Các quỹ ETF đòn bẩy (leveraged) theo dõi riêng Samsung Electronics và SK Hynix, cùng các sản phẩm nghịch đảo (inverse) tương ứng, đã ghi nhận mức lỗ vượt 40% kể từ khi ra mắt nội địa vào ngày 27/5 đến ngày 10/7, theo dữ liệu của Korea Exchange được công bố ngày 13/7. Nguyên nhân xuất phát từ đặc điểm cấu trúc của ETF đòn bẩy: các quỹ này bám theo gấp đôi hiệu suất hàng ngày của tài sản cơ sở và tích lũy lỗ do cơ chế lãi kép trong giai đoạn biến động mạnh. Nhà đầu tư cá nhân đã đổ hơn 13 nghìn tỷ won vào 16 sản phẩm liên quan dù phần lớn các sản phẩm đều giảm với tỷ lệ hai chữ số, làm gia tăng mối lo ngại về biến động trên thị trường chứng khoán trong nước vốn đã nặng tỷ trọng cổ phiếu bán dẫn.
SOL SK Hynix Inverse Product Records Largest Loss at -43,38%
Theo dữ liệu của Korea Exchange tính từ ngày 27/5 (ngày niêm yết) đến ngày 10/7 (căn cứ theo giá đóng cửa), hầu hết trong số 16 sản phẩm ETF đòn bẩy và ETF nghịch đảo theo một cổ phiếu đơn lẻ đều giảm hơn 20%. SOL SK Hynix Futures Single Stock Inverse 2X ghi nhận mức lỗ sâu nhất ở -43,38%, với giá đóng cửa giảm từ 16.265 won vào ngày niêm yết xuống còn 9.210 won tính đến ngày 10/7.
TIGER Samsung Electronics Single Stock Leverage ghi nhận -25,83%, trong khi KODEX Samsung Electronics Single Stock Leverage đạt -25,54%. Các sản phẩm đòn bẩy của SK Hynix ghi nhận TIGER ở -22,14% và KODEX ở -21,66%, với phần lớn sản phẩm đều lỗ trên -20%.
Leverage Structure Causes Compounding Losses During Price Fluctuations
Mức lỗ mở rộng bắt nguồn từ đặc điểm cấu trúc của ETF đòn bẩy: các sản phẩm này bám theo gấp đôi lợi suất hàng ngày của tài sản cơ sở, khiến lỗ được tích lũy theo cơ chế lãi kép khi giá dao động thay vì đi đều một hướng. Trong giai đoạn từ ngày 22 đến ngày 25 của tháng trước, cổ phiếu SK Hynix chỉ ghi nhận biến động ròng tối thiểu -0,068% sau khi giảm 12,47% vào ngày 23 và bật tăng 13,06% vào ngày 25. Tuy nhiên, KODEX SK Hynix Single Stock Leverage lại giảm 5,03% trong cùng giai đoạn.
KODEX SK Hynix Leveraged ETF Leads All ETFs in Trading Volume
KODEX SK Hynix Single Stock Leverage đứng đầu về khối lượng giao dịch trong tất cả các ETF từ ngày niêm yết đến ngày 10/7, với giá trị giao dịch bình quân hàng ngày đạt khoảng 4,2014 nghìn tỷ won. TIGER SK Hynix Single Stock Leverage xếp thứ tư với khoảng 2,2092 nghìn tỷ won, tiếp theo là KODEX Samsung Electronics Single Stock Leverage với khoảng 2,0726 nghìn tỷ won và SOL SK Hynix Futures Single Stock Inverse 2X với khoảng 1,4669 nghìn tỷ won.
Nhà đầu tư cá nhân đổ 13,8 nghìn tỷ won vào 16 sản phẩm đòn bẩy
Mức độ tập trung của nhà đầu tư cá nhân còn rõ nét hơn. Giá trị mua ròng của nhà đầu tư cá nhân trên 16 sản phẩm ETF đòn bẩy theo cổ phiếu đơn lẻ đạt khoảng 13,8163 nghìn tỷ won kể từ khi niêm yết. Con số này tương đương 17,98% trong tổng mua ròng của nhà đầu tư cá nhân là 76,8211 nghìn tỷ won trên toàn thị trường KOSPI (bao gồm ETF, ETN và ELW) trong cùng giai đoạn. Thị trường KOSDAQ ghi nhận bán ròng 2,4383 nghìn tỷ won trong cùng thời kỳ, cho thấy dòng tiền cá nhân đã chuyển từ KOSDAQ sang các sản phẩm ETF đòn bẩy theo cổ phiếu đơn lẻ.
Tỷ trọng vốn hóa thị trường của Samsung Electronics và SK Hynix tăng lên 55,17%
Ảnh hưởng của Samsung Electronics và SK Hynix lên thị trường chứng khoán trong nước tăng lên sau khi ra mắt ETF đòn bẩy theo từng cổ phiếu. Tính đến ngày 26/5 (ngay trước khi niêm yết), Samsung Electronics (bao gồm cổ phiếu ưu đãi) và SK Hynix chiếm 51,06% vốn hóa thị trường KOSPI. Tỷ trọng này mở rộng lên 55,17% tính đến ngày 10/7. Tỷ trọng giá trị giao dịch của Samsung Electronics và SK Hynix trên thị trường chứng khoán trong nước tăng từ khoảng 30% lên 44% tính đến ngày 8.
Park Woo-yeol, nhà nghiên cứu tại Shinhan Investment & Securities, cho biết: “Ngay cả tại Mỹ, nơi thị trường ETF đòn bẩy theo cổ phiếu đơn lẻ đã phát triển, hàng trăm sản phẩm đòn bẩy được giao dịch, nhưng khi ETF đòn bẩy theo chỉ số của Nvidia ra mắt, tỷ trọng chỉ số của nó chỉ ở mức 2-3% và hiện vẫn quanh mức 8%. Ngược lại, Samsung Electronics và SK Hynix chiếm khoảng 65% chỉ số KOSPI200 và tiến gần một nửa ETF MSCI Korea được niêm yết tại Mỹ, do đó tác động của việc mở rộng biến động theo từng cổ phiếu lên chỉ số sẽ lớn hơn nhiều.”
FAQ
Các ETF đòn bẩy của Samsung Electronics và SK Hynix đã ghi nhận mức lỗ bao nhiêu kể từ khi ra mắt ngày 27/5?
Theo dữ liệu của Korea Exchange tính từ ngày 27/5 đến ngày 10/7, mức lỗ dao động từ -21,66% đến -43,38% trên 16 sản phẩm ETF đòn bẩy và ETF nghịch đảo theo cổ phiếu đơn lẻ. SOL SK Hynix Futures Single Stock Inverse 2X ghi nhận mức giảm lớn nhất ở -43,38%, giảm từ 16.265 won xuống 9.210 won. TIGER Samsung Electronics Single Stock Leverage đạt -25,83%, KODEX Samsung Electronics Single Stock Leverage ghi nhận -25,54%, và các sản phẩm đòn bẩy của SK Hynix lần lượt giảm -22,14% (TIGER) và -21,66% (KODEX).
Nhà đầu tư cá nhân đã đầu tư bao nhiêu vào các ETF đòn bẩy của Samsung Electronics và SK Hynix?
Giá trị mua ròng của nhà đầu tư cá nhân trên 16 sản phẩm ETF đòn bẩy theo cổ phiếu đơn lẻ đạt khoảng 13,8163 nghìn tỷ won từ khi niêm yết đến ngày 10/7. Khoản này tương đương 17,98% trong tổng mua ròng của nhà đầu tư cá nhân là 76,8211 nghìn tỷ won trên toàn thị trường KOSPI (bao gồm ETF, ETN và ELW) trong cùng giai đoạn. KODEX SK Hynix Single Stock Leverage đứng đầu về khối lượng giao dịch với giá trị trung bình hàng ngày khoảng 4,2014 nghìn tỷ won.
Vì sao mức ảnh hưởng của Samsung Electronics và SK Hynix tăng lên sau khi ra mắt ETF đòn bẩy?
Tỷ trọng của Samsung Electronics (bao gồm cổ phiếu ưu đãi) và SK Hynix trong vốn hóa thị trường KOSPI mở rộng từ 51,06% vào ngày 26/5 (trước niêm yết) lên 55,17% đến ngày 10/7. Tỷ trọng khối lượng giao dịch của họ trên thị trường chứng khoán trong nước tăng từ khoảng 30% lên 44% tính đến ngày 8. Park Woo-yeol của Shinhan Investment & Securities cho biết: “Samsung Electronics và SK Hynix chiếm khoảng 65% chỉ số KOSPI200, vượt xa tỷ lệ 8% của Nvidia trong các chỉ số tại Mỹ, do đó biến động theo từng cổ phiếu sẽ tác động lớn hơn đến toàn bộ chỉ số.”
