MKS PAMP duy trì dự báo giá vàng 4.500 USD cho năm 2026 bất chấp sự điều chỉnh của thị trường.

MKS PAMP duy trì dự báo giá vàng trung bình năm 2026 ở mức 4.500 USD/ounce bất chấp đợt điều chỉnh mạnh của kim loại quý này từ các mức cao kỷ lục, theo triển vọng giữa năm của công ty. Nicky Shiels, Trưởng bộ phận Nghiên cứu và Chiến lược Kim loại tại MKS PAMP, lập luận rằng đợt bán tháo gần đây thể hiện sự thiết lập lại vị thế của nhà đầu tư chứ không phải là kết thúc của thị trường tăng giá dài hạn của vàng. Nhà tinh chế toàn cầu mô tả đợt điều chỉnh này là sự chuyển đổi từ một đợt tăng giá parabol không bền vững sang một xu hướng tăng giá lành mạnh hơn, bền vững hơn, với vàng dự kiến sẽ củng cố trong khoảng 3.800 USD đến 5.000 USD/ounce trong khi mục tiêu bull-case 5.800 USD/ounce của công ty vẫn được giữ nguyên.

MKS PAMP Đặt Phạm Vi Củng Cố 3.800–5.000 USD cho Vàng

MKS PAMP kỳ vọng vàng sẽ củng cố trong khoảng 3.800 USD đến 5.000 USD/ounce và vẫn giữ nguyên mục tiêu bull-case năm 2026 là 5.800 USD/ounce. Shiels lưu ý rằng tình trạng bất ổn địa chính trị mới có thể vẫn đẩy giá lên các mức cao nhất mọi thời đại mới. "Giao dịch dài hạn vẫn chưa kết thúc," Shiels viết, kỳ vọng một "xu hướng tăng giá ôn hòa hơn, bền vững hơn và hai chiều" sẽ xuất hiện trong nửa cuối năm khi nền kinh tế Mỹ chậm lại và các nhà đầu tư tập trung vào các rủi ro vĩ mô cơ cấu.

Shiels Ước Tính Giá Trị Hợp Lý Của Vàng Ở Mức 4.000 USD/Ounce

Shiels ước tính giá trị hợp lý của vàng vào khoảng 4.000 USD/ounce, mô tả kim loại này là "gần đáy hơn là đỉnh" sau khi các vị thế đầu cơ phần lớn đã bị xóa sổ. Báo cáo chỉ ra rằng các nhà đầu tư bán lẻ đã rút lui, các cố vấn giao dịch hàng hóa đã xây dựng các vị thế short đáng kể và các nhà đầu tư ETF đã giảm mức độ tiếp xúc, tạo điều kiện cho một sự phục hồi mang tính xây dựng hơn. Shiels tuyên bố rằng phần lớn sự yếu kém gần đây của vàng phản ánh sự đảo chiều mạnh trong vị thế của nhà đầu tư chứ không phải sự suy giảm các yếu tố cơ bản dài hạn của kim loại này, đồng thời nói thêm rằng tâm lý hiện đã dao động quá xa theo hướng ngược lại.

MKS PAMP Xác Định Thâm Hụt Tài Khóa và Phân Mảnh Địa Chính Trị Là Động Lực Dài Hạn

Shields xác định các động lực dài hạn lớn nhất là thâm hụt tài khóa gia tăng, áp lực lạm phát dai dẳng, sự mất giá tiền tệ liên tục, sự đa dạng hóa của các ngân hàng trung ương khỏi tài sản bằng đô la Mỹ và bối cảnh địa chính trị ngày càng phân mảnh. "Chế độ địa vĩ mô 'mong đợi điều bất ngờ' dai dẳng" vẫn là chủ đề chi phối hỗ trợ vàng, bà nói trong báo cáo. MKS PAMP lập luận rằng đà tăng tiếp theo của vàng sẽ được xây dựng trên những nền tảng bền vững hơn thay vì chạy theo động lượng.

Quan Điểm Diều Hâu của Chủ tịch Fed Warsh Tạo Ra Rào Cản Ngắn Hạn

Shields thừa nhận rằng chính sách tiền tệ vẫn là rào cản ngắn hạn lớn nhất, nói rằng tuyên bố diều hâu từ Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang Kevin Warsh có thể giữ lãi suất thực tế ở mức cao và đồng đô la Mỹ được hỗ trợ lâu hơn dự kiến, hạn chế đà tăng của vàng trong ngắn hạn. Tuy nhiên, bà cho biết khả năng thắt chặt chính sách của Fed vẫn bị hạn chế bởi gánh nặng nợ ngày càng tăng của Mỹ. Bà giải thích rằng chi phí lãi vay gia tăng, sự thống trị tài khóa và áp lực chính trị khiến một chu kỳ tăng lãi suất kéo dài khác khó xảy ra. MKS PAMP kỳ vọng lợi suất thực tế sẽ vẫn bị giới hạn theo thời gian, cung cấp hỗ trợ mới cho kim loại quý một khi các rào cản kinh tế vĩ mô hiện tại bắt đầu phai nhạt. "Đợt điều chỉnh đã thiết lập lại vị thế," Shiels nói, "nhưng nó không làm thay đổi luận điểm cơ cấu của vàng."

FAQ

Dự báo giá vàng trung bình năm 2026 của MKS PAMP là gì? MKS PAMP duy trì dự báo giá vàng trung bình năm 2026 ở mức 4.500 USD/ounce, với mục tiêu bull-case là 5.800 USD/ounce vẫn được giữ nguyên bất chấp đợt điều chỉnh thị trường gần đây.

Tại sao Nicky Shiels tin rằng đợt điều chỉnh của vàng không báo hiệu sự kết thúc của thị trường tăng giá? Nicky Shiels lập luận rằng đợt bán tháo gần đây thể hiện sự thiết lập lại vị thế của nhà đầu tư chứ không phải sự suy giảm các yếu tố cơ bản dài hạn của vàng, với đợt điều chỉnh chuyển đổi thị trường từ đợt tăng giá parabol không bền vững sang một xu hướng tăng giá lành mạnh hơn, lâu dài hơn được hỗ trợ bởi các động lực cơ cấu bao gồm thâm hụt tài khóa, áp lực lạm phát và sự phân mảnh địa chính trị.