Yoon Ji-ho đề xuất phân bổ 50% cho lĩnh vực bán dẫn trong nửa cuối năm

Nhà kinh tế Yoon Ji-ho đã trình bày ba chiến lược đầu tư cho nửa cuối năm tại một buổi thuyết trình đặc biệt được tổ chức vào ngày 4 tại Trung tâm Truyền thông Báo Maeil Business Newspaper Media Center. Yoon khuyến nghị phân bổ 50% danh mục đầu tư vào lĩnh vực bán dẫn, duy trì dự trữ tiền mặt và quản lý biến động thay vì cố gắng dự đoán hướng đi của thị trường. Buổi thuyết trình đề cập đến thực tế mang tính cấu trúc của thị trường chứng khoán Hàn Quốc, nơi Samsung Electronics và SK Hynix hiện chiếm tỷ trọng áp đảo trong vốn hóa thị trường của KOSPI, khiến việc nắm giữ cổ phiếu bán dẫn trở thành điều khó tránh đối với nhà đầu tư cổ phiếu trong nước.

Yoon Ji-ho khuyến nghị phân bổ 50% vào bán dẫn

Yoon cho biết cấu trúc thị trường chứng khoán Hàn Quốc đòi hỏi phải hiểu sự thống trị của ngành bán dẫn trước khi hình thành bất kỳ chiến lược đầu tư nào. Ông giải thích rằng mức độ đóng góp vốn hóa thị trường kết hợp của Samsung Electronics và SK Hynix trong KOSPI đã đạt đến ngưỡng tuyệt đối, khiến các chiến lược xoay vòng ngành trở nên kém liên quan hơn so với các chu kỳ trước. “Ý tưởng bán toàn bộ cổ phiếu bán dẫn rồi xoay sang các ngành khác không phù hợp với thực tế,” Yoon nói trong buổi thuyết trình. “Dù bạn lạc quan hay bi quan về thị trường, rất khó để bàn về cổ phiếu Hàn Quốc mà không nhắc đến bán dẫn.”

Yoon xác định các thông báo kết quả kinh doanh của Big Tech vào cuối tháng 7 là biến số then chốt đối với cổ phiếu bán dẫn trong nước. Ông nhấn mạnh cụ thể mức chi tiêu vốn (CAPEX) của các “hyperscaler” tại Mỹ như yếu tố quyết định đến giá cổ phiếu của các công ty bán dẫn Hàn Quốc trong ngắn hạn. “Phần lớn đều đồng ý rằng bán dẫn có triển vọng dài hạn, nhưng trong ngắn hạn, quy mô đầu tư được Big Tech công bố vào cuối tháng 7 và tốc độ đầu tư hạ tầng AI là những biến số quan trọng nhất,” Yoon giải thích.

Nhấn mạnh dòng tiền tự do hơn là lợi nhuận kế toán

Yoon dành phần lớn thời lượng buổi thuyết trình cho phân tích dòng tiền, giới thiệu khái niệm “Owner Earnings” của Warren Buffett. Ông lập luận rằng lượng tiền mặt thực sự do doanh nghiệp tạo ra quan trọng hơn lợi nhuận kế toán. “Hãy tưởng tượng bạn đầu tư vào một nhà hàng,” Yoon nói. “Sách vở cho thấy lợi nhuận cao, nhưng không có tiền mặt trong tài khoản ngân hàng. Bạn có đầu tư vào nhà hàng như vậy không? Cốt lõi của đầu tư là tìm các công ty nơi tiền thực sự chảy vào tài khoản.”

Yoon cho biết các chỉ số định giá phổ biến như tỷ lệ giá trên lợi nhuận (PER) và tỷ lệ giá trên giá trị sổ sách (PBR) không phải là những chuẩn mực tuyệt đối. Ông giải thích rằng PER thấp không tự động đồng nghĩa với một công ty rẻ, và PER cao cũng không nhất thiết là công ty đắt. Buổi thuyết trình cũng có sự tham gia của Kim Tae-hong, CEO của Growthhill Asset Management, với vai trò đồng trình bày.

Câu hỏi thường gặp

Yoon Ji-ho đã khuyến nghị phân bổ bao nhiêu cho danh mục đầu tư vào bán dẫn?

Yoon Ji-ho khuyến nghị duy trì 50% danh mục đầu tư vào cổ phiếu bán dẫn, phản ánh tỷ trọng thống trị của ngành này trong chỉ số KOSPI của Hàn Quốc thông qua Samsung Electronics và SK Hynix.

Yoon Ji-ho coi biến số then chốt cho cổ phiếu bán dẫn là gì?

Yoon xác định các thông báo kết quả kinh doanh của Big Tech vào cuối tháng 7 và mức chi tiêu vốn (CAPEX) của các “hyperscaler” tại Mỹ là những biến số then chốt quyết định giá cổ phiếu của các công ty bán dẫn Hàn Quốc trong ngắn hạn.