Giám đốc điều hành của Strategy: Bán BTC không phải là quan điểm bi quan, mà là giúp thị trường thích nghi sớm

Giám đốc điều hành Strategy, Phong Lôi (Feng Lei), cho biết trong chương trình CNBC “Power Lunch” vào ngày 11 tháng 6 rằng, từ cuối năm 2025 đến nay công ty đã bán tích lũy khoảng 50.000 BTC. Mục đích không phải là thay đổi chiến lược nắm giữ dài hạn, mà là để thị trường dần quen với khả năng công ty thực hiện các hoạt động điều chỉnh, đồng thời kiểm chứng mức độ trôi chảy của các quy trình nội bộ. Phong Lôi ví von “như tiêm vắc xin”, tức là tạo “miễn dịch” cho thị trường thông qua các thao tác với liều lượng nhỏ.

Hai mục đích của việc bán được Phong Lôi xác nhận trên CNBC

Trong chương trình, Phong Lôi nêu rõ rằng đợt bán lần này được thiết lập với hai mục tiêu：

Mục đích một：Quản lý kỳ vọng thị trường：giúp thị trường sớm quen với khả năng Strategy có thể thực hiện các hoạt động bán ra, tránh việc trong tương lai nếu cần bán với quy mô lớn hơn sẽ làm thị trường hoảng sợ. Ẩn dụ “tiêm vắc xin” được Phong Lôi tự đưa ra trong phần phỏng vấn.

Mục đích hai：Kiểm chứng quy trình nội bộ：kiểm tra xem quy trình giao dịch và thanh toán bù trừ nội bộ của Strategy có thể được thực thi trơn tru hay không, để bảo đảm hiệu quả khi tiến hành các hoạt động quy mô lớn trong tương lai.

Phần giải thích của Phong Lôi cung cấp khung lý giải chính thức cho hành vi bán BTC lần đầu của Strategy kể từ cuối năm 2025.

Quy mô bán và dữ liệu xác nhận về lượng nắm giữ

Theo dữ liệu xác nhận được trích dẫn trong bài viết：

Tổng lượng BTC đã bán：tích lũy khoảng 50.000 BTC từ cuối năm 2025

Ước tính giá bán trung bình：khoảng 64.000 đến 70.000 USD, tương đương khoảng 3,0 đến 3,5 tỷ USD

Tổng lượng nắm giữ BTC hiện tại：hơn 845.000 BTC

Tỷ trọng so với nguồn cung lưu thông toàn cầu：khoảng 4,2%

Phân tích của BlockTempo：Ba lớp ý đồ cấu trúc đằng sau phần giải thích của Phong Lôi

Phân tích của BlockTempo cho rằng, ngoài phần giải thích theo nghĩa đen của Phong Lôi, còn có ba lớp ý nghĩa cấu trúc：một là tạo bộ đệm thanh khoản (Strategy giai đoạn đầu dựa vào tài trợ bằng trái phiếu để mua coin, việc bán ra ở mức vừa phải có thể duy trì dòng tiền)；hai là kiểm thử kênh thanh toán bù trừ (bán BTC quy mô lớn cần nhiều giao dịch phân tán, trước tiên thực hiện các bài test nhỏ để đánh giá hiệu quả quy trình)；ba là “neo” tâm lý (chủ động quản lý kỳ vọng nhà đầu tư, để phản ứng của thị trường khi bán quy mô lớn hơn trong tương lai được dịu bớt).

BlockTempo cũng đưa ra một phép so sánh：cách “thử nước với lượng nhỏ trước” này tương tự với mô hình mà Tập đoàn TSMC năm 2025 đã công bố kế hoạch mua lại cổ phiếu quỹ, trước đó tiến hành các thử nghiệm điều chỉnh thị trường với quy mô nhỏ.

Câu hỏi thường gặp

Việc Strategy bán 50.000 BTC có phải là thay đổi toàn bộ chiến lược không?

Theo phần chia sẻ công khai của CEO Phong Lôi trên chương trình CNBC, mục đích của việc bán là “để thị trường thích ứng” và kiểm thử quy trình nội bộ, chứ không phải thay đổi chiến lược nắm giữ dài hạn. Strategy hiện vẫn nắm giữ hơn 845.000 BTC, tương đương khoảng 4,2% so với nguồn cung lưu thông toàn cầu.

Ẩn dụ “tiêm vắc xin” của Phong Lôi mang ý nghĩa cụ thể là gì?

Phong Lôi dùng ẩn dụ “tiêm vắc xin” trong cuộc phỏng vấn với CNBC, ám chỉ việc thông qua các hoạt động bán ra với quy mô nhỏ để thị trường sớm thích ứng, nhờ đó việc bán ra tiềm tàng với quy mô lớn hơn trong tương lai không gây hoảng loạn quá mức. Đây là một hoạt động chủ động quản lý kỳ vọng của nhà đầu tư.

Strategy bắt đầu bán BTC lần đầu khi nào?

Theo bài báo của BlockTempo, Strategy bắt đầu bán BTC lần đầu từ cuối năm 2025, đây là lần bán đầu tiên được ghi nhận trong hồ sơ công khai của công ty. Trước đó, Strategy công khai lập trường “chỉ mua không bán” như một phần của chiến lược BTC.