Tin XRP: Công ty phân tích on-chain Glassnode ghi nhận tỷ lệ lợi nhuận/thua lỗ thực hiện của XRP trong 90 ngày ở mức 0,38, nghĩa là cứ 1 USD lợi nhuận được ghi nhận trên chuỗi, nhà đầu tư đang ghi nhận 2,63 USD thua lỗ và đã phân loại giai đoạn thị trường hiện tại là “tới mức hoảng loạn rũ bỏ vốn dữ dội”.
Chỉ số này nằm dưới ngưỡng cân bằng 1,0, tức mức tách biệt giữa trạng thái ròng-lãi và ròng-lỗ, đồng thời thể hiện sự đảo ngược gần như hoàn toàn so với đỉnh của tỷ lệ này khoảng 50 trong giai đoạn “hưng phấn” của XRP năm 2025, khi các khoản lãi thực hiện vượt xa thua lỗ theo một tỷ lệ gần như không thể tin nổi.
Nguồn: Glassnode trên X
Tại thời điểm phân tích, XRP đang giao dịch quanh mức 1,10 USD, thấp hơn giá thực hiện tổng hợp khoảng 1,48 USD, nghĩa là người nắm giữ trung bình hiện đang ở trạng thái lỗ tính theo cơ sở giá vốn.
Glassnode nêu thẳng rằng “tỷ lệ này, cách xa ngưỡng cân bằng 1, cho thấy một thị trường nơi phần lớn nhà đầu tư thực hiện chuyển token đều làm điều đó trong thua lỗ, một đặc trưng điển hình của sự ‘capitulation’ dữ dội,” và bổ sung rằng “động lực này đã đảo ngược hoàn toàn” so với pha tăng trước đó.
Tốc độ đảo chiều, từ 50 xuống 0,38 chỉ trong một chu kỳ, khiến nó được so sánh với sự suy giảm mang tính cấu trúc mà Glassnode đã ghi nhận cho XRP vào đầu năm 2022, lần cuối cùng tài sản bước vào một giai đoạn on-chain nghiêng hẳn về thua lỗ tương tự.
KHÁM PHÁ: Crypto tiếp theo có thể bùng nổ trong Q2
Tin XRP: Tín hiệu cộng hưởng, phí XRPL, SOPR và nguồn cung đang chìm trong lỗ
Tỷ lệ lợi nhuận/thua lỗ thực hiện không đứng một mình. Phí XRPL, được đo theo đường trung bình động 90 ngày, đã sụt từ khoảng 5.900 XRP mỗi ngày trong tháng 2 năm 2025 xuống chỉ còn 500 XRP, mức giảm 91,5% mà Glassnode cho rằng xuất phát từ nhu cầu giao dịch suy giảm mạnh gắn với pha đầu cơ trước đó.
Chỉ báo phí này là thước đo thay thế trực tiếp cho nhu cầu không gian khối: khi nhà phát triển, bộ xử lý thanh toán và người dùng hoạt động giao dịch trên Sổ cái XRP, phí tăng; khi họ rút đi, phí giảm, và mức giảm 91,5% không phải là tối ưu hóa phí — đó là dòng người dùng rời bỏ.
Nguồn: Glassnode trên X
Ngoài ra, Tỷ lệ lợi nhuận trên đầu ra đã chi tiêu của XRP, hay SOPR, giảm từ khoảng 1,16 vào tháng 7 năm 2025 xuống 0,96 vào đầu năm 2026, cắt xuống dưới ngưỡng hòa vốn quan trọng 1,0, ngăn cách giữa chuyển động coin ròng-lãi và ròng-lỗ.
SOPR dưới 1,0 nghĩa là đồng coin trung bình được chuyển trên chuỗi đã được mua với giá cao hơn giá bán hiện tại, một xác nhận mang tính cấu trúc rằng việc hiện thực hóa thua lỗ, chứ không phải chốt lời, đang thúc đẩy hoạt động on-chain. Kết hợp thêm, dữ liệu của Glassnode cho thấy khoảng 41,5% tổng cung XRP đang lưu hành, tương đương khoảng 26,5 tỷ token, hiện đang được nắm giữ trong thua lỗ, trong khi 62,8% vốn thực hiện của XRP tập trung ở các nhà đầu tư đã thiết lập cơ sở giá vốn trong 6 tháng qua. Glassnode mô tả cấu hình phân bổ này là “thiên về phía trên” và mang tính dễ tổn thương về mặt cấu trúc.
KHÁM PHÁ: Dòng tiền tổ chức rút khỏi XRP và mức thấp 4 tháng: Dữ liệu dòng chảy cho thấy gì
XRP Capitulation: Các chỉ số on-chain thực sự đang cho thấy điều gì
Vấn đề phân tích không còn là liệu XRP có đang capitulation hay không; các chỉ số on-chain xác nhận rằng có. Câu hỏi là liệu cấu hình hiện tại có phải là một đợt xả cuối cùng mang tính “flush” trước khi chu kỳ được reset, hay là một sự sụp đổ nhu cầu mang tính cấu trúc đủ nghiêm trọng để cảnh báo ngầm của Glassnode về một đợt tăng tiếp theo trong tương lai là kịch bản chi phối.
Cơ chế của tỷ lệ lợi nhuận/thua lỗ thực hiện vận hành như sau: chỉ số so sánh tổng giá trị USD của lợi nhuận được thực hiện bởi các đồng coin đang di chuyển trên chuỗi với tổng giá trị USD của các khoản lỗ được thực hiện trong cùng khung thời gian, và được làm mượt theo đường trung bình 90 ngày để loại bỏ biến động ngắn hạn. Mức đọc 1,0 chỉ trạng thái cân bằng.
Mức đọc 0,38 cho thấy thị trường không chỉ yếu — mà bị chi phối mang tính cấu trúc bởi những người nắm giữ đã buộc phải bán hoặc đã từ bỏ mọi kỳ vọng về việc phục hồi trong ngắn hạn. Trong các chu kỳ Bitcoin trước đó, các tỷ lệ lợi nhuận/thua lỗ thực hiện ở những cực trị tương tự — quanh các đáy tháng 12 năm 2018 và tháng 11 năm 2022 — đã đi trước các điểm đáy cuối cùng, dù độ trễ giữa các lần đọc cực trị và việc giá phục hồi dao động từ vài tuần đến vài tháng và không được đảm bảo chỉ bởi riêng tỷ lệ này.
Sự phân bổ “thiên về phía trên” mà Glassnode xác định khuếch đại cơ chế truyền dẫn đi xuống theo một cách cụ thể: khi 62,8% vốn thực hiện được thiết lập bởi người mua gia nhập trong 6 tháng qua, những người mua này đang giữ cơ sở giá vốn gần các mức giá đỉnh của năm 2025.
Nguồn: XRPUSD / Tradingview
Khi giá XRP giảm xuống dưới mức họ mua vào, họ rơi vào nhóm đang chìm trong lỗ và phải đối mặt với lựa chọn nhị phân: giữ và chờ, hoặc bán và “đóng băng” khoản lỗ. Khi nhu cầu mạng mang tính hữu cơ, được đo bằng phí XRPL, đồng thời sụp đổ, sẽ không còn chất xúc tác dùng-case mang tính nền tảng nào để ngắt quãng phép tính bán tháo đó.
Kết quả là vòng lặp tự củng cố đặc trưng của capitulation giai đoạn cuối chu kỳ: nhiều người bán, ít người mua, phí giảm, giá giảm. Cần nêu rõ trạng thái nhận thức của dữ liệu này: điều mà tỷ lệ lợi nhuận/thua lỗ thực hiện ở mức 0,38 chứng minh là capitulation đang diễn ra với cường độ cao. Điều nó không chứng minh là capitulation đã hoàn tất, hay các mức giá hiện tại đại diện cho một “đáy” bền vững.
KHÁM PHÁ: Những đồng meme coin tốt nhất nên mua vào năm 2026
nextDisclaimer: Coinspeaker cam kết cung cấp các tin bài báo cáo không thiên vị và minh bạch. Bài viết này nhằm mang đến thông tin chính xác và kịp thời, nhưng không nên được xem là lời khuyên tài chính hay đầu tư. Vì điều kiện thị trường có thể thay đổi nhanh chóng, chúng tôi khuyến khích bạn tự kiểm chứng thông tin và tham khảo chuyên gia trước khi đưa ra bất kỳ quyết định nào dựa trên nội dung này.
