PSE Công bố Cải cách ETF khi thị trường tụt hậu so với các đối thủ trong khu vực dưới thời Monzon

Sở Giao dịch Chứng khoán Philippines (PSE) công bố các cải cách đối với khung quỹ ETF niêm yết, hạ yêu cầu vốn và cho phép các ETF được quản lý chủ động, trong bối cảnh sàn giao dịch bị soi xét về hiệu suất thị trường trong giai đoạn gần 9 năm ông Ramon Monzon làm chủ tịch. Vào thứ Hai, PSE bật tăng 300 điểm sau tin về khả năng đạt bước đột phá hòa bình Mỹ-Iran, qua đó thúc đẩy khẩu vị rủi ro toàn cầu. Các cải cách được đưa ra khi PSEi đóng cửa năm 2025 ở mức 6,052.92, thấp gần 30% so với thời điểm Monzon nắm quyền vào năm 2017, với chỉ số chuẩn giảm xuống 70.7 theo cơ sở chỉ số từ 2017 đến 2025, trong khi các đối thủ khu vực như Việt Nam và Indonesia ghi nhận mức tăng mạnh hơn. Bài viết đặt câu hỏi liệu các đổi mới sản phẩm có thể giải quyết các vấn đề sâu hơn về thanh khoản, mức độ tham gia của nhà đầu tư nước ngoài và niềm tin thị trường hay không—những vấn đề này vẫn tồn tại dù đã có nhiều sáng kiến cải cách trong suốt thập kỷ qua. Bloomberg trước đó mô tả thị trường Philippines là thị trường chứng khoán lớn hoạt động kém nhất trong thập kỷ trước, theo nguồn tin.

PSE công bố cải cách khung ETF

Sở Giao dịch Chứng khoán Philippines đã công bố gói cải cách nhằm vào khung quỹ ETF niêm yết của mình, theo hướng hạ yêu cầu vốn, cho phép ETF quản lý chủ động, mở rộng phạm vi tham gia và đơn giản hóa quy trình để các công ty đầu tư đưa sản phẩm ra thị trường. Trong nhiệm kỳ của Monzon, sàn đã theo đuổi nhiều cải cách, bao gồm mua lại nền tảng Product Disclosure Sheet (PDS) thu nhập cố định, thúc đẩy Quỹ đầu tư tín thác bất động sản (REITs), yêu cầu báo cáo bền vững, hiện đại hóa hạ tầng giao dịch, hỗ trợ cho vay và đi vay chứng khoán, vận động bán khống, đồng thời khuyến khích tham gia kỹ thuật số và đầu tư bán lẻ.

Hiệu suất PSEi tụt hậu so với đối thủ khu vực kể từ năm 2017

Từ 2017 đến 2025, PSEi giảm xuống 70.7 theo cơ sở chỉ số, trong khi thị trường của Việt Nam gần như tăng gấp đôi và Indonesia tăng mạnh trong cùng giai đoạn. PSEi đóng cửa năm 2025 ở mức 6,052.92, so với chỉ số JCI của Indonesia ở 8,646.94, VN-Index của Việt Nam ở 1,784.49, SET của Thái Lan ở 1,259.67 và KLCI của Malaysia ở 1,680.11. Ramon Monzon trở thành chủ tịch PSE vào năm 2017 khi chỉ số chuẩn đã vượt 8,500. Chỉ có hai công ty hoàn tất đợt phát hành lần đầu ra công chúng (IPO) vào năm 2025. Bài viết cho biết PSE vẫn thấp gần 30% so với thời điểm Monzon bắt đầu lãnh đạo, dù nhiều năm kinh tế Philippines tăng trưởng.

Vấn đề niềm tin thị trường vẫn kéo dài dù nỗ lực cải cách

Nhà đầu tư nước ngoài đã trở thành người bán ròng đều đặn trên thị trường Philippines. Giao dịch hằng ngày vẫn ở mức tối thiểu và tập trung vào một số ít cổ phiếu blue-chip, trong khi nhiều doanh nghiệp niêm yết chỉ giao dịch rải rác. Một số công ty đã chọn hủy niêm yết, và đường ống niêm yết được mô tả là ảm đạm so với các thị trường khác ở Đông Nam Á. PSE tiếp tục đối mặt với tình trạng kém thanh khoản kéo dài, mức độ liên quan suy giảm và sự tham gia của nhà đầu tư nước ngoài giảm sút. Bài viết nêu các thách thức mang tính cấu trúc này là mối lo ngại kéo dài, bất chấp việc triển khai nhiều sáng kiến cải cách trong gần một thập kỷ.

Câu hỏi thường gặp

PSE đã công bố những cải cách ETF nào?

PSE công bố các cải cách nhằm hạ yêu cầu vốn cho ETF, cho phép ETF quản lý chủ động, mở rộng phạm vi tham gia và đơn giản hóa quy trình để các công ty đầu tư ra mắt sản phẩm.

PSEi hoạt động ra sao so với các thị trường khu vực kể từ năm 2017?

Từ 2017 đến 2025, PSEi giảm xuống 70.7 theo cơ sở chỉ số và đóng cửa năm 2025 ở mức 6,052.92, thấp gần 30% so với mức năm 2017 khi Ramon Monzon trở thành chủ tịch. Trong cùng giai đoạn, thị trường của Việt Nam gần như tăng gấp đôi và Indonesia ghi nhận mức tăng mạnh, với JCI của Indonesia đóng cửa năm 2025 ở 8,646.94 và VN-Index của Việt Nam ở 1,784.49.

Bài viết xác định những thách thức thị trường nào đối với PSE?

Bài viết nêu tình trạng kém thanh khoản kéo dài, mức độ liên quan suy giảm, sự tham gia của nhà đầu tư nước ngoài giảm, đường ống niêm yết ảm đạm với chỉ 2 IPO trong năm 2025, việc nhà đầu tư nước ngoài bán ròng đều đặn, giao dịch hằng ngày tối thiểu tập trung vào một vài cổ phiếu blue-chip, và nhiều công ty hủy niêm yết là các thách thức mang tính cấu trúc đang diễn ra.