Trump Hứa Hẹn Một Khung Pháp Lý Crypto Mang Tính Vĩnh Viễn Khi Đạo Luật CLARITY Tiến Triển

Phần mở đầu

Tổng thống Donald Trump vào ngày 27/5 đã hứa sẽ thiết lập một khuôn khổ quản lý “vững chắc trước tương lai” cho tài sản số, không thể bị chính quyền tương lai đảo ngược. Trong một bài đăng trên Truth Social, Trump cho biết chính phủ của ông đang xây dựng các biện pháp bảo vệ cấu trúc thị trường mang tính vĩnh viễn trước những gì ông gọi là “phe ghét crypto”. Phát biểu này là lần đầu Trump có những bình luận công khai chi tiết về cấu trúc thị trường crypto kể từ tháng 3. Trump cáo buộc cựu Chủ tịch SEC Gary Gensler và “đội quân chống crypto” đã thúc đẩy hoạt động giao dịch Bitcoin và đổi mới diễn ra ở nước ngoài trong thời kỳ chính quyền Biden, đồng thời khẳng định rằng giờ đây Hoa Kỳ đã giành lại vị thế là “trung tâm crypto của thế giới”. Những bình luận được đưa ra trong bối cảnh Đạo luật Crypto Clarity đang dần được thúc đẩy tại Quốc hội, khi các nhà lập pháp tiến gần hơn tới việc tạo ra khuôn khổ liên bang toàn diện đầu tiên cho tài sản số.

Cam kết các quy tắc crypto vĩnh viễn của Trump

Trump mô tả crypto là “biên giới mới của tài chính” và nhấn mạnh chính phủ của ông muốn thể chế hóa những quy tắc “không thể bị đảo ngược bởi phe ghét crypto”. Cách diễn đạt này dường như nhằm vào tình trạng “lật giở” quy định kéo dài giữa các nhiệm kỳ chính quyền. Dưới thời cựu Chủ tịch SEC Gary Gensler, nhiều công ty crypto cho rằng Mỹ dựa quá nhiều vào các hành động thực thi thay vì luật pháp rõ ràng. Một số doanh nghiệp đã chuyển hoạt động ra nước ngoài trong giai đoạn đó, với lý do bất định pháp lý.

Trạng thái lập pháp của CLARITY Act

CLARITY Act đã thông qua Hạ viện vào tháng 7/2025. Đầu tháng này, dự luật đã vượt Ủy ban Ngân hàng Thượng viện với tỷ lệ 15-9 theo hướng lưỡng đảng. Các điểm chính của dự luật bao gồm việc đặt CFTC chịu trách nhiệm giám sát các hàng hóa kỹ thuật số phi tập trung, SEC phụ trách đối với chứng khoán được mã hóa (tokenized), các lộ trình đăng ký cho sàn giao dịch crypto, cơ chế bảo vệ “safe-harbor” cho nhà phát triển DeFi, và quy định rõ ràng hơn về stablecoin và lưu ký (custody). Hiện các thị trường dự đoán đang đặt xác suất dự luật được thông qua ở mức gần 50%.

Phản ứng của ngành trước sự thay đổi về quản lý

Một số lãnh đạo điều hành và nhà đầu tư cho rằng các quy định liên bang rõ ràng hơn có thể đảo ngược dòng chảy nhân tài và vốn đã xảy ra trong các đợt siết quản lý trước đây. Toàn bộ lĩnh vực crypto tin rằng luật mang tính vĩnh viễn sẽ thúc đẩy đầu tư của tổ chức, mở rộng việc sử dụng stablecoin, hỗ trợ đổi mới DeFi trong phạm vi nước Mỹ, giảm sự phụ thuộc vào các thực thể đặt ngoài khơi, và gia tăng dòng tiền đầu tư mạo hiểm dài hạn. Những người chỉ trích cảnh báo rằng dự luật vẫn đối mặt các rào cản chính trị đáng kể, trong đó một số nhà lập pháp lo ngại về bảo vệ người tiêu dùng, xung đột lợi ích và rủi ro gắn với các tài sản số mang tính đầu cơ.

Bối cảnh cạnh tranh crypto toàn cầu

Trump viết rằng “các quốc gia khác đang nỗ lực để thay thế chúng ta”, và lập luận rằng Mỹ phải tiếp tục giữ vai trò trung tâm trong đổi mới tài chính số. Các khu vực như Liên minh châu Âu, Hồng Kông, Singapore và UAE đã đưa ra các khung cấp phép crypto rõ ràng hơn trong những năm gần đây. Mỹ đã dành phần lớn chu kỳ trước để tranh luận về thẩm quyền thực thi giữa các cơ quan. Crypto Clarity Act là nỗ lực lớn nhất của Washington đến nay nhằm tạo ra một khuôn khổ thống nhất cho tài sản số.

Quy trình lập pháp sắp tới

Thượng viện sẽ còn phải trải qua các vòng rà soát bổ sung ở cấp ủy ban, thủ tục hòa giải (reconciliation) và chính trị năm bầu cử trước khi dự luật được thông qua cuối cùng. Những bình luận của Trump cho thấy crypto đã trở thành một vấn đề kinh tế và chính trị trọng tâm trước giai đoạn tiếp theo của hoạt động quản lý tài chính tại Mỹ.