Ủy ban Dịch vụ Tài chính Hàn Quốc (Financial Services Commission) đã công bố các quy định mới đối với ETF đòn bẩy trên một cổ phiếu (single-stock leveraged exchange-traded funds, ETF) vào ngày 16 Tháng 7, yêu cầu nhà đầu tư phải duy trì khoản tiền ký quỹ tối thiểu 30 triệu won (xấp xỉ 22.500 USD). Các biện pháp này do Bộ Tài chính và Kinh tế, Ủy ban Dịch vụ Tài chính, Cơ quan Giám sát Tài chính và Ngân hàng Hàn Quốc phối hợp xây dựng, nhằm ứng phó với biến động thị trường gần đây được cho là do giao dịch ETF đòn bẩy. Quy định áp dụng cho cả nhà đầu tư mới và nhà đầu tư hiện hữu khi mua thêm, với lộ trình thực hiện theo từng giai đoạn bắt đầu từ Tháng 8.
Cơ quan tài chính nâng yêu cầu ký quỹ cơ bản lên 30 triệu won
Ủy ban Dịch vụ Tài chính nâng yêu cầu ký quỹ cơ bản cho các sản phẩm ETF đòn bẩy trên một cổ phiếu từ 10 triệu won lên 30 triệu won, dự kiến triển khai vào khoảng ngày 5 Tháng 8. Từ ngày 19 Tháng 8, chỉ tiền mặt mới được tính vào yêu cầu ký quỹ — sản phẩm thế chấp bằng chứng khoán, trước đây đóng góp 70% giá trị thị trường vào công thức tính ký quỹ, sẽ không còn được chấp nhận. Nhà đầu tư phải duy trì 30 triệu won bằng tiền mặt để thực hiện các khoản đầu tư mới hoặc mua thêm các sản phẩm ETF đòn bẩy trên một cổ phiếu, bao gồm cả sản phẩm niêm yết trong nước và niêm yết ở nước ngoài.
Ngừng niêm yết mới và mở rộng đơn vị giao dịch có hiệu lực
Cơ quan chức năng tạm dừng việc niêm yết mới các sản phẩm đơn cổ phiếu, bao gồm cả sản phẩm đảo chiều (inverse) và covered call, cho đến khi thị trường ổn định trở lại. Công ty chứng khoán và công ty quản lý tài sản phải ngay lập tức dừng việc quảng cáo và các sự kiện khuyến mãi đối với các sản phẩm ETF đòn bẩy trên một cổ phiếu đã niêm yết. Đơn vị giao dịch của các sản phẩm ETF đòn bẩy trên một cổ phiếu tại thị trường trong nước sẽ mở rộng từ mức hiện tại là 1 cổ phiếu lên 20 cổ phiếu (tạm thời) bắt đầu từ Tháng 11. Hiện tại, các sản phẩm ETF đòn bẩy trên một cổ phiếu giao dịch ở mức giá tương tự các sản phẩm ETF đòn bẩy thông thường (10.000-20.000 won), qua đó tạo điều kiện cho các khoản đầu tư chi phí thấp.
Siết chặt chuẩn quản lý tỷ lệ chênh lệch xuống 2%
Ủy ban Dịch vụ Tài chính siết chặt nghĩa vụ quản lý tỷ lệ chênh lệch (deviation rate) đối với công ty chứng khoán (nhà cung cấp thanh khoản) và công ty quản lý tài sản từ 3% xuống 2%, áp dụng cho tất cả ETF và chứng chỉ nợ giao dịch (exchange-traded notes, ETNs). Chính quyền có kế hoạch thiết lập căn cứ để hạn chế công ty chứng khoán khỏi hoạt động cung cấp thanh khoản cho các sản phẩm mới nếu vi phạm nghĩa vụ tỷ lệ chênh lệch do cố ý hoặc do sơ suất nghiêm trọng. Công ty quản lý tài sản vi phạm tỷ lệ chênh lệch phù hợp có thể đối mặt với hạn chế trong việc niêm yết ETF mới. Trong Tháng 8, cơ quan chức năng sẽ rút ngắn quy trình gắn nhãn cảnh báo đầu tư từ ba giai đoạn (sàng lọc-gắn nhãn-thông báo-gắn nhãn) xuống còn hai giai đoạn (sàng lọc và thông báo gắn nhãn-gắn nhãn) đối với các ETF liên tục vượt quá gấp đôi nghĩa vụ quản lý tỷ lệ chênh lệch.
Yêu cầu giáo dục được mở rộng lên ba giờ
Giáo dục bắt buộc cho việc đầu tư vào các sản phẩm ETF đòn bẩy trên một cổ phiếu niêm yết trong nước và ở nước ngoài sẽ mở rộng từ hai giờ (một giờ giáo dục cơ bản cộng một giờ giáo dục nâng cao) lên ba giờ vào Tháng 8. Cơ quan chức năng sẽ bổ sung thêm một giờ giáo dục nâng cao theo tình huống thực tế, phản ánh điều kiện thị trường gần đây và các ví dụ về thua lỗ. Việc đánh giá sau học sẽ được củng cố với việc mở rộng các câu hỏi đánh giá giữa chương, yêu cầu sinh viên đạt điểm dưới 60 điểm phải học lại chương liên quan. Biện pháp này có hiệu lực từ Tháng 7. Trong Tháng 8, công ty chứng khoán sẽ tăng cường thông báo rủi ro thông qua hệ thống giao dịch trên thiết bị di động, tự động và định kỳ gửi thông báo đẩy và cảnh báo cho nhà đầu tư nắm giữ các sản phẩm ETF đòn bẩy trên một cổ phiếu khi khoản lỗ đạt đến một mức nhất định hoặc thời gian nắm giữ vượt quá một số mốc nhất định.
Công bố lộ trình thực hiện theo từng giai đoạn
Các cơ quan liên quan sẽ nhanh chóng theo đuổi các biện pháp chi tiết theo từng trường hợp để nhanh chóng ổn định thị trường. Các hạng mục có thể triển khai thông qua tự điều chỉnh của ngành hoặc không cần sửa đổi quy định và phát triển hệ thống sẽ bắt đầu ngay sau khi được công bố. Các hạng mục cần sửa đổi quy định và phát triển hệ thống sẽ có hiệu lực theo thứ tự từ Tháng 8. Cơ quan chức năng sẽ khuyến nghị hạn chế các giao dịch mới đối với các sản phẩm ETF đòn bẩy trên một cổ phiếu của công ty chứng khoán không hoàn tất phát triển hệ thống trong thời hạn nhằm bảo vệ nhà đầu tư. Một quan chức của Ủy ban Dịch vụ Tài chính cho biết các cơ quan liên quan sẽ liên tục theo dõi điều kiện thị trường và cân nhắc các biện pháp bổ sung thông qua các cuộc thảo luận chuyên sâu với chuyên gia và nhà đầu tư nếu thị trường không ổn định.
Câu hỏi thường gặp
Nhà đầu tư Hàn Quốc cần ký quỹ tiền mặt bao nhiêu để giao dịch ETF đòn bẩy trên một cổ phiếu bắt đầu từ Tháng 8?
Nhà đầu tư phải duy trì khoản ký quỹ tiền mặt tối thiểu 30 triệu won (xấp xỉ 22.500 USD) bắt đầu vào khoảng ngày 5 Tháng 8. Từ ngày 19 Tháng 8, chỉ tiền mặt mới được tính vào yêu cầu này — sản phẩm thế chấp bằng chứng khoán không còn đủ điều kiện.
Vì sao cơ quan tài chính Hàn Quốc công bố các quy định ETF đòn bẩy mới này vào ngày 16 Tháng 7?
Ủy ban Dịch vụ Tài chính, Bộ Tài chính và Kinh tế, Cơ quan Giám sát Tài chính và Ngân hàng Hàn Quốc đã phối hợp xây dựng các biện pháp này để giải quyết biến động thị trường gần đây được cho là do giao dịch ETF đòn bẩy trên một cổ phiếu.
