Các quỹ ETF đòn bẩy cổ phiếu đơn lẻ tại Hàn Quốc đã đạt 5,1 nghìn tỷ won vốn hóa thị trường trong vòng một tháng kể từ khi niêm yết, với sản phẩm KODEX SK Hynix Single Stock Leverage dẫn đầu đà tăng. Tổng vốn hóa thị trường của các sản phẩm đòn bẩy SK Hynix tại Hàn Quốc đạt khoảng 9 nghìn tỷ won, vượt qua NVDL (quỹ ETF đòn bẩy Nvidia) của Mỹ ở mức 6 nghìn tỷ won, mặc dù vốn hóa thị trường của SK Hynix chỉ nhỏ hơn Nvidia bốn lần. Sự tăng trưởng nhanh chóng của 14 sản phẩm niêm yết này đã kích hoạt 13 sự kiện sidecar (tạm dừng giao dịch chương trình) trên KOSPI kể từ ngày 27 tháng 5, chiếm một nửa trong số 31 sidecar được kích hoạt trong năm 2026, khi các giao dịch đòn bẩy tập trung khuếch đại biến động trong cổ phiếu bán dẫn. Các nhà đầu tư cá nhân đã chuyển từ mua ròng 3 nghìn tỷ won trên KOSDAQ trong tháng 5 sang bán ròng 2,8 nghìn tỷ won sau khi các sản phẩm đòn bẩy ra mắt, chuyển hướng vốn vào các cược đòn bẩy. Sự bùng nổ ETF đòn bẩy của Hàn Quốc phản ánh hoạt động đầu cơ mạnh mẽ không tương xứng so với thị trường toàn cầu, với các nhà giao dịch bán lẻ đối mặt với khoản lỗ ngày càng lớn từ tác động lãi kép âm vốn có trong các sản phẩm tái cân bằng hàng ngày.
ETF đòn bẩy tập trung hoạt động giao dịch trên thị trường chứng khoán Hàn Quốc
Vào ngày 3 tháng 5, khi KOSPI tăng 6,53%, các ETF cổ phiếu đơn lẻ đã chiếm vị trí thứ 3 đến thứ 5 trong bảng xếp hạng khối lượng giao dịch. Hiện tại, 105 cổ phiếu trên KOSPI và 11 cổ phiếu trên KOSDAQ có vốn hóa thị trường lớn hơn quỹ ETF đòn bẩy KODEX SK Hynix Single Stock Leverage trị giá 5,1 nghìn tỷ won. Quy mô mua vào của các nhà đầu tư cá nhân trong các sản phẩm đòn bẩy đã ngăn chặn động lực mua lan sang các cổ phiếu khác, thay vào đó thúc đẩy hoạt động bán ra trên toàn thị trường.
Phân tích của Trung tâm Nghiên cứu Samsung Securities cho thấy khối lượng giao dịch cuối ngày của SK Hynix đã tăng từ mức trung bình 390.000 cổ phiếu trước khi ra mắt sản phẩm đòn bẩy lên 650.000 cổ phiếu sau khi ra mắt, tăng 65%. Jeon Gyun, nhà nghiên cứu tại Samsung Securities, cho biết sự phân bổ khối lượng giao dịch theo khung thời gian cho thấy mức tăng đáng kể trong nửa cuối của phiên giao dịch, đặc biệt là vào lúc đóng cửa thị trường, do sự kết hợp giữa khối lượng tái cân bằng từ các sản phẩm đòn bẩy và giao dịch ngắn hạn gia tăng bởi biến động giá mạnh.
Kích hoạt Sidecar tăng vọt khi sản phẩm đòn bẩy khuếch đại biến động
Kể từ ngày 27 tháng 5, KOSPI đã trải qua 13 lần kích hoạt sidecar mặc dù thị trường toàn cầu ổn định sau khi căng thẳng địa chính trị giảm bớt do các sự kiện liên quan đến Iran. Điều này chiếm một nửa trong số 31 sidecar được kích hoạt trong năm 2026. Sự tập trung vốn hóa thị trường vào các cổ phiếu bán dẫn dẫn đầu kết hợp với các sản phẩm đòn bẩy cổ phiếu đơn lẻ đã khuếch đại biến động trong cổ phiếu bán dẫn.
Cho Chang-min, nhà nghiên cứu tại Hyundai Motor Securities, giải thích rằng trong các giai đoạn khủng hoảng trước đây, biến động của cổ phiếu bán dẫn và phi bán dẫn diễn ra cùng chiều, nhưng các sản phẩm đòn bẩy hiện nay tập trung biến động vào một số ít cổ phiếu dẫn đầu. Hiệu ứng này tăng cường trong các đợt giảm mạnh do bán ròng của khối ngoại dẫn dắt. Các nhà đầu tư nước ngoài thường xuyên phòng ngừa rủi ro bằng cách mua hợp đồng tương lai với số lượng lớn vào cuối phiên giao dịch trong các đợt giảm quá mức, thu lợi từ sự bình thường hóa thị trường vào ngày hôm sau sau khi các ETF đòn bẩy khuếch đại đợt bán tháo ban đầu.
ETF đòn bẩy cổ phiếu Samsung Electronics ghi nhận mức lỗ 10,75% dù cổ phiếu cơ sở tăng
Từ khi niêm yết đến ngày 3 tháng 5, Samsung Electronics tăng 0,81% trong khi ETF đòn bẩy KODEX Samsung Electronics Single Stock Leverage giảm 10,75%. Theo cấu trúc sản phẩm, mức tăng 0,81% của cổ phiếu cơ sở lẽ ra sẽ tạo ra mức tăng 1,62% cho ETF đòn bẩy, nhưng tác động lãi kép âm đã dẫn đến mức giảm 10,75%. Tương tự, SK Hynix tăng 8,11% trong khi ETF đòn bẩy KODEX SK Hynix Single Stock Leverage giảm 1,35% trong cùng kỳ.
Các công ty quản lý tài sản đã khuyến cáo khi ra mắt rằng nhà đầu tư không nên nắm giữ các sản phẩm này quá một tuần và chỉ nên duy trì vị thế ngắn hạn do tác động lãi kép âm tăng lên theo thời gian nắm giữ. Tuy nhiên, nhiều nhà đầu tư mua ETF đòn bẩy trong thời gian giá giảm đã không cắt lỗ và trở thành người nắm giữ dài hạn, làm gia tăng khoản lỗ của họ.
Phân tích tài khoản khách hàng của Korea Investment & Securities cho thấy thời gian nắm giữ trung bình của các sản phẩm đòn bẩy cổ phiếu đơn lẻ là 15-17 ngày. Vì chỉ có 37 ngày trôi qua kể từ khi ra mắt, điều này cho thấy nhiều nhà đầu tư nắm giữ vị thế trong khi đặt cược vào xu hướng ngành bán dẫn thay vì thực hiện giao dịch ngắn hạn.
Theo Korea Investment & Securities, các nhà đầu tư có tài sản dưới 30 triệu won đã phân bổ 21% tài sản của họ vào sản phẩm KODEX SK Hynix Single Stock Leverage, trong khi các nhà đầu tư có tài sản trên 1 tỷ won phân bổ 9%. Nhu cầu đối với ETF đòn bẩy tăng lên khi các công ty chứng khoán đạt đến hạn mức tín dụng trong thời kỳ thị trường bùng nổ, khiến cho việc giao dịch ký quỹ mới trở nên khó khăn. Một nhân viên trung tâm ngân hàng tư nhân tại một công ty chứng khoán cho biết các nhà đầu tư giàu có hiểu rằng ETF đòn bẩy mang tiềm năng thua lỗ cao từ tác động lãi kép âm và có quyền truy cập vào nhiều lựa chọn vay mượn, do đó họ đầu tư vào cổ phiếu cơ sở hoặc ETF bán dẫn bằng các khoản vay khác thay vì mua ETF đòn bẩy.
FAQ
Vốn hóa thị trường của các sản phẩm ETF đòn bẩy cổ phiếu Hàn Quốc là bao nhiêu?
ETF đòn bẩy KODEX SK Hynix Single Stock Leverage đã đạt 5,1 nghìn tỷ won vốn hóa thị trường trong vòng một tháng kể từ khi niêm yết. Tổng vốn hóa thị trường của tất cả các sản phẩm đòn bẩy SK Hynix tại Hàn Quốc đạt khoảng 9 nghìn tỷ won, vượt quá NVDL (ETF đòn bẩy Nvidia) của Mỹ ở mức 6 nghìn tỷ won.
Cổ phiếu Samsung Electronics hoạt động như thế nào so với ETF đòn bẩy của nó?
Từ khi niêm yết đến ngày 3 tháng 5, Samsung Electronics tăng 0,81% trong khi ETF đòn bẩy KODEX Samsung Electronics Single Stock Leverage giảm 10,75%. SK Hynix tăng 8,11% trong khi ETF đòn bẩy của nó giảm 1,35% trong cùng kỳ, cho thấy tác động lãi kép âm trong các sản phẩm tái cân bằng hàng ngày.
Thời gian nắm giữ trung bình của các nhà đầu tư ETF đòn bẩy cổ phiếu đơn lẻ là bao lâu?
Phân tích của Korea Investment & Securities cho thấy thời gian nắm giữ trung bình của các sản phẩm đòn bẩy cổ phiếu đơn lẻ là 15-17 ngày, mặc dù các nhà quản lý tài sản khuyến cáo thời gian nắm giữ không quá một tuần do tác động lãi kép âm.
