởi lượng phát hành của thợ đào và nhiều hơn bởi các dòng vốn từ ETF, kho bạc doanh nghiệp, tín dụng ngân hàng và dự trữ quốc gia.
Vị thế bitcoin hiện tại của Strategy Inc. là gì?
Vị thế bitcoin của Strategy Inc. đã tăng lên 846.842 BTC sau khi vượt qua cuộc suy thoái thị trường crypto năm 2022 đầy kịch tính, vốn đã đặt bảng cân đối kế toán của công ty dưới sự giám sát chặt chẽ. Công ty, do Chủ tịch điều hành Michael Saylor lãnh đạo, tiếp tục tích lũy bitcoin như một phần trong chiến lược chấp nhận thể chế dài hạn của mình.
