$60 億美元蒸發：DeFi 十一月慘烈崩盤重創市場

根據最新指標，去中心化金融 (DeFi) 自2025年10月7日以來，總鎖倉價值 $60 TVL( 已經流失了近 )十億。11月的加密貨幣大盤下跌毫不留情，導致大量資金迅速撤離DeFi領域。

12強齊跌：DeFi殘酷$60B 大洗牌$60 內幕

defillama.com 的數據顯示，主要DeFi協議在過去30天全線出現大幅回調。自10月7日的年度高點（TVL達到$171.989十億）以來，大約$59.293十億已經蒸發，現今總額僅剩$112.696十億。

領頭羊DeFi借貸平台Aave持有$30.299十億TVL，過去一個月下滑18.17%。Aave目前佔DeFi總鎖倉$112.696十億的26.89%。Lido以$23.53十億緊隨其後，下降28.32%，而Eigenlayer則下滑31.15%至$11.16十億。

![(十億蒸發：DeFi十一月慘烈大洗牌]$60 https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-7cf1c763474df5e1309db95a848b642e.webp “)十億蒸發：DeFi十一月慘烈大洗牌”(45天前，DeFi總鎖倉價值 )TVL$60 曾觸及$171.989十億。圖片來源：defillama.com。 Binance Staked ETH持有$9.641十億，下跌29.58%，Spark以$8.533十億保持，月跌16.05%。Ethena於30.63%跌幅後持有$7.616十億，Ether.fi則於33.66%下跌後剩下$6.488十億。這七大DeFi巨頭合計佔據該領域TVL的86.31%。

Morpho報告$5.607十億，下跌26.73%；Sky以$5.32十億，回調21.26%；Babylon Protocol持有$4.745十億，下滑24.33%；Pendle錄得$4.505十億，跌幅32.60%。壓軸的Uniswap，過去30天TVL下跌34.68%，剩$3.83十億。

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儘管市場一片血紅，這次洗牌並未損及DeFi的影響力——只揭示了誰能在風暴中站穩腳步。隨著流動性稀釋、估值重估，各協議被迫展現真正實力。有些元氣大傷，有些搖搖欲墜，也有少數死撐不放，但核心玩家依然穩固地掌控著大部分存留價值。

隨著11月接近尾聲，問題不在於DeFi能否復甦，而是當整體市場回穩後，DeFi能多快反彈。若歷史可鑑，撤出的資金很少會長期缺席。眼下圖表或許像是被潑了咖啡，但建設者、交易員和代幣信仰者並不會離開。在DeFi，低潮雖痛，反彈卻往往更猛。

常見問題

• 是什麼導致DeFi的TVL流失近十億？ 11月市場大幅下挫，全球主要協議流動性出逃。
• 哪些DeFi平台受創最深？ Lido、Eigenlayer 和 Ether.fi等頭部協議出現最嚴重的30天跌幅。
• 頂尖DeFi協議目前還掌控多少價值？ 12大平台合計仍持有全球TVL剩餘的$112.696十億大部分。
• DeFi是否預計很快復甦？ 一旦全球加密市場穩定、流動性回流，有機會出現反彈。