以太坊單日淨拋壓達4.188億美元創歷史第二高，鏈上增長與持幣信仰能否抵御回調風險？| ETH價格預測

以太坊（ETH）鏈上出現極端拋售信號，單日淨Taker交易量（Net Taker Volume）暴跌至-4.188億美元，創歷史第二高負值，意味着市場單日淨賣出11.6萬枚ETH。歷史數據顯示此類拋壓常預示局部頂部。盡管價格暫守3,643美元支撐，但技術面顯示看漲杯柄形態正面臨失效風險——若無法快速收復3,950美元頸線阻力，恐開啓深度回調。鏈上數據則呈現多空博弈：新增地址單日激增29.94%反映生態擴張，但流通調整後NVT比率飆升暗示短期估值過高，而長短期持有者盈虧差異（MVRV LSD）維持12.36%則彰顯巨鯨持幣信仰。多空決戰一觸即發。

核彈級拋壓：11.6萬枚ETH單日淨賣出 CryptoQuant鏈上監測顯示，以太坊淨接受者量驟降至-4.188億美元，創有記錄以來第二大單日賣盤失衡。該指標意味着衍生品市場出現11.6萬枚ETH的淨拋售（賣單量遠超買單）。歷史經驗表明，此類極端拋壓往往是價格見頂反轉的前兆。

價格韌性：買盤暫抵拋壓，多空分歧加劇 值得關注的是，盡管遭遇歷史級拋售，ETH價格仍堅守3,643美元附近，表明現貨市場存在持續承接力量。當前市場對後市走向分歧顯著：部分投資者預期調整延續，另一些則認爲當前僅爲漲中繼。

技術警報：杯柄形態瀕臨失效 技術分析顯示關鍵風險：

1. ETH此前已完成經典看漲杯柄形態（Cup and Handle），理論上預示漲延續
2. 關鍵破局點3,950美元頸線阻力未能有效突破
3. 價格現陷入下降通道內整理
4. 相對強弱指數（RSI）中性值57顯示缺乏方向動能 結論：若多頭無法迅速奪回3,950美元控制權，看漲技術結構將宣告失效，可能觸發更深回調。

鏈上曙光：新增地址暴漲29.94%對沖頹勢 與價格頹勢形成反差的是以太坊網路的強勁增長（IntoTheBlock數據）：

• 新增地址：單日激增29.94%
• 活躍地址：環比上升3.17% 歷史表明，地址增長率是價格穩定與復蘇的基石。當前鏈上活躍度與幣價背離或暗示市場存在被低估的潛在動能。若用戶活躍度保持高位，即便面臨拋壓，ETH仍可能守住支撐並醞釀反彈。

持幣者圖譜：估值過高vs巨鯨信仰堅定 鏈上估值指標呈現矛盾信號：

• 風險信號：流通調整後NVT比率（Network Value to Transactions）飆升，顯示市值增速遠超鏈上交易量，通常預示短期估值過高
• 支撐信號：長短期持有者盈虧差異（MVRV Long/Short Difference）維持12.36%高位，表明長期持幣者（LTH）仍享有可觀未實現利潤。這反映巨鯨羣體持幣信念堅定，即便市場走弱仍拒絕拋售，爲價格提供緩衝墊。

多空決戰：四重博弈定方向 以太坊正處於多空力量的四重博弈節點：

1. 歷史級拋壓 vs 現貨買盤承接
2. 看漲技術形態失效風險 vs 鏈上用戶基數擴張
3. 短期估值過高警示 vs 長期持幣者信仰支撐
4. 關鍵阻力3,950美元 vs 當前支撐3,643美元

結語：3,950美元成牛熊分水嶺 以太坊短期命運系於3,950美元一線：成功突破將確認看漲趨勢延續；反之若持續承壓，恐引發深度回調測試下方支撐。鏈上數據的積極因素（用戶增長、巨鯨持籌）爲市場提供韌性，但需警惕衍生品市場極端拋壓的傳導效應。未來數日，巨鯨持倉動向、鏈上活躍度持續性及關鍵阻力位攻防將成爲觀察多空勝負的核心維度。