Dự báo cổ phiếu S-Oil: Lợi nhuận quý 2 đạt 980.3Bỷ won nhờ biên lợi nhuận lọc dầu vững mạnh

Lợi nhuận hoạt động của S-Oil trong quý 2 của năm nay được dự báo đạt gần 1 nghìn tỷ won, đánh dấu bước ngoặt lớn so với khoản lỗ của năm ngoái. Theo khảo sát của 10 công ty chứng khoán do Yonhap Infomax tổng hợp vào ngày 28, lợi nhuận hoạt động Q2 của S-Oil được kỳ vọng đạt 980.3Bỷ won, đảo ngược so với khoản lỗ cùng kỳ năm trước. Hiệu quả mạnh mẽ này được cho là nhờ việc duy trì độ vững của biên lợi nhuận lọc dầu và điều kiện thị trường thuận lợi, bao gồm tình trạng mất cân đối nguồn cung dầu gốc bôi trơn, dù khoản lãi định giá tồn kho nhờ giá dầu tăng đã không còn. Doanh thu dự kiến tăng 56,96% so với cùng kỳ năm trước lên 12,633 nghìn tỷ won. Dự báo phản ánh bối cảnh thuận lợi của ngành lọc dầu, khi các cơ sở bị chiến tranh gây hư hại đã làm chậm quá trình bình thường hóa nguồn cung, qua đó giữ biên lợi nhuận ở mức cao.

Dự báo Q2 của S-Oil cho thấy lợi nhuận hoạt động 524.8Bỷ won

Dự báo đồng thuận từ 10 công ty chứng khoán được khảo sát trong tháng vừa qua bởi Yonhap Infomax cho rằng lợi nhuận hoạt động quý 2 của S-Oil sẽ đạt 980.3Bỷ won, chuyển từ khoản lỗ của năm trước sang trạng thái có lãi. Doanh thu được kỳ vọng đạt 12,633 nghìn tỷ won, tương đương mức tăng 56,96% so với cùng kỳ năm ngoái. Giá dầu quốc tế giảm nhẹ, nhưng biên lợi nhuận lọc dầu vẫn mạnh và được kỳ vọng sẽ tác động tích cực đến khả năng sinh lời của S-Oil.

Biên lợi nhuận lọc dầu vẫn vững khi nguồn cung bị kìm hãm

Biên lợi nhuận lọc dầu tiếp tục duy trì ở mức cao nhờ điều kiện nguồn cung chặt. Hư hại liên quan chiến tranh đối với một số cơ sở lọc dầu đã làm chậm quá trình bình thường hóa hoạt động nhà máy, khiến nguồn cung bị hạn chế. Tình trạng mất cân đối cung - cầu này đã giúp biên lợi nhuận lọc dầu duy trì ở mức cao, vẫn có lợi cho kết quả kinh doanh của S-Oil dù giá dầu quốc tế trong quý đã giảm.

Mảng dầu gốc bôi trơn thúc đẩy khả năng sinh lời

Mảng dầu gốc bôi trơn dự kiến sẽ đóng góp đáng kể cho kết quả trong quý này. Giá xuất khẩu dầu gốc bôi trơn từ khu vực Ulsan gần như tăng gấp đôi sau khi một cơ sở cung cấp quy mô lớn tại Qatar bị phá hủy vào tháng 3. Lee Chung-jae, nhà nghiên cứu tại Korea Investment & Securities, ước tính rằng riêng mảng dầu gốc bôi trơn, S-Oil sẽ ghi nhận hơn 1,5 nghìn tỷ won lợi nhuận hoạt động trong năm nay.

Tác động từ lãi định giá tồn kho giảm trong Q2

Các khoản lãi định giá tồn kho đã hỗ trợ cho quý trước dự kiến sẽ bị giới hạn trong Q2 khi giá dầu giảm trong giai đoạn này. S-Oil đã ghi nhận lãi định giá tồn kho 980.3Bỷ won trong quý 1 nhờ giá dầu tăng. Tuy nhiên, quý 2 ghi nhận giá dầu giảm, khiến các lợi ích định giá bị hạn chế.

Hệ thống trần giá trong nước được bù đắp bởi việc giá dầu giảm

Việc giá dầu giảm trong Q2 đã bù đắp các khoản lỗ do chi phí cơ hội từ việc triển khai hệ thống giá xăng dầu tối đa của Hàn Quốc. Khi giá bán trong nước bị khống chế trong khi giá dầu giảm, chi phí cơ hội của việc không thể bán các khối lượng theo quy định giá tối đa ở giá quốc tế sẽ giảm đi. Cho Hyun-ryul, nhà nghiên cứu tại Samsung Securities, ước tính rằng các khoản lỗ từ hệ thống giá tối đa trong nước đã biến mất sau giữa tháng trước nhờ hiệu ứng này.

Chính sách cổ tức dự kiến phục hồi sau dự án Shaheen

Khi dự án Shaheen hoàn tất và việc thực hiện chi tiêu vốn kết thúc, sự chú ý chuyển sang khả năng phục hồi chính sách cổ tức của S-Oil. Jung Kyung-hee, nhà nghiên cứu tại LS Securities, cho biết với việc công ty từng cam kết trước năm 2020 về “các khoản chi trả cho cổ đông dẫn đầu ngành” và chính sách tỷ lệ chi trả cổ tức từ 30%+ trong giai đoạn 2021-2023 trước khi thực hiện dự án Shaheen, kỳ vọng về việc tăng tỷ lệ chi trả cổ tức đã tăng lên sau khi hoàn tất các khoản đầu tư quy mô lớn và đạt lợi nhuận tốt.

FAQ

Lợi nhuận hoạt động dự kiến của S-Oil trong Q2 là bao nhiêu?

Theo khảo sát của 10 công ty chứng khoán do Yonhap Infomax thực hiện vào ngày 28, lợi nhuận hoạt động quý 2 của S-Oil được dự báo đạt 980.3Bỷ won, đánh dấu bước ngoặt so với khoản lỗ của năm ngoái.

Vì sao giá dầu gốc bôi trơn gần như tăng gấp đôi?

Giá xuất khẩu dầu gốc bôi trơn từ khu vực Ulsan đã gần như tăng gấp đôi sau khi một cơ sở cung ứng quy mô lớn tại Qatar bị phá hủy vào tháng 3, tạo ra tình trạng thiếu hụt nguồn cung trên thị trường.