Roubini cảnh báo lợi suất trái phiếu Kho bạc Mỹ kỳ hạn 10 năm có thể chạm 8% nếu rủi ro lạm phát gia tăng

Nouriel Roubini, giáo sư tại Đại học New York, được biết đến với biệt danh “Dr. Doom” vì những dự báo về cuộc khủng hoảng tài chính toàn cầu năm 2008, đã cảnh báo vào ngày 15 tháng 7 (giờ địa phương) rằng lạm phát vẫn là yếu tố rủi ro lớn nhất đối với các thị trường tài chính và lợi suất trái phiếu Kho bạc Mỹ kỳ hạn 10 năm có thể tiến gần 8%. Trong một cuộc phỏng vấn với Business Insider, Roubini dự báo Chỉ số giá tiêu dùng (CPI) có thể tăng lên 5–6% do các yếu tố mang tính cơ cấu, bao gồm xung đột địa chính trị, phi toàn cầu hóa và gia tăng chi tiêu của chính phủ. Nhận định này được đưa ra trong bối cảnh các thị trường tài chính vẫn phải đối mặt với sức ép lạm phát dai dẳng, trong đó dự báo lợi suất của Roubini phản ánh các mức chưa từng xuất hiện kể từ năm 1994 nếu kịch bản này xảy ra.

Roubini dự báo lạm phát CPI có thể tăng lên 5–6%

Roubini dự báo lạm phát CPI có thể leo lên 5–6%, được thúc đẩy bởi các yếu tố mang tính cơ cấu, cao đáng kể so với mức CPI tháng 6 là 3,5%. Theo Business Insider, nhà kinh tế đã chỉ ra nhiều lực tác động có thể khiến giá tiêu dùng tăng mạnh hơn đáng kể so với hiện tại. Dự báo của ông thể hiện sự chênh lệch rõ rệt so với quỹ đạo lạm phát hiện tại và cho thấy áp lực đi lên đối với mặt bằng giá sẽ tiếp diễn.

Căng thẳng địa chính trị và phi toàn cầu hóa thúc đẩy sức ép lên giá

Roubini xác định căng thẳng địa chính trị là yếu tố lạm phát chính, đồng thời cho biết cuộc chiến giữa Mỹ và Iran đã đẩy giá dầu và giá hàng hóa trên thị trường quốc tế tăng kể từ tháng 3, và các mức chi phí tăng này có thể lan sang giá tiêu dùng. Ông chỉ ra phi toàn cầu hóa là một lực gây lạm phát khác, nói rằng: “có sự phản kháng đối với việc tự do di chuyển hàng hóa, dịch vụ, vốn, lao động, dữ liệu, thông tin và công nghệ, và những ma sát này tạo ra một mức độ lạm phát.” Roubini nêu chính sách thuế quan của Tổng thống Donald Trump như một ví dụ cho xu hướng này.

Giáo sư cũng phân tích việc thâm hụt tài khóa của chính phủ và nợ quốc gia gia tăng đang làm tăng áp lực lạm phát, khi chi tiêu chính phủ tăng lên kết hợp với lãi suất cao sẽ đẩy chi phí lãi vay và gánh nặng tài khóa lên cao. Biến đổi khí hậu được xác định là một chất xúc tác lạm phát bổ sung có thể làm gián đoạn nguồn cung thực phẩm và tăng phí bảo hiểm.

Lợi suất trái phiếu Kho bạc Mỹ 10 năm có thể tiến gần 8%

Roubini dự báo rằng nếu lạm phát tăng lên 5–6%, lợi suất trái phiếu Kho bạc Mỹ kỳ hạn 10 năm có thể tiến gần 8%, so với mức hiện tại khoảng 4,6%. Nếu xảy ra, đây sẽ là mức cao nhất kể từ năm 1994. Ông nói: “Chỉ vài năm trước, lợi suất kỳ hạn 10 năm ở mức 1%, nhưng giờ đây chúng đã vượt 4,5%, và chúng sẽ dần tăng thêm do nhiều yếu tố rủi ro khác nhau.”

Roubini lưu ý rằng lượng phát hành Trái phiếu Kho bạc tăng lên cũng có thể đẩy lãi suất dài hạn đi lên, giải thích rằng khi thâm hụt tài khóa mở rộng, Kho bạc Mỹ không còn lựa chọn nào khác ngoài việc tăng phát hành trái phiếu, và nếu nhu cầu tương ứng không xuất hiện, lợi suất có thể còn tăng thêm.

Lợi suất trái phiếu tăng đe dọa sức hấp dẫn của thị trường chứng khoán

Roubini dự báo rằng nếu lợi suất kỳ hạn 10 năm tăng lên mức 8%, điều này sẽ làm giảm độ hấp dẫn tương đối của cổ phiếu và gây ra một cú sốc đáng kể cho thị trường chứng khoán. Đánh giá của ông nêu bật các rủi ro liên kết giữa thị trường thu nhập cố định và thị trường vốn cổ phần khi áp lực lạm phát vẫn tiếp diễn.

Câu hỏi thường gặp

Nouriel Roubini đã dự báo mức lạm phát nào trong cuộc phỏng vấn ngày 15 tháng 7?

Nouriel Roubini dự báo lạm phát CPI có thể tăng lên 5–6% do các yếu tố mang tính cơ cấu, bao gồm xung đột địa chính trị, phi toàn cầu hóa và gia tăng chi tiêu của chính phủ, cao đáng kể so với mức CPI tháng 6 là 3,5%.

Theo Roubini, lợi suất trái phiếu Kho bạc Mỹ kỳ hạn 10 năm có thể lên cao bao nhiêu?

Roubini dự báo lợi suất trái phiếu Kho bạc Mỹ kỳ hạn 10 năm có thể tiến gần 8% nếu lạm phát tăng lên 5–6%, so với mức hiện tại khoảng 4,6%. Nếu xảy ra, đây sẽ là mức cao nhất kể từ năm 1994.

Roubini đã xác định những yếu tố nào đang thúc đẩy sức ép lạm phát?

Roubini xác định căng thẳng địa chính trị (bao gồm tác động của cuộc chiến Mỹ–Iran lên giá dầu và giá hàng hóa kể từ tháng 3), phi toàn cầu hóa, thâm hụt tài khóa của chính phủ và nợ quốc gia gia tăng, cùng với biến đổi khí hậu, là các yếu tố mang tính cơ cấu chính đang thúc đẩy sức ép lạm phát.